Від Максим Місіченко · Yahoo Finance ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панелісти погодилися з тим, що податкова політика не є єдиним рушієм внутрішньої міграції, а демографічний імпульс, віддалена робота та доступність відіграють значну роль. Вони також підкреслили зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.
Ризик: Зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.
Можливість: Потенціал інституційної капіталізації для стимулювання зростання в регіональних центрах, де глибина ринку праці та еластичність житлового забезпечення фактично узгоджуються.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Moneywise та Yahoo Finance LLC можуть отримувати комісійні або дохід від посилань у наведеному нижче контенті.
Американці не просто змінюють поштові індекси — вони спричиняють масову міграцію багатства на трильйони доларів, яка змінює економічну карту країни. За словами співзасновника Unleash Prosperity Стівена Мура, з 2012 по 2023 рік понад 2 трильйони доларів скоригованого валового доходу мігрували з "синіх" штатів до "червоних" (1).
"Найбільший трансфер багатства в американській історії відбувається не на Волл-стріт", — написав Мур у X. "Він відбувається на U-Haul".
- Завдяки Джеффу Безосу ви тепер можете стати орендодавцем, маючи лише 100 доларів — і ні, вам не доведеться мати справу з орендарями чи ремонтувати морозильні камери. Ось як
- Дейв Рамсі попереджає, що майже 50% американців роблять 1 велику помилку з Social Security — ось як виправити її якомога швидше
- IRS зазвичай оподатковує колекційні предмети, але ця маловідома стратегія дозволяє вам зберігати фізичний дорогоцінний метал без податків. Отримайте безкоштовний посібник від Priority Gold
Публікація містила графік, заснований на даних IRS про міжштатну міграцію, зібраних консервативною групою Unleash Prosperity. В ньому стверджується, що "штати Трампа" сукупно отримали приблизно 2,2 трильйона доларів скоригованого валового доходу за 11-річний період, тоді як "штати Харріс" втратили майже таку ж суму.
За даними діаграми, лише Флорида отримала приголомшливі 1,29 трильйона доларів скоригованого валового доходу від міграції в межах штату. Для порівняння, Нью-Йорк і Каліфорнія зафіксували найбільші втрати — приблизно 660 мільярдів доларів і 503 мільярди доларів відповідно.
Але тенденція може бути складнішою, ніж проста розповідь про "червоних проти синіх".
Хоча податки можуть відігравати роль у рішеннях про переїзд, американців також все більше мотивують доступність житла, гнучкість віддаленої роботи, вартість страхування, клімат та загальна вартість життя.
Наприклад, аналіз Інституту Брукінгса моделей міграції епохи пандемії показав, що американці все частіше переїжджали до більш доступних метрополій Сонячного поясу, оскільки віддалена робота надала багатьом домогосподарствам більшу свободу для переїзду (2). Іншими словами, метрополії, такі як Нью-Йорк, дорогі, а віддалені працівники мають вибір.
Але тенденція особливо помітна серед надбагатих, які стикаються з меншими практичними перешкодами для переїзду, ніж домогосподарства із середнім доходом. Особливо це стосується гучних випадків, що домінують у заголовках, як-от переміщення нерухомості генерального директора Meta Марка Цукерберга (3).
Деякі критики стверджують, що податки на багатство на рівні штатів, як-от запропонований одноразовий податок у розмірі 5% у Каліфорнії, є неефективними інструментами для отримання доходу, оскільки мільярдери дуже мобільні. На відміну від багатьох американців, цей економічний клас може зібрати речі та переїхати, якщо це необхідно.
Більше того, дослідження Національного бюро економічних досліджень свідчить, що приблизно 35% мільярдерів зі списку Forbes 400 переїжджають до іншого штату, коли запроваджується податок на спадщину (4). Однак, звіт також показав, що вигоди перевищують витрати, враховуючи зобов'язання щодо податку на спадщину.
Хоча прихильники вважають, що ці податки можуть фінансувати основні послуги, такі як охорона здоров'я та освіта, противники попереджають, що вони можуть спричинити "відтік капіталу" та нашкодити місцевій економіці (5).
