Чи долар руйнується? 8 ключових показників, які ви не можете ігнорувати

Чи долар руйнується? 8 ключових показників, які ви не можете ігнорувати

Автор Нік Джамброно через InternationalMan.com,

Існує вісім ключових показників, на які слід звернути увагу, оскільки уряд США занурюється глибше в самопідтримуваний борговий спіраль.

Показник №1: Дефіцит федерального бюджету

На діаграмі нижче показано фактичний та прогнозований дефіцит федерального бюджету.

Важливо зазначити, що ці прогнози ґрунтуються на смішному припущенні, що не буде воєн, рецесій чи інших подій, які спричинять додаткові федеральні витрати. Це припущення вже втратило силу з війною в Ірані: Пентагон запросив додатково 200 мільярдів доларів, для початку.

Навіть з цим оптимістичним та нереалістичним прогнозом, прогнозується, що уряд США матиме сукупний дефіцит понад 22 трильйони доларів протягом наступних десяти років — дефіцити, які доведеться фінансувати шляхом випуску більшого боргу, значна частина якого, ймовірно, буде куплена Федеральною резервною системою за "гроші", які вона створює з повітря.

Показник №2: Федеральний борг

Федеральний борг перевищив 39 трильйонів доларів, що становить понад 124% ВВП.

Важливо пам'ятати, що ВВП є недосконалою статистикою. Наприклад, він враховує державні витрати як позитив. Більш чесний показник враховував би державні витрати як великий негатив, оскільки це посилює борговий спіраль. У США державні витрати становлять щонайменше 37% ВВП.

Іншими словами, обсяг боргу відносно продуктивної економіки набагато більший, ніж свідчать офіційні цифри.

Показник №3: Витрати на відсотки за федеральним боргом

Річні відсотки за федеральним боргом перевищують 1,2 трильйона доларів і стрімко зростають. Це означає, що понад 23% федеральних податкових надходжень йдуть лише на обслуговування відсотків за існуючим боргом.

Витрати на відсотки за федеральним боргом вже є другою за величиною статтею витрат уряду США. За кілька місяців вони мають перевищити Соціальне страхування і стати найбільшою федеральною статтею витрат.

Показник №4: Ставка федеральних фондів та дохідність 10-річних казначейських облігацій

Обговорюючи ФРС або центральні банки, важливо пам'ятати про основи.

Ви повинні почати з найфундаментальнішого поняття: центральне планування не працює. Це перший принцип.

Центральне планування взуття не працює. Центральне планування пшениці не працює. І центральне планування (фальшивих) грошей не працює.

Центральні банки загалом — і ФРС зокрема — виконують місію, яка неможлива. Вони не знають, якою має бути відсоткова ставка. Ніхто не знає. Це те, що може визначити лише добровільний ринок заощаджувачів та позичальників, які мають справу з чесними грошима.

Політбюро не може центрально планувати відсоткові ставки так само, як і картоплю. Вони неминуче зазнають невдачі — і завдадуть значної шкоди в процесі.

Також важливо пам'ятати, що центральні банки не мають нічого спільного з вільним ринком. Вони, по суті, є його протилежністю.

У "Комуністичному маніфесті" Карла Маркса п'ятим пунктом є центральний банкінг.

Зважаючи на цей важливий контекст, розглянемо наступне.

Після фінансової кризи 2008 року ФРС знизила відсоткові ставки приблизно до 0% і тримала їх там роками.

Потім, наприкінці 2015 року, вони розпочали цикл підвищення ставок, який тривав до кризи на ринку репо наприкінці 2019 року.

Після спалаху ковідної істерії на початку 2020 року ФРС знову знизила відсоткові ставки приблизно до 0%.

Згодом інфляція досягла 40-річних максимумів у 2022 році, змусивши ФРС розпочати ще один цикл підвищення ставок, один з найкрутіших в історії.

Лише за 18 місяців ФРС підвищила ставки з приблизно 0% до понад 5%.

Тепер ФРС повернулася до монетарного пом'якшення та зниження ставок, не подолавши інфляцію.

Федеральна резервна система фактично контролює короткострокові відсоткові ставки, такі як ставка федеральних фондів, яка є відсотковою ставкою, за якою банки позичають один одному на ніч.

