Погляд за межі високих цін на нафту! Якщо на фондовому ринку станеться крах за президента Дональда Трампа, ці 2 каталізатори, ймовірно, стануть причиною цього.

Ключові моменти
Статистично, Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite зростали більше за часів президента Дональда Трампа, ніж за часів більшості інших президентів.
Хоча історичний рівень порушень енергетичного ланцюга постачання збільшив ціни на бензин, високі ціни на нафту не є найбільшою проблемою для Уолл-стріт.
Історична переоціненість акцій, у поєднанні з потенційними проблемами Федеральної резервної системи, є можливим рецептом краху на фондовому ринку.
- 10 акцій, які ми любимо більше, ніж S&P 500 Index ›
Статистика не бреше: фондовий ринок процвітав за часів президента Дональда Трампа.
Хоча базовий індекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) або культовий Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) зріс у 26 з останніх 33 президентських термінів, починаючи з кінця 1890-х років, прибутки, отримані під час першого терміну президента Трампа, були одними з найкращих за будь-якого президента. Dow, S&P 500 та Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) злетіли на 57%, 70% та 142% відповідно, протягом його першого терміну.
Чи створить штучний інтелект першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається «Незамінний монополіст», яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »
Але історія вчить нас, що вічний бичачий ринок неможливий, і коли на Уолл-стріт все здається занадто добре, це часто так і є.
У нещодавні тижні для фондового ринку виникли несприятливі фактори, а різке зростання цін на нафту вийшло на перший план. Військові дії США та Ізраїлю проти Ірану призвели до часткового закриття Ормузької протоки та історичного рівня порушень енергетичного ланцюга постачання. Приблизно 20% світових потреб у рідкому нафтопродуктах проходять через Ормузьку протоку.
Однак шок від цін на бензин не є найбільшою проблемою для Уолл-стріт. Якщо на фондовому ринку станеться крах за часів президента Трампа, двома найбільш вірогідними причинами стануть два добре встановлені каталізатори.
Історія не прикрашає реальність, коли йдеться про історично переоцінений фондовий ринок.
Щоб окреслити наступне обговорення, минуле не може конкретно передбачити майбутнє. Якщо існує точка даних або корельована подія, яка завжди може прогнозувати короткострокові напрямки руху Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite, кожен інвестор буде її використовувати.
Однак деякі точки даних і/або події, які сильно корелювали з напрямками руху основних фондових індексів Уолл-стріт, викликають інтерес.
Навряд чи будь-яка змінна попереджала про значне падіння акцій, якщо не про повний крах, ніж оцінка акцій.
Хоча процес оцінки акції або ширшого ринку буде відрізнятися від інвестора до інвестора, коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) S&P 500 Shiller є ідеальним для подолання цієї суб’єктивності. Ви також можете знайти Shiller P/E як Циклічно скоригований коефіцієнт P/E (CAPE Ratio).
Краса Shiller P/E полягає в тому, що він базується на середніх прибутках, скоригованих на інфляцію, за останні десять років. Врахування 10 років історії прибутків мінімізує вплив рецесій та шокових подій і забезпечує корисність цього інструменту оцінки в усіх сценаріях.
Коефіцієнт Shiller P/E для S&P 500 досяг 2-го найвищого рівня в історії 🚨 Найвищим був Bubble Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa
-- Barchart (@Barchart) 28 грудня 2025 року
Хоча економісти вперше представили CAPE Ratio в кінці 1980-х років, його перевіряли на 155 років, починаючи з 1 січня 1871 року. За цей період він усереднювався на рівні 17,35. Але протягом останніх п’яти місяців він коливався між 39 і 41, представляючи другий за ціною фондовий ринок в історії.
З 1871 року коефіцієнт Shiller P/E перевищував 30 шість разів протягом безперервного бичачого ринку, включно з поточним. У п’яти попередніх випадках Dow, S&P 500 та/або Nasdaq Composite втратили принаймні 20% своєї вартості, а в деяких випадках значно більше.
CAPE Ratio досягав 40 лише тричі, включно з поточним. Після досягнення піку на рівні 44,19 у грудні 1999 року S&P 500 та Nasdaq Composite впали на 49% та 78% відповідно, коли лопнув bubble dot-com. Тим часом коефіцієнт Shiller P/E трохи вище 40 на початку січня 2022 року призвів до ведмежого ринку, який зрештою позбавив S&P 500 чверті його вартості.
Єдина особливість Shiller P/E полягає в тому, що він не говорить інвесторам, коли почнуться ці падіння. Однак він має бездоганну репутацію щодо передбачення значних падінь, коли його перевіряють на 1871 рік. Ключовим моментом є те, що преміальні оцінки не можуть бути стійкими протягом тривалого періоду часу.
