Витрати на святкування, попит на експорт стимулюють економічний імпульс Китаю, поки нависають ризики війни в Ірані

<p>Економіка Китаю розпочала рік на міцних позиціях, оскільки споживання та виробництво перевищили очікування, а витрати на святкування та сильний зовнішній попит забезпечили ранній поштовх.</p>
<p>Рітейл-продажі за перші два місяці зросли на 2,8% порівняно з роком раніше, згідно з даними Національного бюро статистики в понеділок, що перевищило прогноз економістів щодо зростання на 2,5%. Однак це зростання відображало значне уповільнення <a href="https://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202503/t20250324_1959130.html">збільшення на 4%</a> у січні-лютому 2025 року.</p>
<p>Імпульс споживання частково був підтриманий завдяки святкуванню китайського Нового року наприкінці лютого, сказала Юхан Чжан, провідний економіст аналітичного центру The Conference Board's China center, вказуючи на збільшення продажів тютюну та алкоголю, а також витрат на золото та ювелірні вироби.</p>
<p>Протягом розширених свят <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">відбулося стабільне зростання витрат</a> по всій країні, від бронювання готелів до безмитної торгівлі, <a href="https://www.cnbc.com/2026/02/26/china-lunar-new-year-holiday-spending-signal-consumer-stimulus-outlook.html">пригнічуючи надії на масштабні</a> найближчі заходи стимулювання від політиків.</p>
<p>Промислове виробництво зросло на 6,3%, також перевищивши очікування, згідно з оцінками Reuters poll, які передбачали стрибок на 5%. Промислове виробництво є відносно позитивним моментом у другій за величиною економіці світу завдяки стійкому зовнішньому попиту, особливо з європейських та країн Південно-Східної Азії.</p>
<p>Імпульс експорту Китаю продовжився у 2026 році, незважаючи на зростаючу критику з боку торговельних партнерів щодо надлишкових виробничих потужностей, з обсягом відвантажень, що різко зросли на майже 22% у перші два місяці цього року.</p>
<p>Інвестиції у фіксований капітал, який включає нерухомість, зросли на 1,8% порівняно з роком раніше, порівняно з оцінками падіння на 2,1%. У межах фіксованих активів інвестиції в розробку нерухомості продовжували знижуватися, оскільки криза нерухомості продовжується, падаючи на 11,1% у січні та лютому, що пом’якшило <a href="https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202601/t20260119_1962324.html">падіння на 17,2% у 2025 році</a>.</p>
<p>Окремі дані, опубліковані в понеділок, показали, що тривале зниження цін на житло в Китаї у 70 великих містах погіршилося у лютому, з падінням цін на нові будинки на 3,2% порівняно з роком раніше, <a href="https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinas-new-home-prices-extend-decline-february-2026-03-16/">найбільше падіння за вісім місяців</a>, згідно з Reuters.</p>
<p>Виключаючи розробку нерухомості, інвестиції зросли на 5,2% рік до року, підтримувані надходженнями в інфраструктуру та виробництво.</p>
<p>Інвестиції у фіксовані активи зазнали <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/21/chinas-investment-crash-credit-default-risks-real-estate-banks-fitch.html">історичного спаду</a> у 2025 році, скоротившись на 3,8% рік до року, оскільки поглиблення нерухомості та більш жорсткі обмеження щодо запозичень місцевих урядів гальмують один з традиційних драйверів зростання Китаю.</p>
<h2><a href=""/>Геополітичні ризики</h2>
<p>Незважаючи на стійкі економічні дані, посадові особи уряду визнали зростаючі ризики для економіки, що випливають із геополітичної напруженості та глибоко вкорінених проблем у її моделі зростання, які вплинули на прибутковість корпорацій.</p>
<p>«Ми повинні усвідомлювати, що що змінюється зовнішнє середовище чинить великий вплив на Китай, і геополітичні ризики продовжують зростати», — заявило Бюро статистики.</p>
<p>Речник Фу Лінхуей повідомив репортерам у понеділок, що енергопостачання Китаю залишається достатнім для подолання підвищеної волатильності на світових ринках нафти, додавши, що Пекін уважно стежитиме за його впливом на інфляцію.</p>
<p>Дані свідчать про те, що Пекін може бути більш захищеним від закриття протоки Хормуз, ніж інші великі економіки, оскільки за останні два десятиліття Китай диверсифікував <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/china-oil-shock-iran-war-hormuz-energy-transition.html">джерела енергії</a> та створив свої стратегічні резерви.</p>
<p>Станом на січень Пекін мав приблизно 1,2 мільярда барелів нафти на суходолі, достатньо для задоволення попиту протягом трьох-чотирьох місяців.</p>
<p>Морські нафтові імпорт через протоку Хормуз тепер становлять менше половини загальних відвантажень нафти Китаю, згідно з Рашем Доші, директором China Strategy Initiative у Раді з міжнародних відносин. Nomura також оцінила, що потоки нафти через Хормуз становлять лише 6,6% від загального споживання енергії Китаю.</p>
<p>Однак загострення кризи на Близькому Сході все ще може становити <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/iran-oil-shock-differs-1970s-stagflation.html">шоком для попиту на</a> експортно-орієнтовану економіку, оскільки вищі витрати на енергію призводять до інфляційного тиску, порушують глобальні ланцюги поставок і пригнічують споживання як споживачами, так і підприємствами в його ключових торговельних партнерах у Європі та Азії.</p>
<p>«Турбулентності на Близькому Сході, як очікується, вплинуть на світову економіку в найближчі місяці», — сказав Чжівей Чжан, президент і головний економіст Pinpoint Asset Management, який очікує, що політики Китаю «уважно стежитимуть за розвитком і відповідатимуть фіскальною політикою, якщо це буде необхідно».</p>
<p>Goldman Sachs у п’ятницю знизив свій прогноз щодо реального ВВП Китаю на 0,1 процентного пункту через вищі витрати на енергоносії — хоча й менше, ніж на 0,3-0,5 процентного пункту, яке він прогнозує для інших регіональних економік.</p>
<p>Goldman також підвищив свій річний прогноз щодо споживчої інфляції в Китаї до 0,9% з 0,6%, прогнозованого раніше, і очікує, що ціни на заводські товари відскочать на 0,8% цього року, оскільки вищі ціни на нафту впливають на ланцюги поставок.</p>
<p>Лідерство Китаю представило свої щорічні економічні цілі на 2026 рік лише минулого тижня, знизивши цільовий діапазон зростання ВВП до <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/05/china-gdp-two-sessions-.html">4,5-5%</a>, найменшої амбітної мети з початку 1990-х років.</p>
<p>Рівень безробіття в міських районах становив 5,3% у перші два місяці цього року, як показали офіційні дані, порівняно з <a href="http://english.scio.gov.cn/pressroom/2026-01/19/content_118287736.html">середнім показником 5,2% у</a> 2025 році.</p>
<p>— Про історію також повідомила Івілін Ченг, CNBC.</p>