Czy stagflacja wkracza do gry?

W tym podcaście Jason Moser, analityk Motley Fool, oraz współpracownicy Travis Hoium i Lou Whiteman omawiają:
- Dane dotyczące PKB za IV kwartał 2025 roku.
- Autonomiczny postęp Ubera.
- Wyniki Adobe.
- Executive free agents.
- Akcje, które znajdują się na ich radarze.
Aby zapoznać się z pełnymi odcinkami wszystkich bezpłatnych podcastów The Motley Fool, sprawdź nasze centrum podcastów. Kiedy będziesz gotowy do inwestowania, sprawdź tę listę 10 najlepszych akcji do kupienia.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, zwanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Pełny transkrypt znajduje się poniżej.
Czy powinieneś kupić akcje Uber Technologies teraz?
Zanim kupisz akcje Uber Technologies, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… a Uber Technologies nie był jedną z nich. 10 akcji, które przeszły do finału, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Weź pod uwagę, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie, miałbyś 503 861 USD!* Albo kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie, miałbyś 1 026 987 USD!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 884% - przewyższa rynek w porównaniu z 179% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor z dnia 29 marca 2026 roku.
Ten podcast został nagrany 13 marca 2026 roku.
Travis Hoium: Czy zmierzamy w kierunku stagflacji w 2026 roku? Pieniądze Motley Fool zaczynają się teraz.
Witamy w Motley Fool Money. Jestem Travis Hoium, dołączyli do mnie dziś Jason Moser i Lou Whiteman. Panowie, musimy zacząć od tematu dnia. Mianowicie gospodarka. Otrzymaliśmy informacje o wzroście PKB w czwartym kwartale tego ranka. Wzrost ten wyniósł 0,7%. Wcześniejsza szacunkowa wartość wynosiła 1,4%. Powodem, dla którego jest to godne uwagi, jest to, że im dalej od końca czwartego kwartału, tym lepsze dane, Lou. Gdzie się Twoja głowa kieruje, kiedy myślisz o tym? Ponieważ jest to gwałtowny spadek w porównaniu z, jak sądzę, 4% wzrostem w trzecim kwartale. Mamy również inflację, która przekroczyła 3% w styczniu. Wygląda na to, że słowo stagflacja zaczyna się pojawiać, gdy mamy niski wzrost i wysoką inflację. To nie jest dobre miejsce z punktu widzenia gospodarki.
Lou Whiteman: Tak, masz rację. Z każdą rewizją nie tylko otrzymujesz lepsze dane, ponieważ mieli czas, aby je strawić, ale otrzymujesz również rzadki dar, aby zajrzeć w przyszłość w porównaniu z kilkoma tygodniami temu, kiedy nie wiedzieliśmy, jak będzie wyglądał pierwszy kwartał 2026 roku, teraz jest prawie skończony, więc możemy faktycznie wziąć te dane z czwartego kwartału i spojrzeć na świat teraz. Nie jest to wspaniale. Żałuję, że nie mamy prawdziwego miernika niepewności, jak mamy VIX dla zmienności, i to w zasadzie to samo, ale wydaje się, że to, co dzieje się tutaj, ten brak aktywności, nie dlatego, że wszystko jest okropne. To dlatego, że przez ostatni rok, między cłami, między wojną, między taką niepewnością, powoduje to, że firmy, powoduje to, że konsumenci po prostu robią trochę mniej lub czekają i widzą. Dobra wiadomość tam jest taka, że w teorii, jeśli zyskamy więcej pewności, to szybszy zwrot niż wtedy, gdy gospodarka jest w dołku. Zła wiadomość jest taka, jak powiedziałem, mieliśmy czas, aby zobaczyć, jak wszystko się potoczyło. Uważam, że sytuacja wyglądała gorzej pod koniec roku. Łącząc fakt, że wzrost nie nastąpił w czwartym kwartale z tym, co się stało w pierwszym kwartale, myślę, że jest wiele powodów do zmartwień teraz.
