Чи є Salesforce, Inc. (CRM) хорошим активом для покупки?

<p>Чи є CRM гарною акцією для покупки? Ми натрапили на <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">бичачу тезу </a>щодо Salesforce, Inc. на r/Valueinvesting від ekonixlab. У цій статті ми підсумуємо бичачу тезу щодо CRM. Акції Salesforce, Inc. торгувалися по 194,13 доларів США станом на 11 березня. За даними Yahoo Finance, показники P/E CRM за попередній та майбутній періоди становили 24,89 та 14,75 відповідно.</p>
<p>Фото від <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> на <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a></p>
<p>Salesforce, Inc. надає технологічні послуги з управління взаємовідносинами з клієнтами, які об'єднують компанії та клієнтів у Сполучених Штатах, Європі та Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Ринок помилково характеризує CRM як компанію, що стикається зі структурними перебоями через ШІ, але дані свідчать про інше.</p>
<p>Хоча прогноз на 2027 фінансовий рік передбачає органічне зростання на 7–8%, це уповільнення є нормальним для бази доходу в 45 мільярдів доларів і відображає закон великих чисел, а не структурні перебої. Немає жодних доказів зниження доходів, відтоку клієнтів, падіння валової маржі або втрати цінової сили — ознак справжніх перебоїв.</p>
<p>Впровадження ШІ розширює платформу Salesforce, а не замінює її, при цьому ARR Agentforce зростає на 169% рік до року до 800 мільйонів доларів, а Agentforce у поєднанні з Data 360 перевищує 2,9 мільярда доларів, що на 200% більше рік до року. Портфель замовлень компанії, виміряний cRPO, продовжує зростати двозначними темпами, збільшившись на 16% у 4 кварталі та прогнозуючись на 14% у 1 кварталі, що свідчить про сильний майбутній попит, а не про будь-які ознаки «SaaSpocalypse».</p>
<p>Розподіл капіталу також відображає впевненість: авторизація зворотного викупу на 50 мільярдів доларів та збільшення дивідендів сигналізують про стійкий вільний грошовий потік та міцну маржу, а не про компанію, що зазнає труднощів. Оповідь про перебої, спричинені ШІ, створила стиснення мультиплікаторів, зумовлене настроями, що пропонує точки входу для інвесторів, тоді як повільніше, але стабільне зростання триває поряд з нарощуванням монетизації ШІ.</p>
<p>Малоймовірно, що Salesforce повернеться до 20% зростання доходів, але вона далека від застарілого SaaS-бізнесу, що занепадає; натомість, це компанія з високим одноцифровим зростанням та значним розширенням ШІ, що торгується за оцінкою, яка передбачає набагато більший ризик, ніж виправдовують фундаментальні показники. Сильна платформа компанії, стійкий попит та дисциплінована віддача капіталу свідчать про те, що поточні побоювання ринку щодо перебоїв через ШІ є перебільшеними та неправильно оціненими, що робить CRM привабливою можливістю для інвесторів, які шукають стабільне зростання з потенціалом зростання від впровадження ШІ.</p>
<p>Раніше ми висвітлювали <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">бичачу тезу </a>щодо Salesforce, Inc. (CRM) від Quality Equities у квітні 2025 року, підкреслюючи її стійкі фундаментальні показники та довгострокові можливості, незважаючи на ринкову волатильність. Ціна акцій CRM знизилася приблизно на 21,48% з моменту нашого висвітлення через побоювання щодо перебоїв через ШІ. ekonixlab поділяє подібну думку, але наголошує, що ШІ розширює платформу, з сильним зростанням портфеля замовлень, дисциплінованим розподілом капіталу та стабільним органічним зростанням.</p>