Транскрипт конференц-дзвінка Hillman (HLMN) щодо прибутків за 2 квартал 2025 року

Джерело зображення: The Motley Fool.
ДАТА
5 серпня 2025 року, 8:30 ранку за східним часом
УЧАСНИКИ ДЗВІНКА
-
Президент і головний виконавчий директор — Джон Майкл Адінольфі
-
Головний фінансовий директор — Роберт О. Крафт
-
Віце-президент з відносин з інвесторами та казначейства — Майкл Келер
Повний транскрипт конференц-дзвінка
Майкл Келер: Дякую, Тованда. Доброго ранку всім, і дякую, що приєдналися до нас. Я Майкл Келер, віце-президент з відносин з інвесторами та казначейства. До мене на сьогоднішньому дзвінку приєдналися президент і головний виконавчий директор Hillman, Джон Майкл Адінольфі, або JMA, як ми його називаємо; і головний фінансовий директор Hillman, Рокі Крафт. Перш ніж перейти до сьогоднішнього дзвінка, я хотів би нагадати нашим слухачам, що певні заяви, зроблені сьогодні, можуть вважатися перспективними та підпадають під дію положень про безпечну гавань відповідних законів про цінні папери.
Ці перспективні заяви не є гарантією майбутньої ефективності та підпадають під дію певних ризиків, невизначеностей, припущень та інших факторів, багато з яких перебувають поза контролем компанії та можуть призвести до того, що фактичні результати суттєво відрізнятимуться від прогнозованих у таких заявах. Деякі з факторів, які можуть вплинути на наші результати, містяться в наших періодичних та річних звітах, поданих до SEC. Для отримання додаткової інформації щодо цих ризиків та невизначеностей, будь ласка, зверніться до слайду 2 нашої презентації для дзвінка щодо прибутків, яка доступна на нашому веб-сайті ir.hillmangroup.com. Крім того, під час сьогоднішнього дзвінка ми будемо посилатися на певні фінансові показники, що не відповідають GAAP.
Інформація щодо нашого використання цих показників та їх узгодження з нашими результатами за GAAP доступна в нашій презентації для дзвінка щодо прибутків. JMA розпочне сьогоднішній дзвінок з коментарів щодо наших сильних результатів другого кварталу, а потім надасть оновлену інформацію щодо наших прогнозів. Після коментарів JMA, Рокі детальніше розгляне наші фінанси та прогнози, перш ніж передати дзвінок назад JMA для заключних коментарів. Потім ми відкриємо дзвінок для ваших запитань. Зараз мені приємно передати дзвінок нашому президенту та генеральному директору, Джону Майклу Адінольфі. JMA?
Джон Майкл Адінольфі: Дякую, Майкле. Доброго ранку всім, і дякую, що приєдналися до нас. Ми добре працювали та дбали про наших клієнтів протягом другого кварталу 2025 року, досягнувши сильних результатів як за виручкою, так і за прибутком. Ми задоволені нашими результатами за перше півріччя і добре підготовлені до подальшого зростання виручки та прибутку в другому півріччі. Дозвольте мені на мить надати оновлену інформацію щодо деяких тем, які ми обговорювали минулого кварталу. Ми говорили вам, що наш бізнес добре підготовлений до роботи в будь-якому середовищі, і ми досягли солідних результатів протягом обох кварталів цього року.
Ми говорили вам, що покриємо витрати, пов'язані з тарифами, і ми це зробили. Ми говорили вам, що стійкість бізнесу Hillman повинна виявитися кращою за наші прогнози щодо обсягів, і так воно і було. Ми говорили вам, що оптимізуємо країну походження, звідки ми постачаємо нашу продукцію, за допомогою нашої стратегії подвійного крана, і ми це зробили. Команда Hillman чудово попрацювала протягом кварталу. Я пишаюся тим, як ми працювали разом, щоб орієнтуватися в цьому динамічному середовищі, не втрачаючи з поля зору наших довгострокових цілей.
Виходячи з нашої ефективності цього року, чудової роботи цієї команди, ми підвищуємо середину наших прогнозів щодо чистих продажів за весь 2025 рік та скоригованого EBITDA за весь 2025 рік. Тепер ми очікуємо, що чисті продажі за весь рік становитимуть від 1,535 до 1,575 мільярда доларів, із середнім показником 1,555 мільярда доларів. Нижня межа наших прогнозів чистих продажів становить 4% зростання порівняно з 2024 роком, а верхня межа наших прогнозів становить 7% зростання порівняно з 2024 роком. Щодо нашого прибутку, то тепер ми очікуємо, що скоригований EBITDA за весь 2025 рік становитиме від 265 до 275 мільйонів доларів, із середнім показником 270 мільйонів доларів.
