Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Зображення взято з The Motley Fool.
ДАТА
Четвер, 26 березня 2026 року о 8:30 ранку за східним часом (ET)
УЧАСНИКИ КОНФЕРЕНЦІЙНОГО ЗВ’ЯЗКУ
-
Президент і головний виконавчий директор — Пол Е. Штернліб
-
Головний фінансовий директор — Даррен М. Козік
Повний стенограма конференц-зв’язку
Пол Е. Штернліб: Дякую, Даррене, і дякую всім, хто приєднався до нас сьогодні вранці. Оглядаючись на наші показники за 2026 рік, було багато чому радіти. У нашому сегменті промислових інструментів і послуг, або IT&S, продажі продукції прискорилися, зростаючи на 6% органічно рік до року. Це найбільше зростання продажів продукції, яке ми спостерігали за десять кварталів, починаючи з 2023 року. У лютому ми побачили деяке посилення на ринку США, згідно з PMI, який відображає два послідовні місяці розширення у виробничому секторі. Так само дані опитування промислових дистриб’юторів США за лютий свідчать про покращення настроїв.
У Enerpac Tool Group Corp. ми продовжуємо бачити сприятливі тенденції, з загальними темпами замовлень на продукцію, які зростають у середніх показниках, і прибутки в кожному з наших трьох географічних регіонів. У нашому бізнесі послуг, який становив приблизно 20% сегменту IT&S у фінансовому 2025 році, ми вжили рішучих заходів для вирішення уповільнення ринку в регіоні EMEA, яке вплинуло на загальний приріст і прибутковість. Завдяки оголошеній реструктуризації ми перерозмірковуємо нашу операцію Hydratight з обслуговування в цьому регіоні та скорочуємо чисельність персоналу, щоб узгодити його з поточними ринковими умовами. Реструктуризація також підтримає наш стратегічний перехід до бізнесу послуг з вищою маржею та цілей прибуткового зростання.
Водночас ми дуже раді оголосити про п’ятирічний контракт з великою нафтогазовою компанією, яка працює в Північному морі Великобританії. Згідно з цим контрактом, вартість якого становить кілька мільйонів доларів щорічно, ми надаватимемо послуги з технічного обслуговування та трубопровідні послуги. Я особливо пишаюся тим, що нам вдалося виграти цей контракт, незважаючи на значну конкуренцію. Подібно до преміального бренду інструментів Enerpac, наш бренд Hydratight з боку послуг є синонімом чудових технічних знань, підтримки, що додає цінності, та світової роботи. Насправді, клієнт зазначив, що Hydratight було обрано для цієї критичної роботи, оскільки вони відчували, що ми єдині, хто може забезпечити надійні безвитікаючі результати.
Зараз я передаю слово Даррену, який надасть більше деталей про нашу продуктивність за друге півріччя, а також про географічні та ринкові тенденції. Потім я повернуся, щоб поговорити про наш прогрес в інноваціях і нашу успішну присутність на CONEXPO. Даррене?
Даррен М. Козік: Дякую, Поле. Як видно на слайді чотири, дохід Enerpac Tool Group Corp. за друге півріччя у розмірі 155 мільйонів доларів США збільшився на 2% органічно. Продажі IT&S зросли на 1% органічно, оскільки 6% зростання продажів продукції було компенсоване 17% зниженням доходів від послуг. Хоча на ринку промислового MRO все ще спостерігається м’якість, ми продовжуємо спостерігати зростання в галузях виробництва електроенергії, інфраструктури та оборони в усьому світі. У Cortland, показаному в іншому сегменті, ми продовжуємо фіксувати виняткові показники зростання на рівні 27% у другому півріччі завдяки його постійному успіху у генеруванні нових проєктів.
Переходячи до слайду п’ять, який показує нашу продуктивність за географічними регіонами, ми продемонстрували солідний ріст на 4% в Америках — ріст на майже 6% на продуктовому боці, особливо сильний у стандартних продуктах, але частково компенсований 8% зниженням доходів від послуг. З боку продукції ми були особливо задоволені досягнутими успіхами з національними рахунками. Переходячи до регіону EMEA, дозвольте мені спочатку звернути вашу увагу на кругову діаграму на слайді п’ять, яка показує розподіл доходів між продуктами та послугами для кожного регіону у фінансовому 2025 році. Варто зазначити, що вона ілюструє більшу відносну важливість послуг у регіоні EMEA і те, як її продуктивність значно впливає на загальні результати.
