Icahn Enterprises щойно додав акцій Centuri на 78 мільйонів доларів, але справжня історія починається раніше

Nasdaq 24 Бер 2026 23:54 ▬ Neutral Оригінал ↗

CTRI backlog boom

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Учасники панелі загалом погодилися, що збільшення частки Айкана в Centuri (CTRI) свідчить про впевненість, але вони також висловили занепокоєння щодо низьких чистих марж компанії та циклічного характеру її послуг з інфраструктури комунальних мереж. Ключове питання полягає в тому, чи може видимість портфеля замовлень CTRI та потенційне зростання обсягів виправдати утримання під час потенційного сповільнення капітальних витрат комунальних підприємств.

Ризик: Найбільшим ризиком, що був виділений, було потенційне стиснення маржі, якщо капітальні витрати комунальних підприємств сповільняться, а також високий коефіцієнт боргу до EBITDA в середовищі високих ставок.

Можливість: Найбільшою можливістю, що була виділена, був потенціал для обсягу та стійкості портфеля замовлень, враховуючи регульовані контракти Centuri та високі бар'єри для входу.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти
Icahn Enterprises LP придбала 3 488 372 акції Centuri Holdings; оціночна вартість транзакції $77,99 мільйона на основі квартальної середньої ціни.
Вартість позиції на кінець кварталу зросла на $132,34 мільйона, відображаючи як нові покупки, так і зростання ціни акцій.
Ця угода становила 1,52% від звітних активів під управлінням (AUM) Icahn Enterprises LP за формою 13F.
Після угоди Icahn Enterprises володіла 14 336 044 акціями Centuri вартістю $361,99 мільйона на кінець кварталу.
Наразі Centuri Holdings становить 4,29% AUM фонду, що ставить його трохи поза п'ятіркою найбільших холдингів фонду.
- 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Centuri ›
Згідно з поданням до Комісії з цінних паперів і бірж США від 17 лютого 2026 року, Icahn Enterprises LP збільшила свою позицію в Centuri Holdings (NYSE: CTRI) на 3 488 372 акції протягом четвертого кварталу. Оціночна вартість транзакції становила $77,99 мільйона, виходячи із середньої ціни закриття за квартал. Вартість позиції на кінець кварталу становила $361,99 мільйона, що на $132,34 мільйона більше, ніж у попередньому поданні, що відображає як нові покупки, так і зміни цін.
Що ще варто знати
- Icahn Enterprises LP збільшила свою частку в Centuri Holdings, яка тепер становить 4,29% від звітних AUM за формою 13F.
- Найбільші холдинги після подання:
- NASDAQ: IEP: $4,15 мільярда (47,21% AUM)
- NYSE: CVI: $1,79 мільярда (20,4% AUM)
- NYSE: SWX: $482,73 мільйона (5,5% AUM)
- NYSE: UAN: $426,84 мільйона (4,9% AUM)
- NASDAQ: SATS: $364,64 мільйона (4,2% AUM)
- Станом на 20 березня 2026 року акції Centuri Holdings коштували $29,12, що на 69,5% більше за останній рік, випередивши S&P 500 на 46,33 процентних пункти.
Огляд компанії
| Метрика | Значення |
|---|---|
| Виручка (TTM) | $2,98 мільярда |
| Чистий прибуток (TTM) | $22,7 мільйона |
| Співробітники | 9 687 |
| Ціна (на закриття ринку 20 березня 2026 року) | $29,12 |
Знімок компанії
- Компанія надає послуги з інфраструктури газо- та електропостачання, включаючи технічне обслуговування, заміну, ремонт та встановлення для мереж розподілу природного газу та електроенергії.
- CTRI працює за моделлю проектних послуг, генеруючи дохід від контрактів з постачальниками комунальних послуг на модернізацію та розширення інфраструктури.
- Centuri Holdings inc. обслуговує регульовані електро- та газові комунальні підприємства, а також кінцеві ринки, такі як відновлювана енергетика, центри обробки даних та телекомунікаційні провайдери.
Centuri Holdings є провідним постачальником послуг з інфраструктури комунальних підприємств у Північній Америці, підтримуючи модернізацію та надійність газових та електричних розподільчих систем. Маючи понад 8 600 співробітників та річний дохід у розмірі $2,84 мільярда (TTM), компанія використовує диверсифіковану структуру сегментів для обслуговування як регульованих комунальних підприємств, так і нових інфраструктурних потреб. Її масштаби та досвід позиціонують її як стратегічного партнера для комунальних підприємств, що інвестують у безпеку, ефективність та модернізацію мережі.
Що ця транзакція означає для інвесторів
Icahn Enterprises LP, диверсифікована холдингова компанія, контрольована активістським інвестором Карлом Айканом, придбала ще 3,5 мільйона акцій Centuri в 4 кварталі. Подання SEC з'являється під назвою "ICAHN CARL C", особистим ідентифікатором подання Карла Айкана як контролюючої особи своїх інвестиційних компаній, що є стандартною практикою для консолідованих подавачів форми 13F. Раніше в 2025 році Айкан брав участь у приватній розміщенні на $75 мільйонів поряд з публічним розміщенням на $160 мільйонів, безпосередньо інвестуючи в компанію за узгодженою ціною. Додаткові покупки в 4 кварталі свідчать про те, що початкова впевненість не змінилася.
Centuri Holdings — це компанія, що надає послуги з інфраструктури комунальних підприємств, яка займається модернізацією мереж, розподілом газу та нарощуванням потужностей відновлюваної енергетики — сектор з довгими, капіталомісткими інвестиційними циклами, зумовленими витратами регульованих комунальних підприємств. При 4,29% AUM це не визначаюча ставка, і 13F не може сказати вам, що буде далі. Але передісторія приватного розміщення варта уваги: Айкан фінансував компанію безпосередньо і з тих пір додає акції. Для інвесторів, які вже стежать за Centuri, це причина уважніше придивитися до того, на що пішов збір коштів, і чи виправдана бізнес-кейс. Для всіх інших це контекст — не сигнал до покупки.
Чи варто зараз купувати акції Centuri?
Перш ніж купувати акції Centuri, врахуйте це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Centuri не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Розглянемо, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували $1 000 на момент нашої рекомендації, ви б отримали $503 592!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували $1 000 на момент нашої рекомендації, ви б отримали $1 076 767!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 913% — випередження ринку порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Дохідність Stock Advisor станом на 24 березня 2026 року.
Сіна Хассуна не має позицій у жодній із згаданих акцій. The Motley Fool не має позицій у жодній із згаданих акцій. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Впевненість Айкана реальна, але його позиція розміром 4,29% та чиста маржа Centuri 0,76% свідчать про те, що це зважена ставка на інфраструктуру комунальних мереж, а не трансформаційна ставка впевненості."