Нижня межа наших прогнозів скоригованого EBITDA на 2025 рік становить 10% зростання порівняно з 2024 роком, а верхня межа наших прогнозів становить 14% зростання порівняно з минулим роком. Дозвольте мені витратити 1 хвилину на те, як ми думаємо про 2026 рік, виходячи з того, що ми знаємо сьогодні. Ми очікуємо, що чисті продажі за весь 2026 рік зростуть на високі однозначні до низьких двозначних показників, а скоригований EBITDA зросте на низькі до середніх однозначних показників, обидва в середовищі, де ми припускаємо, що обсяги ринку будуть незмінними. Цінова роловер у наших типових нових бізнес-угодах стимулюватиме наш дохід у 2026 році. Враховуючи порівняння тарифів наступного року, ми будемо зосереджені на управлінні маржею, ефективній роботі та контролі витрат.
Рокі незабаром поділиться більш детальними відомостями про наші прогнози та перспективи на решту року. Hillman має довгу історію ефективності в будь-яких економічних умовах з моменту заснування понад 60 років тому. Історично наше стабільне зростання та солідна ефективність зумовлені нашим конкурентним перевагою, стабільним попитом на нашу продукцію, пов'язаним із щоденним ремонтом та обслуговуванням, а також чудовими довгостроковими відносинами з нашими клієнтами. Перевага Hillman у доданій вартості, яка складається з понад 1200 торгових представників та сервісних представників у магазинах наших клієнтів, можливості доставки безпосередньо до магазину, управління категоріями та глибоко інтегрованих партнерських відносин з роздрібними торговцями, на відміну від будь-якої компанії в нашій галузі.
Сьогодні ми успішно керуємо поточним тарифним середовищем, не втрачаючи з поля зору турботу про наших клієнтів, завоювання нового бізнесу та постійне прагнення до підвищення ефективності нашої діяльності. Ми продовжуємо вчасно та повністю доставляти замовлення нашим клієнтам, про що свідчать наші чудові показники виконання за перше півріччя. З точки зору ланцюга поставок та операцій, ми продовжуємо реалізовувати нашу стратегію подвійного крана. Ми досягли прогресу у зменшенні нашої залежності від постачальників, розташованих у Китаї, де ми впевнені, що зможемо закінчити 2025 рік зі здатністю постачати приблизно 20% нашої продукції з Китаю.
Це порівняно з 2018 роком, коли ми постачали майже 50% нашої продукції з Китаю. Стратегія подвійного крана — це концепція закупівлі продукції не тільки у кількох постачальників, що завжди було нашою стратегією, але й у кількох постачальників у кількох країнах. Ми знаємо, що тарифи можуть швидко змінювати ринок. Ми готові до цього та створили гнучкий ланцюг поставок, який дозволяє нам постачати якісну продукцію за найкращою загальною ціною для наших клієнтів. Ми впевнено орієнтуємося в тарифній ситуації та реалізуємо наш план для забезпечення довгострокового успіху Hillman з нашими клієнтами та довгострокового зростання. Тепер перейдемо до наших результатів за другий квартал.
Чисті продажі в другому кварталі 2025 року склали 402,8 мільйона доларів, що на 6,2% більше порівняно з другим кварталом минулого року. Зростання нашого доходу було зумовлене збільшенням на 4 пункти від Intex, яку ми придбали у 2024 році, 2 пунктами від нових бізнес-угода та 2 пунктами від ціни. Частково це було компенсовано негативним впливом обсягів ринку на 2 пункти. За квартал скоригований EBITDA зріс на 10,1% до 75,2 мільйона доларів порівняно з 68,4 мільйона доларів минулого року. Маржа скоригованого EBITDA покращилася на 70 базисних пунктів до 18,7%. Скоригована валова маржа за квартал склала 48,3%, що трохи нижче порівняно з 48,7% за аналогічний квартал минулого року, але покращилася послідовно з 46,9% за перший квартал 2025 року.
Покращення нашої послідовної маржі за квартал було зумовлене покращенням маржі в RDS та помірним зростанням тарифних цін. Наш найбільший сегмент, Hardware and Protective Solutions, або HPS, мав чудовий квартал зі зростанням на 8,7% порівняно з відповідним періодом. Скоригований EBITDA зріс на 14,7% до 51,5 мільйона доларів. Наші результати були зумовлені внеском придбання Intex, нових бізнес-угода та ціни, що було частково компенсовано зниженням обсягу ринку HPS лише на 1%. Чисті продажі в Robotics and Digital Solutions, або RDS, зросли на 2,3% порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Це другий послідовний квартал зростання для RDS, що підтверджує ефективність нашої стратегії MinuteKey 3.5.
