Губернатор ФРС Уоллер призывает к осторожности, но говорит, что снижение ставок возможно позже в этом году

Губернатор Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер в пятницу выразил осторожность в отношении нынешних экономических условий, но по-прежнему видит возможность снижения процентных ставок позже в этом году. Ранее выступавший за снижение ставок, Уоллер заявил в интервью CNBC, что последние события на рынке труда, а также неопределенность в связи с войной с Ираном требуют более консервативного подхода. «Это не значит, что я останусь на месте до конца года, — сказал Уоллер в программе «Squawk Box». — Я просто хочу подождать и посмотреть, как все пойдет, и если все пойдет относительно хорошо, а рынок труда продолжит слабеть, я снова начну выступать за снижение базовой ставки позже в этом году». Рынки почти полностью исключили возможность снижения ставок до конца 2026 года и вплоть до 2027 года. Это изменение по сравнению с ожиданиями до войны, когда трейдеры рассчитывали на два или три снижения в этом году. Но резкий рост цен на нефть и неопределенность сроков продолжения войны изменили ожидания рынка и заставили пересмотреть свою позицию Уоллера и других политиков. Уоллер выступил с возражением в январе против решения Комитета по открытым рынам Федеральной резервной системы не снижать ставки, но на этой неделе присоединился к большинству в поддержку очередного затишья. Его более ранняя голубиная позиция была мотивирована явно ослабляющимся рынком труда, который в 2025 году показал почти нулевой прирост рабочих мест. Однако в пятницу он отметил, что рынок труда также не расширяется, поэтому «нулевой прирост» по-прежнему оставляет уровень безработицы без изменений, несмотря на падение числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 92 000 в феврале. «Если мы получим еще одно снижение числа рабочих мест на 90 000 в следующем отчете о занятости, это будет как четыре негативных отчета из пяти. Для меня это не ноль. Поэтому в этот момент нужно начинать думать о том, что рынок труда не в порядке, — сказал Уоллер. — Я не думаю, что эта война поможет в будущем никоим образом, но нам придется посмотреть, что произойдет с инфляцией». Уоллер в целом с оптимизмом смотрит на инфляцию сейчас, которую, по его мнению, подталкивают разовые эффекты от тарифов, но в остальном движется структурно к цели ФРС в 2%. «Если эти эффекты тарифов не исчезнут ко второй половине года, а затем инфляция начнет расти, тогда вы попадете в эту сложную ситуацию: беспокоимся ли мы об инфляции? Рискнем ли рецессией или нет? — сказал он. — Поэтому я действительно буду следить за тем, как будет выглядеть рынок труда в будущем, чтобы решить, хочу ли я начать выступать за снижение ставок на будущих заседаниях, но я также хочу посмотреть, что произойдет с инфляцией». Ранее в пятницу губернатор ФРС Мишель Боуман, которую, как и Уоллера, на должность назначил президент Дональд Трамп, заявила, что, по ее мнению, ФРС может снизить ставки три раза в этом году. Это снизит базовую ставку по федеральным фондам ниже нейтрального уровня, который чиновники FOMC считают ни поддерживающим, ни ограничивающим рост. Боуман в интервью Fox Business заняла эту позицию, несмотря на то что заявила, что ожидает «сильного роста» в этом году «поддерживаемого политиками с поставочной стороны, которые эта администрация вводит в действие». Боуман — одна из трех чиновников ФРС, которые видят агрессивное снижение ставок в этом году, согласно обновленной сетке «точечной диаграммы» ФРС, опубликованной в среду. Всего в сетке участвуют 19 политиков.