K+S Aktiengesellschaft Основні моменти дзвінка щодо прибутків за 1 квартал

K+S повідомила про значно сильніший перший квартал: EBITDA зріс майже на 40% рік до року до майже 280 мільйонів євро, а вільний грошовий потік склав 87 мільйонів євро, чому сприяли сильний сезон продажу солі для посипання доріг та кращі, ніж очікувалося, обсяги та ціни в сільському господарстві.

Компанія підвищила прогноз EBITDA на весь 2026 рік до 630-730 мільйонів євро з 600-700 мільйонів євро, посилаючись на сильний квартал та нещодавній ціновий імпульс, хоча вищі витрати на матеріали, енергію та фрахт створюють перешкоди.

Керівництво заявило, що попит залишається високим у всьому світі, і компанія не бачить накопичення запасів, але інвесторам слід очікувати сезонного спаду у другому кварталі та враховувати, що результати до кінця року все ще сильно залежатимуть від погоди та умов на ринку добрив пізніше цього року.

K+S Aktiengesellschaft (ETR:SDF) повідомила про значно вищий результат першого кварталу та підвищила прогноз прибутковості на весь 2026 рік, посилаючись на сильний сезон продажу солі для посипання доріг, кращі, ніж очікувалося, обсяги та ціни в сільському господарстві, а також сприятливі валютні припущення.

Генеральний директор Крістіан Майєр заявив, що EBITDA за перший квартал був «майже на 40% вищим, ніж у попередньому кварталі», склавши майже 280 мільйонів євро. Вільний грошовий потік досяг 87 мільйонів євро, тоді як капітальні витрати склали 126 мільйонів євро.

Майєр зазначив, що на квартал вплинули два основні фактори. По-перше, бізнес компанії з продажу солі для посипання доріг показав сильні результати завдяки зимовій погоді, при цьому попит продовжував перевищувати очікування в другій половині кварталу. По-друге, сегмент сільськогосподарських клієнтів продемонстрував обсяги продажів та середні ціни вище очікуваних, особливо в березні.

Прогноз підвищено завдяки сильному кварталу та ціноутворенню в сільському господарстві

K+S підвищила прогноз EBITDA на 2026 рік до діапазону 630-730 мільйонів євро, порівняно з попереднім прогнозом 600-700 мільйонів євро. Майєр заявив, що це підвищення відображає сильні результати першого кварталу та позитивну цінову тенденцію в сегменті сільськогосподарських клієнтів за останні тижні.

Переглянутий прогноз також включає припущення щодо обмінного курсу долара США на рівні 1,17 на решту року, порівняно з попереднім припущенням 1,20. Однак Майєр зазначив, що вищі ціни на матеріали, енергію та фрахт, спричинені конфліктом на Близькому Сході, мали негативний вплив порівняно з початковими припущеннями компанії.

При середньому значенні діапазону прогнозу K+S припускає поточні ринкові ціни на газ та логістику, стабільні ціни на калій у Бразилії та продовження позитивного ефекту переливу на інші ринки збуту та групи продуктів. Майєр також зазначив, що компанія припускає, що вищі ціни на сірку продовжуватимуть підтримувати ціноутворення на сірчані спеціалізовані продукти K+S.

Для досягнення середнього значення Майєр заявив, що рівень цін, досягнутий у сегменті сільськогосподарських клієнтів до середини року, повинен бути «приблизно» збережений в середньому протягом другої половини 2026 року. Він додав, що верхня межа діапазону може бути досягнута, якщо закордонні ціни продовжуватимуть зростати, а ефекти переливу зберігатимуться, зокрема, якщо калій отримає більший акцент у комплексних добривах, а попит зросте.

Нижня межа діапазону може бути досягнута, якщо конфлікт на Близькому Сході триватиме довше, зазначив Майєр. Він попередив, що такий сценарій може обмежити доступність азотних та фосфатних добрив або послабити прибутки фермерів, потенційно зменшивши застосування калію та знизивши ціни продажу та обсяги в другій половині року.

Сезонність вказує на нижчий EBITDA у другому кварталі

Майєр заявив, що інвесторам слід очікувати, що прибутки компанії будуть слідувати типовим сезонним закономірностям, причому перший та четвертий квартали, як правило, є найсильнішими періодами через сезонність в обох бізнес-сегментах. Третій квартал зазвичай є найслабшим, оскільки він включає діяльність з технічного обслуговування, тоді як другий квартал зазвичай кращий за третій, але значно нижчий за перший та четвертий квартали.