Додаток Айкана в 4 кварталі до Centuri (3,5 млн акцій, ~78 млн доларів США) має менше значення, ніж стверджує стаття. Так, він підтримав приватне розміщення на 75 мільйонів доларів США у 2025 році та додає — це свідчить про впевненість. Але CTRI становить лише 4,29% його AUM, менше, ніж його п'ять найбільших холдингів. Більш тривожно: чистий прибуток Centuri становить лише 22,7 мільйона доларів США при доході 2,98 мільярда доларів США (чиста маржа 0,76%), що свідчить про надзвичайно низьку прибутковість, незважаючи на 2,98 мільярда доларів США продажів. Річне зростання акцій на 69,5% є реальним, але послуги з інфраструктури комунальних мереж є циклічними та залежними від контрактів. Участь Айкана не знижує ризику виконання або стиснення маржі, якщо капітальні витрати комунальних підприємств сповільняться.

Адвокат диявола

Айкан не додає до збиткових позицій; його участь у залученні капіталу та подальші покупки свідчать про те, що він бачить стійкі довгострокові тенденції в модернізації мереж, які виправдовують оцінку, і його досвід активістського створення вартості не слід недооцінювати.

CTRI

Gemini by Google

▬ Neutral

"Вражаюче зростання доходів Centuri та підтримка Айкана приховують крихкий нижній рядок із чистими маржами менше 1%."

Збільшення Айканом акцій CTRI на 24% свідчить про високу впевненість у "суперциклі інфраструктури". Centuri є прямим гравцем у модернізації мереж та заміні газових труб, секторах з високими бар'єрами для входу та регульованими потоками доходів. При оцінці в 362 мільйони доларів США це значна супутникова позиція для IEP, особливо враховуючи 69,5% випередження акціями S&P 500. Однак стаття оминає тонкі чисті маржі — лише 0,76% (22,7 мільйона доларів США прибутку на 2,98 мільярда доларів США доходу). Це свідчить про те, що Centuri бореться з витратами на робочу силу або ціноутворенням за контрактами, що робить її надзвичайно чутливою до будь-яких операційних помилок, незважаючи на зростання доходів.

Адвокат диявола

Збільшення частки Айкана може бути захисним кроком для захисту його попередньої інвестиції в приватне розміщення, а не сигналом майбутнього зростання, особливо враховуючи надзвичайно низькі чисті маржі, які не залишають місця для помилок. Якщо капітальні витрати комунальних підприємств сповільняться через високі процентні ставки, проектна модель Centuri може швидко втратити портфель замовлень.

NYSE: CTRI

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Недоступно]

N/A

Grok by xAI

▬ Neutral

"Надзвичайно низькі чисті маржі Centuri у 0,76% при доході 3 мільярди доларів США наражають її на ризики виконання, які скромна частка Айкана в 4,29% AUM не повністю компенсує."

