Чи перебуває бичачий ринок Трампа на своєму фінальному етапі? Історія пропонує рішучу відповідь.

Ключові моменти
Статистично, Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite досягли значних успіхів за часів президента Дональда Трампа, з відповідними показниками прибутковості 57%, 70% та 142% протягом його першого терміну.
Рік проміжних виборів історично представляв унікальні виклики для фондового ринку.
Крім того, 155 років даних про оцінку акцій передрікають проблеми для акцій.
- 10 акцій, які ми любимо більше, ніж S&P 500 Index ›
Статистично, фондовий ринок процвітав за часів президента Дональда Трампа. Коли закінчився його перший термін (20 січня 2017 року – 20 січня 2021 року), перевірений часом Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), базовий S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) та інноваційний Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) зросли на 57%, 70% та 142% відповідно.
Перший рік другого терміну Трампа був своєрідним повторенням успіху, усі три індекси зросли на подвійні відсотки. Еволюція штучного інтелекту, поява квантових обчислень та очікування зниження процентних ставок сприяли бичачому ринку Трампа.
Чи створить штучний інтелект першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається «Незамінний монополіст», яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »
Однак цей оптимізм змінився стіною занепокоєння протягом останніх п’яти тижнів. Невизначеність щодо війни в Ірані підвищила волатильність фондового ринку, ненадовго відправивши Dow та Nasdaq Composite у зону корекції.
Хоча деякі інвестори вважають це нічим іншим, як нормальною корекцією для акцій, історія хотіла б заперечити. Два аспекти історичного прецеденту вказують на те, що бичачий ринок Трампа наближається до свого фіналу.
Роки проміжних виборів історично є поганими новинами для Волл-стріт
Незважаючи на те, що значна увага приділяється безпрецедентному порушенню енергопостачання, спричиненому війною в Ірані, а також подальшому шоку цін на нафту, історія нагадує нам, що роки проміжних виборів зазвичай є поганими новинами для фондового ринку.
На даний момент республіканці мають більшість в обох палатах Конгресу та контролюють Білий дім. Однак партія при владі втратила місця в Конгресі у 20 з 23 останніх проміжних виборах (починаючи з 1934 року). Більшість республіканців у Палаті представників настільки вузька, що для переходу більшості до демократів було б потрібно лише незначне коливання голосів.
У деяких аспектах, розділений Конгрес може бути гарною новиною для Волл-стріт у сенсі, що навряд чи буде прийнято жодне важливе законодавство. Водночас, зміни можуть призвести до невизначеності, яка є ворогом інвесторів.
Якщо ви шукаєте хороші новини, можливо, захочете закрити свої 👀 на це.
-- Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 30 березня 2026 року
Ми збираємося увійти в (безумовно) найгірший квартал усього 4-річного президентського циклу. pic.twitter.com/w4A17prupj
Згідно з головним ринковим стратегом Carson Group Раяном Детеріком, ми щойно увійшли в найгірший квартал президентського циклу, виходячи з квартальних показників S&P 500. Хоча третій рік перебування президента зазвичай є періодом повного розгону для інвесторів, другий квартал другого року (1 квітня – 30 червня) є одним із лише двох кварталів, які в середньому мали негативну прибутковість з 1950 року. Протягом останніх 75 років другий квартал другого року приніс середнє зниження на 2,8% для базового індексу.
На жаль, це лише частина історії, коли мова йде про проміжні вибори.
Роки проміжних виборів схильні бачити найбільші корекції від піку до дна.
-- Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) 23 березня 2026 року
Це погані новини. Які хороші новини? Можливо, ви захочете закрити 👀. З моменту мінімуму року проміжних виборів акції ніколи не були нижчими, а в середньому на 32% вищими через рік. pic.twitter.com/yfCeUhC21k
Додаткові дані від Carson Investment Research показують, що корекції від піку до дна в S&P 500 є крутішими під час проміжних років. З 1950 року середнє зниження від піку до дна в широкому індексі становить 17,5%. Варто зазначити, що S&P 500 впав приблизно на 20% під час проміжних виборів у другий рік першого терміну президента Трампа.
Хоча історичний прецедент не може гарантувати короткострокові зміни напрямку в Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite, 75 років даних про проміжні вибори однозначно вказують на потенціал значної слабкості акцій та можливий кінець бичачого ринку Трампа.
Історична переоціненість акцій більше не може бути проігнорована
Інший елемент головоломки, який сильно свідчить про те, що кінець бичачого ринку за часів президента Трампа близький, це оцінка акцій.
Щоб бути справедливим, вартість є суб’єктивною. Без універсального плану для оцінки та оцінки публічних компаній кожен інвестор матиме унікальну інтерпретацію того, які акції є дешевими чи дорогими. Це суб’єктивність є однією з основних причин, чому короткострокові зміни напрямку в Dow, S&P 500 та Nasdaq Composite настільки непередбачувані.
Однак існує один інструмент оцінки, який робить надзвичайно хорошу роботу, виходячи за межі цієї суб’єктивності та надає інвесторам найближче до порівняння «яблука з яблуком» оцінки широкого ринку.
Коефіцієнт ціна/прибуток S&P 500 (P/E) Shiller, також відомий як коефіцієнт P/E з циклічною корекцією (CAPE), враховує 10 років скоригованого на інфляцію прибутку. Хоча традиційний коефіцієнт P/E, який враховує лише прибуток за останні 12 місяців, може бути спотворений рецесіями, шокові події не матимуть значного впливу на коефіцієнт Shiller P/E.
Коефіцієнт Shiller P/E S&P 500 досяг 2-го найвищого рівня в історії 🚨 Найвищий був під час Dot Com Bubble 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa
-- Barchart (@Barchart) 28 грудня 2025 року
При перевірці на 18 січня 1871 року коефіцієнт CAPE в середньому становив 17,35. Але на початку 2026 року він досяг свого другого найдорожчого коефіцієнта за 155 років. Коефіцієнт Shiller P/E протягом останніх шести місяців переважно коливався між 39 і 41.
Історично, коефіцієнти Shiller P/E вище 30 були провісником майбутніх катастроф. Хоча цей інструмент оцінки не допомагає визначити, коли музика припиниться для акцій, він ясно показує, що інвестори не терплять преміальних оцінок протягом тривалого періоду часу. П’ять попередніх випадків, коли коефіцієнт CAPE перевищив 30, зрештою були за ними падіння на 20% до 89% в одному або кількох основних фондових індексах Волл-стріт. Тим часом, коефіцієнт CAPE провів один тиждень вище 40 на початку січня 2022 року, за яким послідував ведмежий ринок 2022 року.
Між результатами акцій у роки проміжних виборів та їх ціною, здається, напис написаний на стіні, що бичачий ринок Трампа добігає кінця.
Чи варто купувати акції індексу S&P 500 зараз?
Перш ніж купувати акції індексу S&P 500, врахуйте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів зараз… і індекс S&P 500 не був серед них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 926% — перевищення ринку порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, та приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної окремими інвесторами для окремих інвесторів.
*Прибутковість Stock Advisor станом на 5 квітня 2026 року.
Sean Williams не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.