Глобальний шок постачання викриває міф про енергетичну незалежність

Шокова зупинка постачання нафти та ЗПГ у Ормузькій протоці відгукується у всіх основних регіонах-споживачах енергії та викриває проблеми енергетичної безпеки Азії, Європи та Сполучених Штатів.
Жоден регіон не може бути ізольований від найбільшого збою в історії нафтового ринку, хоча деякі страждають більше, ніж інші, з точки зору дефіциту постачання. Але всі бачать стрімке зростання цін на паливо та цілком реальну загрозу прискорення інфляції, і жодних знижень відсоткових ставок найближчим часом.
Азія відчуває найбільший і найближчий збій, тоді як Європа програє конкуренцію з Азією за постачання ЗПГ і залишається дуже залежною від імпорту газу та нафти. США, хоча теоретично найбільш захищені з точки зору внутрішнього постачання, бачать безпрецедентні стрибки цін на дизельне паливо та бензин, оскільки нафтопереробний бізнес залишається тісно пов'язаним зі світовими цінами на нафту.
Китайський буфер на тлі шоку постачання в Азії
Шок постачання в Азії є величезним. Це регіон, який найбільше залежить від постачання ЗПГ та сирої нафти з Близького Сходу, значна частина якого проходить – або принаймні проходила – через Ормузьку протоку.
Азійські покупці поспішають покрити потреби в постачанні, купуючи тепер дозволену російську нафту на танкерах та сировину з набагато віддаленіших місць, включаючи Сполучені Штати, Західну Африку та Бразилію.
«Хоча очікується, що випуски SPR у Японії, Південній Кореї та потенційно в інших країнах Азії допоможуть нафтопереробникам подолати негайний дефіцит постачання — ймовірно, лише на кілька тижнів з кінця березня до квітня — ця політична «пластир» не зможе вирішити розрив у постачанні протягом тривалого періоду», — сказав раніше цього тижня Мую Сюй, старший аналітик сирої нафти в Kpler.
Азійські країни збільшили використання вугілля для виробництва електроенергії, де це можливо, щоб спробувати обмежити втрату 20% світових потоків ЗПГ через зупинку в Катарі та фактичне закриття Ормузької протоки.
Азія приваблює гнучкі вантажі ЗПГ з пунктом призначення, відводячи їх від Європи на тлі посилення конкуренції за постачання.
Але ціни настільки високі, що багато країн регіону купують лише тоді, коли їм потрібно уникнути надзвичайних ситуацій.
Цікаво, що Китай, найбільший імпортер нафти та ЗПГ у світі, не так вразливий, як можна було б припустити з величезних показників імпорту. Залежність Китаю від катарського ЗПГ становить приблизно 6% його енергетичного міксу, тоді як він створив великий буфер сирої нафти за низькими цінами на нафту за останній рік.
Тим не менш, якщо цей «матір усіх збоїв» затягнеться на кілька тижнів, як це все більше виглядає, Китай також відчує повний масштаб шоку.
Європа знову залежна
Азія, як провідний регіон споживання, відчуває фізичний тиск, але ситуація в Європі може бути ще більш небезпечною. Вона не тільки залежить від імпорту половини свого постачання, але й є другорядною жертвою стрибка цін на нафту та газ, оскільки Азія тепер вимагає премію та приваблює доступне гнучке спотове постачання ЗПГ.
За часткою імпорту Європа є найменш захищеною, згідно з даними Energy Institute, на які посилається колумніст Reuters Гевін Магуайр.
Європа обміняла залежність від російського газу до 2022 року на залежність від американського ЗПГ після війни в Україні. Вона збільшила частку імпорту американського ЗПГ у своєму газопостачанні, але тепер значна частина більш гнучкого американського постачання йде до найвищого покупця — Азії.
З огляду на вже величезний збій у світовому постачанні ЗПГ, «як азійські, так і європейські ринки потребуватимуть більшого використання існуючих запасів та збільшать потребу в поповненні запасів протягом літа», — сказав раніше цього місяця Массімо Ді Одоардо, віце-президент з досліджень газу та ЗПГ у Wood Mackenzie.
«Це призведе до посилення ринкових умов далеко за межами можливого відновлення торгівлі через Протоку».
Енергетичне домінування не захищає Америку від стрибка цін на паливо
З точки зору залежності від іноземного постачання, Сполучені Штати виглядають найменш вразливими, оскільки їхнє внутрішнє виробництво нафти та газу, теоретично, покриє 108% енергетичних потреб, згідно з даними Energy Institute.
Але хоча США є чистим експортером нафтопродуктів, їм все ще потрібно імпортувати важчі сорти сирої нафти, оскільки нафтопереробні заводи не можуть працювати лише на легкій сировині з внутрішніх сланцевих родовищ. Імпорт сирої нафти становить близько трьох чвертей загального валового імпорту нафтопродуктів США, згідно з даними Управління енергетичної інформації (EIA).
Майже 70% потужностей американської нафтопереробки працюють найефективніше з важкою сировиною. Ось чому 90% імпорту сирої нафти до Сполучених Штатів є важчими, ніж американська сланцева сира нафта, стверджує торгова асоціація American Fuel & Petrochemical Manufacturers (AFPM).
Навіть якщо США є найбільшим виробником сирої нафти у світі, їхні нафтопереробні ринки та ціни на паливо не є ізольованими і залежать від світової ціни на сировину, яка різко зросла з початку війни в Ірані.
В результаті ціни на бензин та дизельне паливо стрімко зростають.
Лише в середу американці мали витратити приблизно на 350 мільйонів доларів більше на бензин, ніж 28 лютого, дня, коли США та Ізраїль розпочали наступ в Ірані. З 28 лютого американці витратили на 3,7 мільярда доларів більше на бензин, згідно з даними GasBuddy про ціни на газ, повідомив Патрік Де Хаан, керівник відділу аналізу нафтопродуктів у GasBuddy.
GasBuddy також оцінює, що стрибок цін на дизельне паливо є рекордним — цього тижня спостерігалися найбільші 2-, 3- та 4-тижневі стрибки цін на дизельне паливо за всю історію.
«Ціни не є рекордними — але швидкість цього стрибка — так», — зазначив де Хаан, оскільки величезний шок постачання від війни на Близькому Сході прокочується по всіх основних ринках.
Oilprice Intelligence надає вам сигнали до того, як вони стануть новинами на перших шпальтах. Це той самий експертний аналіз, який читають досвідчені трейдери та політичні радники. Отримуйте його безкоштовно двічі на тиждень, і ви завжди знатимете, чому ринок рухається, раніше за всіх.
Ви отримуєте геополітичну інформацію, дані про приховані запаси та ринкові шепоти, які рухають мільярди — і ми надішлемо вам 389 доларів преміальної енергетичної інформації безкоштовно, просто за підписку. Приєднуйтесь до понад 400 000 читачів сьогодні. Отримайте доступ негайно, натиснувши тут.