Основні моменти дзвінка Elbit Systems щодо прибутків за 4 квартал

Elbit опублікувала дохід за 4 квартал у розмірі 2,149 мільярда доларів (її перший квартал понад 2 мільярди доларів) та річні продажі, що зросли на 16% до 7,939 мільярда доларів, з покращеними маржами та прибутковістю (прибуток на акцію за GAAP за 4 квартал 3,52 долара; прибуток на акцію за не-GAAP за весь рік 12,75 долара) та рекордним вільним грошовим потоком у розмірі 553 мільйонів доларів.
Портфель замовлень зріс до 28,1 мільярда доларів (приблизно на 5,5 мільярда доларів більше порівняно з минулим роком та приблизно 72% згенеровано за межами Ізраїлю), причому Європа була названа основним двигуном зростання, а великі міжнародні нагороди включали контракти приблизно на 2,3 мільярда доларів та 1,6 мільярда доларів; портфель PULS перевищив 2 мільярди доларів.
Керівництво збільшує капітальні витрати приблизно до 300 мільйонів доларів у 2026 році для розширення виробничих потужностей та стійкості ланцюга поставок, одночасно просуваючи передові програми — зокрема, бортові потужні лазери та розширені боєприпаси з керованим наведенням — які, як очікується, перетворяться на нові джерела доходу.
Дивіденди оборонної галузі: 3 сильні компанії, що збільшують виплати
Elbit Systems (NASDAQ: ESLT) повідомила про те, що керівництво назвало «сильним роком та кварталом» на конференц-дзвінку щодо прибутків за четвертий квартал 2025 року, підкресливши двозначне зростання доходів, операційного прибутку, прибутку на акцію та портфеля замовлень, поряд з рекордним вільним грошовим потоком.
Дохід перевищив 2 мільярди доларів у 4 кварталі, а річні продажі зросли на 16%
Фінансовий директор Кобі Каган заявив, що дохід за четвертий квартал зріс на 11% порівняно з минулим роком до 2,149 мільярда доларів, порівняно з 1,93 мільярда доларів у четвертому кварталі 2024 року. Він зазначив, що це був перший випадок, коли квартальний дохід Elbit перевищив 2 мільярди доларів.
Elbit Systems зростає на рекордному прибутку та контракті на 1,6 мільярда доларів
За весь 2025 рік дохід зріс на 16% до 7,939 мільярда доларів з 6,828 мільярда доларів у 2024 році.
Результати сегментів у кварталі були неоднозначними: зростання в більшості областей було компенсовано спадом в аерокосмічній галузі:
Дохід від C4I та кібербезпеки зріс на 19%, в основному завдяки продажам радіостанцій та систем управління та контролю в Європі та Ізраїлі.
Дохід від ISTAR та EW зріс на 39%, головним чином завдяки вищим продажам морських та оптоелектронних систем, включаючи системи радіоелектронної боротьби та протидії БПЛА.
Дохід від наземних систем зріс на 22%, головним чином завдяки продажам боєприпасів в Ізраїлі та Європі.
Дохід Elbit Systems of America зріс на 9%, що відображає збільшення продажів систем нічного бачення та морських систем, частково компенсоване зниженням продажів медичних пристроїв.
Дохід від аерокосмічної галузі знизився на 14%, що керівництво пояснило головним чином діяльністю з навчання та симуляції в Європі та вищими продажами боєприпасів з керованим наведенням у попередньому кварталі.
Archer чи Joby: яка авіаційна компанія може зрости найшвидше?
За географією за 2025 рік керівництво повідомило, що Європа становила 27% доходу, Північна Америка — 21%, Азіатсько-Тихоокеанський регіон — 16%, а Ізраїль — 32%. Каган зазначив, що компанія очікує, що Європа стане «значним двигуном зростання в майбутньому», за якою слідуватиме Азіатсько-Тихоокеанський регіон. Генеральний директор Безалель Махліс пізніше заявив, що Європа залишиться «основним двигуном зростання» Elbit, причому Німеччина відіграватиме центральну роль.
