Firefly Aerospace Звіт про прибутки за 4 квартал

Firefly більш ніж удвічі збільшила дохід у 2025 році до рекордних 160 мільйонів доларів, завершила 4 квартал з приблизно 893 мільйонами доларів готівки та портфелем замовлень на 1,4 мільярда доларів, а також прогнозувала дохід у 2026 році в розмірі 420–450 мільйонів доларів, з яких приблизно 80% вже заброньовано.
Придбання SciTec додає програмне забезпечення для оборони з підтримкою ШІ (включаючи операційно прийняту архітектуру FORGE), сприяло виграшу нових контрактів та ECP на 109 мільйонів доларів, а також надає Firefly доступ до великих оборонних транспортних засобів, таких як SHIELD MDA, для швидкої конкуренції.
Операційний імпульс включає успішне повернення до польотів на Alpha Flight 7, що знизило ризики оновлень Block Two та проклало шлях для чотирьох запусків Alpha у 2026 році, тоді як місячна програма Blue Ghost та орбітальний апарат Elytra досягли ключових етапів структурної інтеграції та огляду дизайну.
Чи придбання Firefly за 855 мільйонів доларів SciTec запалить переоцінку акцій?
Керівники Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY) використали дзвінок щодо прибутків компанії за четвертий квартал 2025 року, щоб висвітлити рік, який вони описали як «трансформаційний», позначений рекордними показниками доходу, великим придбанням та прогресом у програмах запуску, місячних місій, космічних апаратів та оборонного програмного забезпечення.
Віхи 2025 року та стратегічне позиціонування
Генеральний директор Джейсон Кім заявив, що Firefly більш ніж удвічі збільшила річний дохід до рекордних 160 мільйонів доларів і завершила те, що він назвав «першою та єдиною успішною комерційною посадкою на Місяць». Він також вказав на IPO компанії, яке, за словами керівництва, зміцнило баланс, та придбання постачальника оборонного програмного забезпечення SciTec як ключові кроки в еволюції Firefly у «повноцінний бізнес космічних послуг».
Кім окреслив чотири «доходоносні продукти» Firefly: ракета малої вантажопідйомності Alpha, ракета середньої вантажопідйомності Eclipse, місячний посадковий модуль Blue Ghost та супутниковий орбітальний апарат Elytra. З SciTec Firefly додала можливості «оборонного програмного забезпечення з підтримкою ШІ», які, за словами Кіма, застосовуються до операційних програм, таких як попередження про ракети та оборона.
Запуск: Alpha Flight 7 та підготовка Block 2
Кім заявив, що Firefly успішно запустила сьомий політ Alpha на орбіту 11 березня, описавши його як «повернення до польотів» після внутрішньої роботи з надійності, включаючи вдосконалення процесів, додаткове навчання та посилений контроль забруднень. Він зазначив, що місія досягла всіх цілей, включаючи розгортання тестової демонстрації для Lockheed Martin, і включала повторне запалювання другого ступеня для подальшої перевірки роботи верхнього ступеня.
Заглядаючи в майбутнє, Кім сказав, що компанія перевірила ключові підсистеми для «Block Two», очікуючи вдосконалень, які почнуться з Flight 8. Він описав Block Two як призначений для економії маси, оптимізації виробництва та підвищення надійності, і сказав, що Firefly виконала внутрішню авіоніку в «тіньовому режимі» під час Flight 7, щоб знизити ризики оновлення. У розділі запитань і відповідей Кім додав, що внутрішня авіоніка, батареї та автоматизована система припинення польоту були серед елементів, ризики яких були знижені під час Flight 7, поряд зі звичайним тестуванням баків та двигунів.
Firefly очікує чотири запуски Alpha у 2026 році, причому Кім зазначив, що компанія вже будує ракети для польотів 8, 9 та 10. Він також описав модель «запуск як франшиза» для міжнародної експансії, посилаючись на партнерство зі Swedish Space Corporation для запуску з Esrange Space Center у Швеції, і сказав, що Firefly розглядає подібну угоду з SPACE COTAN для потенційних запусків з Hokkaido Spaceport у Японії.
Eclipse та космічні апарати: прогрес програми та конвеєр місячних місій
Щодо Eclipse, Кім наголосив, що Firefly використовує технології Alpha — такі як двигуни з відведенням газу та вуглецеві композитні конструкції — для зменшення ризиків розробки. Він сказав, що основні льотні вироби для першого апарату Eclipse знаходяться на стадії виготовлення та випробувань, а двигун Miranda пройшов понад 100 випробувань на гарячому запуску і готується до кваліфікації. Firefly також почала збирати кілька льотних двигунів Miranda, завершила кваліфікацію міжступінчастого елемента Eclipse та завершила кваліфікаційні випробування лінії подачі рідкого кисню першого ступеня.
