Цифрові активи Траст Q1 Підсумки розмови про прибутки

Digital Realty повідомила про «рекордний старт» 2026 року зі своїм другим за величиною кварталом замовлень, включаючи найбільшу в історії компанії оренду гіпермасштабу на 200 МВт для штучного інтелекту в Шарлотті та рекордні замовлення на взаємоз’єднання 0–1 МВт, що в сумі становлять понад 700 мільйонів доларів нових оренди ($423 мільйони на частку DLR) та 116 нових логотипів клієнтів.

Основний FFO зріс до 2,04 долара у Q1 (на 15% рік до року), а керівництво підвищило прогноз Core FFO на 2026 рік на 0,10 долара до діапазону 8,00–8,10 доларів, а Same‑Capital Cash NOI зріс на 7,9% (на 2,5% у постійному валютному еквіваленті), незважаючи на підвищені операційні витрати.

Проєкт розробки та черга замовлень значно зросли — 1,2 ГВт у будівництві (61% попередньо здані в оренду) та рекордні 1,8 мільярда доларів черги замовлень ($1,0 мільярда на частку DLR), а важелі зменшилися до багаторічного мінімуму 4,7x, і компанія вказує приблизно 10 мільярдів доларів потужностей для підтримки гіпермасштабної розробки, з чистим CapEx прогнозом 3,5–4,0 мільярда доларів і 500 мільйонів–1 мільярд доларів очікуваних розпоряджень/капіталу JV.

Топ-3 інвестиційні теми, які визначатимуть 2026 рік

Digital Realty Trust (NYSE:DLR) повідомила про те, що керівники назвали «рекордний старт» 2026 року, зумовлений сильним орендуванням як у сфері взаємоз’єднання, так і у великих гіпермасштабних розгортаннях. На розмові про прибутки компанії за перший квартал 2026 року керівництво підкреслило другий за величиною квартал замовлень в історії компанії, рекордне нарощування проєкту розробки та підвищений прогноз Core FFO на весь рік.

Особливості оренди: рекордні взаємоз’єднання та угода на 200 МВт гіпермасштабу

Старший віце-президент з питань зв’язків з громадськістю та приватними інвесторами Джордан Садлер сказав, що компанія продемонструвала «другий за величиною квартал замовлень в історії», включаючи «найбільшу оренду в мегават на вістрі історії компанії», а також встановила «ще один квартальний рекорд у взаємоз’єднаннях 0-1 МВт+».

Зануртесь у прибутки інфраструктури AI 2026 року за допомогою цього ETF з високим зростанням

Президент і генеральний директор Енді Пауер сказав, що фон ситуації залишається міцним, оскільки клієнти орієнтуються на «все більш складні вимоги до потужності, продуктивності та зв’язку». Він вказав на обмеження, включаючи «доступність потужності, ризики праці та ланцюга поставок, а також занепокоєння громади», які, на його думку, розширюють розрив між «теоретичним попитом і розгортаємими потужностями».

У кварталі Digital Realty підписала понад 700 мільйонів доларів нових оренди, або 423 мільйони доларів на її частку, сказав Пауер. Компанія зафіксувала рекордні 98 мільйонів доларів оренди у своїй категорії продуктів взаємоз’єднання 0-1 МВт+ та додала 116 нових логотипів клієнтів. Пауер зазначив, що 21% замовлень 0-1 МВт були орієнтовані на вимоги AI.

5 акцій інфраструктури AI, які сприяють наступній хвилі зростання

Пауер сказав, що в гіпермасштабній оренди компанія підписала найбільшу одноразову оренду в історії: розгортання AI inference на 200 МВт з «гіпермасштабером з рейтингом double-A» в Шарлотті. Він описав це як перше гіпермасштабне розгортання Digital Realty в цьому ринку, яке доповнює центр зв’язку, який компанія експлуатує та розширює в Uptown Charlotte. Пауер також сказав, що Digital Realty підписала оренди на 10+ МВт у Далласі, Сан-Паулу та Токіо протягом кварталу.