Маржа та прибутки зростають, а операційний дохід збільшується
Elbit повідомила про покращення прибутковості в кварталі та за рік. Валова маржа за GAAP у четвертому кварталі становила 24,7% від доходу порівняно з 24,1% у попередньому кварталі. Валова маржа за GAAP за 2025 рік становила 24,4%, порівняно з 24,0% у 2024 році. За не-GAAP валова маржа становила 25,0% у 4 кварталі порівняно з 24,5% роком раніше, і 24,7% за весь рік.
Операційний дохід за GAAP у 4 кварталі зріс до 192 мільйонів доларів, або 9,0% від доходу, порівняно зі 141 мільйоном доларів, або 7,3%, у 4 кварталі 2024 року. Операційний дохід за не-GAAP за квартал становив 210 мільйонів доларів, або 9,8% від доходу, порівняно зі 157 мільйонами доларів, або 8,2%, у попередньому кварталі.
За весь рік операційний дохід за GAAP збільшився до 671 мільйона доларів (8,5% від доходу) з 489 мільйонів доларів (7,2%) у 2024 році. Операційний дохід за не-GAAP становив 737 мільйонів доларів (9,3%) проти 550 мільйонів доларів (8,1%) роком раніше. Каган зазначив, що компанія досягла своїх внутрішніх цілей щодо маржі операційного прибутку.
Розбавлений прибуток на акцію за GAAP у 4 кварталі становив 3,52 долара порівняно з 2,00 доларами роком раніше, тоді як розбавлений прибуток на акцію за не-GAAP становив 3,56 долара проти 2,66 долара. За 2025 рік розбавлений прибуток на акцію за GAAP становив 11,39 долара порівняно з 7,18 долара у 2024 році, а розбавлений прибуток на акцію за не-GAAP — 12,75 долара проти 8,76 долара. Каган зазначив, що річний прибуток на акцію за не-GAAP був «значно вищим» за внутрішні цілі.
Щодо витрат, Elbit повідомила про чисті витрати на НДДКР у розмірі 517 мільйонів доларів у 2025 році, або 6,5% від доходу, порівняно з 466 мільйонами доларів, або 6,8%, у 2024 році. Каган зазначив, що збільшення було в основному пов'язане з інвестиціями в розширення портфеля боєприпасів з керованим наведенням та рішень для нічного бачення, а також він вказав на «проривні ініціативи в галузі НДДКР», включаючи передові можливості AI. Витрати на маркетинг та продажі становили 399 мільйонів доларів (5,0% від доходу) проти 375 мільйонів доларів (5,5%) у 2024 році, а витрати на загальне управління та адміністративні витрати становили 347 мільйонів доларів (4,4%) проти 311 мільйонів доларів (4,6%).
Портфель замовлень зростає до 28,1 мільярда доларів; вільний грошовий потік досягає рекорду
Elbit завершила 2025 рік з портфелем замовлень у розмірі 28,1 мільярда доларів, що приблизно на 5,5 мільярда доларів більше, ніж на кінець 2024 року. Каган зазначив, що близько 72% портфеля було згенеровано за межами Ізраїлю. Він додав, що приблизно 54% портфеля планується виконати протягом 2026 та 2027 років, а решта — на 2028 рік і далі. Зростання портфеля, за його словами, було зумовлене попитом з боку міжнародних клієнтів.
Генерація грошових коштів також покращилася. Чисті грошові кошти, отримані від операційної діяльності у 2025 році, становили 778 мільйонів доларів, порівняно з 535 мільйонами доларів у 2024 році. Каган зазначив, що на операційний грошовий потік в основному вплинуло збільшення контрактних зобов'язань, частково компенсоване зростанням запасів та торговельної дебіторської заборгованості. Вільний грошовий потік склав 553 мільйони доларів, що на 73% більше, ніж 320 мільйонів доларів у 2024 році, що керівництво назвало рекордом і «перевищенням позначки в 0,5 мільярда доларів».
Рада директорів компанії оголосила дивіденди у розмірі 1 долар на акцію, що Каган описав як чергове збільшення дивідендів на 2025 рік.
Керівництво відзначає перемоги в галузі спрямованої енергії та розширення виробництва
Махліс відзначив ключові нагороджені контракти протягом 2025 року, включаючи контракти від Міністерства оборони Ізраїлю (IMOD) на бортовий бойовий літак з потужним лазером та рішення з потужним лазером для вертольотів. Він заявив, що ці нагороди зміцнюють позиції Elbit як постачальника зброї спрямованої енергії наступного покоління.