Довгострокові відсоткові ставки, такі як дохідність 10-річних казначейських облігацій, працюють по-іншому. Ці ставки формуються набагато більшим ринком, на який впливають різні фактори поза контролем ФРС.

Хоча ФРС має значний вплив і може впливати на довгострокові ставки, купуючи облігації, такі як 10-річні казначейські облігації, інші ринкові динаміки також відіграють роль. Коротше кажучи, ФРС може чинити певний вплив на довгострокові ставки, але не контролює їх повністю.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій відображає річну прибутковість, яку інвестор може очікувати, якщо він придбає 10-річну державну казначейську облігацію США сьогодні і триматиме її до погашення.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій, можливо, є найважливішим фінансовим орієнтиром у світовій фіатній системі, оскільки вона визначає оцінки та ринкові тенденції в усьому світі. Її широко (і помилково) вважають безризиковою нормою прибутку.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій можна розглядати як ключовий барометр доларової фіатної системи США — критичний показник, схожий на її "б'юче серце".

Дохідність облігацій рухається обернено до цін на облігації. Коли ціни на облігації падають, дохідність облігацій зростає.

Зростання дохідності 10-річних казначейських облігацій сигналізує про проблеми для долара США, оскільки це вказує на те, що інвестори продають облігації, що збільшує витрати на запозичення уряду США.

Показник №5: Баланс ФРС

ФРС нещодавно оголосила, що припинила скорочення свого балансу і тепер знову почне його розширювати.

ФРС наполягає, що це не кількісне пом'якшення, називаючи це "управлінням резервами" і зазначаючи, що воно не націлене явно на довгострокові казначейські облігації. Це просто гра слів. Купівля казначейських облігацій за новостворені гроші — це друкування грошей, незалежно від того, яке ярлик вони на це наклеюють. Баланс ФРС знову розширюється. Почався новий цикл друкування.

Ми неодноразово бачили таку закономірність. ФРС розширює свій баланс, потім намагається його скоротити. Зрештою, щось ламається у фінансовій системі, і ФРС знову повертається до пом'якшення та створення грошей. Кожного разу, коли це відбувається, баланс ніколи не повертається до попереднього рівня. Він постійно зростає з кожним циклом знецінення.

Що робить поточну ситуацію особливо показовою, так це те, що ФРС вступає в чергову фазу розширення балансу, хоча баланс все ще більш ніж на 50% більший, ніж був до ковідної масової психози.

До 2020 року баланс ФРС становив приблизно 4 трильйони доларів. Він зріс майже до 9 трильйонів доларів під час реагування на Covid. Навіть після так званого "кількісного посилення" він залишається далеко від доковідного рівня.

Це повністю суперечить давній заяві ФРС про те, що такі програми, як QE, є тимчасовими.

Пам'ятаєте, коли колишній голова ФРС Бен Бернанке обіцяв, що баланс зрештою нормалізується після фінансової кризи 2008 року? Ця обіцянка була дана майже 15 років тому, коли баланс ФРС становив близько 2,5 трильйона доларів, і мав скоротитися до рівня до кризи менше 1 трильйона доларів. Натомість сьогодні баланс більш ніж удвічі перевищує той, що був, коли Бернанке дав цю обіцянку — і тепер ФРС вступає в ще один цикл розширення, який загрожує ще більше його збільшити.

Довгострокова тенденція очевидна. Баланс рухається лише в одному напрямку: вгору. І наслідки неминучі. Кожного разу, коли ФРС розширює свій баланс, вона знецінює валюту. Це не випадковість або тимчасова помилка політики — це основна риса системи.

Якщо ви дивуєтеся, що буде далі, подивіться на діаграму нижче — і зверніть увагу, що сталося після останнього разу, коли ФРС перейшла від скорочення свого балансу до його розширення.

Ми зараз на початку того, що може стати найагресивнішим циклом розширення балансу в історії ФРС.

Показник №6: Грошова маса

Уявіть, що ви працюєте з 9 до 5 протягом 50 років, а потім Федеральна резервна система друкує 40% грошової маси і знецінює 20 років вашої важкої праці.

Вам не потрібно уявляти — це сталося під час ковідної масової психози, коли уряди в усьому світі вдалися до шаленого знецінення валюти.

