FREYR Battery Звіти про прибутки за 4 квартал

T1 пріоритезує завершення вертикально інтегрованого ланцюга сонячних поставок у США за допомогою свого сонячного заводу G2 Austin, який працює за графіком (фаза I 2,1 ГВт), а керівництво націлене на закриття приблизно 350 мільйонів доларів фінансування фази I у квітні, причому 2027 рік названо потенційним роком «стрибка» для прибутків та грошових потоків.
Компанія здійснила кілька фінансувань для підтримки розширення — включаючи зареєстроване пряме розміщення на 72 мільйони доларів, транш конвертованих привілейованих акцій на 50 мільйонів доларів та одночасні пропозиції акцій/конвертованих облігацій, які залучили сукупні валові надходження у розмірі 322 мільйонів доларів — і почала монетизувати податкові кредити розділу 45X через продаж американській фінансовій установі.
Операційно, повністю функціонуючий завод модулів G1 Dallas досяг рекордного квартального виробництва (перевищивши 1 ГВт) і виробив 2,79 ГВт у 2025 році, з 3 ГВт за контрактом на 2026 рік та цільовим показником виробництва на 2026 рік у 3,1–4,2 ГВт; керівництво очікує покращення прибутковості у 2026 році завдяки скороченню витрат та змінам у контрактах (включаючи скасування угод про послуги Trina).
Найгарячіші ринки, за якими варто стежити після зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів
Керівники T1 Energy використали звіт про прибутки компанії за четвертий квартал та повний 2025 рік, щоб окреслити плани щодо завершення того, що генеральний директор Ден Барсело назвав «вертикально інтегрованим вітчизняним ланцюгом сонячної енергії» компанії в США, деталізуючи нещодавні залучення капіталу, прогрес на своєму заводі модулів у Далласі та етапи будівництва свого заводу сонячних елементів в Остіні.
Стратегічний фокус зміщується на завершення потужностей з виробництва сонячних елементів у США
Барсело охарактеризував 2025 рік як «рік, коли ми заклали фундамент T1», з 2026 роком, зосередженим на будівництві заводу сонячних елементів G2 Austin компанії, а 2027 рік — як рік «стрибка» для прибутків та грошових потоків. Він зазначив, що ринок США «повністю змінився 1 січня з введенням нових федеральних правил щодо іноземного контенту та власності», позиціонуючи вітчизняні сонячні компоненти як ключову стратегічну перевагу.
Барсело заявив, що T1 планує додати додаткові потоки EBITDA «через органічні та неорганічні можливості», а також прагне «розблокувати цінність з існуючих активів у нашому європейському портфелі», включаючи активи дата-центрів у Скандинавії.
Залучення капіталу, дії щодо кредитів 45X та нове партнерство з покупцями
Оглядаючи діяльність четвертого кварталу, Барсело виділив кілька угод та комерційних етапів, спрямованих на фінансування розширення та збереження права на податкові кредити. Він повідомив, що компанія завершила пропозицію звичайних акцій з прямим розміщенням на 72 мільйони доларів та транш конвертованих привілейованих акцій на 50 мільйонів доларів під керівництвом фондів, керованих Encompass Capital Advisors. У грудні, за його словами, T1 уклала одночасні пропозиції звичайних акцій та конвертованих облігацій, які залучили сукупні валові надходження у розмірі 322 мільйонів доларів і залучили «кілька нових інституційних інвесторів» до структури капіталу.
Microvast проти FREYR: Яка акція компанії, що виробляє батареї, має силу?
Барсело також згадав стратегічне партнерство з Treaty Oak Clean Energy, включаючи трирічну угоду про постачання T1 900 МВт модулів G1 з використанням вітчизняних елементів G2, починаючи з 2027 року.
Крім того, він повідомив, що T1 завершила «серію угод, спрямованих на збереження нашої відповідності податковим кредитам розділу 45X» згідно з «Законом про одну велику прекрасну купюру», та «підтвердила нашу здатність монетизувати кредити», завершивши свій перший продаж кредитів 45X американській фінансовій установі.
Барсело заявив, що повністю функціонуючий завод сонячних модулів G1 Dallas компанії продемонстрував рекордне квартальне виробництво та продажі протягом четвертого кварталу, вперше перевищивши 1 ГВт квартального виробництва та продажів. Він частково пояснив попит тим, що клієнти розпродавали «інвентар, що відповідає вимогам 45X, до кінця року».