Окрім дебатів щодо податків на багатство, ширша криза доступності формує тенденції міграції для багатьох домогосподарств.
Хоча штати з високими податками, як-от Каліфорнія, можуть похвалитися середніми цінами на житло, що значно перевищують середню заробітну плату по країні, заощадження на податку на доходи в таких штатах, як Флорида та Техас, з'їдаються зростанням населення, що призводить до зростання місцевих витрат на житло, страхування та інфраструктуру, створюючи новий тиск на доступність (6).
Колорадо, Вашингтон та Орегон (усі штати, що проголосували за Демократичну партію на виборах 2024 року) фактично показали чистий приріст скоригованого валового доходу на діаграмі (7), що свідчить про те, що зростання робочих місць та фактори якості життя іноді можуть переважити податкову політику.
Ця нюанс важливий, тому що ширша тенденція міграції може більше говорити про доступність, ніж про ідеологію.
Люди можуть "голосувати ногами" так само, як і бюлетенем, написала Tax Foundation у нещодавньому аналізі тенденцій міжштатної міграції, зазначивши, що американці часто переїжджають до штатів, де, на їхню думку, вони можуть максимізувати дохід після сплати податків та зменшити витрати на життя (8).
Читайте також: Роберт Кійосакі попереджав про "Велику депресію" — коли мільйони американців стануть бідними. Чи мав він рацію?
Для пенсіонерів, зокрема, переїзд може мати надзвичайно великий вплив на довгострокові фінанси.
Розглянемо пенсійне домогосподарство, яке отримує 90 000 доларів на рік від Social Security, пенсійного доходу та зняття коштів з пенсійних рахунків. Переїзд, який скоротить їхній щорічний податковий тягар та витрати на життя лише на 5%, звільнить 4 500 доларів на рік — 45 000 доларів за десятиліття.
Цього достатньо, щоб не відставати від інфляції, яка становить близько 3,3% станом на березень (9).
Крім того, якщо ці заощадження будуть інвестовані? При щорічній дохідності 6% ці щорічні заощадження в розмірі 4 500 доларів можуть зрости до понад 59 000 доларів за десять років.
Крім того, такий переїзд потенційно може знизити витрати на житло, зменшити податкове навантаження та розтягнути пенсійні заощадження на довший термін.
Це не означає, що всі повинні зібрати речі та їхати. Ціни на житло, страхові премії, доступ до медичної допомоги та сімейні зв'язки можуть змінити рівняння. Але це показує, чому навіть скромні заощадження з часом можуть стати серйозною проблемою для пенсійного планування.
Перш ніж поспішати, варто мати фінансового радника, який допоможе оцінити будь-яке велике рішення про переїзд або вихід на пенсію.
Штат з низькими податками може звучати чудово на папері, але податки — це лише одна частина головоломки. У таких випадках робота з фінансовим радником може допомогти уникнути дорогих помилок. Платформи, як-от WiserAdvisor, можуть зв'язати вас з перевіреними професіоналами, які спеціалізуються на такому плануванні — особливо якщо у вас великий портфель, який шукає новий дім.
Як це працює:
- Поділіться своїми цілями: Ви надаєте кілька деталей про свої заощадження, пенсійний графік та інвестиційний портфель
- Безкоштовне співставлення: WiserAdvisor сканує свою мережу, щоб підібрати вам до трьох перевірених, авторитетних радників, які відповідають вашим конкретним потребам
- Безкоштовна консультація: Ви можете домовитися про консультацію без зобов'язань з вашими співставленими радниками, щоб побачити, хто найкраще відповідає вашим довгостроковим цілям
Примітка: WiserAdvisor — це служба підбору, яка не надає фінансових консультацій безпосередньо. Усі підібрані радники є третіми сторонами, і конкретні фінансові результати не гарантуються.
А для американців, які спостерігають, як багатство перетікає до таких штатів, як Флорида, Техас та Кароліна, тенденція міграції може також викликати інше запитання: чи потрібно вам насправді переїжджати, щоб брати участь на ринку?
