Чи варто купувати акції The Trade Desk? Чи виправдане їхнє падіння?

Ключові моменти

Зростання доходів спеціаліста з цифрової реклами знову сповільнилося в 1 кварталі.

Керівництво назвало складнішу економічну ситуацію ключовою причиною слабкого прогнозу на другий квартал.

Вільний грошовий потік The Trade Desk залишається значним.

• 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж The Trade Desk ›

Акції спеціаліста з цифрової реклами The Trade Desk (NASDAQ: TTD) впали в п'ятницю вранці після того, як компанія пізно в четвер опублікувала результати за перший квартал. Розпродаж додався до того, що вже було жорстким періодом для акцій зростання, які зараз впали більш ніж на 40% з початку року.

Отже, чи є різке падіння нарешті шансом отримати частку в компанії, яка колись вважалася високоякісним способом отримати вигоду від переходу рекламних бюджетів до відкритого інтернету? Або нещодавнє падіння акцій виправдане?

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Незважаючи на значне падіння акцій цього року, я залишуся осторонь — принаймні, поки що.

Історія зростання втрачає оберти

Звіт The Trade Desk за перший квартал не був обов'язково поганим. Компанія з рекламних технологій зафіксувала дохід у розмірі 689 мільйонів доларів за період, що на 12% більше порівняно з попереднім роком, що відповідає прогнозу компанії щодо доходу "щонайменше" 678 мільйонів доларів. Крім того, збереження клієнтів залишалося вище 95%, як це було протягом понад десятиліття. А вільний грошовий потік залишався здоровим — 276 мільйонів доларів, або 40% доходу.

Але в контексті того зростання, до якого звикли акціонери The Trade Desk, це досить розчаровує.

Дохід зріс на 25% у першому кварталі 2025 року. До четвертого кварталу темпи зростання впали до 14%. Показник 12% за перший квартал 2026 року означає ще один крок вниз. І прибутковість також пішла в неправильному напрямку. Прибуток на акцію за не-GAAP (скоригований) впав до 0,28 долара з 0,33 долара роком раніше, а маржа скоригованого EBITDA значно стиснулася порівняно з попереднім роком.

Це той тип тенденції, який має змусити інвесторів замислитися. Зрештою, навіть за набагато нижчих цін на акції, інвестори все ще платять за зростання, враховуючи оцінку акцій. Акції торгуються з коефіцієнтом ціни до прибутку 26.

Складний макроекономічний фон і слабкий прогноз

Але ось моя головна турбота.

Під час конференц-дзвінка щодо результатів першого кварталу The Trade Desk генеральний директор Джефф Грін зазначив, що поточне макроекономічне середовище негативно впливає на його бізнес.

"Макроекономічне середовище, безумовно, стало складнішим у 2026 році", — сказав Грін. "Геополітична напруженість зросла. Усі рекламодавці та агентства орієнтуються в ландшафті, що швидко змінюється. Глобальний економічний тиск, війни та тарифи створили середовище, в якому деяким брендам та категоріям брендів складніше зростати".

Цей фон допомагає сформувати більш м'який прогноз керівництва на другий квартал.

The Trade Desk прогнозує дохід за другий квартал щонайменше 750 мільйонів доларів — прогноз, що передбачає зростання рік до року лише приблизно на 8%. Це буде ще один помітний крок вниз порівняно з 12% зростанням, зафіксованим у 1 кварталі.

Під час конференц-дзвінка керівництво назвало макроекономічне середовище одним із факторів, що стоять за нижчими темпами зростання компанії у 2026 році. Але ось у чому проблема. Немає гарантії, що світова економіка скоро покращиться, і ви не можете виключити, що ситуація погіршиться, перш ніж покращиться. Торговельна політика залишається невизначеною, а геополітична напруженість може тривати роками. Крім того, можуть виникнути нові економічні проблеми.

Звичайно, акції The Trade Desk не оцінюються так, як рік тому. Акції значно впали зі свого 52-тижневого максимуму в 91,45 долара, а коефіцієнт ціни до прибутку акцій значно стиснувся до 19. Але дешевше — це не те саме, що достатньо дешево — не тоді, коли зростання доходу впало з середини 20-х до низьких двозначних чисел і стикається з фоном, який може потребувати часу для покращення (або навіть може погіршитися).

Я б віддав перевагу вкладати свої гроші в бізнес, що зростає високими темпами відносно своєї оцінки — бізнес, якому не потрібне значне покращення макроекономічного середовища для досягнення результатів. Доки зростання The Trade Desk не покаже ознак прискорення, або акції не впадуть ще нижче, щоб компенсувати ці ризики, я буду спостерігати збоку.

Чи варто купувати акції The Trade Desk прямо зараз?

Перш ніж купувати акції The Trade Desk, подумайте про це:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і The Trade Desk не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.

Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 475 926 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 296 608 доларів!

Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 981% — це значно вище, ніж 205% у S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Дохідність Stock Advisor станом на 8 травня 2026 року. *

Деніел Спаркс та його клієнти не мають жодних позицій у згаданих акціях. The Motley Fool має позиції та рекомендує The Trade Desk. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.