Travis Hoium: Tak, Jason, Lou wspomniał o rynku ropy naftowej. Aby podać kilka liczb, 2 stycznia ropa West Texas Intermediate kosztowała 57 dolarów za baryłkę. Dziś, podczas gdy nagrywamy, kosztuje 93 dolary. W ostatnich dniach przekroczyła 100 dolarów za baryłkę. To duża część wydatków konsumenckich. Jeśli musisz dojechać do pracy, musisz zawieźć dzieci na zajęcia piłkarskie, cokolwiek musisz zrobić w swoim życiu, trudno jest ograniczyć wydatki na energię, a w szczególności na benzynę. Być może musisz ograniczyć w inny sposób. Jak myślisz o tym jako inwestor? Czy to coś, co po prostu wchodzi w skład danych, które analizujesz, czy jest coś z tego działania, co faktycznie robisz, gdy otrzymujesz dane dotyczące PKB?
Jason Moser: Lou, myślę, że ma rację. Patrząc na rzeczy obecnie, wyglądają one prawdopodobnie trochę gorzej. Dzika karta tutaj, oczywiście, to to, co dzieje się z Iranem i jak długo to potrwa. Kiedy patrzysz na energię, mam nadzieję, że jest to coś krótkotrwałego. Kiedy patrzysz na energię i myślisz, dlaczego ropa naftowa rośnie. Czy ropa naftowa rośnie, ponieważ popyt rośnie ze względu na wzrost? Bo wtedy możesz to wesprzeć. Ale jeśli ropa naftowa rośnie, ponieważ jest to konflikt geopolityczny, cóż, to jest kolejny problem. Kiedy łączysz to z niskim wzrostem, łączysz to z inflacją, która naprawdę jest bardzo lepka. Z pewnością rozumiem pesymizm w krótkim okresie. Ponownie, dzika karta to jak długo to potrwa? Jeśli to coś krótkotrwałego, to może sprawy zaczną wyglądać trochę lepiej. Ale tak, na razie uważam, że będzie interesujące, gdy zobaczymy te dane z pierwszego kwartału, kiedy je otrzymamy, to weźmie pod uwagę decyzję Sądu Najwyższego o odwróceniu ceł. To może być pozytywny czynnik. Nie uwzględnia to również wyższych cen energii i jak długo mogą one trwać. Wiadomości zawsze są w rewizjach, oczywiście, i będziemy nadal otrzymywać rewizje w czasie, ale jest bardzo zrozumiałe, aby teraz odczuwać krótkoterminą niepewność.
Lou Whiteman: Nie będę udawać, że jestem ekspertem od ropy naftowej, ale naprawdę martwię się, że to może być tymczasowe, skok cen energii. Powiem wam dlaczego. Naprawdę znam się na logistyce i myślę, że my, nawet w mgnieniu oka, mamy pokój. Nie sądzę, że zobaczymy powrót przepływu. Wskażę, spójrz na Morze Czerwone. Minęło co najmniej sześć miesięcy od nagłówków o atakach w Morzu Czerwonym z Jemenu. Spójrz, co tam się dzieje. Przewóz towarów wciąż jest bardzo osłabiony w porównaniu ze średnimi. Mamy do czynienia z rynkami ubezpieczeniowymi. Mamy do czynienia z bezpieczeństwem. Przewoźnicy będą nieufni długo po otwarciu cieśniny. Nie myślę, że po prostu zobaczymy natychmiastowy przepływ. Potrzebujemy eksperta od ropy naftowej, ale myślę, że niektóre z nich wyczerpały pojemność magazynową, więc są zmuszone po prostu zamknąć odwierty. To nie jest zawór jak w twoim ogrodowym wężu. Myślę, że nawet tam naprawdę martwię się, że energia jest prawie za późno, aby to było szybkie. Tak, to poważna przeszkoda na najbliższe co najmniej pół roku.
