Розшифровка прибутку Equifax (EFX) за 1 квартал 2026 року

Джерело зображення: The Motley Fool.

Дата

Вівторок, 21 квітня 2026 року, 8:30 ранку за східним часом

Учасники дзвінка

- Головний виконавчий директор — Марк Бегор

- Головний фінансовий директор — Джон Гембл

- Віце-президент, зв'язки з інвесторами — Тревор Бернс

Повний транскрипт конференц-дзвінка

Тревор Бернс: Дякую, і доброго ранку. Ласкаво просимо на сьогоднішній конференц-дзвінок. Я Тревор Бернс, зі мною сьогодні Марк Бегор, головний виконавчий директор; і Джон Гембл, головний фінансовий директор. Сьогоднішній дзвінок записується, і архів запису буде доступний пізніше сьогодні в розділі календаря IR на вкладці "Новини та події" на нашому веб-сайті для зв'язків з інвесторами. Під час дзвінка ми будемо посилатися на певні матеріали, які можна знайти в розділі "Презентації" на вкладці "Новини та події" на нашому веб-сайті IR. Ці матеріали позначені як "Конференц-дзвінок щодо прибутків 1 кварталу 2026 року".

Крім того, ми будемо робити певні прогнози, включаючи прогноз на другий квартал і повний 2026 рік, щоб допомогти вам зрозуміти Equifax та її бізнес-середовище. Ці заяви включають низку ризиків, невизначеностей та інших факторів, які можуть призвести до того, що фактичні результати суттєво відрізнятимуться від наших очікувань. Певні фактори ризику, які можуть вплинути на наш бізнес, викладені у файлах, поданих до SEC, включаючи нашу форму 10-K за 2025 рік та наступні файли. Під час цього дзвінка ми будемо посилатися на певні не-GAAP фінансові показники, включаючи скориговані EPS, скориговані EBITDA, маржу скоригованих EBITDA та конверсію грошових коштів, які скориговані на певні статті, що впливають на порівнянність нашої основної операційної діяльності.

Усі посилання на EPS, EBITDA, маржу EBITDA та конверсію грошових коштів є посиланнями на не-GAAP показники. Ці не-GAAP показники детально описані в таблицях узгодження, які включені до нашого релізу про прибутки та можуть бути знайдені в розділі "Фінансові результати" на вкладці "Фінансова інформація" на нашому веб-сайті IR. А тепер я хотів би передати слово Марку.

Марк Бегор: Дякую, Тревор. Переходячи до слайду 4. Equifax продемонструвала дуже сильні результати за перший квартал зі звітним доходом у розмірі 1,649 мільярда доларів США, що на 14% більше, що на 37 мільйонів доларів США перевищує середину нашого лютневого прогнозу. В органічному вираженні в постійній валюті зростання доходу становило 13%, що на 200 базисних пунктів перевищує середину нашої лютневої рамки. Без урахування FICO зростання доходу становило близько 10% і знаходилося на верхній межі нашої довгострокової рамки зростання від 7% до 10%. Перевищення прогнозу доходу було головним чином у сегменті іпотеки США, який зріс на 38% і був кращим за наш лютневий прогноз завдяки сильнішій іпотечній активності в середині кварталу, перш ніж ставки зросли через іранський конфлікт.

USIS Mortgage також отримав вигоду від сильнішого зростання доходу, пов'язаного з новими перемогами в продуктах попереднього схвалення, зумовленого нашим рішенням TWN Indicator. Ці перемоги клієнтів у сфері іпотеки є хорошим доказом того, що наші диференційовані рішення TWN Indicator знаходять відгук у клієнтів іпотечного ринку. Ми також очікуємо зростання частки клієнтів цього року в сегментах карток, автомобілів та споживчих кредитів, оскільки ми ширше впроваджуємо TWN Indicator. Нагадуємо, що ми пропонуємо TWN Indicator, а також наші послуги з перевірки мобільних телефонів та платного телебачення безкоштовно в сегменті іпотеки для збільшення частки ринку. Органічне зростання доходу в диверсифікованих ринках у постійній валюті в кварталі зросло майже на 6%, що відповідає нашому прогнозу.