Кім заявив, що Firefly планує відвантажити перший ступінь Northrop Grumman, спільного розробника Eclipse, пізніше у 2026 році, і підтвердив терміни першого запуску «не раніше 2027 року» для повної версії, в якій Firefly будує як перший, так і другий ступені.
Щодо місячних місій, Firefly повідомила про численні віхи в програмі Blue Ghost:
Blue Ghost Mission 2: Структурні кваліфікаційні випробування повністю зібраного посадкового модуля та орбітального апарату Elytra в Лабораторії реактивного руху NASA; завершення інтеграції корисного навантаження та огляду готовності, включаючи прийняття NASA LuSEE-Night та комерційних корисних навантажень, таких як Rashid Rover 2 від Космічного центру імені Мохаммеда бін Рашида ОАЕ. Керівництво заявило, що вікна запуску відкриваються не раніше кінця 4 кварталу 2026 року до 1 кварталу 2027 року, з щомісячними тижневими вікнами, спрямованими на прибуття на початку місячного дня для посадки США на зворотному боці Місяця.
Blue Ghost Mission 3: Завершення попереднього огляду дизайну для підтримки доставки корисного навантаження до куполів Груйюс на Місяці.
Blue Ghost Mission 4: Завершення огляду системних вимог та замовлення довгострокових елементів для місії до Південного полюса Місяця.
Кім сказав, що Firefly вивчає, як масштабувати свою перевірену в польоті місячну технологію до більших конструкцій посадкових модулів. Він також згадав фінансування від Texas Space Commission для розширення потужностей чистих приміщень для космічних апаратів, що, за словами керівництва, дозволить одночасно будувати кілька посадкових модулів.
Оновлення програми Elytra включали випробування розділення для апарату Elytra, що підтримує Blue Ghost Mission 2, який, за словами Кіма, полетить на місячну орбіту, відокремиться та забезпечить ретрансляційний зв'язок зі зворотного боку Місяця. Він також висвітлив «Ocula», комерційну службу зображень та картографування, яка надаватиме зображення високої роздільної здатності, відео та мультиспектральні дані. Крім того, Firefly завершила критичний огляд дизайну для проекту Defense Innovation Unit «Synic One» та завершила контракт на дослідження NASA, пов'язаний з потенційною місією планетарної оборони під назвою «Trinity» з використанням космічного апарату Elytra Dark.
SciTec: FORGE, SHIELD та успіхи в оборонному програмному забезпеченні
Керівництво описало роль SciTec в оперативному попередженні про ракети та відстеженні як центральну стратегічну обґрунтованість придбання. Кім заявив, що Космічні сили США операційно прийняли «модернізовану архітектуру експлуатації космосу з підтримкою ШІ FORGE» від SciTec у вересні 2025 року. Він описав FORGE як таку, що підтримує попередження про ракети та відстеження в LEO, MEO та GEO, і заявив, що вона надавала дані в реальному часі під час «перших днів конфлікту в Ірані», коли 11-й ескадрон попередження Космічних сил використовував FORGE для інформування оборонних операцій проти «понад 1000 загрозливих подій».
Протягом кварталу Firefly повідомила про численні виграші та оновлення, пов'язані з SciTec, включаючи:
Контракт на «вісім цифр» від конфіденційного клієнта з США на «програмне забезпечення для контролю космосу в реальному часі», причому керівництво посилається на потенційне зростання.
Завершення проміжного огляду готовності наземних систем з Агентством космічного розвитку, пов'язаного з компонентами управління місією та злиття даних для шару відстеження Tranche 1 архітектури Proliferated Warfighter Space Architecture.
Пропозиція інженерної зміни на суму 109 мільйонів доларів за контрактом Космічних сил FORGE Enterprise OPIR services, що збільшує загальну вартість контракту з 263 мільйонів доларів до 372 мільйонів доларів.
Кім також заявив, що Firefly разом із SciTec приєдналася до контракту Missile Defense Agency SHIELD, який, за його словами, має стелю в 151 трильйон доларів протягом 10 років, що позиціонує компанію для швидкої конкуренції за замовлення, що наголошують на ШІ та машинному навчанні.
Щодо ширших можливостей, керівництво неодноразово посилалося на «Golden Dome», описуючи сфери, де Firefly могла б зробити внесок, включаючи запуск сурогатних цілей та гіперзвукові випробування з Alpha та інтеграцію обробки сенсорних даних для управління вогнем через SciTec. Кім також обговорив інтерес до «космічних центрів обробки даних», стверджуючи, що бортова обробка може зменшити затримку, а досвід SciTec у наземних центрах обробки даних та програмному забезпеченні може підтримувати застосування в орбітальному контексті.
