Шокуючі березневі дані щодо зайнятості: кількість робочих місць зросла на 178 тис. – найбільше з 2024 року, перевершивши всі прогнози; рівень безробіття знизився

Шокуючі березневі дані щодо зайнятості: кількість робочих місць зросла на 178 тис. – найбільше з 2024 року, перевершивши всі прогнози; рівень безробіття знизився

Ми назвали наш прогноз щодо кількості робочих місць поза сільським господарством "суттєвим стрибком" і, хлопче, ми мали рацію: очікуючи значного відновлення після лютневого негативного показника (який, як завжди, був переглянутий у бік погіршення з -92 тис. до -133 тис.), Бюро статистики праці повідомило про величезне перевищення прогнозу зростання на 65 тис., при цьому кількість робочих місць у березні зросла на 178 тис., що є найбільшим зростанням з грудня 2024 року.

Число було зумовлене виключно сплеском приватних працівників, яких у березні стало на 186 тис. більше, що значно перевищує прогнози у 78 тис. Державні службовці продовжували скорочуватися, зменшившись на 8 тис. у березні, і це вже 8-й місяць зі скороченням за останні 9 місяців.

Це було не тільки вище за всі прогнози, але й перевищення середнього прогнозу на 3 стандартних відхилення, чого ми не бачили більше року.

Згідно з традицією, дані за попередній місяць були різко переглянуті в бік зниження, з -92 тис. до -133 тис., незважаючи на очікування перегляду в бік підвищення. Однак цього разу відбувся перегляд історичних даних у бік підвищення: зміна загальної кількості робочих місць поза сільським господарством за січень була переглянута в бік підвищення на 34 000, з +126 000 до +160 000, а зміна за лютий була переглянута в бік зниження на 41 000, з -92 000 до -133 000. З цими переглядами, зайнятість у січні та лютому разом на 7 000 нижча, ніж повідомлялося раніше. (Місячні перегляди є результатом додаткових звітів, отриманих від компаній та урядів).

Швидкий погляд на опитування домогосподарств показує, що хоча опитування підприємств зафіксувало солідне зростання на 178 тис., зростання за опитуванням домогосподарств знову знизилося, впавши на 64 тис., третій місяць поспіль.

Це означає, що, незважаючи на всі спроби нівелювати вплив нелегальної імміграції, він все ще залишається, при цьому загальна кількість робочих місць (за опитуванням підприємств) значно випереджає кількість зайнятих працівників (за опитуванням домогосподарств).

Були й інші добрі новини: рівень безробіття фактично знизився з 4,4% до 4,3% на тлі очікувань незмінного показника. Це сталося, незважаючи на падіння фактичної кількості зайнятих працівників (за опитуванням домогосподарств), але було компенсовано ще більшим падінням цивільного робочої сили, яка скоротилася майже на 400 тис., з 170,483 млн до 170,087 млн.

Хоча рівень безробіття знизився, коефіцієнт участі в робочій силі впав до 5-річного мінімуму, значною мірою через припинення нелегальної імміграції, що допомогло зберегти низький рівень безробіття.

Серед основних груп працівників рівень безробіття серед азіатів (3,7%) знизився в березні. Рівень безробіття серед дорослих чоловіків (3,8%), дорослих жінок (4,0%), підлітків (13,7%) та серед білих (3,6%), чорношкірих (7,1%) або латиноамериканців (4,8%) показав незначне послідовне зниження.

Були й добрі новини для ФРС, оскільки середньомісячна погодинна заробітна плата зросла на 0,2%, що нижче за прогнозовані 0,3% і менше, ніж 0,4% у лютому. Річне зростання погодинної заробітної плати становило лише 3,5%, найнижчий показник за 3 роки, і нижче за прогнози зростання на 3,7%. Здається, найважливіший показник для ФРС – погодинна заробітна плата – починає давати збій.

Однак, хоча це було добре для ФРС, це може бути недобре для інших: зі сповільненням зростання заробітної плати, база зайнятості – особливо серед місцевих працівників (див. нижче) – залишається вузькою, залежною від державних або квазідержавних драйверів попиту, а не від приватних заходів, чутливих до ставок.