Скоригована валова маржа та скоригована маржа EBITDA послідовно покращилися, склавши 73,1% та 32% відповідно. На сьогоднішній день у нас є понад 2200 машин MinuteKey 3.5 в експлуатації. Ми залишаємося на шляху до завершення розгортання цих кіосків у наших 2 найбільших клієнтів до кінця 2026 року. Тепер перейдемо до Канади. Чисті продажі в нашому канадському бізнесі знизилися на 5,6% порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Обсяги продажів та скоригований EBITDA послідовно покращилися, оскільки ми перейшли від зимового до весняного сезону продажів. Обсяги ринку покращилися, але залишалися низькими, а валютні вітри чинили тиск на результати Канади. У другому півріччі ми очікуємо, що Канада повернеться до зростання виручки.
І за весь рік ми продовжуємо очікувати, що маржа скоригованого EBITDA в Канаді залишиться вище 10%. Загалом, Hillman перебуває у чудовій позиції з нашими клієнтами, і ми будемо продовжувати успішно працювати в цьому середовищі. З цим я передаю слово Рокі, щоб він розповів про фінанси та прогнози. Рокі?
Роберт О. Крафт: Дякую, JMA. Дозвольте мені одразу перейти до наших результатів, а потім я перейду до наших прогнозів. Чисті продажі в другому кварталі 2025 року склали 402,8 мільйона доларів, що на 6,2% більше порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Скоригована валова маржа другого кварталу знизилася на 40 базисних пунктів до 48,3% порівняно з аналогічним кварталом минулого року, але послідовно покращилася на 140 базисних пунктів. Придбання Intex, яке ми здійснили в серпні 2024 року, має валову маржу нижче, ніж у нашого парку. Це призвело до зниження маржі порівняно з минулим роком. Крім того, ми спостерігали помірне зростання тарифних цін протягом кварталу, що допомогло покращити нашу маржу послідовно, одночасно вступаючи в наш більш активний весняний сезон продажів, де ми використовуємо більше наших фіксованих витрат.
Скориговані витрати на збут, загальні та адміністративні витрати як відсоток від продажів знизилися до 29,7% протягом кварталу з 30,7% за аналогічний квартал минулого року. Скоригований EBITDA у другому кварталі склав 75,2 мільйона доларів, що на 10% більше порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Наша маржа скоригованого EBITDA до чистих продажів протягом кварталу покращилася на 70 базисних пунктів до 18,7% порівняно з минулим роком. Тепер перейду до грошових потоків. За квартал чисті грошові кошти, отримані від операційної діяльності, склали 48,7 мільйона доларів, і ми згенерували 31,2 мільйона доларів вільного грошового потоку, незважаючи на негативний вплив тарифів у розмірі 32,5 мільйона доларів. Переходячи до кредитного плеча та ліквідності.
На кінець другого кварталу 2025 року ми мали загальний чистий борг у розмірі 674,7 мільйона доларів, що на 29 мільйонів доларів менше порівняно з кінцем першого кварталу. Доступна ліквідність склала 246,9 мільйона доларів, включаючи 212,7 мільйона доларів доступності за нашим кредитним договором та 34,2 мільйона доларів готівки та її еквівалентів. На кінець кварталу наше співвідношення чистого боргу до скоригованого EBITDA за останні 12 місяців покращилося до 2,7x порівняно з 2,9x кварталом раніше та 2,8x на кінець 2024 року. Ми стверджуємо, що наша довгострокова цільова коефіцієнт кредитного плеча скоригованого EBITDA до чистого боргу залишається на рівні 2,5x або нижче. Це дасть нам гнучкість для зростання через M&A та використання нашої покращеної фінансової сили для наступальних дій.
Минулого тижня наша Рада директорів схвалила програму викупу акцій на 100 мільйонів доларів. Це перший випадок, коли Hillman має програму викупу акцій з моменту виходу на біржу у 2021 році. Ми задоволені нашим коефіцієнтом кредитного плеча і вважаємо доцільним мати активний план. Ми маємо намір викуповувати акції для компенсації розмиття, спричиненого виплатою акцій співробітникам. Це матиме мінімальний вплив на наше кредитне плече. Ми також будемо прагнути викуповувати акції, коли вважатимемо, що існує розбіжність між вартістю нашої компанії та вартістю, за якою торгуються акції. Ми очікуємо щорічно виділяти від 20 до 25 мільйонів доларів, залежно від ринку.
