Підсумки дзвінка щодо прибутків KeyCorp за I квартал

Сильний квартал: KeyCorp повідомила про EPS за I квартал у розмірі $0,44 (збільшення на 33% у порівнянні з роком, минулого року), дохід збільшився на 10% у порівнянні з роком, а скоригований чистий дохід до оподаткування збільшився на $29 мільйонів послідовно, оскільки рентабельність власного капіталу перевищила 13%.

Імпульс балансу: чистий відсотокний маржа розширився на 5 пунктів базисів до 2,87% при цільовому виході NIM ~3,05%; комерційні кредити зросли на $3,3 мільярда послідовно, а вартість фінансування та вартість відсоткових депозитів знизилися суттєво.

Повернення капіталу та підвищений прогноз: банк викупив майже $400 мільйонів протягом кварталу та тепер очікує щонайменше $1,3 мільярда викупів у 2026 році, одночасно підвищуючи прогноз щодо чистого відсоткового доходу на 9%–10% та збільшуючи цільові показники середнього зростання кредитів.

Виконавці KeyCorp (NYSE:KEY) підкреслили те, що вони описали як сильний старт фінансового 2026 року, вказавши на покращення прибутковості, розширення маржі та широке комерційне зростання кредитів, а також окресливши збільшений план викупу акцій та оновлений річний прогноз.

Показники за квартал та прибутковість

Голова та генеральний директор Кріс Горман сказав, що показники компанії «забезпечили сильний перший квартал, демонструючи дисципліноване виконання та значний імпульс». KeyCorp повідомила про прибутки за перший квартал у розмірі $0,44 на акцію, які, за словами Гормана, зросли на 33% рік до року, а рентабельність власного капіталу перевищила 13%, оскільки банк працює над заявленою метою «15%+» до кінця 2027 року.

Кларк Хаят, фінансовий директор, повідомив, що дохід збільшився на 10% рік до року, а витрати зросли на 4%. Він також зазначив, що еквівалентний чистий відсотокний дохід збільшився на 11% рік до року та на 1% послідовно, незважаючи на «два дні менше в кварталі та сезонно нижчі депозити».

Горман наголосив на операційній ефективності, заявивши, що дохід зріс «більше ніж у 2 рази швидше, ніж витрати», а скоригований чистий дохід до оподаткування збільшився на $29 мільйонів послідовно, що є восьмим поспіль кварталом зростання скоригованого PPNR.

Keysight: Тихий переможець у бумі штучного інтелекту та оборонних витрат

KeyCorp повідомила про подальше покращення факторів прибутковості, пов’язаних з балансом. Горман сказав, що чистий відсотокний маржа розширився на 5 пунктів базисів послідовно до 2,87% і повторив очікування компанії перевищити 3% до кінця року. Хаят пізніше оновив прогноз щодо вихідного чистого відсоткового маржа приблизно до 3,05% на стабільній основі активів, що приносять дохід, відносно першого кварталу.

Щодо кредитування, Горман сказав, що зростання комерційних кредитів було «сильним і широким», збільшившись на $3,3 мільярда, або на 4% послідовно на кінець періоду. Хаят додав, що середні кредити збільшилися на $1,4 мільярда послідовно та на $2,6 мільярда на кінець періоду, причому середні кредити C&I та CRE також зросли на 3%. Компанія повідомила, що зростання частково компенсувалося навмисним відтоком «низькоприбуткових споживчих кредитів».

Хаят зазначив, що використання лінії C&I збільшилося на 1% послідовно до 31,5%, оскільки зростання кредитів випередило зобов’язання, а найбільшими галузевими факторами, що сприяли зростанню C&I, були «фінансові послуги та комунальні послуги, енергетика та відновлювана енергетика».

Щодо фінансування, керівництво описало продовження дисципліни щодо ціноутворення та структури. Горман сказав, що загальна вартість фінансування знизилася на 15 пунктів базисів протягом кварталу, а вартість відсоткових депозитів знизилася на 22 пункти базисів, що призвело до «кумулятивного бета вниз протягом циклу на 56%». Хаят сказав, що середні депозити зменшилися на 2% послідовно через типові сезонні патерни та навмисний відтік $1,6 мільярда у брокерські CD з високою вартістю.