Фінансові результати: рекордний квартальний дохід, зростання портфеля замовлень та прогноз на 2026 рік
Фінансовий директор Даррен Ма повідомив про дохід за весь 2025 рік у розмірі 159,9 мільйонів доларів, що на 163% більше порівняно з попереднім роком. Дохід за четвертий квартал становив рекордні для компанії 57,7 мільйонів доларів порівняно з 30,8 мільйонами доларів у 3 кварталі та 9,0 мільйонами доларів у попередньому кварталі минулого року. Дохід від космічних рішень становив 50,0 мільйонів доларів, а дохід від запуску — 7,7 мільйонів доларів, причому послідовне зростання було зумовлене переважно завершенням численних етапів у бізнесі космічних рішень. SciTec було включено за останні два місяці 2025 року.
Firefly завершила квартал приблизно з 1,4 мільярда доларів портфеля замовлень, порівняно з 1,3 мільярда доларів на кінець 3 кварталу та на 22% більше порівняно з 1,1 мільярда доларів минулого року. Валова маржа за четвертий квартал становила 27,7%, практично не змінившись порівняно з 27,6% у 3 кварталі.
Щодо витрат та прибутковості, Ма повідомив:
Операційні витрати за GAAP: 101,6 мільйона доларів (проти 70,7 мільйона доларів у 3 кварталі), зумовлені витратами, пов'язаними з придбанням SciTec, включенням операційних витрат SciTec, вищими витратами на оплату акціями та повним кварталом витрат публічної компанії.
Операційні витрати за Non-GAAP: 80,5 мільйона доларів (проти 61,3 мільйона доларів у 3 кварталі).
Чистий збиток за GAAP: 41,1 мільйона доларів, що відображає одноразову податкову вигоду в розмірі 37,1 мільйона доларів, пов'язану з придбанням SciTec, та одноразовий прибуток у розмірі 8,4 мільйона доларів від врегулювання умовних зобов'язань. Чистий збиток за Non-GAAP: 58,5 мільйона доларів.
Скоригований EBITDA: збиток у розмірі 57,3 мільйона доларів.
Firefly завершила 4 квартал з 893 мільйонами доларів готівки, еквівалентів готівки та короткострокових інвестицій, включаючи 260 мільйонів доларів, залучених з її поновлюваної кредитної лінії. Ціна придбання SciTec включала 277,4 мільйона доларів готівкою, сплаченою за вирахуванням отриманої готівки. Капітальні витрати за четвертий квартал становили 12,1 мільйона доларів, а вільний грошовий потік становив збиток у 79,3 мільйона доларів, на що, за словами Ма, в основному вплинули платежі за придбання та інтеграцію, включаючи 24,5 мільйона доларів, пов'язаних із SciTec. Він додав, що компанія очікує остаточних платежів, пов'язаних з придбанням SciTec, приблизно на 24 мільйони доларів у другому кварталі.
На 2026 рік Firefly прогнозувала дохід у розмірі 420–450 мільйонів доларів, підкріплений чотирма запусками Alpha та виконанням трьох місячних місій Blue Ghost, продовженням розробки Eclipse та Elytra, а також розробкою програмного забезпечення для державних програм. Ма сказав, що приблизно 80% доходу, передбаченого серединою прогнозу, «вже заброньовано». Керівництво також зазначило, що потенційні можливості зростання — такі як заявлений інтерес NASA до прискорення темпів запуску місячних посадкових модулів, починаючи з 2027 року — не включені в поточний прогноз.
У заключних зауваженнях Кім сказав, що Firefly увійшла в 2026 рік з успішним поверненням Alpha до польотів, портфелем замовлень на 1,4 мільярда доларів та сильним балансом, наголошуючи на загальнокорпоративній увазі до безпеки та якості та меті «надійно та багаторазово» запускати, приземлятися та експлуатувати системи з Землі на Місяць і далі.
Про Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY)
Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY) — американська аерокосмічна компанія, яка розробляє, виробляє та експлуатує ракети-носії та космічні системи для комерційних, цивільних та національних клієнтів у сфері безпеки. Компанія зосереджена на наданні комплексних послуг запуску малих та середніх вантажів, інтеграції місій та апаратного забезпечення космічних апаратів для підтримки розгортання супутників та операцій на орбіті.
Портфель продуктів Firefly включає ракету-носій малого класу Alpha, розроблену для доставки малих супутників на низьку навколоземну орбіту, а також плани щодо більших ракет-носіїв та космічних можливостей для роботи з різними розмірами корисного навантаження та профілями місій.