Travis Hoium: Tak, Lou, po prostu wyjaśnijmy, o czym mówisz. Ropa naftowa to to, co można nazwać rynkiem nieelastycznym. Jak wspomniano wcześniej, jeśli musisz zatankować, zatankujesz, niezależnie od tego, czy benzyna kosztuje dwa dolary za galon, czy cztery dolary za galon. Tak więc około 20% światowej ropy przechodzi przez Cieśninę Ormuź. To ogromna liczba. 5% redukcja podaży ropy naftowej spowoduje gwałtowny wzrost cen ropy naftowej. Jeśli to potrwa jakiś czas, 20% redukcja lub wpływ na podaż ropy naftowej może mieć dramatyczny wpływ na ceny. Nie próbujemy tu siać paniki, ale to jest realny potencjalny wpływ na gospodarkę, jeśli dojdzie do przedłużającego się konfliktu. To nie tylko tak, że USA produkują wystarczająco dużo ropy naftowej, aby zaopatrzyć USA w energię, to jest globalny rynek. Istnieje wiele robaków w tej puszce, która została otwarta.
Lou Whiteman: Szybko, kilka rzeczy. Tak, mamy przewagę w tym, że nie zabraknie nam ropy, ale nie mamy przewagi w tym, że nie poczujemy szoku cenowego. To właśnie jest. Będziemy mieli ropę, ale będzie ona droższa. Elastyczność jest interesująca, szybkie zagłębienie się w to. Elastyczność jest tam, zwłaszcza po stronie korporacyjnej, próbując ograniczyć, powiedzmy, fabryki, więc zużywasz mniej. Potem to naprawdę rozprzestrzenia się na gospodarkę pod względem potrzebnych miejsc pracy, godzin pracy i wszystkich takich rzeczy. Jest wiele sposobów, w jakie to może się rozprzestrzenić. Prawda jest taka, że nie wiemy. Ponownie, nie chcemy siać paniki, ale wydaje się, że wystarczyło się stało, aby to rezonowało przez jakiś czas, i myślę, że powinniśmy to uznać, próbując zrozumieć, co się dzieje.
Travis Hoium: Tak, USA ogłosiły, że uwolnią 172 milionów baryłek ropy naftowej ze strategicznego rezerwuaru ropy naftowej. Aby to umieścić w kontekście, to około dwóch dni globalnego zużycia ropy naftowej. To dużo ropy, ale będzie to opatrunkiem na to, co może być całkiem poważnym problemem. Kiedy wrócimy, porozmawiamy o przyszłości autonomicznej jazdy i o tym, gdzie Uber się znajduje. Słuchasz Motley Fool Money.
Wracamy do Motley Fool Money. Czekamy, aż Tesla prześcignie autonomiczne prowadzenie przez dekadę, ale to Uber, który zawarł wiele umów w ostatnich miesiącach. Łączy pasażerów z Waymo w niektórych miastach. Są źródłem popytu dla pojazdów Waymo. Ogłosili umowę z Lucid i Nuro. Planują uruchomić pojazdy potencjalnie już w tym roku do użytku komercyjnego. Ale tylko w tym tygodniu ogłosili umowę z Zoox, która należy do Amazona, Wave w partnerstwie z Nissan. Potem tego ranka ogłosili umowę z Motional, który tworzy technologię dla pojazdów Hyundai. Lou, to naprawdę interesujące, że nie myślimy o Uberze jako o firmie zajmującej się autonomicznymi pojazdami, ale mogą być sposobem, w jaki faktycznie uzyskamy dostęp do tych pojazdów, i wydaje się, że każdy chce z nimi współpracować.
Lou Whiteman: Cóż, nie mają własnego taktu, więc muszą być tymi, którzy ogłaszają partnerstwa. Warto to zobaczyć. Martwię się prawie wojną prasową. Samo to, że ktoś o tym więcej mówi, nie oznacza, że robi to. Ale tak, Uber jest całkiem dobrze ustawiony przynajmniej na razie. Ponieważ to się bardziej komodyfikuje, ponieważ więcej osób wydaje się być w stanie to zrobić, posiadanie klienta jest całkiem dobrym sposobem na bycie wczesnym zwycięzcą. Nie wiem, czy to utrzyma się jednak. Szczerze mówiąc, nie jestem pewien. Mam dwojakie zdanie na ten temat. Powiem również, że warto zauważyć, że analitycy Stock Advisor są zadowoleni z tego, że Uber nie jest jednym z nich. Jestem w epicentrum tego, co robi Waymo. Jestem w Atlancie i wczoraj tylko obserwowałem, jak pojazd Waymo za mną wyjechał z mojego pasa, a potem zdał sobie sprawę, że musi wrócić do mojego pasa, a potem opuścić mój pas. Zastanawiam się, jak bardzo powinniśmy myśleć o tym, że to po prostu przyszłość dla wszystkiego. Wydaje się, że są na dobrej drodze, ale zastanawiam się, czy zmierzamy do rozczarowania części krzywej. Ale tak, na razie Uber jest całkiem dobrze przygotowany na rynek, jaki jest.