Отже, хоча дохід від продукції розширився на 7% у регіоні EMEA, з прибутками як для стандартних продуктів, так і для HLT, дохід у регіоні за друге півріччя знизився на 1% через 21% зниження доходів від послуг. Географічно, з боку продукції, хоча умови були м’якими в Північній Європі, Південна Європа продемонструвала хороші показники, включаючи деякі проєкти у виробництві електроенергії. У тихоокеанському регіоні ми відновили помірний ріст, очолюваний нашим продуктовим бізнесом. Хоча ми продовжуємо спостерігати слабкість в Китаї, було кілька позитивних моментів. В Індії ми мали ще один сильний квартал, зростаючи в подвійних цифрах завдяки сильному попиту на сталь, процесну промисловість і виробництво важкого обладнання.
В Австралії ми продовжуємо отримувати вигоду від відновлення в основному гірничодобувному секторі, а також від здорового попиту з боку нафтової та газової промисловості. Переходячи до слайду шість, валовий прибуток знизився на 410 базисних пунктів рік до року. Хоча валовий прибуток на продуктовому боці залишається на здоровому рівні, загальний валовий прибуток перебував під тиском через нижчий обсяг у нашому бізнесі послуг. З іншого боку, витрати SG&A продовжували відображати дисципліноване управління витратами та вигоду від переміщення ресурсів до нашої економічної моделі спільного обслуговування. Як наслідок, скоригований SG&A знизився до 26,4% від доходу порівняно з 28,3% у попередньому періоді. Як результат, скоригований маржа EBITDA становила 21,3% порівняно з 23,2% у попередньому періоді.
Ми спостерігали покращення маржі в продуктовому бізнесі. Однак ця вигода була компенсована тиском у бізнесі послуг і, у меншій мірі, впливом FX приблизно на 50 базисних пунктів. На основі акцій, ми повідомили про прибуток у розмірі 0,31 долара США у 2026 році порівняно з 0,38 долара США у попередньому періоді. На скоригованій основі прибуток становив 0,39 долара США в обох періодах. У другому півріччі ми зафіксували збиток від реструктуризації, в основному пов’язаний з бізнесом послуг, у розмірі 3,3 мільйона доларів США. Ми очікуємо побачити початкові заощадження в третьому кварталі та очікуємо термін повернення інвестицій приблизно в один рік. Переходячи до балансу, показаного на слайді сім, позиція Enerpac Tool Group Corp. залишається надзвичайно сильною.
Чистий борг становив 89 мільйонів доларів США на кінець другого півріччя, що дало співвідношення чистого боргу до скоригованої EBITDA 0,6 раза. Загальна ліквідність, включаючи доступність за нашою кредитною лінією та готівку, становила 499 мільйонів доларів США. Грошовий потік був сильним, з грошового потоку від операцій за рік до дати у розмірі 29 мільйонів доларів США порівняно з 16 мільйонами доларів США у попередньому періоді. Крім того, вільний грошовий потік за рік до дати збільшився на 18 мільйонів доларів США, з 5 мільйонів доларів США у 2025 році до 23 мільйонів доларів США у 2026 році. Під час кварталу ми повернули значний капітал акціонерам, викупивши акції на 51 мільйон доларів США. З 200 мільйонів доларів США, авторизованих нашим правлінням у жовтні 2025 року, залишається приблизно 135 мільйонів доларів США, і ми продовжуватимемо викуповувати акції на вигідних умовах.
За викликом, хоча наш продуктовий бізнес залишається сильним, бік послуг нашого бізнесу продовжує відчувати тиск у найближчому майбутньому. Крім того, ми визнаємо, що триваючий конфлікт на Близькому Сході може мати прямий вплив на наш бізнес у регіоні, а також потенційні наслідки щодо глобальної інфляції та економічного зростання. Як наслідок, ми звузили діапазон прогнозів на весь фінансовий рік 2026 року. Ми зараз прогнозуємо річний діапазон чистого обсягу продажів від 635 мільйонів до 650 мільйонів доларів США. Це представляє органічне зростання продажів на 1% до 3%.