У відповідь на запитання аналітиків Хаят сказав, що компанія очікує, що депозити «досягнуть дна приблизно в середині травня, а потім зростатимуть протягом кварталу», додаючи, що він очікує, що «залишки на кінець червня будуть вищими» і продовжуватимуть зростати протягом року. Він також сказав, що у «базовому випадку без скорочень» ціноутворення на депозити має «стабілізуватися», хоча конкурентна динаміка може змінитися, якщо зростання кредитів значно прискориться.

Бізнес на основі комісій, прогноз щодо інвестиційного банкінгу та тенденції обслуговування

Керівництво вказало на силу бізнесу на основі комісій як на ключовий фактор, що сприяє показникам за квартал. Горман сказав, що компанія збільшує частку ринку в «управлінні активами, інвестиційному банкінгу та комерційних платежах», які разом зросли на 12% відносно попереднього року в першому кварталі. Хаят сказав, що невідсоткові доходи зросли на 8% рік до року, очолювані інвестиційним банкінгом, трастовими та інвестиційними послугами, а також зростанням пов’язаних з платежами зборів за послуги.

KeyCorp повідомила про комісії за інвестиційний банкінг та розміщення боргу у розмірі $197 мільйонів, які, за словами Хаята, збільшилися на 13% рік до року та є «новим рекордним першим кварталом», що обумовлено «злиттями та поглинаннями, діяльністю з випуску акцій та розміщенням комерційних іпотечних облігацій». Однак і Горман, і Хаят сказали, що очікують, що комісії за інвестиційний банкінг знизяться в другому кварталі порівняно з рекордним першим кварталом через ринкові умови. Хаят сказав, що керівництво планує комісії за інвестиційний банкінг у другому кварталі в діапазоні від $175 мільйонів до $180 мільйонів, з можливістю збільшення, якщо макро- та геополітичні ризики вщухнуть. Керівництво повторило очікування щодо зростання комісій за інвестиційний банкінг у розмірі від середніх до високих показників протягом усього року.

Хаят також обговорив комісії за обслуговування комерційних іпотечних кредитів, які становили $62 мільйони, що на $14 мільйонів менше рік до року, «в основному через нижчі комісії за розміщення депозитів» та врегулювання в спеціальному обслуговуванні. На кінець кварталу KeyCorp була призначена основним або спеціальним обслуговуванням приблизно $720 мільярдів кредитів CRE, включаючи близько $265 мільярдів спеціального обслуговування. Активні спеціальні обслуговування сторонніх активів становили $10 мільярдів, приблизно половина з яких припадала на офіси, порівняно з $12 мільярдами рік тому. Банк очікує комісій за обслуговування комерційних іпотечних кредитів у розмірі від $50 мільйонів до $60 мільйонів протягом решти року.

Якість кредиту та розкриття інформації про приватний кредит

Керівництво охарактеризувало якість кредиту як стабільну. Горман сказав, що показники якості активів залишаються сильними, з коефіцієнтом чистих збитків 38 пунктів базисів. Хаят сказав, що чисті збитки становили $101 мільйон, що на 3% менше послідовно, а проблемні активи збільшилися на $65 мільйонів послідовно до 63 пунктів базисів, що обумовлено «двома кредитами в комунальних послугах та багатоповерховій нерухомості». Він сказав, що компанія «добре зарезервована проти них сьогодні» і впевнена, що кредити будуть врегульовані «протягом найближчих кварталів».

Резерв на збитки за кредитами становив $106 мільйонів, що включало 38 пунктів базисів чистих збитків та резерв на $5 мільйонів. Хаят сказав, що чистий резерв відображав «додаткові якісні резерви для обліку макровизначеності», що компенсувалося покращенням економічних сценаріїв Moody’s та тенденцій міграції кредитів.