Ми вважаємо, що ці викупи будуть прибутковими для прибутку на акцію, стимулюватимуть вартість для акціонерів і будуть привабливим місцем для інвестування капіталу. Подібно до програми викупу акцій, наша Рада директорів також схвалила реєстраційну заяву на пред'явлення. Подібно до програми викупу акцій, ми вважали, що це буде гарним корпоративним управлінням — мати зареєстровану заяву. Щоб бути зрозумілим, ми не маємо наміру використовувати реєстраційну заяву для залучення капіталу будь-якого роду в осяжному майбутньому. Ми просто створюємо механізм зараз. Тепер перейду до наших прогнозів.
Хоча бізнес Hillman загалом стійкий завдяки попиту на нашу продукцію, яка використовується для ремонту та обслуговування будинків, ми не застраховані від зниження відвідуваності наших роздрібних партнерів та споживачів, які стежать за своїми витратами. Наші прогнози щодо виручки та прибутку враховують зниження обсягів, що, на нашу думку, є доцільним прогнозом на рік, враховуючи, що продажі існуючих будинків, як очікується, залишаться незмінними. На минулому дзвінку ми говорили вам, що наші прогнози були консервативними, і наші обсяги будуть кращими за наші прогнози. Досі це виявилося правдою.
Тепер у нас більше ясності щодо того, як тарифи вплинуть на наш бізнес, і менше невизначеності щодо наших очікувань на рік. Тому ми збільшили нижню межу наших прогнозів чистих продажів на 40 мільйонів доларів. Це підвищує середній показник, оскільки верхня межа залишається незмінною. Наші оновлені прогнози чистих продажів тепер становлять від 1,535 до 1,575 мільярда доларів, із середнім показником 1,555 мільярда доларів, що відображає зростання на 5,6% порівняно з минулим роком та збільшення на 20 мільйонів доларів порівняно з нашим попереднім прогнозом. Ми також збільшуємо нижню межу наших прогнозів скоригованого EBITDA на 10 мільйонів доларів. Це підвищує середній показник, оскільки верхня межа залишається незмінною.
Наші оновлені прогнози скоригованого EBITDA тепер становлять від 265 до 275 мільйонів доларів, із середнім показником 270 мільйонів доларів, що відображає зростання на 11,7% порівняно з минулим роком та збільшення на 5 мільйонів доларів порівняно з нашим попереднім прогнозом. Крім того, ми розраховуємо річну ставку тарифів приблизно в 150 мільйонів доларів. Команда чудово попрацювала з нашими клієнтами, щоб отримати ціну. Ми впевнені, що закінчимо рік з коефіцієнтом кредитного плеча близько 2,4x, припускаючи, що ми досягнемо середнього показника наших прогнозів, навіть після виділення деяких коштів для виконання скромного викупу акцій.
Перш ніж я передам слово назад JMA, я хотів би подякувати команді Hillman, яка надзвичайно наполегливо працювала, щоб досягти такого сильного кварталу зі здоровим зростанням як виручки, так і прибутку. Дивлячись у майбутнє, ми впевнені у своїй здатності підтримувати цей імпульс завдяки дисциплінованому виконанню та зосередженню на наших стратегічних пріоритетах. Ми добре підготовлені до того, щоб спиратися на цю основу, і очікуємо побачити стале зростання протягом решти року, поки ми зосереджуємося на зростанні з нашими клієнтами та збільшенні вартості для акціонерів. JMA, вам слово.
Джон Майкл Адінольфі: Дякую, Рокі. Як сказав Рокі, команда чудово попрацювала цього року. Я впевнений, що Hillman позиціонується для довгострокового успіху та довгострокового зростання. Нашим понад 1200 співробітникам першої лінії продажів та обслуговування, нашій операційній команді, продуктовій команді та всім допоміжним функціям по всій організації, я дуже пишаюся тим, як вся команда Hillman продовжує виконувати завдання та перемагати. Я також хотів би висловити свою вдячність нашим клієнтам, постачальникам, партнерам та акціонерам за їхню постійну довіру та підтримку. Ми пишаємося зростанням, якого ми досягли цього кварталу, і залишаємося впевненими у своїй здатності виконувати завдання та нарощувати імпульс протягом року та за його межами.
З цим я передаю слово Т