Farmers & Merchants Bancorp перевершила показник прибутку за 2025 рік, акціонери схвалили директорів та "say-on-pay"

Голосування акціонерів: Усі 11 кандидатів у директори були обрані, а акціонери ратифікували необов'язкове голосування "say on pay" та призначення Plante Moran аудитором, компанія подасть форму 8-K з підтвердженням результатів.

Рекордні показники за 2025 рік: Чистий прибуток досяг рекордного показника компанії, зросли на 28,4% порівняно з 2024 роком, завдяки вищому чистому процентному доходу та покращенню чистої процентної маржі на 56 базисних пунктів, при цьому чистий процентний дохід після резервів зріс на 19,3% рік до року.

Дивіденди та стратегічний прогноз: FMAO двічі збільшувала річні дивіденди у 2025 році — це частина 31-річної серії щорічного збільшення дивідендів — і запустила трирічний план, зосереджений на зростанні депозитів, вибіркових злиттів та поглинань, диверсифікації доходів та цифровій/AI-керованій ефективності для підтримки покращення маржі до 2026 року.

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) провела своє віртуальне щорічне загальне збори акціонерів 20 квітня 2026 року, де акціонери голосували за обрання директорів, винагороду керівництва та призначення незалежного аудитора. Після офіційної частини керівництво представило фінансові та операційні показники за 2025 рік та обговорило пріоритети та очікування на 2026 рік.

Голосування на щорічних зборах та питання управління

Під час офіційної частини зборів компанія повідомила, що 13 748 074 акцій звичайних акцій мали право голосу станом на 27 лютого 2026 року, а інспектор виборів підтвердив наявність кворуму.

Акціонери голосували з трьох питань. Мерилін Джонсон, яка виконувала функції інспектора виборів, представила попередні результати, що показали:

Питання 1: Усі 11 кандидатів були обрані директорами.

Питання 2: Було ратифіковано необов'язкове консультативне голосування "say on pay".

Питання 3: Було ратифіковано необов'язкове консультативне голосування щодо затвердження Plante Moran, PLLC як незалежної зареєстрованої публічної аудиторської фірми на 2026 фінансовий рік.

Компанія заявила, що подасть форму 8-K до SEC протягом чотирьох робочих днів для підтвердження результатів голосування.

Фінансовий директор Барбара Брітенрікер повідомила акціонерам, що її презентація відображає "значне фінансове покращення протягом 2025 року" та "моментум, який ми привносимо в 2026 рік". Вона зазначила, що чистий прибуток за 2025 рік був найвищим в історії компанії, "на 28,4% кращим, ніж у 2024 році", і назвала вищий чистий процентний дохід головним фактором покращення чистого прибутку.

Брітенрікер повідомила, що загальні активи зросли на 2,1% рік до року, тоді як п'ятирічна складна річна норма зростання (CAGR) активів компанії становила 12,5%, збільшившись з 1,9 млрд доларів до 3,4 млрд доларів. Вона додала, що чистий процентний дохід після резерву на покриття кредитних збитків зріс на 19,3% з 2024 до 2025 року і збільшився з 53 млн до 102 млн доларів за п'ять років, що вона описала як зростання прибутку, що випереджає зростання активів.

Щодо структури балансу, Брітенрікер зазначила, що зростання активів у 2025 році було зумовлене збільшенням кредитів на 6% рік до року, причому найбільше зростання портфеля спостерігалося "у всіх сферах нерухомості, комерційного, сільськогосподарського та споживчого кредитування", а також комерційних та промислових кредитів, частково компенсованих зниженням споживчих кредитів.

Вона підкреслила, що чиста процентна маржа покращилася на 56 базисних пунктів у 2025 році, склавши 17,8 млн доларів, зазначивши, що "обидва компоненти розрахунку покращилися", оскільки дохідність активів зросла, а вартість процентних зобов'язань знизилася. Вона також обговорила операційну ефективність, зазначивши, що коефіцієнт операційної ефективності покращився з 68,4% у 2023 році до 61,99% у 2025 році, з метою утримувати цей коефіцієнт "у нижній частині 60-х" та довгостроковою метою "щоб він починався з п'ятірки".

Рекорд дивідендів та дохідність акціонерів

Брітенрікер наголосила на історії дивідендів компанії, заявивши, що Farmers & Merchants збільшувала свої щорічні грошові дивіденди протягом 31 року поспіль. Вона повідомила акціонерам, що компанія двічі збільшувала регулярні дивіденди у 2025 році, один раз у третьому кварталі та ще раз із оголошенням за четвертий квартал.

Генеральний директор Ларс Еллер підтвердив дивідендний рубіж і сказав, що показники за 2025 рік дозволили збільшити дивіденди у третьому та четвертому кварталах. Він додав, що річні дивіденди на акцію зросли на 2%, "з 0,8825 до 0,90 долара на акцію минулого року". У відповідь на запитання акціонера щодо дивідендної політики, Еллер описав акціонерну базу компанії як приблизно 25% інституційних інвесторів, а решту — роздрібних інвесторів, що, за його словами, робить дивіденди та зростання дивідендів особливо важливими. Він зазначив, що рекомендації щодо виплати становили "близько 40%-70%" для банку та "35%-45%" на рівні Bancorp, причому нижчий відсоток Bancorp призначений для забезпечення можливостей для потенційних придбань, підкресливши при цьому, що компанія не ставить під загрозу свою капітальну позицію.

