«Це стане проблемою»: Джеймі Даймон каже, що борг Америки на 39 трильйонів доларів означатиме волатильні ринки та зростання ставок

Джеймі Даймон, генеральний директор JPMorgan Chase, цього тижня в подкасті Newsmakers на NPR попередив, що борг країни на 39 трильйонів доларів прямує до поганого. Він просто не може сказати, коли саме це стане реальною проблемою (1).

«Я думаю, нам слід над цим працювати», — сказав Даймон, маючи на увазі борг (1). «Але я не знаю — і знову ж таки, я не думаю, що хтось може передбачити — чи стане це реальною проблемою через шість місяців, шість років? Я не знаю. Я знаю, що це стане проблемою».

Даймон вважає, що проблемний борг виглядатиме як волатильні ринки, зростання процентних ставок, і люди, які зазвичай купують державний борг США — інвестори в облігації, які фінансують усе, від військових витрат до виплат соціального страхування — почнуть вимагати більшої віддачі, перш ніж вони позичать.

Технічний термін для цих інвесторів — «облігаційні вігіланти». Якщо запозичення уряду стануть дорожчими, тому що ці інвестори чинять опір, вищі ставки вплинуть на ринок праці та всю економіку.

«Це проявиться як волатильні ринки, зростання ставок… облігаційні вігіланти, люди, які не хочуть купувати казначейські зобов'язання США», — сказав Даймон. «США все ще будуть найкращою економікою, але вони не захочуть володіти казначейськими зобов'язаннями США (1)».

Зараз США платять понад 1 трильйон доларів на рік лише відсотків за своїм боргом (2) — і очікується, що ця цифра подвоїться протягом наступних десяти років, згідно з Бюджетним управлінням Конгресу.

Щоб зрозуміти це, весь федеральний уряд витратив близько 7 трильйонів доларів у 2025 році, що також означає, що уряд зараз витрачає 20% кожного зібраного податкового долара лише на сплату відсотків за попереднім боргом.

Читайте далі: Як застосувати 7 дитячих кроків Дейва Рамсі до свого життя

Даймон також вказав на єдиний раз, коли США мали реальний шанс вирішити цю проблему і не зробили цього.

У 2010 році президент Барак Обама створив двопартійну комісію для боротьби зі зростаючим державним боргом. Вона називалася Комісією Сімпсона-Боулза (3) на честь її двох співголів, сенатора-республіканця Алана Сімпсона та демократа Ерскіна Боулза.

Комісія розробила план скорочення дискреційних витрат, реформування податкового кодексу та зміни витрат на охорону здоров'я. Він був настільки детальним і політично болючим, що обидві сторони мали щось ненавидіти в ньому.

Але Конгрес не зміг досягти консенсусу, тому не ухвалив його.

«Роки тому у нас було рішення, Комісія Сімпсона-Боулза. Воно не було реалізоване», — сказав Даймон (1). «Я б хотів, щоб воно було реалізоване. Це був би хоум-ран для всіх американців, і це вирішило б деякі з цих проблем».

Натомість США продовжують мати щорічний дефіцит бюджету, коли уряд витрачає більше, ніж збирає податків щороку.

Значна частина проблеми полягає в тому, що більшість федеральних витрат не є необов'язковими.

З приблизно 7 трильйонів доларів, які уряд витратив у 2025 році, близько 4,2 трильйона доларів було витрачено на обов'язкові витрати.

Обов'язкові витрати — це гроші, які федеральний уряд виплачує відповідно до закону, такі як Medicare, Medicaid та Social Security, для покриття витрат на охорону здоров'я та пенсійного доходу для десятків мільйонів американців (2).

Даймон описує ці витрати як «висічені в камені». Ви не можете просто скоротити їх, не позбавляючи пільг, у які люди вкладали десятиліками і на які зараз покладаються для виживання.

