Як війна в Ірані може сколихнути світову економіку надовго після закінчення бойових дій

Ціни на нафту в середу впали після повідомлень про те, що США надали Ірану план припинення війни, що призвело до зростання акцій. Чи можуть інвестори нарешті зітхнути з полегшенням? Не так швидко, каже Morgan Stanley. У клієнтській нотатці аналітики зазначили, що навіть відкриття критично важливої Ормузької протоки, яку Іран фактично закрив для нафтових танкерів під час конфлікту, не відновить світ до стану, що передував конфлікту. Близько 20-25% світових запасів нафти та 20% зрідженого газу проходять через цей критичний морський шлях, і легкість, з якою він був закритий, може назавжди змінити підхід країн до власної енергетичної політики. Це новий погляд для багатьох. Незважаючи на численні конфлікти на Близькому Сході протягом багатьох десятиліть, жоден з них не спричинив повного закриття Ормузької протоки. Як зазначили аналітики, ця повоєнна світова економіка, ймовірно, зміниться трьома шляхами: Світ потребує резервів поза Близьким Сходом. Більша частина надлишкової нафти світу знаходиться по неправильний бік протоки, що робить її значною мірою недоступною у випадку її закриття. Це змусить країни переосмислити цінність цих резервних потужностей, враховуючи їхнє розташування, тим самим підтримуючи високі та волатильні ціни. Іншими словами, країни можуть почати позначати надлишкові запаси, що знаходяться по неправильний бік протоки, як частково доступні. Більший акцент на стратегічних запасах. Після закінчення цього конфлікту країни, ймовірно, прагнутимуть нарощувати внутрішні резерви до ще вищих рівнів, ніж раніше. США так і не змогли відновити свій стратегічний нафтовий резерв до рівня до 2022 року. Після цього, ймовірно, будуть докладені додаткові зусилля для цього, особливо в Європі та Азії, які відчувають на собі основний тягар цього нафтового збою. Довгостроково вищі ціни. Ми, ймовірно, побачимо премію на нафтові поставки, які не проходять через протоку. І оскільки енергія є глобальним товаром, премії на нафту з одного місця призведуть до зростання цін загалом, навіть якщо "енергія з протоки" торгуватиметься зі знижкою до цих преміальних ліній поставок поза протокою. Переможцями в усьому цьому, звичайно, є компанії енергетичного сектора. Morgan Stanley зараз оцінює прибуток у 2026 році вдвічі вище своїх попередніх очікувань, а прибуток у 2027 році приблизно на 50% вище попередніх очікувань. Лузери? Всі інші. Вищі ціни на нафту знижують купівельну спроможність споживачів і підвищують ключову вартість вхідних ресурсів для компаній, які потім повинні поглинути або перекласти на споживачів через вищі ціни. Навіть при вирішенні війни, прибутки компаній можуть бути стиснуті, або ціни перекладені на споживачів, що призведе до відскоку інфляції, жодне з яких не є добрим для акцій. Відносними переможцями є ті компанії, які найкраще позиціоновані для поглинання або перекладання витрат, тобто ті, що мають масштаби, цінову силу та достатньо сильні довгострокові тенденції, щоб інвестори могли дивитися крізь вітер вищих цін на енергію. Подумайте про Linde в секторі матеріалів або Costco в споживчих товарах. Хоча ціни на нафту можуть залишатися вищими, акції повинні зрости після вирішення війни, коли б це не сталося. Часто інвесторів турбує не стільки рівень товару чи вхідної моделі (як відсоткові ставки), скільки волатильність та швидкість змін. Уолл-стріт може оцінити добрі чи погані новини — саме невизначеність змушує інвесторів відходити вбік. Окрім спостереження за цінами на нафту, Джим Крамер повідомив членам на середовищі зустрічі, що те, як торгується Chevron, є хорошим барометром загального напрямку фондового ринку. Якщо Chevron падає, як це було в середу, то ринок, ймовірно, зросте, і навпаки. Цінність підвищеної впевненості від припинення війни повинна мати більше значення, ніж додаткові 20 доларів за барель нафти, принаймні в найближчій перспективі. Це особливо вірно, якщо це полегшить Федеральній резервній системі обґрунтувати зниження ставок, що динаміка ринку праці може диктувати їм зробити. Нижчі ставки та підвищена впевненість у поставках нафти (навіть якщо ми почнемо позначати поставки, пов'язані з протокою) повинні допомогти акціям. (Дивіться тут повний список акцій у благодійному трасті Джима Крамера.) Як підписник CNBC Investing Club з Джимом Крамером, ви отримаєте попередження про угоду перед тим, як Джим здійснить угоду. Джим чекає 45 хвилин після надсилання попередження про угоду, перш ніж купувати або продавати акції в портфелі його благодійного трасту. Якщо Джим говорив про акцію на телеканалі CNBC, він чекає 72 години після видачі попередження про угоду, перш ніж виконати угоду. ВИЩЕВКАЗАНА ІНФОРМАЦІЯ INVESTING CLUB ПІДЛЯГАЄ НАШИМ УМОВАМ ТА ПОЛОЖЕННЯМ ТА ПОЛІТИЦІ КОНФІДЕНЦІЙНОСТІ, РАЗОМ З НАШИМ ВІДМОВОЮ ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ. ЖОДНИХ ФІДУЦІАРНИХ ЗОБОВ'ЯЗАНЬ АБО ОБОВ'ЯЗКІВ НЕ ІСНУЄ, АБО НЕ СТВОРЮЄТЬСЯ, В ЗВ'ЯЗКУ З ОТРИМАННЯМ БУДЬ-ЯКОЇ ІНФОРМАЦІЇ, НАДАНОЇ У ЗВ'ЯЗКУ З INVESTING CLUB. ЖОДНИЙ КОНКРЕТНИЙ РЕЗУЛЬТАТ АБО ПРИБУТОК НЕ ГАРАНТУЄТЬСЯ.