Фантазія Мамдані щодо податків вже зазнає невдачі деінде

Фантазія Мамдані щодо податків вже зазнає невдачі деінде

Подано QTR's Fringe Finance

Минулого тижня я писав, що Зогран Мамдані є довбаним ідіотом, запропонував новий податок на спадщину, який насправді спрямований не на мільярдерів, а на звичайних жителів Нью-Йорка, чиї так звані статки значною мірою пов'язані з будинками, які вони десятиліттями виплачували.

Цей аргумент міг здатися деяким читачам абстрактним, як попередження про ненавмисні наслідки, які можуть матеріалізуватися, а можуть і ні. Але нам не потрібно спекулювати, як розгортаються подібні обтяжливі податкові політики. Окрім кривої Лаффера, яка існує не просто так і існує вже 50 років, у нас є ще один реальний приклад, і він відбувається в штаті, який поділяє багато політичних інстинктів та фіскальних звичок Нью-Йорка.

Массачусетс нещодавно запровадив новий додатковий податок у розмірі 4% на доходи понад один мільйон доларів після того, як виборці схвалили цю міру у 2022 році. Прихильники представили її як цільовий, розумний спосіб збільшити доходи від найбагатших платників податків для фінансування громадських пріоритетів, таких як освіта та транспорт. Теоретично, це був саме той тип політики, який, як стверджують політики на кшталт Мамдані, генеруватиме великі суми грошей без ширших економічних наслідків.

Але, звісно, ​​перші дані розповідають більш складну і набагато менш втішну історію.

У 2023 році, перший рік дії додаткового податку, Массачусетс зафіксував чистий відтік скоригованого валового доходу (AGI) у розмірі 4,2 мільярда доларів. Ця цифра зросла на вісім відсотків порівняно з попереднім роком. Це не було зумовлено раптовим колапсом населення або якимось непов'язаним шоком. Це відображає стабільний і вимірюваний рух доходів та людей, які їх отримують, за межі штату. Ще більш показовим є те, що цей зсув стався, незважаючи на той факт, що загальні міграційні моделі не погіршилися драматично. Іншими словами, менше людей могло виїхати, але ті, хто виїхав, забрали зі собою значно більше доходів.

Діаграма: Bloomberg

Саме цю динаміку прихильники вищих податків на так звані цільові групи послідовно ігнорують. Податки змінюють поведінку, особливо серед людей, які мають найбільшу гнучкість для реагування.

Високооплачувані працівники, власники бізнесу та інвестори не поглинають пасивно вищі податкові тягарі, якщо мають реалістичні альтернативи. Вони шукають юрисдикції, які ставляться до них більш прихильно, і в Сполучених Штатах таких альтернатив безліч. Штати, такі як Флорида та Нью-Гемпшир, пропонують значно нижчі податкові тягарі та стали магнітами саме для тих платників податків, на яких все більше покладаються штати з високими податками.

Прихильники додаткового податку в Массачусетсі вкажуть, що він приніс мільярди нових доходів, і це твердження є точним, наскільки це можливо. Чого воно не враховує, так це довгострокова ерозія податкової бази, яка може супроводжувати ці прибутки. Коли мільярди доларів доходу залишають штат, ця втрата накопичується з часом через зменшення інвестицій, меншу кількість створених бізнесів та нижчі майбутні податкові надходження. Короткострокове збільшення доходів може замаскувати повільніший, але більш значущий спад під ним.

Тепер розглянемо, що пропонує Мамдані в Нью-Йорку. Його план ґрунтується на тому ж магічному мисленні, яке призвело до запровадження додаткового податку в Массачусетсі, а саме на тому, що уряд може вичавити значно більше доходів з зручно визначеної групи, не змушуючи цю групу помічати чи щось робити з цим. Це втішна теорія, якщо ви проводите більшу частину свого часу на семінарах з політики та дуже мало часу спостерігаючи за поведінкою реальних людей.

У реальному світі люди реагують на стимули, особливо коли ці стимули включають великі суми грошей та можливість просто виїхати. Нью-Йорк, звісно, ​​вже є одним із найбільш обтяжених податками місць у країні і роками втрачає мешканців до штатів з нижчими податками. Накладання значно агресивнішого податку на спадщину — це не смілива інновація в політиці. Це подвоєння проблеми, яку вже бачать усі.

🔥 50% ЗНИЖКА НАЗАВЖДИ: Використання цього купона дає вам право на 50% знижку на річну підписку на Fringe Finance назавжди: Отримайте 50% знижку назавжди

Що робить пропозицію Мамдані ще більш вражаючою, і під цим я маю на увазі в найгіршому можливому сенсі, так це те, наскільки широку мережу вона закидає, вдаючи при цьому, що націлена лише на багатих. Массачусетс принаймні спрямував свій додатковий податок на доходи понад один мільйон доларів, що, хоч і є спірною політикою, але принаймні риторично послідовне. Мамдані хоче знизити поріг податку на спадщину до 750 000 доларів, що в Нью-Йорку є менше показником багатства, ніж показником того, що ви купили будинок за останні тридцять років і не втратили його. Скромний будинок у Квінсі або Брукліні плюс пенсійний рахунок достатньо, щоб перетнути цю межу. Очевидно, в цій системі пенсіонер-міський працівник з виплаченим будинком тепер вважається земельною аристократією. Риторика говорить про олігархів. Математика говорить про ваших батьків.