Ви можете брати участь у вибуховому зростанні ринків нерухомості Флориди та Техасу — не купуючи другий будинок і не маючи справи з жодним орендарем.
Bonaventure — це вертикально інтегрована інвестиційна платформа для багатосімейного житла, яка дозволяє акредитованим інвесторам зростати та захищати багатство, інвестуючи в багатоквартирні комплекси інституційного рівня.
Вона використовує 1031 біржі та структури UPREIT, щоб інвестори могли створювати пасивний дохід, відстрочувати податки та накопичувати багатство без тягаря управління жодним об'єктом.
Крім того, Bonaventure керує кожним аспектом життєвого циклу інвестицій, надаючи нагляд та експертизу, що додає значну довіру та надійність. Для досвідчених інвесторів, які переросли базові платформи для часткового володіння нерухомістю, Bonaventure є природним наступним кроком у створенні стійкого, високопродуктивного портфеля через багатоквартирні активи інституційної якості.
Акредитовані інвестори можуть розпочати свою подорож з мінімальною інвестицією 25 000 доларів. Щоб дізнатися більше про поточні можливості, відвідайте Bonaventure сьогодні.
Однак інституційне інвестування в багатосімейне житло — це не єдиний спосіб отримати вигоду з цих ринків з високим зростанням. Якщо ви віддаєте перевагу стабільності та стабільному доходу від будинків для оренди, є альтернатива, яка дозволяє вам інвестувати як особа з високим чистим капіталом.
Нерухомість — це не просто актив; це основа поколіннєвого багатства, яка стабільно слугує перевіреним джерелом пасивного доходу для надбагатих. Роками нерухомість становила майже 25% портфеля типового сімейного офісу.
У чому підступ? Складність, зусилля та величезний капітал, необхідні для управління кількома орендними об'єктами, виключають більшість інвесторів. Якщо у вас немає бюджету титана хедж-фонду або нафтового барона, ви були виключені з найприбутковішої частини ринку.
Тепер ця динаміка змінюється. Ось де з'являється mogul. Ця ексклюзивна інвестиційна платформа в нерухомість руйнує цей бар'єр, пропонуючи часткове володіння елітними орендними об'єктами, які можуть приносити щомісячний орендний дохід, реальне зростання вартості та потужні податкові переваги — все це без головного болю від великих перших внесків або дзвінків орендарів о 3 годині ночі.
Заснована колишніми інвесторами в нерухомість Goldman Sachs, команда mogul використовує інституційні джерела для відбору 1% найкращих будинків для оренди по всій країні. Простіше кажучи, тепер ви маєте можливість інвестувати в пропозиції інституційної якості за мізерну частку традиційної вартості.
Цифри говорять самі за себе: платформа може похвалитися середнім річним IRR 18,8%, а дохідність від готівки в середньому становить вражаючі 10% -12% щорічно. Враховуючи цю ефективність, не дивно, що пропозиції часто розпродаються менш ніж за три години, а типові інвестиції варіюються від 15 000 до 40 000 доларів за об'єкт.
Безпека вбудована. Кожна інвестиція забезпечена реальними активами — ваш капітал не залежить від життєздатності платформи. Кожен об'єкт нерухомості утримується в окремому Propco LLC, що означає, що ви володієте базовим активом, а не просто часткою платформи.
Ви можете зареєструвати обліковий запис, а потім переглядати доступні об'єкти. Після простого процесу перевірки з їхньою командою ви можете почати інвестувати як магнат лише за кілька кліків.
Приєднуйтесь до 250 000+ читачів і першими отримуйте найкращі історії та ексклюзивні інтерв'ю від Moneywise — чіткі інсайти, куровані та доставлені щотижня. Підпишіться зараз.
Ми покладаємося лише на перевірені джерела та достовірні сторонні звіти. Детальніше див. у наших етичних нормах та рекомендаціях.
@StephenMoore, X (1),(7); Brookings Institution (2); Los Angeles Times (3); SSRN (4); Economics Help (5); Kiplinger (6); Tax Foundation (8); U.S. Bureau of Labor Statistics (9)
Ця стаття надає лише інформацію і не повинна розглядатися як порада. Вона надається без будь-яких гарантій.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Перевага міграції, спричинена податками, в штатах Sun Belt швидко зникає через зростання страхування, інфраструктури та житла, що свідчить про те, що «премія за притулок від податків» є тимчасовим явищем."