Але майте на увазі, що цей темп зростання складається з солідного зростання продукції в середніх показниках або навіть трохи краще, яке компенсується прогнозованим скороченням послуг у діапазоні низьких до середніх показників. Ми зараз прогнозуємо скориговану EBITDA в розмірі від 158 мільйонів до 163 мільйонів доларів США та скориговану EPS від 1,85 до 1,92 долара США. Ми зберегли прогноз вільного грошового потоку в розмірі від 100 мільйонів до 110 мільйонів доларів США, враховуючи нашу сильну генерацію грошових коштів на сьогоднішній день. Оскільки ми дивимося вперед, реструктуризація та перерозмірковування нашої операції з обслуговування в регіоні EMEA встановлять більш конкурентоспроможну структуру витрат і платформу для зростання.
Крім того, завдяки виконанню Powering Enerpac Performance, або PEP, ми бачимо подальші можливості для покращення операційної ефективності завдяки нашому постійному фокусу на закупівлі та продуктивності нашого виробничого потенціалу, що підтримує наш здоровий продуктовий бізнес. З цим я передаю слово Полові.
Пол Е. Штернліб: Дякую, Даррене. Як ви, можливо, знаєте, ми нещодавно виставилися на CONEXPO, найбільшій у Північній Америці виставці будівельної техніки. Відвідуваність і залучення були надзвичайно високими. На заході ми продемонстрували наші останні рішення для підйому інфраструктури та інтелектуальної транспортування, включаючи кілька нещодавно запущених інновацій. Розмови з клієнтами були дуже продуктивними, що призвело до отримання деяких значних замовлень на самій виставці. Це була перша велика виставка в США, де ми виставилися з нашими автоматизованими керованими транспортними засобами DTA. Серед представлених рішень, показаних на слайді дев’ять, була нова лінійка насосів Split-Flow. Дизельний насос Split-Flow, який ми додали завдяки нещодавньому придбанню активів Hydropack, дозволяє працювати без зовнішнього джерела живлення.
Отже, він забезпечує більшу мобільність і гнучкість застосування, що може бути значною перевагою для клієнтів у багатьох галузях, включаючи інфраструктуру та виробництво електроенергії. Ми також представили наш акумуляторний насос Split-Flow. Він не тільки дозволяє працювати без джерела живлення, але й дозволяє використовувати його в закритих приміщеннях, усуваючи викиди та значно зменшуючи шум. Ми також продемонстрували та запустили наш бездротовий контролер портального крана IntelliLift 2.0. За допомогою цього контролера Enerpac Tool Group Corp. представила першу у світі програмно-визначену бездротову та масштабовану платформу управління важким підйомом, здатну синхронно працювати з вісьмома гідравлічними портальними кранами з єдиного пульта управління. Він також забезпечує основу для регулярних оновлень програмного забезпечення, розширення застосувань з кількома програмами та довгострокової цінності екосистеми. Крім того, ми запустили наші нові кімнатні підпорки, нашу оновлену систему колій для ковзання та новий легкий домкрат. Ці продукти є лише частиною того, що виходить з наших збільшених і більш сфокусованих інвестицій в інновації — зусилля, які продовжують реагувати на потреби наших клієнтів і зміцнювати бренд Enerpac. Перш ніж ми відкриємо дзвінок для ваших запитань, я хотів би подякувати нашій команді по всьому світу. Я відзначаю їхній талант і відданість. Я також ціную роль кожного в побудові культури відповідальності, підзвітності та командної роботи тут в Enerpac Tool Group Corp.
Особливо приємно те, як показники залученості наших співробітників покращуються щороку з 2022 року і зараз перевищують галузеві показники промислового виробництва. Саме наші люди та спільна культура роблять Enerpac провідним постачальником промислових рішень. З цим я дозволю вам поставити свої запитання.
Оператор: Ми зараз відкриємо для запитань. Ваше перше запитання надходить від Вілла Гільдеа з CJS Securities. Ваша лінія зараз відкрита.
Вілл Гільдеа: Добрий ранок, Поле та Даррене. Чи можете ви розповісти, яка частка вашого бізнесу припадає на Близький Схід, і чи ви помічаєте вплив у регіоні через поточний конфлікт?
