Macquarie: Два Додаткових Місяці Війни Могли б Відправити Нафту До $200

ZeroHedge 28 Бер 2026 04:10 ▬ Mixed Оригінал ↗

Oil price fluctuations due to geopolitical events

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Учасники панелі розділені щодо ймовірності нафти за $200. Деякі стверджують, що знищення попиту та скорочення нафтопереробки можуть обмежити ціни, інші вказують на порушення поставок та логістичні проблеми, які можуть зрости ціни. Випуск 400 мільйонів барелів нафти Міжнародним енергетичним агентством розглядається як тимчасове рішення.

Ризик: Глобальне порушення поставок через закриття Ормузької протоки та потенціал "шоку фрахту", який може зробити нафту незастрахованою та важкою для транспортування.

Можливість: Американські нафтові гіганти (XOM, CVX) можуть отримати вигоду від вищих цін на нафту та збільшеного попиту на нафту, а американські нафтопереробні заводи можуть бачити збільшення маржі через розширення тріщин.

Читати AI-дискусію

Повна стаття ZeroHedge

Macquarie: Два Додаткових Місяці Війни Могли б Відправити Нафту До $200

Надіслав Tsvetana Paraskova з OilPrice.com

Ціни на нафту могли б досягти рекордних $200 за баррель, якщо війна на Східному середземі триватиме протягом усього другого кварталу, попередили аналітики Macquarie Group.

Ймовірність того, що війна в Ірані триватиме до червня, аналітики оцінили у 40% у нотатці, переданій Bloomberg. Однак сценарій закінчення війни до кінця березня виглядає більш правдоподібним, з ймовірністю 60%, за даними Macquarie.

"Якщо протічня залишиться закритою на тривалий період, ціни повинні піднятися достатньо високо, щоб знищити історично великий обсяг глобального попиту на нафту," — написали аналітики Macquarie у звіті.

"Час повторного відкриття протічнiв та фізичні пошкодження енергетичної інфраструктури є головним фактором, що визначає довгостроковий вплив на товарні ринки," — додали вони.

Багато інших аналітиків попереджають, що якщо протічня Ормуз, яка вже май місяць закрита для більшості танкерного руху, залишиться заблокованою ще на місяць або два, ціни на нафту можуть стрибнути до $150, а навіть до $200 за баррель, спричинючи глобальний економічний шок.

Аналітики почали висловлювати думки, що $200 за баррель нафти більше не є фантазією — з 20% глобального постачання нафти, затриманим на протічні Ормуз, покупці поспішають придбати фізичні вантажі, рафінери в Азії розглядають скорочення обсягів переробки, а азійські країни обмежують експорт палива.

Ендрю Харборн, старший аналітик Wood Mackenzie з ринків нафти, зазначає, що рекордний випуск 400 мільйонів баррелів, координований Міжнародним енергетичним агентством (IEA), покриє лише приблизно чотири тижні порушення в заливі.

"Стратегічні запаси залишаються ефективним аварійним буфером, але це одноразове втручання, яке повинно бути відновлено і не може покрити тривале відсутність постачання," — додав Харборн.

Попередні постачальні шоки свідчать про те, що якщо війна та порушення в протічні Ормуз будуть тривати, ціни на Brent crude можуть зрости до $150–$200 за баррель. Для деяких нафтових продуктів, таких як дизель та паливо для літаків, ефективні ціни можуть становити $200–$250 за баррель або більше, за даними WoodMac.

Tyler Durden
Fri, 03/27/2026 - 22:15

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Сценарій у $200 вимагає тривалої втрати пропозиції *та* попиту, який не реагує на ціну - протиріччя, яке робить $120-$140 більш реалістичним піком, якщо порушення триватиме протягом всього другого кварталу."

