Чи назріває шорт-сквіз у цій сильно постраждалій акції авіакомпанії на тлі війни в Ірані?

<p>Акції авіакомпаній сильно страждають, оскільки перегляд Ірану підштовхнув ціни на сиру нафту до позначки 100 доларів за барель. Минулого тижня ми вже відчували високі витрати на паливо та перебої в подорожах, спричинені американськими перевізниками. 12 березня ціна на нафту зросла на 7% після нападів на танкери в Червоному морі, що призвело до падіння акцій авіакомпаній. American Airlines Group (AAL) та її конкуренти різко впали перед четверговою торгівлею, викликаючи занепокоєння щодо ще одного турбулентного періоду. Такі проблеми сприяли вразливості авіакомпанії в недавньому минулому: більшість американських авіакомпаній скоротили потужності та підвищили тарифи наприкінці 2025 року, тим самим обмежуючи попит. Сьогодні брокерські компанії побоюються стиснення прибутку, оскільки напруженість в Ірані та зростання цін на нафту зростають.</p>
<p>У цьому сценарії, коли AAL стикається з високим інтересом до коротких позицій, згідно з останніми даними, приблизно 7,7% її акцій, що перебувають в обігу, трейдери запитують: чи може статися короткий стиск, якщо акції розвернуться, коли ціна на паливо повернеться до норми? Це передує відкату в ведмежому настрої проти будь-якого драйвера зростання.</p>
<p>American Airlines є одним з найбільших перевізників у світі, виконуючи понад 6000 щоденних рейсів до понад 350 пунктів призначення. Вона має широку внутрішню та міжнародну мережу. Авіакомпанія надає пріоритет преміум-сервісу, програмам лояльності та розширенню мережі.</p>
<p>У 2026 році American додасть десятки нових маршрутів, наприклад, LAX-Клівленд, ORD-Гаваї, та преміум-кабіни. Перевізник має 130 000 співробітників і зосереджується на інноваціях у сфері обслуговування клієнтів. Оскільки витрати на паливо та глобальні події впливають на попит, стратегія AAL робить акцент на поєднанні управління доходами та контролю витрат.</p>
<p>Акції AAL були побиті за останні 12 місяців. Її 52-тижневий діапазон становить приблизно від 8,50 до 17,50 доларів, а акції впали на 32% з початку року (YTD). Падіння зумовлене стрімким зростанням цін на авіаційне паливо, яке досягло піку близько 4,50 доларів за галон, і обережними інвесторами, які скорочують експозицію авіакомпаній на тлі геополітичної невизначеності. Сильний попит на подорожі у 2024 році підняв прибутки авіакомпаній, але оскільки нафта зросла з 70 до 119 доларів за останні тижні, маржа перевізників опинилася під загрозою.</p>
<p>Після розпродажу оцінка AAL виглядає історично дешевою. Її майбутній P/E становить лише 5x, один з найнижчих в S&P 500, порівняно з медіаною сектору близько 19x. EV/EBITDA AAL становить приблизно 9x, проти 14x для сильніших авіакомпаній. Отже, це означає, що акції глибоко дисконтовані і можуть стати можливістю купити поточний спад за низькими цінами.</p>
<p>Вплив війни в Ірані та новини про короткі позиції</p>
<p>Отже, з'явилася новина про те, що майже 7,7% акцій AAL, що перебувають в обігу, були продані в короткі позиції до середини лютого, що значно вище типового рівня для великої авіакомпанії. Трейдери відзначили, що якщо акції AAL зростуть, ці короткі продавці можуть поспішити покрити свої позиції. Контекст війни в Ірані посилив цю динаміку: зростання цін на нафту на тлі напруженості на Близькому Сході обвалило AAL на 8% за одну сесію, проте деякі спекулянти бачать у цьому контрарну можливість.</p>
<p>Аналітики попереджають, що тривале високе ціноутворення на паливо стисне прибутки авіакомпаній. Однак каталізатор відновлення, такий як деескалація або стабілізація палива, може спровокувати швидкий стиск. Поки що реакція інвесторів на новини була неоднозначною. Роздрібні обговорення свідчать про те, що деякі позиціонуються для відскоку, але хедж-фонди залишаються обережними; наразі падіння акцій переважно відображає страх, а не вимушені короткі стиски. Якщо нафта відступить або попит здивує, високий інтерес до коротких позицій означає, що будь-яка раптова купівля може бути посилена, додаючи зростання до відновлення.</p>