Пол Е. Штернліб: Приблизно 10% від загального доходу нашої компанії. Я б сказав, що ми не знаємо, як довго триватиме цей конфлікт і чи суттєво вплине він на наші перспективи на рік. Але, безумовно, це створює більший рівень невизначеності, без сумніву. Ми бачили, з моменту конфлікту з Іраном, деяку паузу в роботах з обслуговування на Близькому Сході, головним чином через неможливість доступу до об’єктів, клієнти закривають сайти, відкладають роботу. Я б сказав, переважно, це робота, яка була перенесена на пізніший термін. Робота повинна буде виконана. У деяких випадках, враховуючи деякі з пошкоджень об’єктів, після конфлікту буде більше роботи.
Окрім самого Близького Сходу, звичайно, є ширші наслідки від вищих цін на нафту, інфляції та загальних економічних вітрів, які створив конфлікт. Я б сказав — і що я сказав нашій команді — ми працюємо над тим, що можемо контролювати, а саме над забезпеченням безпеки наших людей у регіоні, що ми робимо і робили, і, безумовно, намагаємося проактивно визначити додаткові комерційні можливості в усьому світі, щоб пом’якшити будь-який вплив на наш бізнес.
Вілл Гільдеа: Дякую. Це дуже корисно. Щодо оновленого прогнозу, чи можете ви надати більше деталей щодо ваших очікувань і, можливо, поговорити про те, як ви думаєте про каденцію квартал за кварталом?
Даррен М. Козік: Звичайно, Вілле. Як ми бачимо, насамперед, як ми говорили, наш продуктовий бізнес дуже сильний. IT&S продукція зросла на 5% у першій половині року. Ми очікуємо побачити середнє зростання для цього бізнесу на весь рік, тому ми були дуже задоволені цими показниками. Щодо послуг ми продовжуємо спостерігати тиск у третьому кварталі, але ми очікуємо побачити певне відновлення цього бізнесу в четвертому кварталі. Як ви бачили в наших підготовчих коментарях, ми вважаємо, що цей бізнес за весь рік знизиться на низький або середній показник. Це рамки з точки зору доходу.
Коли ми дивимося на валовий прибуток, ми очікуємо побачити послідовне покращення в третьому та четвертому кварталах. Це після приблизно 46%, трохи вище цього, у другому кварталі, тому ми очікуємо побачити це покращення у другій половині року. Щодо SG&A наша мета проста — підтримувати або покращувати SG&A як відсоток від продажів протягом року. Це рамки, які ми маємо щодо рядків прибутковості та збитків. З точки зору вільного грошового потоку, сильні показники — 29 мільйонів доларів США за рік до дати, що на 16 мільйонів доларів США більше, ніж за попередній рік — тому ми зберегли цей прогноз. Якщо ми відступимо, ми все ще бачимо можливості для покращення маржі.
Ми дивимося на бізнес послуг, ми маємо постійні ініціативи щодо закупівель і на нашому виробничому потенціалі, і, очевидно, у нас працює PEP для покращення цих марж у другій половині року. Ось як ми думаємо про бізнес.
Вілл Гільдеа: Дякую. Дякую.
Оператор: Ваше наступне запитання надходить від Росса Спарленблека з William Blair. Ваша лінія зараз відкрита.
Сем Карло: Добрий ранок. Я думаю, починаючи з бізнесу HLT, мені цікаво, чи бачили ви якісь уповільнення проєктів через макроекономічну невизначеність за останній місяць?
Пол Е. Штернліб: Ні, нічого на даний момент, Саме. Насправді, бізнес HLT залишається, я б сказав, досить сильним і здоровим. Це лінійка продуктів, де, я б сказав, ми надзвичайно відрізняємося. Ми продовжуємо спостерігати дійсно надійне залучення клієнтів, хорошу активність замовлень. Ми також заохочені активністю, яку ми бачимо, особливо для HLT на ринку центрів обробки даних. Хоча це все ще відносно невелика частина нашого загального доходу як компанії сьогодні, ми бачимо хороші можливості для зростання. Ми також були задоволені залученням клієнтів на виставці CONEXPO в Лас-Вегасі, зокрема навколо центрів обробки даних, включаючи деякі повторні замовлення.
Сем Карло: Зрозуміло. Це добре чути. Переходячи до іншого питання, ми помітили додатковий M&A