Це було зумовлено головним чином сильною широкомасштабною реалізацією в Workforce Solutions. Важливо, що EBITDA за перший квартал у розмірі 477 мільйонів доларів США зріс на 13%, а маржа EBITDA, за винятком FICO, становила 31,2%, що на 80 базисних пунктів вище і на 110 базисних пунктів вище за середину нашої лютневої рамки. Розширення маржі EBITDA на 80 базисних пунктів порівняно з минулим роком було вищим за нашу цільову показник у 75 базисних пунктів на рік і на 30 базисних пунктів вище за нашу довгострокову рамку в 50 базисних пунктів. Сильна маржа EBITDA була зумовлена сильним операційним важелем, проходженням іпотеки та продуктивністю витрат, керованою ШІ. Звітна маржа EBITDA Equifax становила 29% у кварталі.

EPS у розмірі 1,86 долара США на акцію також зріс на 22% і на 0,18 долара США перевищив середину нашого лютневого прогнозу. Нагадуємо, що маржа EBITDA та EPS за перший квартал нижчі, ніж решта року, головним чином через те, що великий відсоток наших витрат на програми винагороди акціями працівників визнається в цьому кварталі. Ми повернули 327 мільйонів доларів США акціонерам у кварталі, включаючи викуп 1,3 мільйона акцій, або близько 1% акцій в обігу, за 260 мільйонів доларів США, щоб скористатися слабкою ціною акцій Equifax. А минулого місяця ми збільшили нашу квартальну дивідендну виплату на 12% до 0,56 долара США на акцію. Equifax виплатила 67 мільйонів доларів США дивідендів у кварталі.

Ми продовжуємо очікувати сильний вільний грошовий потік у розмірі понад 1 мільярд доларів США у 2026 році з конверсією грошових коштів понад 100%, що забезпечить потужність приблизно 1,5 мільярда доларів США для додаткових M&A та повернення грошових коштів акціонерам, зберігаючи при цьому високі рівні кредитного плеча. Команда також продовжувала дуже добре реалізовувати наші стратегічні пріоритети EFX2028 у кварталі, використовуючи рішення на основі EFX.AI, побудовані на нашій хмарній інфраструктурі, для стимулювання інновацій, нових продуктів та зростання. У першому кварталі наш індекс Vitality Index, що становив 17%, досяг рекордних рівнів і відображає цілеспрямовану роботу наших команд у стимулюванні зростання, орієнтованого на клієнта, через прискорені інновації на основі передових EFX.AI, використовуючи наші власні дані.

Нагадуємо, що ми отримали понад 40 патентів на основі EFX.AI у 2025 році та ще 10 патентів на основі ШІ в першому кварталі, загалом 400 патентів на основі ШІ, що перебувають на розгляді або надані, оскільки ми продовжуємо інвестувати в диференційовані пояснювані можливості ШІ в Equifax. У середині першого кварталу ми спостерігали зростання на диверсифікованих ринках, активність у сфері кредитування США та іпотеки, оскільки загальна економічна активність залишалася високою, інфляційні очікування поміркованими, а процентні ставки знижувалися. У березні іранський конфлікт спричинив невизначеність на ринку та підвищення процентних ставок, і ми спостерігали загальне послаблення транзакційної активності в США через вищі процентні ставки, що вплинуло на іпотеку та, меншою мірою, на автомобільний та банківський сектори. Загалом, споживачі США стійкі навіть у ці невизначені часи.

Ми спостерігали зниження іпотечної активності за останні 6 тижнів з підвищених рівнів у лютому через вищі процентні ставки, і ми очікуємо, що ці нижчі рівні запитів збережуться доти, доки іранський конфлікт не буде вирішено, а процентні ставки не поміркуються. Поточні темпи іпотечного кредитування трохи нижчі за рівні, відображені в рамковій програмі на 2026 рік, яку ми представили в лютому. Незважаючи на наші дуже сильні результати за перший квартал та значну невизначеність, пов'язану з поточним іранським конфліктом, ми вважали за доцільне зберегти наш прогноз на 2026 рік, встановлений у лютому, доки не з'явиться більше ясності щодо напрямку економіки та, що важливо, інфляції та процентних ставок.

Якби не невизначеність економічних умов, пов'язаних з іранським конфліктом, ми б підвищили наш прогноз на весь рік на основі наших сильних результатів за перший квартал. Ми зберігаємо наш прогноз на 2026 рік щодо зростання іпотечного доходу на рівні понад 20%, що відповідає рамковій програмі, яку ми надали в лютому, оскільки сильніше, ніж очікувалося, зростання іпотечного доходу в першому кварталі компенсується нашим очікуванням поточних тенденцій дещо повільнішого зростання протягом решти року порівняно з нашим лютневим прогнозом. На весь рік ми продовжуємо очікувати, що наш дохід від диверсифікованих ринків зросте на високі однозначні показники, що відповідає прогнозу, який ми надали в лютому.

