Високі ціни на нафту можуть змусити ФРС підвищити ставки

Інфляційний шок, спричинений нафтою, що прокотився світовими ринками, тепер змушує до різкого перегляду монетарної політики США, оскільки трейдери швидко переходять від очікувань зниження ставок до прогнозування можливих підвищень, оскільки нафта продовжує стрімко зростати через перебої з постачанням на Близькому Сході.
За даними Bloomberg, ринки переоцінюють шлях Федеральної резервної системи, оскільки ризики інфляції, спричинені енергетикою, посилюються. Ф'ючерси на ставки ФРС тепер вказують на 50% ймовірність того, що базові ставки будуть вищими щонайменше на 25 базисних пунктів після засідання FOMC у вересні, що знаменує рішучий розворот від очікувань лише кілька тижнів тому, які зосереджувалися на кількох зниженнях ставок.
Зсув зумовлений майже виключно нафтою. Нафта Brent стрімко зросла з моменту спалаху конфлікту між США та Ізраїлем з Іраном та перебоїв у потоках через Ормузьку протоку, вузьке місце, через яке проходить приблизно п'ята частина світової торгівлі нафтою та СПГ. Наслідковий шок постачання безпосередньо впливає на інфляційні очікування та підвищує короткострокову дохідність казначейських облігацій.
Найшвидше відреагувала короткострокова дохідність. Дохідність 2-річних казначейських облігацій США знову перевищила 4%, нівелюючи місяці падіння та сигналізуючи про те, що ринки починають враховувати більш яструбину позицію ФРС, незважаючи на слабкі економічні сигнали на початку цього року.
Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл минулого тижня визнав, що конфлікт на Близькому Сході вже впливає на інфляційні очікування, зазначивши, що сплеск цін на нафту є ключовим найближчим драйвером. Політики утримували ставки на рівні 3,50%-3,75%, але ринок зараз випереджає ФРС, переоцінюючи ризик того, що інфляція може залишатися підвищеною довше, ніж очікувалося.
Пов'язано: Три компанії, які відбудовують американський арсенал рідкоземельних металів
Швидкість зсуву застала багатьох зненацька. Лише місяць тому ринки прогнозували значну ймовірність зниження ставок до кінця року. Цей погляд тепер значною мірою розвіявся, оскільки енергетичні ринки стискаються, а геополітичні ризики зростають.
Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) в понеділок оцінило, що 40 енергетичних об'єктів на Близькому Сході були "серйозно або дуже серйозно" пошкоджені в конфлікті з Іраном, що, ймовірно, призведе до значного часу відновлення ланцюгів постачання після війни.
Майкл Керн для Oilprice.com
Більше топ-читань з Oilprice.com
Oilprice Intelligence надає вам сигнали до того, як вони стануть новинами на перших шпальтах. Це той самий експертний аналіз, який читають досвідчені трейдери та політичні радники. Отримуйте його безкоштовно двічі на тиждень, і ви завжди знатимете, чому ринок рухається, перш ніж хтось інший.
Ви отримуєте геополітичну розвідку, приховані дані про запаси та ринкові чутки, які рухають мільярди, — і ми надішлемо вам преміум-енергетичну розвідку на суму 389 доларів США безкоштовно, просто за підписку. Приєднуйтесь до понад 400 000 читачів сьогодні. Отримайте доступ негайно, натиснувши тут.