McCormick CEO про угоду з харчовим бізнесом Unilever: Ми тут, щоб конкурувати за смак

Запитайте голову та генерального директора McCormick (MKC) Брендана Фоулі, чому його велика гра за харчовий бізнес Unilever (UL) має стратегічний сенс, і все зводиться до доставки смаку.

«Ми не займаємося конкуренцією за калорії, ми їх приправляємо», — сказав Фоулі на Yahoo Finance (відео вище). «Ми справді вважаємо, що це поєднання чудове на багатьох рівнях. Тепер нам потрібно його реалізувати».

Фоулі намагається організувати одну з найгарячіших угод, яку бачив Big Food за довгий час.

McCormick та Unilever оголосили минулого тижня, що вони уклали угоду про об'єднання своїх харчових бізнесів, за винятком тих, що в Індії. Угода оцінює об'єднану компанію приблизно в 65,8 мільярда доларів і включає такі бренди, як Knorr та Hellmann's.

Деталі угоди

Фоулі очолить об'єднану компанію.

McCormick отримав 15,7 мільярда доларів зобов'язаного бридж-фінансування від Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Bank USA та Morgan Stanley Senior Funding. McCormick має намір профінансувати грошову частину угоди за рахунок коштів зі свого балансу та надходжень від випуску нового боргу.

Об'єднана компанія очікує отримати приблизно 600 мільйонів доларів річної економії витрат, за вирахуванням реінвестицій у зростання. Очікується, що значна частина цієї економії витрат буде досягнута протягом перших двох років після закриття угоди.

Очікується, що угода буде закрита до середини 2027 року.

McCormick отримає харчовий бізнес Unilever, який показує пристойні результати, але стикається з тими ж проблемами, що й інші в галузі, включаючи слабкість ринку через мінливі споживчі переваги.

Минулого року продажі харчового бізнесу Unilever зросли на 2,5%, а операційний прибуток зріс на 2,7% завдяки більш уважному ставленню до витрат. Компанія відзначила «зниження ринків» у розвинених країнах, причому Hellmann's показав кращі результати завдяки новому асортименту ароматизованих майонезів.

Продажі в сегменті Cooking Aids зросли на низький відсоток, переважно за рахунок вищих цін.

Сегмент Food Solutions показав стабільні продажі порівняно з попереднім роком, оскільки зростання обсягів у Північній Америці було компенсовано зниженням у Китаї. Компанія пояснила це «слабшим споживанням поза домом» та економічним тиском.

Фоулі заявив, що компанія готова до інновацій у харчовому бізнесі Unilever.

«Ми вважаємо, що поєднання має сенс як стратегічно (обидва бізнеси зосереджені на смаку, а їхні категорії доповнюють одна одну), так і фінансово (ми оцінюємо потенційне зростання прибутку на акцію після синергії понад 20%). Ми також вважаємо, що MKC має кращий досвід роботи з M&A, ніж багато інших харчових компаній (придбання RB Foods було особливо успішним)», — сказав аналітик JPMorgan Том Палмер у своїй записці.

Угода відбувається в той час, коли галузь упакованих харчових продуктів бореться з численними перешкодами та падінням оцінок. Інвестори стурбовані стійкою інфляцією, що впливає на маржу, та ефектом зростання використання GLP-1.

«Ми вважаємо, що посилення перешкод та нові виклики накопичувалися протягом деякого часу, щоб підірвати історичні припущення, що лежать в основі інвестиційної справи американських споживчих упакованих товарів», — попередив аналітик Deutsche Bank Стів Пауерс у своїй нещодавній записці.

«Деякі з цих динамік можуть виявитися швидкоплинними, тимчасовими або більш циклічними за своєю природою (наприклад, макроекономічні або геополітичні фактори)», — сказав він. «Однак інші (наприклад, демографічні зміни, зміна балансу сил у ланцюжку створення вартості), на нашу думку, ймовірно, виявляться більш структурними або довготривалими».

McCormick агресивно проводив стратегію придбань, орієнтовану на смак, протягом останнього десятиліття, переходячи від традиційних спецій до високоприбуткових, високомаржинальних приправ та професійних рішень.

Найбільш трансформаційним кроком стало придбання харчового підрозділу Reckitt Benckiser у 2017 році за 4,2 мільярда доларів, яке принесло до його портфеля такі культові бренди, як French's Mustard та Frank's RedHot sauce. За цим у кінці 2020 року послідувала угода на 800 мільйонів доларів за Cholula Hot Sauce.

Big Food не чужий великим угодам. Mars завершила придбання Kellanova у грудні 2025 року за приблизно 35,9 мільярда доларів. Угода об'єднує бренди Kellanova, такі як Pringles, Cheez-It та Pop-Tarts, з портфелем цукерок Mars (M&M's, Snickers).

В іншому місці Campbell Soup (CPB) завершила придбання Sovos Brands, материнської компанії бренду пасти Соусів Rao's, приблизно за 2,7 мільярда доларів у березні 2024 року.

Hormel (HRL) — відомий своїми органічними м'ясними делікатесами Applegate, Spam та беконом під брендом Hormel — придбав Planters у проблемної Kraft Heinz (KHC) за 3,35 мільярда доларів у 2021 році.

Тим часом інвестори все більше критикують конгломерати Big Food, вважаючи їх роздутими, дорогими та повільними в реагуванні на споживчі тенденції. Це призвело, наприклад, до активістської кампанії Elliott Management проти серійного придбача PepsiCo (PEP).

General Mills (GIS) завершила продаж свого американського йогуртового бізнесу компанії Lactalis за 2,1 мільярда доларів у червні 2025 року, зосереджуючись на своїх основних бізнесах з виробництва пластівців та кормів для домашніх тварин Blue Buffalo.

Брайан Соцці — виконавчий редактор Yahoo Finance та член керівної команди редакції Yahoo Finance. Слідкуйте за Соцці в X @BrianSozzi, Instagram та LinkedIn. Є історії? Напишіть на [email protected].