Ми очікуємо, що сильна реалізація нових продуктів на основі EFX.AI та зростання частки клієнтів дозволять нам досягти рівнів, що відповідають нашій лютневій рамковій програмі. Ми також очікуємо досягти сильного зростання маржі за весь рік, за винятком FICO, на 75 базисних пунктів за рахунок операційного важеля від сильного зростання верхньої лінії, нових продуктів з вищою маржею та продуктивності, керованої ШІ. 75 базисних пунктів на 25 базисних пунктів перевищують нашу довгострокову рамкову програму маржі в 50 базисних пунктів. Переходячи до слайду 5. Дохід від Workforce Solutions зріс більш ніж на 10% і перевищив наші очікування. Дохід від Verifier зріс на 14%, а дохід від диверсифікованих ринків — на 14%, що є чудовим стартом року.

У межах диверсифікованих ринків державний сектор продемонстрував дуже сильний квартал, спираючись на результати четвертого кварталу, зі зростанням доходу на середні двозначні показники завдяки постійному сильному проникненню на рівні штатів. Ми очікуємо, що дохід державного сектора в другому кварталі буде приблизно на рівні попереднього кварталу порівняно з дуже складним порівнянням з виграшем контракту SSA минулого року та часом активації контрактів штатів. Ми продовжуємо спостерігати сильний імпульс у державному секторі від OB3 та великого TAM у 5 мільярдів доларів США, на якому вони працюють. Дохід від Talent Solutions зріс майже на 10% у кварталі. Це другий поспіль квартал зростання доходу на високі однозначні показники на складному ринку найму білих комірців.

У лютому ми обговорювали слабші обсяги найму в січні, які почали покращуватися пізніше в кварталі. Незважаючи на загалом слабший макроекономічний показник найму в першому кварталі, Talent Solutions продовжував перевершувати свої базові ринки завдяки проникненню клієнтів, вищим показникам успіху від рекордних доданих, ціноутворення та проникнення продуктів, включаючи рішення для інкорпорації даних та освіти. Команда чудово справляється з наданням нових рішень на ринок, дозволяючи роботодавцям здійснювати правильний найм швидко та впевнено. Дохід від EWS Mortgage зріс на 14% у кварталі завдяки кращим, ніж очікувалося, обсягам, новим продуктам, включаючи TWN Income, що кваліфікується для іпотеки, рекордне зростання та ціноутворення.

Споживче кредитування продовжує демонструвати дуже хороші результати зі зростанням доходу на середні двозначні показники завдяки двозначному зростанню доходу в сегментах споживчих кредитів та автомобілів. Це сьомий поспіль квартал двозначного зростання доходу в цих галузях. Споживче кредитування стає все більшою частиною доходу Verifier. Маржа EBITDA Workforce Solutions у розмірі 52,3% була дуже високою і зросла на 200 базисних пунктів порівняно з минулим роком завдяки операційному важелю від вищого зростання доходу та продуктивності, керованої ШІ, продовжуючи інвестувати в нові продукти, державний сектор та рекордні додані. Рекордні додані TWN знову були дуже сильними в першому кварталі: 211 мільйонів активних записів, що на 11% більше, і 120 мільйонів загальних поточних записів, що на 9% більше, що становить 105 мільйонів унікальних SSN.

Зростання записів забезпечує вищі показники успіху та зростання доходу, а також перевищення базових ринків у наших вертикалях EWS Verifier. На додаток до партнерства з постачальниками заробітної плати, EWS продовжує розширювати відносини за межами традиційного простору обробки заробітної плати, включаючи компанії з програмного забезпечення для HR, щоб отримати додаткові джерела даних про доходи та зайнятість. У нас є довгий шлях для зростання записів проти 250 мільйонів американців, що отримують дохід. Переходячи до слайду 6. Ми залишаємося натхненними середньо- та довгостроковими можливостями зростання для EWS Government як на федеральному, так і на рівні штатів, відповідаючи новим федеральним вимогам щодо точності перевірки доходів у Medicaid та SNAP, а також вимогам щодо роботи, освіти та громадської участі та пільг Medicaid.

