Акції Expedia стають волатильними після ралі. Куди вони рухатимуться далі?

Акції Expedia зросли більш ніж удвічі між квітнем і січнем після серії сильних звітів про прибутки, але акції стали волатильними напередодні результатів четвертого кварталу і впали ще більше після звіту, оскільки інвестори відреагували на очікування повільнішого розширення маржі.
Настрій аналітиків залишається змішаним, при цьому акції торгуються нижче своїх нещодавніх максимумів, навіть незважаючи на те, що середня цільова ціна передбачає приблизно 17% зростання.
Сильний баланс Expedia, зростаючий B2B бізнес та постійний попит на подорожі підтримують бичачий сценарій, але зростаючий короткий інтерес, макроекономічна невизначеність та занепокоєння щодо зростання маржі свідчать про те, що акції можуть залишатися волатильними, навіть якщо довгостроковий прогноз залишається позитивним.
Акції компанії з онлайн-подорожей Expedia Group (NASDAQ: EXPE) зіткнулися з деякими труднощами. Після зростання більш ніж удвічі за останній рік, коли компанія демонструвала кілька кварталів сильних результатів, акції досягли 52-тижневого максимуму в січні.
Однак незабаром після цього акції почали відступати. Падіння прискорилося після того, як компанія опублікувала результати четвертого кварталу 2025 року 12 лютого, і хоча з тих пір акції відновили деякі позиції, торги залишаються волатильними. Це змусило інвесторів замислитися, чи є падіння з максимумів можливістю для покупки, чи ознакою того, що ралі вичерпало себе.
Інвестори отримують змішані сигнали щодо того, куди можуть рухатися акції Expedia далі. З позитивного боку, цільові ціни вказують на значне зростання з поточних рівнів, а показники оцінки свідчать про те, що акції все ще можуть бути недооціненими.
Новина про те, що OpenAI відмовилася від планів вийти безпосередньо на бронювання подорожей, також зменшила занепокоєння щодо потенційних збоїв у роботі онлайн-туристичних агентств.
Однак є причини для обережності. Макроекономічний тиск, включаючи геополітичну напруженість, вищі ціни на паливо та слабкі споживчі настрої, може вплинути на попит на подорожі. Також існують занепокоєння щодо зростання маржі Expedia в наступному році.
Сильні прибутки стимулювали ралі 2025 року
Нова хвиля ентузіазму щодо Expedia почалася після кращого, ніж очікувалося, звіту про прибутки за другий квартал 2025 року, коли компанія повернулася до прибутковості на тлі сильного бронювання та доходів від реклами. Споживчий сегмент, який раніше відчував слабкість, також почав стабілізуватися.
Після звіту про прибутки за третій квартал динаміка дійсно прискорилася. Уолл-стріт високо оцінила ще один квартал, який перевершив очікування, з постійним зростанням у всіх бізнес-сегментах Expedia. Акції, які вже зросли приблизно на 68% між квітнем і випуском результатів за 3 квартал, зросли більш ніж на 20% за два дні після звіту, що спонукало хвилю аналітиків підвищити свої цільові ціни. Ралі тривало до кінця 2025 року, коли акції зросли ще на 38% перед досягненням рекордно високого рівня в 303 долари 9 січня.
Фіксація прибутку та занепокоєння щодо маржі спричинили відкат
Після досягнення піку динаміка почала згасати. На тлі деякої фіксації прибутку після сильного зростання, падіння прискорилося після того, як Expedia опублікувала свої прибутки за четвертий квартал, навіть незважаючи на те, що компанія показала двозначне зростання бронювань та доходів і перевершила очікування аналітиків.
Expedia також надала оптимістичний прогноз на 2026 рік. Однак інвестори, схоже, зосередилися на очікуваннях компанії щодо того, що розширення маржі прибутку до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) буде більш помірним, ніж у попередньому році. Більш обережний прогноз маржі призвів до падіння акцій приблизно на 12% у сесіях після випуску.
Є аргументи на користь того, що акції можуть почати рухатися вище. Хоча настрій аналітиків змішаний, з 22 рейтингами "Тримати" та 13 рейтингами "Купувати", середня 12-місячна цільова ціна становить близько 281 долара, що свідчить про приблизно 17% зростання з нещодавніх цін близько 240 доларів.
Оцінка свідчить, що Expedia може бути ще дешевою
Навіть незважаючи на зростання акцій більш ніж на 45% за останній рік, акції можуть бути недооціненими порівняно з конкурентами. Коефіцієнт ціни до зростання прибутку (PEG) Expedia, який становить близько 0,71, нижчий, ніж у кількох компаній у цій галузі. Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG) має коефіцієнт PEG 0,97, тоді як Airbnb Inc. (NASDAQ: ABNB) має PEG 1,55.
Expedia також торгується з нижчим коефіцієнтом ціни до продажів (P/S) близько 2,01 порівняно з приблизно 5,22 для Booking і 6,55 для Airbnb, і значно нижче, ніж у ширшій галузі інтернет-комерції, яка має середній коефіцієнт P/S близько 26. Коефіцієнт ціни до прибутку компанії, який становить близько 24,5, нижчий, ніж у Booking та Airbnb, відповідно 26,7 та 32,7, хоча й трохи вищий за середній показник галузі близько 20,4.
Волатильність, ймовірно, збережеться, незважаючи на потенціал зростання
Тим не менш, оцінка не усуває ризиків. Макроекономічна невизначеність залишається ключовою проблемою. Незрозуміло, як геополітична напруженість на Близькому Сході та зростання витрат на паливо можуть вплинути на попит на подорожі, а слабкі споживчі настрої, особливо серед економних мандрівників, можуть вплинути на бронювання, якщо економічні умови погіршаться.
Короткий інтерес також зростає. Близько 7,4% акцій Expedia, що перебувають в обігу, наразі продано коротко, що є найвищим рівнем з червня 2021 року, що свідчить про зростаючу кількість інвесторів, які роблять ставку на подальше падіння акцій.
В цілому, прогноз Expedia залишається змішаним.
Компанія продовжує демонструвати стабільне фундаментальне зростання, її оцінка виглядає привабливою, а цільові ціни аналітиків свідчать про зростання. Водночас, повільніше розширення маржі, макроекономічна невизначеність, різке зростання акцій за останній рік та зростаючий короткий інтерес можуть зберегти волатильність торгів у короткостроковій перспективі. Для інвесторів, готових терпіти цю волатильність, нещодавнє падіння може запропонувати можливість, але шлях вперед для акцій Expedia, ймовірно, не буде гладким.