Поведінкова реакція тут не вимагає докторського ступеня з податкового права, щоб зрозуміти, і, можливо, саме тому їй приділяється так мало уваги з боку тих, хто її пропонує. Уникнення податку на спадщину — це не реструктуризація бізнесу чи навігація за якимось незрозумілим лазівкою. У багатьох випадках це так само просто, як змінити адресу. Це не гіпотетично. Пенсіонери вже постійно переїжджають до штатів з нижчими податками. План Мамдані просто дає їм ще одну дуже конкретну причину зробити це, бажано до того, як держава остаточно перегляне їхні життєві заощадження. Виявляється, коли вибір полягає між виїздом з Нью-Йорка або передачею значної частини того, що ви планували передати своїм дітям, значна кількість людей почне шукати нерухомість у Флориді.

Передбачуваний результат потім розглядається як якась таємниця. Замість стабільного та зростаючого потоку доходів, витягнутих з багатих, ви отримуєте повільну, але стабільну ерозію податкової бази, оскільки багатство, доходи та платники податків переїжджають до більш сприятливих юрисдикцій. Ця втрата не проявляється одразу, що дозволяє політикам легко ігнорувати її в короткостроковій перспективі, поки вони святкують початкове зростання доходів. Однак з часом математика перестає співпрацювати, і реакція майже завжди однакова. Якщо багаті не платять достатньо, визначення багатих тихо розширюється, поки воно не включатиме всіх, хто ще залишився.

Нью-Йорку не потрібна кришталева куля, щоб побачити, як це розгортається. Попередній перегляд вже йде в таких місцях, як Массачусетс. Ігнорувати це — не сміливо чи далекоглядно. Це просто навмисна сліпота. І якщо пропозиція Мамдані буде прийнята, кінець не буде несподіваним. Це буде та сама історія, яку Нью-Йорк розповідає роками, тільки швидше, голосніше і набагато дорожче для людей, які не мають можливості виїхати.

Відмова від відповідальності QTR: Будь ласка, прочитайте мою повну юридичну відмову від відповідальності на сторінці "Про мене" тут. Цей допис відображає лише мої думки. Крім того, будь ласка, зрозумійте, що я ідіот і часто помиляюся та втрачаю гроші. Я можу володіти або торгувати будь-якими згаданими в цьому матеріалі компаніями в будь-який час без попередження. Дописи авторів та агреговані дописи були відібрані мною вручну, не перевірені на факти і є думками їхніх авторів. Вони або надані QTR їхнім автором, передруковані за ліцензією Creative Commons з моїх найкращих зусиль дотримуватися вимог ліцензії, або з дозволу автора.

Це не рекомендація купувати чи продавати будь-які акції чи цінні папери, лише мої думки. Я часто втрачаю гроші на позиціях, якими торгую/інвестую. Я можу додати будь-яку згадану в цій статті компанію та продати будь-яку згадану в цьому матеріалі компанію в будь-який час без подальшого попередження. Ніщо з цього не є закликом до купівлі чи продажу цінних паперів. Я можу володіти або не володіти компаніями, про які пишу, і за якими спостерігаю. Іноді я оптимістичний, не володіючи чимось, іноді я песимістичний і володію чимось. Просто припускайте, що мої позиції можуть бути прямо протилежними тому, що ви думаєте, про всяк випадок. Якщо я в довгій позиції, я можу швидко перейти в коротку, і навпаки. Я не буду оновлювати свої позиції. Усі позиції можуть змінитися негайно після публікації цього матеріалу, з попередженням або без нього, і в будь-який момент я можу бути в довгій, короткій або нейтральній позиції щодо будь-якої позиції. Ви самі по собі. Не приймайте рішень на основі мого блогу. Я існую на периферії. Якщо ви бачите будь-які цифри та розрахунки, припускайте, що вони неправильні, і перевіряйте їх. Я провалив алгебру у 8 класі та завершив свої шкільні математичні досягнення, отримавши D- з поглибленого курсу вищої математими у старших класах, перш ніж стати англійським філологом у коледжі, щоб я міг легше викручуватися.

Видавництво не гарантує точності або повноти інформації, наданої на цій сторінці. Це не думки будь-яких моїх роботодавців, партнерів або колег. Я зробив усе можливе, щоб бути чесним щодо своїх розкриттів, але не можу гарантувати, що я правий; я пишу ці дописи іноді після кількох пива. Я редагую після публікації своїх дописів, тому що я нетерплячий і лінивий, тому якщо ви побачите друкарську помилку, перевірте через півгодини. Також я просто часто помиляюся. Я згадую це двічі, тому що це так важливо.

Тайлер Дьорден
Пон, 23.03.2026 - 09:40