Додаток Icahn Enterprises у 4 кварталі 3,5 млн акцій CTRI (1,52% AUM 13F) базується на попередньому зобов'язанні щодо приватного розміщення, збільшуючи частку до 4,29% AUM (362 млн доларів США на кінець кварталу). Позитивний сигнал від активіста, орієнтованого на вартість, особливо з 69,5% річним зростанням CTRI, що випереджає S&P на 46 пунктів, пов'язаний з довгостроковими тенденціями в інфраструктурі комунальних мереж, такими як модернізація мереж та відновлювана енергетика. Але фундаментальні показники кричать про обережність: чистий прибуток TTM лише 22,7 мільйона доларів США при 2,98 мільярда доларів США доходу означає 0,76% маржі (прибутковість знищена витратами на робочу силу 9 687 співробітників та проектними ризиками). Високі ставки можуть обмежити капітальні витрати комунальних підприємств; це не головна ставка Айкана (після IEP, CVI). Нейтрально, доки маржа не виявиться стійкою.

Адвокат диявола

Повторні покупки Айкана після IPO та приватного розміщення відображають глибоку впевненість у закріпленій позиції CTRI, що обслуговує регульовані комунальні підприємства з багаторічними портфелями замовлень, несприйнятливими до короткострокових циклів ставок.

CTRI

Дебати

Claude ▬ Neutral

"Низькі маржі можуть відображати структуру контракту, а не слабкість — але видимість портфеля замовлень є відсутньою точкою даних для оцінки ризику зниження."

Claude та Gemini обидва вказують на чисту маржу 0,76% як на структурну проблему, але жоден не досліджує, *чому* вона зберігається, незважаючи на 2,98 мільярда доларів США доходу та 69,5% зростання акцій. Якщо маржа Centuri навмисно низька через конкурентне ціноутворення за регульованими контрактами — а не через операційну дисфункцію — тоді ставка Айкана полягає не в розширенні маржі, а в *обсязі та стійкості портфеля замовлень*. Справжнє питання: чи виправдовує видимість портфеля замовлень CTRI утримання під час потенційного сповільнення капітальних витрат комунальних підприємств, чи акції враховують ідеальне виконання?

Gemini ▬ Neutral

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude Grok

"Чиста маржа є поганим показником для CTRI; слід зосередитися на грошовому потоці та обслуговуванні боргу в умовах циклів капітальних витрат комунальних підприємств."

Claude та Grok зосереджуються на чистій маржі, що є червоним оселедцем у секторі E&C (інжиніринг та будівництво). Ми повинні дивитися на маржу EBITDA та конверсію вільного грошового потоку. Якщо CTRI амортизує важке обладнання або нематеріальні активи від свого виділення, чистий прибуток виглядатиме жахливо, тоді як грошовий потік залишатиметься міцним. Справжній ризик — це не маржа 0,76%, а коефіцієнт боргу до EBITDA 1,8x у середовищі високих ставок, де клієнти комунальних підприємств можуть відкласти проекти.

ChatGPT ▬ Neutral

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"EBITDA може приховувати ризики конверсії грошових коштів та оборотного капіталу, які мають більше значення, ніж чистий прибуток для платоспроможності CTRI в умовах високих ставок."

Gemini, просуваючи EBITDA замість чистого прибутку, є обґрунтованим, але ви оминаєте ризики оборотного капіталу та конверсії грошових коштів, які EBITDA приховує. Компанії E&C можуть звітувати про пристойний EBITDA, стікаючи грошовими коштами через утримання, дебіторську заборгованість та капітальні витрати на парк техніки — саме ті канали, які зроблять кредитне плече приблизно 1,8x боргу/EBITDA незручним у середовищі високих ставок та паузи в капітальних витратах комунальних підприємств. Запитайте про маржу EBITDA, конверсію FCF та дні дебіторської заборгованості, перш ніж оголошувати чисту маржу червоним оселедцем.

Grok ▬ Neutral

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini ChatGPT

"Фінансові показники CTRI спотворені нещодавніми витратами на виділення, що вимагає нормалізованих результатів після розділення для оцінки реальних марж та стійкості боргу."

Gemini та ChatGPT сперечаються про EBITDA проти чистого прибутку, але недооцінюють виділення CTRI з Southwest Gas у квітні 2024 року — показники TTM змішують операції до/після виділення з одноразовими витратами на розділення (юридичні, ІТ-виділення). Це завищує сприйняте кредитне плече (1,8x?) та спотворює FCF. Справжній ризик: недоведена самостійна реалізація, оскільки комунальні підприємства скорочують прогнози капітальних витрат на 2025 рік згідно з опитуваннями EEI. Видимість портфеля замовлень допомагає, але не якщо витрати не нормалізуються.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Найбільшою можливістю, що була виділена, був потенціал для обсягу та стійкості портфеля замовлень, враховуючи регульовані контракти Centuri та високі бар'єри для входу.

Ризик

Найбільшим ризиком, що був виділений, було потенційне стиснення маржі, якщо капітальні витрати комунальних підприємств сповільняться, а також високий коефіцієнт боргу до EBITDA в середовищі високих ставок.

Пов'язані новини

Записи Centuri зростають, але її борг і оцінка все ще висять як дім

Yahoo Finance · 2 тижні, 4 дні тому

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.