Я не сумніваюся, що щось подібне або набагато гірше станеться знову незабаром.

Пам'ятайте, у ФРС є лише два інструменти: знецінення валюти та газолайтинг.

Стрімке зростання витрат на відсотки змушує ФРС впроваджувати політику контролю витрат на відсотки, яка призводить до зростання грошової маси. Це включає купівлю казначейських облігацій за гроші, які ФРС створює з повітря, та подібні заходи.

Незалежно від того, як ФРС це називає, єдиний спосіб, яким вони можуть спробувати контролювати витрати на відсотки, — це збільшити грошову масу.

Однак це зрештою самознищується, оскільки створює інфляцію, яка змушує інвесторів в облігації вимагати високих відсоткових ставок для компенсації.

Тим не менш, ФРС все одно збільшує грошову масу в помилковій спробі контролювати витрати на відсотки, оскільки це єдине, що вона може зробити.

Середньорічна зміна грошової маси за останні роки становить 6,8% на рік.

Показник №7: Індекс споживчих цін

Індекс споживчих цін (ІСЦ) є найбільш політично маніпульованою статистикою в усьому уряді. Це щось означає, оскільки багато державних статистик повністю маніпулюються, але інфляція, виміряна ІСЦ, ймовірно, є найбільш маніпульованою.

ІСЦ — це кошик цін, який намагається виміряти середні зміни цін для 340 мільйонів американців.

Це неможливе завдання, оскільки кожна людина має різний кошик цін. Розглянемо когось, хто живе в Нью-Йорку, порівняно з кимось, хто живе в сільській місцевості Монтани. У них абсолютно різні кошики цін.

Використання ІСЦ як показника зростання цін для 340 мільйонів людей є ще більш абсурдним, ніж взяття середньої температури по 50 штатах США як значущої статистики для визначення того, який одяг вам слід носити сьогодні.

Крім того, уряд може вибирати, які товари входять до кошика ІСЦ та їхню вагу. Це як дозволити студенту оцінювати власну роботу.

Коротше кажучи, ІСЦ — це оманлива державна пропаганда, призначена для приховування жахливого знецінення валюти урядом.

Незважаючи на все це, корисно відстежувати ІСЦ не як значущий показник для оцінки інфляції, а як показник для аналізу дій ФРС та газолайтингу.

Показник №8: Ціна на золото

Золото — це найтриваліша форма грошей людства — понад 5000 років — завдяки своїм унікальним характеристикам, які зробили його найкращим для зберігання та обміну вартості.

Золото є довговічним, подільним, послідовним, зручним, дефіцитним і, найголовніше, "найтвердішим" з усіх фізичних товарів.

Іншими словами, золото — це єдиний фізичний товар, який "найважче виробити" (відносно існуючих запасів) і, отже, найбільш стійкий до знецінення.

Золото незнищенне, і його запаси накопичувалися протягом тисячоліть. Це одна з головних причин, чому зростання нового постачання золота — зазвичай 1-2% на рік — незначне.

Іншими словами, ніхто не може довільно знецінити пропозицію.

Це робить золото чудовим засобом збереження вартості та надає жовтому металу його вищі монетарні властивості.

Люди в кожній країні світу цінують золото. Його вартість не залежить від жодного уряду чи будь-якого контрагента. Золото завжди було невід'ємно міжнародним та політично нейтральним активом. Ось чому різні цивілізації по всьому світу використовували золото як гроші протягом тисячоліть.

З історичної точки зору, використання фіатних валют як грошей є відносно новою концепцією. Коли вона згасає, я очікую, що люди знову відкриють для себе головні гроші світу: золото.

Ця тенденція вже активно розвивається.

Я очікую, що ціна на золото, яка вже досягає рекордних максимумів, злетить, коли все це розгорнеться.

Ці вісім показників вказують в одному напрямку: більше боргу, більше друкування грошей і більше шкоди купівельній спроможності долара.

Щоб побачити, що це може означати для вашого фінансового майбутнього — і три практичні кроки, які ви можете зробити зараз — я рекомендую прочитати безкоштовний спеціальний звіт, який я щойно опублікував, перш ніж розгорнеться наступний етап кризи. Натисніть тут, щоб отримати безкоштовний звіт зараз.

Тайлер Дьорден
Чт, 04/09/2026 - 06:30