Проблеми Федеральної резервної системи можуть зруйнувати бичачий ринок, підтримуваний Трампом
Але історично переоцінений фондовий ринок — не єдиний каталізатор, який загрожує підірвати цей бичачий ринок. Існує реальна можливість, що одна з основ Уолл-стріт, Федеральна резервна система, може зруйнувати роки оптимізму інвесторів.
Зазвичай, ФРС є надійною опорою Уолл-стріт. Це пасивна організація на задньому плані, яка заспокоює інвесторів і гарантує їм, що економічної катастрофи немає на порозі. Але з середини 2025 року головна фінансова установа Америки перетворилася на щось на кшталт тягаря для фондового ринку.
Перша проблема стосується історичного рівня поділу в Комітеті Федеральної відкритої ринкової політики (FOMC): 12-особовий орган, включно з головою ФРС Джеромом Пауелом, відповідальний за прийняття рішень щодо монетарної політики.
Пауелл насолоджувався найнижчим рівнем незгоди у голосуванні FOMC з будь-якого голови ФРС з 1978 року. Це чудова новина для Уолл-стріт, тому що інвестори історично більше уваги приділяли тому, чи є члени FOMC в одному розумінні, ніж тому, чи мають вони рацію чи неправо з їхніми рішеннями щодо монетарної політики. Але з липня 2025 року кожне засідання FOMC включало щонайменше одну думку, що не збігається.
Анна має рацію нижче, коли каже:
-- Jim Bianco (@biancoresearch) 17 вересня 2025 року
"Я не бачив зустрічі з такою кількістю протиріч."
---
Це було безладдя.
Дивіться мітки на графіку нижче.
Одна людина з FOMC вважає, що ФРС підвищить ставки цього року. Одна (Стівен Міран) вважає, що вона їх знизить... https://t.co/TRUQmD5I2E pic.twitter.com/qPlJGL57ln
Більше того, жовтневі та грудневі засідання мали розбіжності в протилежних напрямках (щонайменше один член виступав проти жодного зниження ставки, а інший наполягав на більш агресивному зниженні). Протилежні розбіжності надзвичайно рідкісні, лише три з них зафіксовано з 1990 року — два з яких відбулися в кінці жовтня 2025 року.
Хоча обговорення між членами FOMC є корисним, постійні розбіжності сигналізують про відсутність спільної візії, що може коштувати ФРС її довіри.
Потенційно посилюючи цю історичну поділеність, є реальність, що термін головування Пауелла у ФРС закінчується 15 травня. Номінант президента Трампа на заміну йому, Кевін Варш, принесе попередній досвід роботи, а також потенційні непередбачені наслідки.
Варш входив до FOMC з 24 лютого 2026 року по 31 березня 2011 року. Допомагаючи керувати економікою США під час фінансової кризи, Варш отримав позначку «яструб». Простіше кажучи, він цінував стабільність цін понад максимізацію зайнятості та постійно зосереджувався на утриманні процентних ставок вищими для стримування інфляції. Його історія голосування свідчить про те, що він не є пацифістом, якого шукає президент Трамп, щоб просувати нижчі процентні ставки.
-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 січня 2026 року
"Якщо Трамп хоче когось, хто легко ставиться до інфляції, він отримав не того хлопця в Кевіна Варша."
Крім того, Варш стверджував, що центральний банк повинен зменшити розмір балансу ФРС у розмірі 6,65 трильйона доларів, що складається в основному з облігацій Міністерства фінансів США та цінних паперів, забезпечених іпотекою. Оскільки ціни на облігації та прибутковість облігацій обернено пов’язані, зменшення балансу ФРС та продаж облігацій, як очікується, підвищать прибутковість і, таким чином, збільшать вартість позик.
Історично дорогий фондовий ринок покладається на нижчі процентні ставки та стабільну ФРС. Призначення Кевіна Варша може призвести до підвищення ставок і продовження історичної поділеності FOMC.
Чи варто купувати акції індексу S&P 500 зараз?
Перш ніж купувати акції індексу S&P 500, врахуйте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів на даний момент... і індекс S&P 500 не був одним з них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Зверніть увагу, що Shiller P/E (CAPE) на рівні 40 є тривожним сигналом, але він надмірно спрощує ФРС. Хоча Варш історично вважається яструбом, його призначення може фактично сигналізувати про «зміну режиму» в монетарній політиці, яку ринки спочатку можуть привітати як повернення до фіскальної дисципліни. Справжня небезпека полягає не лише у високих ставках; це потенційна «помилка в політиці», коли ФРС посилює економіку, яка сповільнюється. Інвестори ігнорують премію до капіталу, яка ґрунтується на м’якому приземленні, яке, як свідчить розкол FOMC, більше не є консенсусом всередині будівлі.