Сценарій нафти за $200 залежить від двох хитких припущень: (1) Ормузька протока залишається закритою 8+ тижнів, і (2) знищення попиту не прискорюється достатньо швидко, щоб відновити баланс. Власна ймовірність Macquarie у 60% на закриття в березні свідчить про те, що базовий сценарій - врегулювання протягом тижнів. Випуск 400 мільйонів барелів МЕА дає час, але справжнім показником є поведінка нафтопереробних заводів - азійські процесори вже скорочують виробництво, що знищує попит і обмежує зростання. $150-$200 фізично можливі, але економічно самолімітовані; при ціні нафти вище $180 попит випаровується швидше, ніж пропозиція залишається офлайн. У статті змішуються найгірші сценарії з ймовірними результатами.

Адвокат диявола

Якщо протока відкриється на початку квітня (базовий сценарій Macquarie), нафта впаде до $80-$100 протягом днів, і ця вся паніка стане трижневим збігом. У статті наводиться 40% ризик хвоста, приховуючи 60% ймовірність швидкого вирішення.

crude oil (WTI/Brent), energy sector

Gemini by Google

▲ Bullish

"Тривале закриття Ормузької протоки обійде традиційне визначення цін і перейде безпосередньо до вимушеного знищення попиту через глобальне припинення логістики."

У статті описується катастрофічний шок з боку пропозиції, але 40% ймовірність продовження до червня від Macquarie здається агресивною, враховуючи негайне знищення попиту, яке спричинить нафта за $150+. При $200 ми не просто дивимося на стрибок цін; ми дивимося на глобальну системну заморозку. Оскільки через Ормузьку протоку проходить ~20% світового постачання, 400-мільйонний барельний буфер МЕА є психологічним підвалом, а не розв'язанням. Справжній ризик - це не тільки ціна Brent, але і тріщини (різниця між цінами на нафту та нафтопродукти) для дизельного палива та авіаційного гасу, які досягнуть $250, що фактично зупинить глобальну логістику та авіаперевезення ще до того, як нафта досягне $200.

Адвокат диявола

"Шквал сланців" та виробництво за межами ОПЕК можуть зрости швидше, ніж очікувалося, і ціна в $150, ймовірно, викличе негайну глобальну рецесію, що призведе до настільки жорстокого падіння попиту, що $200 стане фундаментально непідтримуваним.

Brent Crude (BZ=F), Energy Sector (XLE)

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Недоступно]

N/A

Grok by xAI

▬ Neutral

"Сценарій нафти за $200 вимагає тривалого повного закриття Ормузу без будь-якого пом'якшення, але 60% шансів на швидке вирішення плюс 5 млн барелів/добу+ запасів роблять це подією низької ймовірності, яка вже частково врахована в ціні."

Прогноз Macquarie щодо $200 за барель привертає заголовки, але їх власні 60% шанси на закінчення війни до кінця березня роблять тривале порушення у другому кварталі (40% шансів) ризиком хвоста - не базовим сценарієм. Закриття Ормузької протоки "для більшості танкерів" протягом місяця звучить похмуро, проте історичні прецеденти, як-от Танкерна війна 1980-х років, спостерігали стрибки до ~$100 за барель (з урахуванням інфляції ~$350), але переспрямування через мис і саудівсько-кувейтські запаси пом'якшили ситуацію. Випуск 400 мільйонів барелів МЕА покриває ~4 тижні при 20% світового припинення постачання; додайте 5 млн барелів/добу незайманої потужності ОПЕК+, збільшення сланцевої нафти в США (Пермський басейн +1 млн барелів/добу за місяці) та знищення попиту через скорочення нафтопереробки в Азії. Бичачий для американських нафтових гігантів (XOM, CVX за 11x прогнозованого P/E), ведмежий для авіакомпаній (DAL), нейтральний для широкого енергетичного сектора, оскільки ЗПГ/газ компенсує біль від нафти.