Він також згадав великі контракти, включаючи те, що він описав як найбільший в історії компанії контракт від міжнародного клієнта на стратегічні рішення вартістю приблизно 2,3 мільярда доларів, та інший контракт раніше в цьому році вартістю 1,6 мільярда доларів на постачання оборонних рішень для європейських країн.
Махліс заявив, що ракетна артилерійська система PULS від Elbit продовжує демонструвати високі показники, особливо в Європі, і що портфель PULS перевищив позначку в 2 мільярди доларів. Він зазначив, що в грудні Парламент Греції затвердив бюджет на придбання PULS для збройних сил Греції, але підкреслив під час запитань та відповідей, що це «ще не контракт» і він не включений до портфеля. Він зробив подібні коментарі щодо Німеччини, заявивши, що Elbit має початковий контракт на невелику кількість, і що більша потенційна можливість ще не включена до портфеля.
Очікується зростання капітальних витрат у 2026 році, оскільки компанія націлена на потужності та стійкість ланцюга поставок
Відповідаючи на запитання аналітиків щодо потужностей та попиту, керівництво повідомило, що Elbit збільшила капітальні витрати до 225 мільйонів доларів у 2025 році та очікує капітальні витрати близько 300 мільйонів доларів у 2026 році. Каган зазначив, що інвестиції в основному спрямовані на розширення виробничих потужностей, пов'язаних із наземними системами, та складання електроніки, як в Ізраїлі, так і за його межами. Махліс додав, що деякі клієнти також інвестують разом з Elbit для розширення виробничих потужностей.
Махліс заявив, що Elbit очікує розпочати постачання обладнання зі свого підприємства в Рамат Бека, Ізраїль, «досить скоро», і що паралельна робота двох виробничих ліній допоможе задовольнити зростаючий попит. Він додав, що деякі виробничі майданчики працюють у три зміни, і що нові підприємства оснащуються робототехнікою та AI для підвищення продуктивності.
Щодо ланцюга поставок, Махліс заявив, що стратегія Elbit полягає в тому, щоб залишатися «дуже вертикальною» та зменшити залежність від зовнішніх постачальників, посилаючись на внутрішню розробку таких компонентів, як діоди та детектори. Він також зазначив, що компанія створила запаси в областях, де матеріали були обмежені, для підтримки поточного та прогнозованого попиту.
Обговорюючи технологію потужних лазерів, Махліс заявив, що використання потужних лазерів з повітря може вирішити проблеми, з якими стикаються наземні системи, такі як погода, пил та турбулентність, одночасно розширюючи дальність дії та дозволяючи вражати цілі на більшій відстані від кордонів. Він зазначив, що компанія досягла прогресу в подоланні технічних проблем, включаючи мініатюризацію та точне відстеження, і стверджував, що ця технологія може змінити спосіб боротьби країн з роями та іншими загрозами. Він додав, що Elbit контролює технологію внутрішньо і бачить високий попит, і очікує, що ця можливість створить новий потік доходу та прибутку в найближчому майбутньому.
Керівництво завершило дзвінок, заявивши, що Elbit увійшла в 2026 рік «сильнішою, більш стійкою та краще позиціонованою, ніж будь-коли», посилаючись на рекордний портфель, технологічний прогрес та постійне розширення потужностей.
Про Elbit Systems (NASDAQ: ESLT)
Elbit Systems Ltd. — ізраїльська компанія з виробництва оборонної електроніки, яка розробляє, створює та постачає широкий спектр систем для військових, служб громадської безпеки та комерційних авіаційних клієнтів. Компанія зосереджується на інтегрованих рішеннях на рівні платформи, які поєднують датчики, комунікації, програмне забезпечення для управління та контролю та інтеграцію озброєння для підтримки розвідки, спостереження та рекогносцировки (ISR), захисту сил та управління місіями.
Її портфель продуктів та послуг охоплює безпілотні авіаційні системи, оптоелектронні системи та системи радіоелектронної розвідки, обладнання для радіоелектронної боротьби та зв'язку, авіоніку та бортові системи для військових та комерційних літаків, а також наземні та морські системи.