Забудьте про IPO SpaceX: чому Rocket Lab — краща інвестиція в космічні акції

Фондовий ринок любить гарячі історії про IPO, і мало які потенційні публічні пропозиції викликали більше очікування, ніж SpaceX. Повідомлення про те, що приватний космічний гігант Ілона Маска може подати заявку на вихід на біржу протягом тижнів — можливо, з оцінкою близько $2 трильйонів — змушують інвесторів мріяти про наступну акцію, яка принесе великі статки.

Їх не можна звинувачувати. SpaceX домінує в комерційних запусках, володіє супутниковою мережею Starlink і знаходиться в центрі сучасної космічної економіки. Але реальність така, що гонитва за ажіотажем навколо великих IPO часто не приносить бажаних результатів.

Навпаки, інвестори вже мають перевіреного переможця серед космічних акцій — Rocket Lab (RKLB), яку можна купити вже сьогодні. Компанія тихо будує диверсифікований космічний бізнес зі зростаючими доходами, розширюваними маржами та перевіреним операційним досвідом. Незалежно від того, наскільки захоплюючим здається IPO SpaceX, Rocket Lab — краща акція для покупки сьогодні.

Мега IPO часто спотикаються після запуску

Інвестори схильні ставитися до IPO як до можливостей, які не можна пропустити. Це не так. Дослідження Nasdaq показує, що протягом трьох років майже 64% новостворених публічних компаній показують гірші результати, ніж ринок, часто відстаючи більш ніж на 10%. Блокбастери IPO, як SpaceX, часто стикаються з труднощами протягом першого року як публічні компанії, особливо після того, як початковий ажіотаж згасає, а оцінки стикаються з реальністю.

Розглянемо кілька гучних прикладів:

Компанія

Зниження за 6 місяців від піку після IPO

Meta Platforms (META)

47%

Alibaba (BABA)

26%

Saudi Aramco

22%

Це не вибірковий відбір. Мега IPO часто поглинають величезну кількість інституційного та роздрібного капіталу на початковому етапі, залишаючи мало простору для зростання, коли очікування стають завищеними.

SpaceX може зіткнутися з тією ж проблемою. Оцінка в $2 трильйони миттєво поставить її серед найбільших компаній світу. Інвестори вже платитимуть сьогоднішню ціну за завтрашній день. Звичайно, SpaceX — це феноменальний бізнес, але феноменальні бізнеси все ще можуть стати посередніми інвестиціями, коли інвестори переплачують.

Rocket Lab будує повний космічний бізнес

Останній звіт про прибутки Rocket Lab за перший квартал показав, чому компанія все більше виглядає як щось більше, ніж просто нішевий постачальник послуг запуску.

Дохід за перший квартал досяг рекордних $200 мільйонів, зрісши на 63,5% рік до року. Rocket Lab також підвищила прогноз на весь рік, оскільки попит на запуски та космічні системи продовжує зростати. Що ще важливіше, компанія не залежить від однієї бізнес-лінії.

Rocket Lab пропонує:

83 успішних запуски
70 запусків у портфелі замовлень
Більше запусків, замовлених у 1 кварталі, ніж за весь 2025 рік
Лідерство на ринку запуску малих корисних навантажень
Розширення бізнесу космічних систем та компонентів супутників
Партнерство з NASA, RTX (RTX) та урядовими агентствами США

Ця диверсифікація має значення. Запуски привертають увагу, але бізнес компонентів та послуг Rocket Lab генерує повторюваний дохід від деталей космічних апаратів, сонячних панелей, програмного забезпечення польотів та супутникових систем. Коротше кажучи, Rocket Lab стає компанією, що надає повний спектр космічної інфраструктури, і вона продовжує розширюватися.

Придбання Mynaric надає Rocket Lab європейську присутність та можливості лазерного зв'язку для супутників. Плановане придбання Motiv Space Systems додає роботизовані технології, які можуть підтримати майбутні місії на Марс і Місяць.

Це не компанія, яка стоїть на місці. Це компанія, яка будує космічну екосистему.

Neutron може змінити траєкторію Rocket Lab

Нова ракета середньої вантажопідйомності Rocket Lab Neutron, яка буде багаторазовою, очікується до запуску до кінця року, і вже оголошено угоду на п'ять запусків для неї. Neutron може значно розширити ринки, які обслуговує компанія.

Сьогодні Rocket Lab домінує в місіях з малими корисними навантаженнями за допомогою Electron. Neutron дозволить їй конкурувати за великі контракти національної безпеки, розгортання сузір'їв та місії в глибокий космос — сфери, де зараз домінує SpaceX.

Очікується, що світова космічна економіка перевищить $1 трильйон на рік до 2030-х років, за оцінками Morgan Stanley та McKinsey & Company. Rocket Lab не потрібно перемагати SpaceX, щоб виграти. Їй потрібно лише продовжувати захоплювати зростаючу частку цього розширюваного ринку. І на відміну від багатьох спекулятивних космічних стартапів, Rocket Lab вже має операційну довіру.

Жодна акція не є ідеальною

Зважаючи на це, існують ризики. Rocket Lab залишається збитковою за стандартами GAAP, конкуренція є жорсткою, а затримки в розробці ракет можуть швидко тиснути на оцінки. Запуск Neutron неодноразово відкладався. Акція є волатильною і торгується з коефіцієнтом 74,35 до продажів.

Тим не менш, аналітики стають все більш впевненими, що компанія перетворюється на одного з небагатьох незалежних гравців у комерційній космічній галузі, і 17 аналітиків, які відстежують акцію, зберігають рейтинг "Помірна покупка".

Висновок

IPO SpaceX буде домінувати в заголовках і може різко зрости після запуску. Але історія показує, що мега IPO часто стикаються з труднощами, коли ентузіазм випереджає фундаментальні показники.

Rocket Lab пропонує дещо інше — перевірений бізнес запуску, швидко зростаючі доходи, розширення урядових партнерств та кілька довгострокових каталізаторів зростання, які вже формуються.

Зрештою, розумні інвестори можуть виявити, що краща космічна акція — це не та, яку всі поспішають купити в перший день. Це та, яка стабільно нарощує вартість, перш ніж натовп повністю її помітить.

На дату публікації Річ Дюпрі не мав (прямо чи опосередковано) позицій у жодному з цінних паперів, згаданих у цій статті. Уся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття була вперше опублікована на Barchart.com