Черга замовлень і початок роботи підтримують довгострокову видимість

Фінансовий директор Метт Мерсьє сказав, що оренди, підписані в першому кварталі, становили 707 мільйонів доларів річного доходу на 100% частки, або 423 мільйони доларів на частку Digital Realty. Загальна черга замовлень компанії досягла рекордних 1,8 мільярда доларів, або 1 мільярд доларів на частку Digital Realty, оскільки нові замовлення перевищили 204 мільйони доларів початку роботи протягом кварталу.

Мерсьє окреслив графік початку роботи, який бачить компанія:

544 мільйони доларів оренди, заплановані для початку «приблизно рівномірно протягом цього року»

247 мільйонів доларів, заплановані для початку в 2027 році

242 мільйони доларів, які почнуть працювати в 2028 році та пізніше

У відповідь на запитання про більш тривалий проміжок часу між підписанням та початком роботи Мерсьє сказав, що ця зміна була в основному зумовлена рекордним орендою Charlotte на 200 МВт, яка «щойно розпочалася» та буде «постачатися протягом фази, починаючи наступного року та в 2028 році».

Фінансові результати: Core FFO зростає; Same-capital NOI під тиском OpEx

Садлер сказав, що Digital Realty зафіксувала Core FFO у розмірі 2,04 долара на акцію в першому кварталі. Мерсьє сказав, що Core FFO у розмірі 2,04 долара на акцію збільшився на 15% рік до року, що відображає початок оренди та «збільшення доходу від комісій, пов’язаного з нашим зростанням у нашій стратегічній приватній капітальній платформі».

Мерсьє також повідомив про зростання Same-Capital Cash NOI на 7,9% рік до року. У постійному валютному еквіваленті Same-Capital Cash NOI зріс на 2,5%, що, на його думку, значною мірою пояснюється зростанням операційних витрат порівняно з попереднім періодом.

У відповідь на запитання про те, що спричинило підвищені операційні витрати, Мерсьє сказав, що це «в основному результат низького рівня операційних витрат» у попередньому кварталі, зумовленого ремонтом і технічним обслуговуванням та працею. Він сказав, що компанія очікує, що це «почне згладжуватися» протягом наступних трьох кварталів і зберегла прогноз на весь рік для зростання Same-Capital Cash NOI на 4%–5% у постійному валютному еквіваленті.

Мерсьє також обговорив енергетичну експозицію в умовах геополітичного конфлікту, заявивши, що компанія має обмежену пряму економічну експозицію, оскільки «приблизно 90%» витрат на комунальні послуги відшкодовуються клієнтами. Для решти, на його думку, більшість електроенергії хеджується вперед до 2026 року та пізніше, а багато контрактів дозволяють коригування цін.

Проєкт розробки розширюється; розширюється земельний банк

Садлер сказав, що проєкт розробки збільшився на понад 50% послідовно до 1,2 ГВт у будівництві, і проєкт розробки на 61% попередньо зданий в оренду з середньою очікуваною прибутковістю 11,4%. Мерсьє сказав, що компанія додала 63 МВт нових потужностей протягом кварталу, 84% з яких були попередньо здані в оренду, і розпочала близько 464 МВт нових потужностей, які були майже на 50% попередньо здані в оренду.

На кінець кварталу Мерсьє сказав, що валовий проєкт центрів обробки даних у будівництві становив приблизно 16,5 мільярда доларів, що на понад 60% більше, ніж на кінець року, з яких майже 80% розташовані в Америках. Він додав, що Шарлотта та Атланта «перевершили» Даллас і Чикаго завдяки багатосотмегаватним розробкам, які були активовані в цих ринках.

Грег Райт, головний інвестиційний директор, обговорив розширення земельної компанії, включаючи «більше 870 акрів» суцільного паю в межах столичної області Атланти. Райт сказав, що компанія все ще працює над альтернативами електроенергії з комунальним підприємством та надасть додаткові вказівки пізніше. Мерсьє також назвав ділянку землі в площі 30 акрів у Хіллсборо, яка, як очікується, підтримає 160 МВт ІТ-потужності, додаючи до 85 МВт збірки, оголошеної раніше.