Він зазначив, що операційна команда перевела G1 від «початкового виробництва до максимальних добових показників роботи понад нашу номінальну потужність 5 ГВт» приблизно за один рік. T1 виробила 2,79 ГВт сонячних модулів у 2025 році, виконавши свій річний план виробництва.
Дивлячись на 2026 рік, Барсело заявив, що T1 зберігає цільові показники виробництва та продажів від 3,1 ГВт до 4,2 ГВт для G1, і зазначив, що керівництво «все більше впевнене» у здатності досягти верхньої межі діапазону. Він додав, що T1 має 3 ГВт модулів G1 за контрактом на 2026 рік і закуповує елементи у міжнародних постачальників, які мають сертифікований статус не-FIOC, для підтримки виробництва до виходу на повну потужність G2.
Фінансовий директор Еван Каліо заявив, що компанія очікує, що 2026 рік буде «значно кращим» з точки зору прибуткових операцій, хоча він зазначив зміщення термінів у першому півріччі. Каліо повідомив, що T1 відкладає деякі поставки першого кварталу на другий квартал за запитами та термінами клієнтів, наголошуючи, що зміна впливає на терміни, а не на очікування річного доходу або скоригованого EBITDA.
Терміни будівництва G2 Austin та залишок фінансування фази I
Старший віце-президент з інженерії проектів Отто Ерстер Бергесен заявив, що будівництво першої фази потужністю 2,1 ГВт заводу сонячних елементів G2 Austin «продовжується за графіком». Він описав двофазний план для перевищення потужності 5 ГВт, причому фаза II очікується «щонайменше 3,2 ГВт».
Бергесен повідомив, що ділянка була вирівняна, підготовлено фундаментну плиту, розпочато роботи з фундаменту, а незабаром послідують бетонні роботи. Сталеві конструкції були замовлені в листопаді, а перша повна секція запланована до доставки та монтажу у квітні. Він зазначив, що дизайн завершено на 90%, а дизайн обладнання виробничої лінії зафіксовано з постачальником обладнання «під ключ» LAPLACE. Виробництво обладнання розпочалося на початку місяця, і Бергесен повідомив, що компанія очікує прибуття обладнання до США протягом літа.
Він також зазначив, що T1 «витратила значні кошти» для зменшення необхідних капітальних витрат для завершення фази I, які він оцінив у 350 мільйонів доларів.
Керівництво заявило, що очікує досягти повне фінансове закриття для решти фінансування фази I у квітні. Барсело зазначив, що компанія «відмовилася» від певних «дорожчих варіантів», і що прогрес на G2 та операційні докази на G1 підвищили впевненість контрагентів. Каліо додав, що компанія оцінює кілька шляхів фінансування для балансування «вартості, кредитного плеча, структури, терміну» та потенційних стратегічних переваг, зберігаючи при цьому гнучкість для розширення G2.
Комерційний конвеєр та зусилля з монетизації дата-центрів у Скандинавії
Щодо комерційної діяльності, Барсело заявив, що T1 продала та поставила модулі деяким з найбільших комунальних підприємств та забудовників США, але не розкривала назви публічно через конфіденційність. Він зазначив, що візити клієнтів зросли, з «понад десятком дуже значних клієнтів», які відвідали G1 Dallas і висловили задоволення контролем якості та зацікавленість у прогресі компанії на G2. Барсело також зазначив, що ринковий інтерес зосереджений на високоефективних елементах TOPCon.
Барсело окреслив те, що він описав як великий набір можливостей:
Майже 13 ГВт можливостей для вільного продажу, що обговорюються з поточними та потенційними клієнтами
Більше 10 ГВт просунутих пошуків покупців
Приблизно 18 ГВт просувань на середній стадії
Загальний набір можливостей у 41 ГВт, за даними керівництва
У Європі Барсело заявив, що компанія прагне монетизувати існуючі активи, пов'язані з інфраструктурою дата-центрів, особливо в Скандинавії. Він зазначив відновлення дозволу на 50 МВт для мережі в Мо-і-Рана, Норвегія, і сказав, що компанія має заявку «в черзі на до 396 МВт». У розділі запитань та відповідей Барсело зазначив, що T1 найняла Pareto для маркетингу норвезького активу і відкрита до продажу або партнерства. Він також обговорив об'єкт у Фінляндії, де компанія «наближається до отримання дозволу», і сказав, що готова виконати опціон, пов'язаний з дозволами на будівництво, на «майже 300 МВт потужності».