Це залишає решту 2,8 трильйона доларів, які вже розподілені між обороною, освітою, інфраструктурою та всім іншим, як єдину гнучку частину бюджету. І 1 трильйон доларів з цього зараз йде безпосередньо на виплату відсотків.

Обидві сторони це знають. Це частина того, що дратує Даймона. Він роками ходить коридорами Конгресу і каже, що майже всі, з ким він розмовляє, розуміють математику.

«Ні демократи, ні республіканці насправді не зосереджувалися на цьому протягом деякого часу», — сказав він (1). «Просто у нас ще не було волі, щоб насправді розібратися з цим».

Економісти відстежують, скільки США винні, і як цей борг порівнюється з розміром економіки.

Поточне співвідношення боргу до ВВП становить близько 123% (4), що означає, що країна винна приблизно 1,23 долара за кожен 1 долар, який вона виробляє за рік.

Уявіть собі домогосподарство, яке заробляє 100 000 доларів на рік, але має борг у 123 000 доларів. Це керовано, доки це домогосподарство зберігає низькі процентні ставки, а його доходи продовжують зростати.

Даймон вважає, що США повинні зосередитися на зростанні свого доходу, а не на скороченні бюджетів. Він каже, що США повинні прагнути до 3% річного зростання ВВП, а не приблизно 2%, яке вони мали в середньому.

«Якби ми зростали на 3%, а не на 2%… борг до ВВП почав би знижуватися», — сказав він (1). «Це найінноваційніша нація, яку коли-небудь бачив світ, і тому я думаю, що нам слід зосередитися трохи на цьому, щоб вирішити проблему, а не просто підвищувати податки чи скорочувати витрати».

Він оптимістично ставиться до здатності Америки до зростання. Але він також чесний, що самого зростання, ймовірно, недостатньо, і що політичної волі для комплексного вирішення все ще немає.

Даймон не прогнозує економічного краху. Він намагається попередити політиків та громадськість, що борг накопичується повільно, але стабільно.

З огляду на це, ось що це може означати для вас:

Якщо інвестори в облігації почнуть вимагати вищої віддачі за утримання боргу США, процентні ставки загалом мають тенденцію зростати разом з ними. Це означає, що ставки за іпотекою, автокредитами, кредитними картками — все це стає дорожчим. Якщо ви маєте борг зі змінною процентною ставкою або плануєте взяти новий борг протягом наступних кількох років, це те, на що слід уважно стежити.

Для інвесторів вищі ставки, як правило, погані новини для цін на акції. Сам Даймон зазначив, що «процентні ставки схожі на гравітацію для майже всіх цін на активи» — коли ставки зростають, оцінки, як правило, знижуються (5).

Чесна відповідь полягає в тому, що ніхто не знає, коли це станеться. Ні Даймон, ні ФРС, ні економісти, які стежать за цифрами. Те, що каже Даймон, це те, що чим довше Вашингтон чекає, тим гіршим буде остаточне коригування — і що «кризове управління», як він це називає, є набагато складнішим способом вирішення проблеми, ніж розв'язання її до того, як вона вибухне.

Приєднуйтесь до понад 250 000 читачів і першими отримуйте найкращі статті та ексклюзивні інтерв'ю від Moneywise — чіткі інсайти, куровані та доставлені щотижня. Підпишіться зараз.

Ми покладаємося лише на перевірені джерела та достовірні сторонні звіти. Детальніше див. у наших етичних нормах та рекомендаціях*.

YouTube (1); Бюджетне управління Конгресу (2); Центр податкової політики (3); USA Debt Now (4); Yahoo Finance (5)

Ця стаття спочатку з'явилася на Moneywise.com під назвою: «Це стане проблемою»: Джеймі Даймон каже, що борг Америки на 39 трильйонів доларів означатиме волатильні ринки та зростання ставок

Ця стаття надає лише інформацію і не повинна розглядатися як порада. Вона надається без будь-яких гарантій.