Кілька додаткових висвітлень зі звіту:

Кількість довгостроково безробітних (тих, хто не мав роботи 27 тижнів або більше) майже не змінилася і становила 1,8 мільйона у березні, але зросла на 322 000 за рік. Довгостроково безробітні становили 25,4 відсотка всіх безробітних у березні.
Коефіцієнт участі в робочій силі на рівні 61,9 відсотка та коефіцієнт зайнятості населення на рівні 59,2 відсотка – обидва на багаторічних мінімумах.
Кількість людей, які працюють неповний робочий день з економічних причин, становила 4,5 мільйона, майже не змінившись у березні. Ці особи віддали б перевагу роботі на повний робочий день, але працювали неповний робочий день, оскільки їхній робочий час було скорочено або вони не змогли знайти роботу на повний робочий день.
Кількість людей, які не входять до робочої сили, але зараз хочуть отримати роботу, майже не змінилася і становила 6,0 мільйона у березні. Ці особи не були зараховані до безробітних, оскільки вони активно не шукали роботу протягом 4 тижнів, що передували опитуванню, або були недоступні для роботи.
Серед тих, хто не входить до робочої сили і хотів би працювати, кількість людей, які мають обмежений зв'язок з робочою силою, зросла на 325 000 у березні до 1,9 мільйона. Ці особи хотіли і були доступні для роботи, і шукали роботу протягом останніх 12 місяців, але не шукали роботу протягом 4 тижнів, що передували опитуванню.
Кількість зневірених працівників, підгрупа тих, хто має обмежений зв'язок з робочою силою, зросла на 144 000 у березні до 510 000.
Детальніше розглядаючи опитування підприємств, у березні зростання кількості робочих місць спостерігалося у сферах охорони здоров'я, будівництва, а також транспорту та складського господарства. Федеральна державна зайнятість продовжувала скорочуватися.

Охорона здоров'я додала 76 000 робочих місць у березні. Зайнятість у амбулаторних медичних послугах зросла на 54 000, що відображає зростання на 35 000 у кабінетах лікарів, оскільки працівники повернулися з страйку. Зайнятість також зросла в лікарнях (+15 000). За попередні 12 місяців сфера охорони здоров'я додавала в середньому 29 000 робочих місць на місяць.
Зайнятість у будівництві зросла на 26 000 у березні, але майже не змінилася за попередні 12 місяців.
Транспорт та складське господарство додали 21 000 робочих місць, що відображає зростання кур'єрських та поштових послуг (+20 000). Зайнятість у сфері транспорту та складського господарства знизилася на 139 000 з моменту досягнення піку в лютому 2025 року.
Зайнятість у сфері соціального забезпечення продовжувала зростати у березні (+14 000), переважно в індивідуальних та сімейних послугах (+11 000).
Федеральна державна зайнятість продовжувала скорочуватися у березні (-18 000). З моменту досягнення піку в жовтні 2024 року федеральна державна зайнятість знизилася на 355 000, або на 11,8 відсотка. Федеральні службовці, які перебували у відпустці під час часткового припинення роботи уряду, були враховані як зайняті в опитуванні підприємств, оскільки вони працювали або отримали (або отримають) оплату за розрахунковий період, що включав 12 число місяця.
Зайнятість у фінансовій діяльності незначно знизилася на 15 000 у березні, що відображає втрату у фінансах та страхуванні (-16 000). Зайнятість у фінансовій діяльності знизилася на 77 000 з моменту досягнення піку в травні 2025 року.
Зайнятість майже не змінилася протягом місяця в інших основних галузях, включаючи видобуток корисних копалин, кар'єри, нафту та газ; виробництво; оптову торгівлю; роздрібну торгівлю; інформаційні технології; професійні та ділові послуги; дозвілля та гостинність; та інші послуги.

Склад звіту про робочі місця в березні був не надто вдалим: зростання робочих місць знову було зумовлене сферою охорони здоров'я, сектором, який значною мірою не постраждав від уповільнення зростання або агресивної ставки ФРС. Лише охорона здоров'я становила 76 000 зі 178 000 доданих робочих місць, що більше 40% від загальної кількості за місяць, частково завдяки поверненню працівників після страйку лікарів. Окрім цього, мало що можна святкувати: будівництво показало незначне зростання, транспорт залишається значно нижче свого піку 2025 року, а фінансова діяльність продовжувала втрачати робочі місця. Мабуть, найкращою новиною було те, що державні службовці – які на граничному рівні додають мало цінності і є тягарем для платників податків – знову скоротилися, тепер шостий місяць поспіль і 8 з останніх 9.

Заглядаючи глибше під поверхню цього місячного звіту, ми виявляємо, що розподіл за якістю був солідним: додано +335 тис. робочих місць на повний робочий день, що компенсувалося скороченням на 188 тис. робочих місць на неповний робочий день.

Нарешті, але не в останню чергу, одна з найбільш уважно відстежуваних серій, що стосується місцевих проти іноземних (переважно нелегальних) працівників, показала найбільше місячне зростання кількості іноземних працівників з січня 2025 року, що свідчить про те, що сила сьогоднішнього звіту про робочі місця могла походити від того, чого Трамп прагнув позбутися: нелегальної робочої сили.

* * * 2 ще в наявності, потім зникне

Tyler Durden
Пт, 04/03/2026 - 10:01