Відмовляючись оцінювати надходження, Барсело вказав на поточні ринкові ціни, які, за його словами, варіюються «від півмільйона доларів за МВт до 1 мільйона доларів за МВт з точки зору потужності», додавши, що скандинавський ринок «дуже потужний» і що компанія зобов'язана продати та/або партнерство «якнайшвидше».
Драйвери пропуску EBITDA та зміни структури витрат на 2026 рік
Каліо заявив, що EBITDA за 2025 рік було зумовлено «одноразовими» пунктами, пов'язаними з введенням нових обмежень перед 2026 роком, які, за його словами, «пояснюють значну частину пропуску порівняно з прогнозом». Він перерахував кілька конкретних пунктів, обговорених під час дзвінка:
Проблема бухгалтерської класифікації, пов'язана з відмовою від комісії з продажу на суму 34 мільйони доларів, яка мала сприятливий грошовий вплив, але не могла бути визнана як скасування прибутку та збитків згідно з бухгалтерськими стандартами
Чистий продаж на суму 16 мільйонів доларів виявився нижчим за очікуваний через продаж запасів, пов'язаний зі зміною регуляторних обмежень на кінець року
Чистий продаж на суму 22,7 мільйона доларів виявився нижчим через коригування відкупів покупців
15 мільйонів доларів у вигляді вищих, ніж прогнозувалося, тарифів на імпортовані елементи перед новими обмеженнями ланцюга поставок
Заглядаючи в майбутнє, Каліо заявив, що компанія «відмовляється від угод про послуги з Trina», посилаючись на очікувану економію від 30 до 100 мільйонів доларів при роботі від 3 ГВт до 5 ГВт, пов'язану зі скасуванням угоди про ліцензування торгової марки та змінами, що впливають на комісію з продажу. У відповідь на запитання аналітиків Каліо зазначив, що ці скасування контрактів є окремими від угод про відкуп компанії і не змінюють розрахунки контрактів про відкуп.
Дзвінок також торкнувся торговельної політики та відповідності вимогам. Барсело заявив, що компанія підтримувала справи AD/CVD та розділ 232, описуючи надійний результат розділу 232 як важливий для вирівнювання конкурентного поля та покращення маржі для виробництва в США. Керівництво також обговорило свою угоду про ліцензування інтелектуальної власності з Evervolt і заявило, що зосереджено на дотриманні вимог, пов'язаних з FIOC, зокрема шляхом закупівлі елементів, що не відповідають вимогам FIOC, протягом перехідного періоду.
Керівники T1 Energy завершили, підтвердивши найближчі пріоритети: забезпечення фінансового закриття фази I G2 у квітні, дотримання графіків будівництва, покращення прибутковості G1 Dallas за рахунок скорочення витрат та автоматизації, а також продовження пошуку стратегічних можливостей, які можуть розширити EBITDA та грошові потоки, оскільки компанія рухається до інтегрованого вітчизняного виробництва сонячних елементів.
Примітка редактора: Ця стаття узагальнює заяви, зроблені під час конференц-дзвінка про прибутки T1 Energy за четвертий квартал та повний 2025 рік.
Про FREYR Battery (NYSE: FREY)
FREYR Battery — це компанія з виробництва екологічно чистих акумуляторних технологій та виробництва, що спеціалізується на виробництві високоефективних літій-іонних елементів для електромобілів (EV) та систем зберігання енергії. Компанія прагне використовувати низьковуглецеву гідроенергетику в Норвегії та відновлювані джерела енергії в інших регіонах для постачання чистих акумуляторних елементів, що відповідають зростаючому світовому попиту на декарбонізований транспорт та стійкість мережі. Дорожня карта продукції FREYR включає акумуляторні модулі, блоки та інтегровані рішення для зберігання енергії, призначені для автовиробників, комунальних підприємств та великих комерційних енергетичних користувачів.
Штаб-квартира компанії FREYR Battery знаходиться в Осло, Норвегія. Вона була заснована у 2018 році з місією створення економічно ефективних, масштабованих гігафабрик у стратегічних місцях.