<p>AAL не виправдала оцінок Q4 через зростання витрат на паливо</p>
<p>Q4 Америки показав деякі серйозні поточні проблеми. Авіакомпанія повідомила про дохід у розмірі 13,99 мільярда доларів за Q4, що приблизно на рівні минулого року (YoY), трохи нижче консенсусу в 14,0 мільярда доларів. Повний річний показник за 2025 рік становив рекордні 54,6 мільярда доларів, але квартал відстав від прогнозів через закриття уряду США, яке зменшило доходи від подорожей та вантажних перевезень приблизно на 325 мільйонів доларів.</p>
<p>Прибутковість зазнала значного удару. Компанія повідомила про EPS у розмірі 0,16 долара за Q4, що значно нижче консенсусу в 0,38 долара. Вартість авіаційного палива становила близько 3,15 мільярда доларів за квартал, що на 40% більше, ніж у минулому році. American закінчила 2025 рік з 9,95 долара готівки на акцію, загалом приблизно 6,4 мільярда доларів, і 70% інституційним володінням, що дає їй запас ходу, незважаючи на збитки. Прогноз вільного грошового потоку поки що скромний; AA очікує залишатися близько точки беззбитковості на початку 2026 року.</p>
<p>Звіт про прибутки підкреслив контроль витрат та перспективи. Генеральний директор Роберт Ісом наголосив на преміум-пропозиціях та лояльності: "Ми є преміум-глобальною авіакомпанією", - сказав він, і зазначив покращення програми AAdvantage. Компанія також сигналізувала про обережний оптимізм. На 2026 рік American прогнозує EPS в діапазоні від 1,70 до 2,70 долара, що передбачає відновлення при помірних цінах на нафту. Вона очікує зростання потужностей на 3-5% у Q1 2026 року зі зростанням доходів на 7-10% порівняно з попереднім роком.</p>
<p>Варто зазначити, що керівництво поставило за мету скоротити чистий борг нижче 35 мільярдів доларів до кінця 2026 року і прогнозує вільний грошовий потік понад 2 мільярди доларів. Традиційних прогнозів за цими діапазонами не було надано, але аналітики TD Cowen зазначають, що прогноз передбачає EPS за 2026 рік близько 2,15 долара. На Q1 2026 консенсусні оцінки передбачають дохід близько 12,5 мільярда доларів та збиток у 0,32 долара EPS.</p>
<p>Погляд аналітиків та цільові ціни</p>
<p>Аналітики Wall Street зазвичай розділені щодо шляху AAL, але схиляються до більш оптимістичного погляду. Джеймі Бейкер з J.P. Morgan зберігає рейтинг "Overweight", підвищивши свою 12-місячну цільову ціну з 20 до 22 доларів, посилаючись на сильні прогнози попиту та хеджування палива.</p>
<p>Аналогічно, Susquehanna підвищила свій прогноз до "Positive" і підняла свою ціль до 20 доларів, підкресливши потенційне зростання при нормалізації цін на нафту. TD Cowen продовжує оцінювати AA як "Buy" з цільовою ціною 19 доларів, порівняно з 16 доларами, зазначаючи, що розпродаж вже враховує багато болю.</p>
<p>З ведмежої сторони, Rothschild/Redburn щойно знизили свою позицію до "Neutral" з цільовою ціною 12,50 доларів, попереджаючи, що вищі витрати на паливо та скромні перспективи можуть стримувати прибутки.</p>
<p>Загалом, консенсус серед 23 аналітиків - "Moderate Buy", а середня цільова ціна аналітиків становить близько 17 доларів, що дає понад 70% премію зростання. Але ось у чому справа: якщо нафта залишиться високою, авіакомпанії будуть показувати низькі результати, також попередив аналітик одного з великих банків. Однак преміум-стратегія AA, як зазначив Ісом, може принести більше доходу під час відновлення.</p>
<p>На дату публікації Навман Хан не мав (прямо чи опосередковано) позицій у жодному з цінних паперів, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття була вперше опублікована на Barchart.com</p>