Твердження, що податкова політика є основним рушієм внутрішньої міграції, є грубим спрощенням, яке ігнорує ефект «наздоганяння витрат на життя». Хоча штати з високими податками, як Каліфорнія та Нью-Йорк, зазнали витоку AGI, приплив у штати, як Флорида та Техас, швидко стискає саму доступність, яка спочатку стимулювала переїзд. Інвестори повинні бути обережними, припускаючи, що ці штати залишаться «дешевими» надовго; реальне зростання спостерігається в регіональних центрах, де глибина ринку праці та еластичність житлового забезпечення фактично узгоджуються, а не лише там, де податок на прибуток штату дорівнює нулю.
Теза про «податковий відтік» є самопідтримуваною; оскільки високодохідні особини скупчуються в штатах з низькими податками, вони створюють локалізовані економічні бастіони та політичну владу, які можуть утримувати податковий тягар на рівні штату штучно низьким протягом десятиліть.
"Багатоквартирний будинок у Sun Belt пропонує прибуток 10–12% від грошових коштів завдяки попиту, спричиненому міграцією, що перевершує інфляційні витрати, якщо ризики урагану хеджуються."
Дані IRS показують переміщення $2T+ AGI з високоподаткових штатів з блакитними політичними поглядами (NY -$660B, CA -$503B) до штатів з червоними політичними поглядами без податку на прибуток (FL +$1.29T) з 2012 по 2023 рік, що стимулює буми нерухомості в Sun Belt завдяки віддаленій роботі та притоку пенсіонерів. Це напружує бюджети штатів з блакитними політичними поглядами на тлі запропонованих податків на багатство, які прискорюють вихід мільярдерів (NBER: 35% мільярдерів з Forbes 400 переїжджають після податку на спадок). Для інвесторів оптимістичний Sun Belt multifamily — приносить прибуток 10–12% грошових коштів — перевершує зростання вартості нерухомості, але слідкуйте за переповненістю, яка руйнує країну. Широкий ринковий нейтрал: чиста перерозподіл багатства, без чистого зростання ВВП.
«Міграція» AGI відстежує зміни адрес платників податків, перебільшуючи цифри за рахунок платників податків, які мають подвійні штати, переїздів на роботу та пенсіонерів, які використовують активи, а не справжній продуктивний відтік капіталу. Зростання після пандемії сповільнилося, згідно з Brookings, а штати з блакитними політичними поглядами, як Колорадо/Вашингтон, отримали прибуток від зростання робочих місць.
"Дані можуть бути перебільшеними або неправильно приписаними; AGI mobility не безпосередньо перекладається на державні надходження, а надходження від податку на прибуток можуть розповісти іншу історію, коли враховуються бюджети штатів та відрахування. Тенденції віддаленої роботи та витрати, спричинені інфляцією, можуть змінити або призупинити сприйняту тенденцію."
Стаття посилює наратив про податкову географію червоного та синього кольорів, але джерело даних є спірним (дані IRS через Unleash Prosperity, консервативну групу). AGI mobility не дорівнює чистому прибутку штату чи економічній стійкості, і 2012–2023 охоплює зміни в податковому законодавстві (TCJA) та зростання цін на активи, які можуть спотворити переміщення AGI по штатах. Двигуни міграції включають доступність житла, віддалену роботу, ризики, пов’язані з кліматом, і демографію, а не лише податки. Хоча штати з червоними політичними поглядами можуть отримати прибуток, вищі податки на нерухомість, страхування та інфраструктуру можуть звести нанівець ці заощадження.
Навіть якщо податкова політика справді не має значення, чому пенсіонери непропорційно націлені на Флориду та Техас? І якщо витрати на житло вирівнюються, чому це не змінило тенденцію міграції?
"Потенціал інституційної капіталізації для стимулювання зростання в регіональних центрах, де глибина ринку праці та еластичність житлового забезпечення фактично узгоджуються."