KeyCorp також розширила розкриття інформації щодо кредитів, класифікованих як «MDFI» (регуляторне визначення) та експозицій приватного кредиту. Хаят сказав, що кредити MDFI зросли на $2,4 мільярда протягом кварталу, але близько третини цього було зумовлено перекласифікацією існуючих кредитів на основі регуляторних рекомендацій, а не новим зростанням кредитів. Він описав пов’язане з MDFI зростання як пов’язане з фондами боргових зобов’язань з нерухомості, страхування та інші «високоякісні фінансові компанії» та спеціалізовані кредити, в основному від «CLO з рейтингом AAA».

Щодо приватного кредиту, Хаят сказав, що компанія оцінює приблизно $10,9 мільярда заборгованості станом на 31 березня, з яких приблизно 70% через спеціалізоване кредитування. Він сказав, що ці кредити «на 98% мають інвестиційний рейтинг», зі структурними захистами та постійним моніторингом забезпечення та ліквідності, і що «всі наші угоди виконуються відповідно до структури та вимог». У відповідь на запитання Горман сказав, що не вважає приватний кредит основною сферою занепокоєння, водночас зазначаючи, що банк продовжує стежити за секторами, такими як виробники нафти та газу, транспорт, сільське господарство та споживчі товари.

Капітал, пропозиція Basel III, та оновлений прогноз на 2026 рік

Виконавці KeyCorp наголосили на поверненні капіталу. Горман сказав, що банк викупив «майже $400 мільйонів звичайних акцій» протягом кварталу, перевищивши зобов’язання в розмірі понад $300 мільйонів, яке було попередньо повідомлено в січні. Він також сказав, що компанія очікує викупити щонайменше $1,3 мільярда акцій у 2026 році, порівняно з попередньо повідомленими $1,2 мільярдами, за умови ринкових умов.

Хаят повідомив про коефіцієнт CET1 11,4% та коефіцієнт CET1 з позначкою 10% на кінець кварталу. І Горман, і Хаят вказали на останню пропозицію Basel III endgame як потенційно сприятливу, Хаят оцінює, що зважені за ризиком активи можуть знизитися приблизно на 9% за переглянутим стандартизованим підходом, що передбачає покращення коефіцієнта CET1 з позначкою на 100+ пунктів базисів. Доки правила не будуть остаточно затверджені, керівництво сказало, що продовжуватиме управляти CET1 з позначкою в діапазоні від 9,5% до 10% за поточною методологією.

Керівництво підвищило деякі частини свого прогнозу на 2026 рік. Хаят сказав, що компанія тепер очікує:

Зростання чистого відсоткового доходу на 9%–10% (раніше 8%–10%).

Середні кредити зростуть на 2%–4% (раніше 1%–2%).

Зростання середніх комерційних кредитів на 6%–8% протягом року.

Водночас Хаят також повторив задоволення банківським керівництвом щодо прогнозу зростання витрат на весь рік у розмірі 3%–4%, зауваживши, що витрати, як очікується, зростуть протягом решти року через інвестиції в людей і технології та сезонні фактори. Горман сказав, що компанія інвестує «приблизно $1 мільярд у технології цього року», з випадками використання AI в досвіді клієнтів, прийнятті кредитних рішень, продуктивності та моніторингу ризиків і безпеки.

Горман також оголосив про організаційну зміну, заявивши, що Хаят взяв на себе розширену роль, очолюючи «технології та операції» вдосконаленням ролі фінансового директора.

Про KeyCorp (NYSE:KEY)

KeyCorp — холдингова компанія банку, розташована в Клівленді, штат Огайо, яка працює через свою основну банківську дочірню компанію KeyBank. Вона надає широкий спектр банківських та фінансових послуг для окремих споживачів, малого бізнесу, середніх компаній та великих корпорацій. Пропозиції KeyBank охоплюють традиційні депозитні та кредитні продукти, а також більш спеціалізовані фінансові рішення, розроблені для комерційних та інституційних клієнтів.

У змішаний продукт і послуги компанії входять роздрібні банківські продукти, такі як рахунки поточного та ощадного рахунків, споживчі та іпотечні кредити, а також фінансування автомобілів.