Адвокат диявола

Якщо Іран ескалує ситуацію з мінуванням або ударами по саудівських родовищах, запаси будуть перевантажені, а Ормузька протока буде повністю блокована на місяці, відтворюючи шоки Революції 1979 року (приблизно $250 за барель) і змушуючи до $200+ незалежно від шансів.

oil sector

Дебати

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Можливості переспрямування та розгортання запасів ОПЕК у 2024 році істотно обмежені порівняно з прецедентом 1980-х років; знищення попиту повільніше, ніж настання шоку пропозиції."

Історична паралель Грока з Танкерною війною є наочною, але пропускає критичну різницю: у 1980-х роках переспрямування через мис Доброї Надії додавало 2-3 тижні часу транзиту, коли ємність танкерів була достатньою, а альтернативні постачальники існували. Сьогоднішнє вчасне нафтоперероблення, більш щільне використання танкерів і Саудівська Аравія/ОАЕ, які вже працюють на межі потужностей, означають, що переспрямування поглинає шок повільніше. 5 млн барелів/добу незайманої потужності ОПЕК+ також припускає політичну готовність використовувати її посеред кризи - що не гарантується, якщо Іран є порушувачем. Знищення попиту через скорочення нафтопереробки в Азії (пункт Клода) залишається справжнім вимикачем, але це займає 4-6 тижнів, щоб відобразитися в цінах.

Gemini ▲ Bullish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok Claude

"Страхові та фрахтові тарифи на танкери, що стрімко зрости, будуть змушувати ціни до $150+ швидше, ніж фізичні дефіцити пропозиції або знищення попиту зможуть реагувати."

Клод і Грок недооцінюють "втрату ваги" через логістику судноплавства. Якщо Ормузька протока закриється, глобальні тарифи на танкери VLCC (дуже великі нафтові танкери) миттєво зрости на 400-500% через страховий ризик-премію, а не тільки час транзиту. Цей "шок фрахту" вдарить по насосу тижнями раніше, ніж фізична нестача нафти. Навіть з випусками МЕА, ви не можете перемістити нафту, якщо танкери застрягли або не можна їх застрахувати. Це робить нафту за $150+ логістичною певністю, незалежно від того, як швидко може реагувати знищення попиту або фізична нестача нафти.

ChatGPT ▬ Neutral

[Недоступно]

Grok ▲ Bullish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Американські нафтопереробні заводи отримують величезні прибутки від розриву тріщин під час порушень в Ормузькій протоці, перетворюючи шок пропозиції на прибутки."

Джеміні перебільшує шок фрахту VLCC, роблячи нафту за $150 "логістичною певністю" - нафтопереробні заводи на узбережжі США (MAR, VLO) переорієнтовуються на дешеву нафту WTI з Пермського басейну (+2 млн барелів/добу запасу), розширюючи тріщини 3-2-1 до $40+/барель і збільшуючи маржі до 25% (проти 12% норми). Цей вітчизняний нафтопереробний прибуток компенсує глобальний біль, бичачий XLE посеред хаосу, який інші фіксують на знищення попиту.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Американські нафтові гіганти (XOM, CVX) можуть отримати вигоду від вищих цін на нафту та збільшеного попиту на нафту, а американські нафтопереробні заводи можуть бачити збільшення маржі через розширення тріщин.

Ризик

Глобальне порушення поставок через закриття Ормузької протоки та потенціал "шоку фрахту", який може зробити нафту незастрахованою та важкою для транспортування.

Macquarie: Два Додаткових Місяці Війни Могли б Відправити Нафту До $200

AI ток-шоу

Вердикт панелі

Пов'язані новини

Ціни на бензин у США досягли політично чутливого рівня $4, оскільки Трамп розглядає можливість виходу з війни в Ірані.

Росія вирішує проблему бюджету за рахунок нафти за $100

Ціни на нафту можуть досягти 200 доларів за барель, якщо війна в Ірані триватиме влітку

Туреччина скинула 58 тонн золота після початку війни в Ірані, що призвело до падіння ціни

Іран Заробляє 139 мільйонів доларів на день від нафти, коли криза в Ормузі виключає конкурентів