Панелісти погодилися з тим, що податкова політика не є єдиним рушієм внутрішньої міграції, а демографічний імпульс, віддалена робота та доступність відіграють значну роль. Вони також підкреслили зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.
Зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.
"Переміщення корпоративних штаб-квартир, спричинене податковими перевагами, є більш стійкою тенденцією, ніж коригування витрат на життя окремих осіб."
Claude, ви пропустили інституційний капітальний погляд. Це не просто пенсіонери; це переміщення штаб-квартир корпорацій і офісів підтримки — подумайте про Citadel до Маямі або Oracle до Остіна. Це не просто демографічний імпульс; це структурна зміна того, де скупчуються високомаржинальні таланти. Хоча витрати на страхування та житло зростають, податкова різниця для високооплачуваних працівників залишається величезною субсидією для переїзду корпорацій. «Наздоганяння витрат на життя» є показником, що відстає, а не стримуючим фактором.
"Страхова катастрофа у Флориді обмежує прибуток від багатоквартирних будинків, знижуючи NOI та привабливість для пенсіонерів."
Реагуючи на оптимізм Grok щодо Sun Belt multifamily, я б відзначив страхову кризу у Флориді — премії зросли на 42% за рік (S&P Global, 2023), що знижує 20–30% NOI для прибережних об’єктів і стримує пенсіонерів, які забезпечують 60% притоку. Ризик зупинки: премії можуть підвищити банкрутство перестрахувальників, змушуючи штати здійснювати порятунок, що підвищує податки на нерухомість. Ризик повороту: промисловість Техасу безпечніша за житло Флориди.
"Заощадження на податках для високооплачуваних працівників є реальними, але частково компенсуються зростанням витрат на страхування/житло; переїзди штаб-квартири корпорацій визначаються не податковими факторами (талантами, регулюванням), які приховує наратив про «податковий відтік»."
Теза про корпоративні штаб-квартири Gemini є реальною — переїзди Citadel, Oracle, Tesla є суттєвими. Але математика податкової різниці руйнується: працівник, який заробляє 10 мільйонів доларів, заощаджує близько 1,3 мільйона доларів на рік у Флориді порівняно з Каліфорнією на податку на прибуток, але стикається зі збільшенням страхових на 42% на нерухомість вартістю 3 мільйони доларів (Маямі). Це щорічний тягар у розмірі 126 000 доларів, який компенсує лише 10% заощаджень на податках. Для штаб-квартир це пов’язано з кластеризацією талантів і регуляторною арбітражем, а не з чистою податковою математикою. Історія про інституційні установи відрізняється від того, чи справді пенсіонери виграють.
"Кліматичний андеррайтинг і витрати на страхування є структурним протиріччям, яке може обмежити NOI і утримувати вищі капітальні витрати, загрожуючи нібито 10–12% прибутковості від грошових коштів у багатоквартирних будинках Sun Belt."
Реагуючи на оптимізм Grok щодо Sun Belt, я б відзначив кліматичне андеррайтинг як структурну перешкоду. Зростання страхових премій і відхід перестрахувальників передбачають вищі передбачувані капітальні витрати та нижчу довгострокову стійкість NOI, особливо для прибережних багатоквартирних будинків. Якщо станеться шок, премії зростуть на 50% протягом циклів, що призведе до зниження заповнюваності та посилення бюджету муніципалітету, що зашкодить зростанню громадських послуг. Контрастний ризик: міграційні вигоди можуть бути більше фінансово-структурними, ніж справжнім продуктивним зростанням.
Панелісти погодилися з тим, що податкова політика не є єдиним рушієм внутрішньої міграції, а демографічний імпульс, віддалена робота та доступність відіграють значну роль. Вони також підкреслили зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.
Потенціал інституційної капіталізації для стимулювання зростання в регіональних центрах, де глибина ринку праці та еластичність житлового забезпечення фактично узгоджуються.
Зростаючі витрати на життя та страхування в традиційних штатах з низькими податками, які можуть звести нанівець податкові переваги для людей із середнім доходом та інвесторів.