Travis Hoium: Waymo najwyraźniej testuje w obszarze Minneapolis, w którym mieszkam, w śniegu. Nie słyszałem o żadnych wypadkach ani problemach. Mam nadzieję, że to dobry znak dla nas, którzy mieszkamy w północnej części kraju. Lou, co ciekawe, słowo, którego użyłeś, to „skomodyfikowane”. Przemysł motoryzacyjny zawsze miał problem z zarabianiem, ponieważ zasadniczo jest to towar. To cztery koła. Ma siedzenia. Tak, istnieją różnice między każdym pojazdem, ale siła wyceny, chyba że nazywasz się Ferrari, nie jest super wysoka, a masz wszystkie te koszty produkcji, koszty pojemności. Jeśli jesteś firmą autonomiczną pojazdów i nie jesteś Teslą lub Waymo, albo może Zoox, musisz tylko znaleźć pasażerów, a Uber wydaje się być tym, który mówi: „Zapewnimy ich, a jesteśmy szczęśliwi, że jesteśmy partnerem i wydaje się, że każda firma motoryzacyjna mówi: „Chyba musimy iść tą drogą towarową”.
Jason Moser: Przypomina mi to linię z Planes, Trains and Automobiles. Steve Martin Cztery bzdury w siedzeniu. To ostatecznie jest to. Myślę, że to jest to, o czym wielu z nas mówiło w odniesieniu do AV i ogólnej towarowej natury tego. W końcu to jest to, co naprawdę jest. Myślę, że lepiej być w pozycji Ubera. Kapitałowy biznes, który jest w stanie iść w każdym innym kierunku. Już słyszymy, jak firmy takie jak Tesla próbują wyjść poza narrację pojazdu. Tesla już nie jest firmą samochodową, to humanoidy roboty. Nie myślę, że to jest coś, gdzie wszystko będzie po jednej stronie. Myślę, że to trochę z obu. Myślę, że ważne jest, aby pamiętać, że dla niektórych osób posiadanie samochodu i możliwość prowadzenia go reprezentuje wolność. Zależy to od tego, gdzie mieszkasz, czy AV ma sens. Jeśli mieszkasz w mieście, takim jak Waszyngton, DC lub San Francisco lub Las Vegas, to zdecydowanie może mieć więcej sensu. W każdym razie lubię ideę, że Uber może odegrać tę okazję na wiele sposobów. Tylko jako diabeł adwokat, ponieważ szczerze mówiąc, nie wiem odpowiedzi, ale zastanawiam się, jeśli będziemy kontynuować na tej ścieżce komodyfikacji, gdzie to po prostu będzie wszystko, jak ważne jest posiadanie właściciela klienta? Jeśli to będzie wszędzie, każdy taksometr jest autonomicznym pojazdem, czy potrzebujemy pośrednika w aplikacji? Może, ale zastanawiam się, czy Uber może skończyć jako towar. To daleko. Nie martwię się tym, ale jest dziwne myśleć o tym, jak to się kończy. Nie jestem pewien, czy to kończy się dobrze dla kogokolwiek oprócz konsumenta, jestem z tym OK.
Travis Hoium: Cóż, będzie interesujące zobaczyć, jak to się rozwinie, ponieważ wszyscy pędzą w kierunku autonomii, a nie jestem pewien, czy każdy ma fenomenalny model biznesowy, ale kto będzie zwycięzcą, a kto przegranym, jest płynny w tym momencie. Fakt, że Uber robi to tak agresywnie i współpracuje z pozornie każdym, wydaje się godny uwagi, niezależnie od tego, gdzie zainwestowałeś w tym obszarze. Przejdźmy do Adobe. W tym tygodniu opublikowali wyniki,