Ми спостерігаємо сильний інтерес до наших планів щодо нових та існуючих розширених державних послуг, що зросли більш ніж у 2 рази порівняно з минулим роком. Як це типово для державного сектора, ми спостерігаємо певні часові проблеми із закриттям та активацією нових угод, оскільки штати керують впровадженням технологій та складними бюджетними рамками. Ми продовжуємо очікувати вигоди від нових можливостей OB3 пізніше у 2026 році та у 2027 році і далі. Оскільки державні установи впроваджують необхідні перевірки розширених вимог до роботи та збільшують повторні визначення для певних категорій населення Medicaid та вживають заходів для зменшення рівня помилок SNAP, Equifax виступає ключовим радником, використовуючи наші диференційовані дані про доходи та зайнятість для забезпечення швидкості, точності та продуктивності.

Наші нові продукти, такі як безперервна оцінка для SNAP, створені за допомогою EFX.AI, які ми запустили в першому кварталі, вже дали сильні результати для кількох штатів, виявивши помилки серед їхнього бенефіціарного населення. Ми також бачимо розширення можливостей з кількома федеральними агентствами на підтримку їхньої уваги до зменшення неправомірних платежів. Враховуючи нашу сильну ціннісну пропозицію від TWN щодо швидкості надання соціальних послуг, продуктивності соціальних працівників та точності перевірки доходів, ми маємо унікальне положення з нашими диференційованими активами даних TWN та новими рішеннями, щоб допомогти державним установам підвищити ефективність та зміцнити цілісність програм, зокрема з SNAP та CMS. EWS має значні можливості для довгострокового зростання доходу, підтримуючи державні програми та їхній великий TAM у 5 мільярдів доларів США.

Переходячи до слайду 7. Перш ніж обговорювати результати USIS, я хотів би привітати Девіда Сміта, нашого нового президента USIS, у команді. Широкий досвід Девіда у сфері споживчого фінансування, доведений керівницький досвід, зосередженість на клієнтах, інноваційні можливості та глибокі знання регуляторних питань будуть великим активом для USIS, оскільки вони стимулюють інновації та зростання доходу для своїх клієнтів. Чудово мати Девіда в команді Equifax. У першому кварталі дохід USIS зріс на 21% і на 8% без урахування FICO, завдяки значному перевищенню прогнозу в іпотечному сегменті. Зростання на 8% є сильним і знаходиться на верхній межі нашої довгострокової рамкової програми USIS від 6% до 8%. Дохід USIS від іпотеки зріс на 60% і на 24% без урахування FICO, що перевищило наші очікування.

USIS продемонстрував значне зростання частки ринку в сегменті попереднього схвалення іпотеки, продуктах з м'яким запитом з нашим новим TWN Indicator, що сприяло перевищенню прогнозу доходу від іпотеки в кварталі. І, як згадувалося раніше, USIS спостерігав збільшення іпотечної активності в середині кварталу, перш ніж підвищення ставок через іранський конфлікт зменшило активність за останні 6 тижнів. Дохід USIS від диверсифікованих ринків зріс на 3% у кварталі і був трохи нижчим за наші очікування, при цьому B2B зріс на 2%, а B2C — на 9%. Хоча B2B продемонстрував низьке однозначне зростання, основний дохід від транзакцій в онлайн-авто та FI забезпечив стабільне середнє однозначне зростання. Офлайн-пакет був приблизно на рівні попереднього року, головним чином через складне порівняння з минулим роком через силу офлайн-пакетних завдань минулого року.

Ми не спостерігали змін у поведінці клієнтів щодо маркетингу чи управління ризиками в кварталі. І ми очікуємо, що зростання доходу USIS від диверсифікованих ринків становитиме середні однозначні показники у другому кварталі. Маржа EBITDA USIS становила 30,3% у кварталі, за винятком FICO, маржа EBITDA USIS становила 37,9% і трохи знизилася порівняно з минулим роком. Якби не деякі одноразові витрати, понесені в кварталі, маржа зросла б на рівнях, що відповідають нашим очікуванням. Ми продовжуємо очікувати, що маржа EBITDA USIS без FICO становитиме майже 40% за рік, що на 75 базисних пунктів більше порівняно з 2025 роком. Переходячи до слайду 8. Нагадуємо, що ми не отримуємо прибутку від продажу балів FICO.

Дохід від FICO Mortgage Scores становить близько 50% доходу USIS від іпотеки та 6% загального доходу Equifax, забезпечуючи нульову маржу. Щоб бути консервативними, наша рамкова програма на 2026 рік продовжує припускати, що Equifax буде розраховувати та продавати лише бали FICO цього року, і не буде жодного вінтажного кон