Брітенрікер також навела порівняльні дані загальної дохідності акціонерів, заявивши, що з 31 грудня 2011 року по 31 грудня 2025 року FMAO показала дохідність на 17,5% вищу, ніж індекс регіональних банків KBW, на основі розрахунків Bloomberg з початковою інвестицією в 100 доларів.

Операції, розширення та новий трирічний стратегічний план

Еллер заявив, що моментум 2025 року підтримувався "стійким органічним зростанням та постійним розширенням" у Огайо, Індіані та Мічигані, і що компанія завершила 2025 рік з рекордним квартальним прибутком на акцію, рекордним власним капіталом акціонерів та рекордними загальними активами. Він зазначив, що прибутковість повернулася до рівнів, не бачених з періоду підтримки COVID, але "цього разу повністю зумовлена основною операційною діяльністю".

Серед операційних оновлень Еллер зазначив:

Компанія розширила свою команду управління казначейськими операціями двома досвідченими професіоналами, кожен з яких приніс "більше 40 мільйонів доларів депозитів" у перший рік роботи.

Група іпотечного кредитування профінансувала "більше 1000 іпотечних кредитів", що на 22% більше, ніж у 2024 році, і покращила прибуток від продажу до "більше 600 000 доларів".

Програма свопів принесла "більше 2 мільйонів доларів" доходу у 2025 році.

F&M Investments мала найкращий рік, перевищивши 400 мільйонів доларів активів під управлінням та принісши 1,35 мільйона доларів річного доходу.

Банк відкрив понад 7500 нових поточних рахунків, включаючи 720 у грудні.

Нове відділення в Трої, штат Мічиган, згенерувало приблизно 19 мільйонів доларів кредитів та 3 мільйони доларів депозитів з моменту відкриття у серпні.

Еллер також окреслив інвестиції в технології, включаючи автоматизацію операцій з депозитами та відновлену платформу відкриття рахунків, яка дозволяє клієнтам відкривати та фінансувати рахунок менш ніж за п'ять хвилин, порівняно з 15-20 хвилинами історично.

Щодо керівництва та управління, Еллер зазначив, що Ахмед Аломарі приєднався до ради директорів у червні 2025 року, і відзначив його досвід у сфері технологічного лідерства як відповідний пріоритетам цифрової трансформації та кібербезпеки. Еллер також описав зміну керівництва ради директорів, коли Ендрю Бріггс пішов з посади голови, а Кевін Дж. Саудер зайняв цю посаду. Він зазначив, що директор Джо Еллен Горніш пішла у відставку після 12 років служби.

Заглядаючи вперед, Еллер сказав, що керівництво та рада директорів завершили новий трирічний стратегічний план з чотирма основними напрямками: зростання депозитів для фінансування зростання кредитування, досягнення сталого та прибуткового зростання через розширення та вибіркові злиття та поглинання з диверсифікацією доходів, покращення операційної ефективності через цифрові інновації та автоматизацію (включаючи AI та кібербезпеку), та сприяння досконалості робочого місця через розвиток лідерства та залученість співробітників.

Теми прогнозу керівництва на 2026 рік

Під час Q&A Брітенрікер зазначила, що керівництво очікує зберегти покращення маржі, використовуючи цінові моделі, і посилалася на "великі можливості переоцінки наших кредитів у 2026 та 2027 роках". Вона додала, що навіть якщо ставки будуть знижені, компанія зможе "впоратися з покращенням або все ще бачити покращення принаймні при наступному зниженні на 150 базисних пунктів", і зазначила, що рік розпочався з вищою маржею, ніж у попередньому році, завдяки прогресу, досягнутому протягом 2025 року. Брітенрікер також вказала на очікуване зростання невідсоткових доходів через F&M Investments, управління казначейськими операціями та "нові послуги та придбання, які можуть з'явитися у 2026 році".

Щодо якості активів, Брітенрікер зазначила, що компанія не змінює стандарти андеррайтингу і не відчуває тиску щодо їх послаблення для генерації кредитів. Хоча вона відмовилася надати конкретний очікуваний рівень нормалізації непрацюючих кредитів, вона сказала, що кредитна команда компанії проводить стрес-тестування грошових потоків за різних сценаріїв для раннього виявлення проблем і висловила впевненість, що структура кредитування допоможе запобігти великим збиткам, навіть якщо коефіцієнти якості активів зростуть.

Еллер зазначив, що компанія очікує подальшого розширення дохідності кредитного портфеля, оскільки кредити, видані в умовах нижчих ставок, дозрівають і переоцінюються, і сказав, що підхід банку до ціноутворення депозитів забезпечує гнучкість, якщо Федеральна резервна система знизить ставки, створюючи можливості для оптимізації витрат на фінансування.

Про Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO)

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) є холдинговою компанією банку Farmers & Merchants Bank of Central California, орієнтованої на громаду установи зі штаб-квартирою в Лос-Банос, Каліфорнія. Банк бере свій початок з 1916 року і виріс, обслуговуючи фізичних осіб, підприємства та сільськогосподарські підприємства по всьому західному Сан-Хоакін Веллі. Працюючи з відданістю місцевому прийняттю рішень, компанія наголошує на персоналізованому обслуговуванні та тісних зв'язках з громадами, в яких вона працює.

Через свою банківську дочірню компанію Farmers & Merchants пропонує повний набір фінансових продуктів та послуг, включаючи поточні та ощадні рахунки, депозитні сертифікати, платформи онлайн- та мобільного банкінгу та послуги для продавців.