У відповідь на запитання про довгострокову потужність Пауер сказав, що компанія має приблизно 3 ГВт, які працюють сьогодні, і «ще 6 ГВт, які вона володіє сьогодні» за базою операцій, з 1,2 ГВт, які зараз перебувають у будівництві.

Капіталова стратегія, важелі та оновлені вказівки на 2026 рік

Мерсьє сказав, що важелі зменшилися до 4,7x боргу до Adjusted EBITDA на кінець кварталу, що, на його думку, є багаторічним мінімумом, що підтримується зростанням Adjusted EBITDA та затриманим капіталом, оскільки коефіцієнт виплати FFO знизився до 64%. Він сказав, що компанія завершила свій фонд для гіпермасштабних центрів обробки даних у США на 3,25 мільярда доларів у березні, і сказав, що у Digital Realty є «приблизно 10 мільярдів доларів для підтримки гіпермасштабної розробки та інвестицій у центри обробки даних», а також «значний додатковий сухий порошок» у межах свого JV для гіпермасштабної розробки на 8+ мільярдів доларів.

Для 2026 року Садлер і Мерсьє сказали, що компанія підвищила свій прогноз Core FFO на акцію на 0,10 долара до діапазону 8,00–8,10 доларів, що, за словами Мерсьє, відображає краще, ніж очікувалося, виконання на початку року та передбачає 9% зростання в середині порівняно з 2025 роком. Мерсьє також сказав, що компанія збільшила свій прогноз поширення оновлення грошових коштів до 6,5%–8,5% і очікує чистого CapEx (після внеску партнерів) у розмірі 3,5–4,0 мільярда доларів. Він також повторив очікування щодо рециклінгу капіталу в розмірі 500 мільйонів–1 мільярда доларів пізніше цього року.

На Q&A Пауер і Кріс Шарп, CTO, обговорили попит, пов’язаний зі штучним інтелектом, та зміни в дизайні центрів обробки даних. Пауер сказав, що він не бачить «значної різниці» в економіці між AI та попередніми гіпермасштабними випадками використання, і сказав, що контракти на гіпермасштаб зазвичай тривають 15 років з ескалаторами «безумовно 3% або навіть вище». Шарп сказав, що попит «перейшов від пілотного проєкту до виробництва» і наголосив на «безроботному портфелі» компанії, включаючи щільне взаємоз’єднання та близькість до метро, щоб підтримати робочі навантаження inference.

У закритому коментарі Пауер сказав, що результати компанії за перший квартал покращили видимість для довгострокового зростання, а Digital Realty також розширила свій з’єднаний слід в частинах Середземномор’я та APAC та додала землю для гіпермасштабної розробки, «все… поки знижує важелі до багаторічних мінімумів».

Про Digital Realty Trust (NYSE:DLR)

Digital Realty Trust, Inc (NYSE: DLR) є інвестиційним фондом нерухомості, який володіє, купує та експлуатує нейтральні щодо перевізників центри обробки даних і надає пов’язані рішення для коліокації та взаємоз’єднання. Компанія зосереджена на великомасштабних, критично важливих об’єктах, які підтримують фізичну інфраструктуру провайдерів хмарних обчислень, підприємств, операторів мереж та компаній з контентом. Пропозиції Digital Realty призначені для забезпечення безпечної, надійної та високодоступної ІТ-інфраструктури з акцентом на щільність потужності, охолодження та фізичну безпеку.

Продуктовий набір Digital Realty охоплює простори центрів обробки даних оптом, готові до використання об’єкти, побудовані на замовлення, та коліокаційні пакети роздрібної торгівлі, доповнені послугами взаємоз’єднання, які дозволяють клієнтам встановлювати приватні та публічні з’єднання з мережами, хмарними рамповими під’їздами та іншими екосистемними партнерами.