Він зазначив, що у 2025 році EBITDA другого кварталу впав на 90 мільйонів євро порівняно з першим кварталом. Цього року, за словами Майєра, розрив між першим та другим кварталами очікується ще більшим через незвично сильний бізнес з продажу солі для посипання доріг у першому кварталі та вищі витрати на енергію та логістику.

У відповідь на запитання про статті, що забезпечують перехід від кварталу до кварталу, керівництво заявило, що накопичення запасів у першому кварталі минулого року та зменшення запасів у другому кварталі сприяли сезонному руху. Компанія заявила, що подібний сезонний ефект може статися цього року, хоча «можливо, не в точно такій же величині», оскільки виробництво в першому кварталі знову було хорошим.

Попит на сіль для посипання доріг очікується нормалізуватися, накопичення запасів не повідомляється

На запитання, чи може сильний початок зимового сезону призвести до підвищення запасів у муніципалітетів та зниження обсягів попередніх замовлень пізніше цього року, керівництво заявило, що не бачить доказів накопичення запасів. Компанія заявила, що попит у березні був високим через погодні умови, і продукт вже використовувався на дорогах.

K+S очікує, що попит протягом найближчих місяців буде на нормальному рівні. Керівництво додало, що результати до кінця року врешті-решт залежатимуть від погодних умов у листопаді та грудні.

Сірчані продукти виграють від підтримки цін

Керівництво заявило, що умови ціноутворення на сульфат калію, або SOP, відрізняються залежно від регіону. Закордонні ринки вже демонструють вищі ціни, тоді як Європа більш стабільна, оскільки виробники в Мангеймі мають високі запаси сірки, а K+S має ціновий лист, чинний до кінця травня. Компанія також зазначила, що літо зазвичай є слабшим сезоном для SOP в Європі.

Відповідаючи на запитання про припущення щодо сірки в прогнозі, керівництво заявило, що K+S має кілька сірковмісних продуктів, включаючи SOP, Kieserit, продукт сірки та магнію, та Korn-Kali, який також містить сірку. Компанія очікує деякого ефекту переливу на ці продукти протягом найближчих тижнів, хоча керівництво зазначило, що ці ефекти дещо відстають від розвитку цін на хлористий калій.

Керівництво також заявило, що позитивно те, що ціни на сірку не демонструють сезонного спаду, спостережуваного в попередні роки. Стабільні ціни після поточного періоду дії цінового листа вже будуть позитивним розвитком порівняно з початковими припущеннями компанії, зазначило керівництво.

Глобальний попит залишається високим

На запитання про тенденції попиту за регіонами, керівництво заявило, що K+S продовжує бачити «дійсно хороший і сильний попит» і може оптимізувати чисті прибутки, керуючи контрактами на різних ринках.

Компанія вказала на високі обсяги імпорту в Бразилії та додатковий попит у Китаї, де внутрішні ціни залишаються високими. Керівництво також відзначило прийняття вищих цін у Китаї на транскордонні поставки з Росії, очікуване невелике зростання обсягів в Індії та продовження сильного попиту в Південно-Східній Азії порівняно з минулим роком, підтримане сприятливими цінами на пальмову олію.

«Наразі ми не бачимо зниження попиту», — заявило керівництво.

Під час сесії запитань та відповідей K+S також запитали про високі відсоткові витрати у звіті про прибутки та збитки. Керівництво заявило, що фінансовий результат може залежати від змін обмінного курсу, і зазначило, що грошові відсотки у звіті про рух грошових коштів були «насправді досить стабільними».

Про K+S Aktiengesellschaft (ETR:SDF)

K+S Aktiengesellschaft разом зі своїми дочірніми компаніями працює як постачальник мінеральних продуктів для сільськогосподарського, промислового, споживчого та комунального секторів у всьому світі. Компанія пропонує хлористий калій для культур, таких як зернові, кукурудза, рис та соя; спеціалізовані добрива, які використовуються для культур з потребами в магнії та сірці, включаючи ріпак та картоплю, а також для культур, чутливих до хлору, таких як цитрусові, виноград та овочі; та водорозчинні добрива для використання у фертигації фруктів та овочів під брендами KALISOP, KORN-KALI, ROLL-KALI, PATENTKALI, ESTA KIESERIT, MAGNESIA-KAINIT, SOLUMOP, SOLUSOP, SOLUCMS, SOLUMAP, SOLUMKP, EPSO TOP, EPSO MICROTOP, EPSO COMBITOP, EPSO PROFITOP та EPSO BORTOP.

Ця миттєва новина була створена за допомогою технології наративного оповідання та фінансових даних від MarketBeat, щоб надати читачам найшвидше звітування та неупереджене висвітлення. Будь ласка, надсилайте будь-які запитання чи коментарі щодо цієї історії на [email protected].