Чи справді угода Rivian на 1,25 мільярда доларів з Uber щодо роботаксі є вигідною для акціонерів?

Ключові моменти
Угода Rivian з Uber надає їй певні кошти та покупця для її перших електричних транспортних засобів з автопілотом.
Rivian довелося внести деякі зміни до свого плану досліджень та розробок, щоб угода відбулася.
Ці зміни відклали давню мету досягнення прибутковості. Чи варта угода того?
- 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Rivian Automotive ›
Велика новина минулого тижня у сфері роботаксі: Uber Technologies (NYSE: UBER) погодилася інвестувати до 1,25 мільярда доларів у виробника електромобілів (EV) Rivian (NASDAQ: RIVN) — і купити тисячі Rivian R2, оснащених технологією автопілота.
Для Uber це доповнює минулорічну подібну угоду з Lucid Group. Це підтверджує, що гігант з райдшерингу робить ставку на кількох конях у своїй гонці роботаксі, готуючись до битви з Waymo від Alphabet та (можливо, зрештою) Tesla.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Далі »
Для Rivian ця угода є великим виявом довіри до її зусиль з розробки системи автономного водіння рівня 4 власними силами. Вона також надає значну суму готівки в найближчій перспективі, саме тоді, коли Rivian готується нарощувати виробництво своєї моделі середнього розміру R2.
Але тихо, Rivian відмовилася від чогось заради цієї угоди — чогось, що акціонери не повинні недооцінювати.
Чому угода є (здебільшого) хорошою для Rivian
Заголовки після оголошення угоди минулого тижня зазначали, що Uber інвестує "до" 1,25 мільярда доларів у Rivian і погодився купити "до" 50 000 роботаксі Rivian до 2031 року. Вас не здивує, що "до" має велике значення в обох випадках. Але це не зовсім порожні слова.
Uber інвестує 300 мільйонів доларів у Rivian, купуючи нововипущені акції, як тільки угода буде завершена та схвалена регуляторами. Uber здійснить до чотирьох інших інвестицій у Rivian між зараз і 2031 роком, коли будуть досягнуті певні етапи. (Ми не знаємо, якими є ці етапи.)
Uber також купить 10 000 роботаксі у Rivian. Це можуть бути R2 з системами автопілота, розробленими Rivian, або інша модель Rivian. Розгортання розпочнеться в Сан-Франциско та Маямі у 2028 році та розшириться до 25 міст по всій території США, Канади та Європи до кінця 2031 року.
Uber також має опціон — але не зобов'язання — купити до 40 000 додаткових роботаксі Rivian, починаючи з 2030 року. І Rivian погодилася розгортати свої роботаксі виключно через платформу райдшерингу та доставки Uber.
Коротко кажучи, Rivian погодилася прискорити амбітну програму розробки автопілота, яку вона оголосила в грудні, в обмін на зафіксований шлях до розгортання в мережі Uber, деякі гарантовані продажі роботаксі та певну готівку.
Все це здається хорошим для Rivian. Але схоже, що Rivian довелося відмовитися від значної мети, щоб угода відбулася.
Те, від чого відмовилася Rivian, щоб укласти цю угоду з Uber
Rivian окреслила юридичну структуру угоди в регуляторній заяві незабаром після її оголошення. Більшість з цього є тим, чого ви очікуєте: деталі про те, як акції Rivian будуть передані Uber і коли, і тому подібне.
Але ближче до кінця заяви було таке зауваження:
"Компанія більше не очікує бути прибутковою за скоригованим показником EBITDA у 2027 році через очікуване збільшення витрат на дослідження та розробки, пов'язаних з прискоренням її дорожньої карти автономності."
Це була мета, яку компанія обговорювала протягом деякого часу. Якщо запуск R2 пройде добре і інші фактори складуться, вона могла б отримати прибуток на основі скоригованих прибутків до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) у 2027 році.
Чи повинні інвестори хвилюватися? Чи женеться Rivian за мрією про роботаксі ціною свого основного бізнесу?
Що це насправді означає для інвесторів Rivian
Хоча деякі фінансові експерти надають великого значення тому, що Rivian відмовилася від цієї конкретної мети прибутковості, я не думаю, що це варте великого занепокоєння.
Мені подобається ця угода для Rivian. Ось чому.
Багато інвесторів вірять, що роботаксі стануть величезним бізнесом. Я не заперечую. Але я думаю, що багато ентузіастів роботаксі недооцінюють складність створення та експлуатації мережі роботаксі в масштабі. Це дуже відрізняється від бізнесу виробництва електромобілів — або ракет, до речі.
Компанії, які успішно керуватимуть роботаксі в масштабі, ймовірно, будуть ті, що вже керують мережами райдшерингу в масштабі. У США це Uber та Lyft. Waymo може приєднатися до них — схоже, що вони зробили достатньо попередньої роботи для успіху — але я думаю, що для будь-кого іншого це буде важкий шлях угору.
Коротко кажучи: ця угода гарантує, що роботаксі Rivian зможуть працювати в величезній мережі, яку Rivian не доведеться будувати. Це величезно — настільки величезно, що я б не турбувався про відкладення прибутковості.
Чи варто купувати акції Rivian Automotive прямо зараз?
Перш ніж купувати акції Rivian Automotive, розгляньте це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Rivian Automotive не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 503 592 долари!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 076 767 доларів!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 913% — випереджаючи ринок порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Дохідність Stock Advisor станом на 24 березня 2026 року.
Джон Роузвеар не має позицій у жодній із згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує Alphabet, Lyft та Uber Technologies. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.