Кевін Варш був би найбагатшим головою Федеральної резервної системи в історії. Але це не означає, що він буде підтримувати Волл-стріт.

Kevin Warsh Would Be the Wealthiest Fed Chair in History. But That Doesn't Mean He's Going to Have Wall Street's Back

Bram Berkowitz, The Motley Fool

6 min read

Kevin Warsh, Президент Дональд Трамп призначив його наступним головою Федеральної резервної системи, наближається до підтвердження.

За партійним голосуванням Комітет Сенату з банківських питань проголосував 13-11 за просування номінації Warsh, відкриваючи шлях для повного голосування в Сенаті протягом тижня, що починається 11 травня, повідомило CNBC.

Чи створить ШІ першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка є "Монополією, що неможливо обійти", яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »

Здається все більш імовірним, що Warsh отримає схвалення та замінить поточного голову Jerome Powell, який очолював Fed протягом останніх восьми років і має намір залишитися в раді.

Окрім свого першого періоду роботи в Fed, Warsh мав надзвичайно успішну кар'єру. Насправді, якщо його буде підтверджено, Warsh стане найбагатшим головою Fed в історії. Але просто тому, що він провів час на Wall Street, це не означає, що Warsh буде підтримувати Wall Street.

Warsh має блискучу кар'єру зі зв'язками з Wall Street

У віці приблизно 56 років Warsh вже має зіркову кар'єру. Він працював в інвестиційному банкінгу в Morgan Stanley протягом семи років, перш ніж приєднатися до адміністрації президента Джорджа W. Буша, де працював у Національній економічній раді.

Його було номіновано на посаду члена ради керуючих Fed у 2006 році, і він обіймав цю посаду до 2011 року, що було надзвичайно бурхливим часом для Fed, враховуючи, що це був час Великої рецесії. Потім Warsh став лектором у Стенфордському університеті та стипендіатом у Hoover Institution, а також став партнером і радником у Duquesne Family Office, яким керує легендарний інвестор Stanley Druckenmiller.

Протягом своєї видатньої кар’єри, Warsh, як повідомляється, накопичив статок у розмірі понад 130 мільйонів доларів США активів, згідно з його фінансовими деклараціями, що робить його найбагатшим головою Fed в історії. Warsh також одружений з Jane Lauder з сім’ї Estée Lauder, яка також має значний капітал.

Warsh вважає, що Fed надмірно залучений до ринку

Зараз, я не вірю, що будь-який голова Fed приходить на цю посаду з лояльністю до Wall Street. Голова, а також інші члени ради керуючих, зобов’язані впроваджувати грошово-кредитну політику для досягнення подвійної мандату Fed щодо максимальної зайнятості та стабільних цін на споживчі товари.

Однак після Великої рецесії Fed і Міністерство фінансів США втрутилися, щоб врятувати економіку. За допомогою кількісного пом’якшення (QE) Fed фактично влив трильйони доларів у економіку протягом кількох років, купуючи державні облігації США та цінні папери, забезпечені іпотекою (MBS), для власного балансу.

Надлишок ліквідності ефективно протікає та стимулює економіку, хоча й не завжди досягає бажаних результатів. Наприклад, багато хто вважає, що QE частково відповідає за підвищені ціни на активи, такі як завищені оцінки акцій та ціни на житло, що створило більшу нерівність у розподілі багатства та проблеми з доступністю.

Хоча Fed намагався скоротити свій баланс, пандемія COVID-19 змусила Fed знову закачати трильйони в економіку за допомогою QE. Баланс Fed зараз має приблизно 6,7 трильйона доларів США активів.

Протягом своїх восьми років на посаді голови Fed Powell намагався скоротити баланс за допомогою кількісного пожертвування (QT) у 2018 та 2019 роках і в 2022 році до кінця 2025 року. Але QT виявилося складним у виконанні без виникнення проблем. У 2019 році QT виснажив резерви в банківській системі, що призвело до стрибка процентних ставок за ніч і змусило Fed втрутитися.

Fed ефективно скоротив свій баланс на понад 2 трильйони доларів США у другому раунді, але зрештою змушений був зупинитися, знову через проблеми з резервами.

Warsh чітко дав зрозуміти, що він хотів би скоротити баланс Fed і зменшити його вплив на фінансові ринки. Незалежно від того, який вплив це матиме, скорочення балансу означає посилення грошово-кредитної політики, або, як кажуть, прибрати келих, що призвело до одного великого вечірки на фінансових ринках і, ймовірно, частково відповідає за надзвичайні прибутки.

Раніше Warsh також закликав до "Fed, що сидить на лавці", який міг би бути менш комунікабельним, ніж за часів Powell, який був дуже прозорим щодо кроків Fed до їх здійснення, даючи Wall Street більше часу для переорієнтації.

Хоча Powell отримав свою частку критики, особливо від Трампа та інших, він знайшов багато шанувальників на ринку. Насправді, коли Міністерство юстиції США видало повістку в кримінальному розслідуванні для Powell, Powell отримав багато підтримки, зокрема від інвесторів у meme-акції.

Warsh може зіткнутися з перешкодами на початку

Незалежно від того, що хоче Warsh, він зіткнеться з більш нагальними перешкодами на початку свого терміну, включаючи балансування будь-якого залишкового інфляційного тиску з бажанням Трампа, щоб Fed знизив процентні ставки, що Warsh раніше підтримував.

Warsh також є лише одним членом комітету з визначення процентних ставок Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), який стає все більш розділеним, оскільки подвійний мандат Fed стикається.

На початку свого терміну Warsh може не мати багато чого, що він може зробити. Але в довгостроковій перспективі, враховуючи попередню критику та коментарі щодо Fed, Warsh, ймовірно, не захоче, щоб він або Fed як інституція були похвалені інвесторами в meme-акції або Wall Street, або щоб його розглядали як того, хто накачує ринок, принаймні так, як це було з часів Великої рецесії.

Не пропустіть цю другу можливість потенційно вигідної можливості

Чи відчуваєте ви, що пропустили можливість купити найуспішніші акції? Тоді ви захочете почути це.

Іноді наша команда експертних аналітиків видає рекомендацію “Подвійний шанс” для компаній, які, на їхню думку, ось-ось злетять. Якщо ви стурбовані тим, що ви вже пропустили свій шанс інвестувати, зараз найкращий час купити, перш ніж буде пізно. І цифри говорять саме за себе:

Nvidia: якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми зробили “Подвійний шанс” у 2009 році, у вас було б 514 753 долари США!*

Apple: якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми зробили “Подвійний шанс” у 2008 році, у вас було б 53 344 долари США!*

Netflix: якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми зробили “Подвійний шанс” у 2004 році, у вас було б 496 473 долари США!*

Зараз ми видаємо сповіщення “Подвійний шанс” для трьох неймовірних компаній, доступних приєднавшись до Stock Advisor, і може не бути іншої такої можливості найближчим часом.

Bram Berkowitz не має позицій у жодних з перелічених акцій. The Motley Fool не має позицій у жодних з перелічених акцій. The Motley Fool має політику розкриття інформації.