Акції Nike повернулися до рівня десятирічної давності, і про це говорять усі. Чи це можливість для покупки покоління?

Ключові моменти
Акції Nike нещодавно впали до десятирічного мінімуму після невдалого квартального звіту, що зробило гіганта спортивного одягу трендовою темою на X.
Прибутковість компанії останнім часом сильно постраждала.
Для інвесторів, готових поставити на відродження, це стиснення маржі створює рідкісну можливість купити культовий бренд до повного відновлення прибутків.
- 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Nike ›
Після неймовірно важкого початку року Nike (NYSE: NKE) раптом опинилася в центрі уваги. На момент написання статті акції гіганта спортивного взуття та одягу коливаються близько 44 доларів — ціна, якої акції не бачили більше десяти років. Різке падіння акцій за останні кілька років посилилося минулого тижня після розчаровуючого квартального звіту компанії з виробництва спортивного взуття та одягу. Серйозність падіння акцій викликала хвилю онлайн-обговорень і зробила акції Nike трендовою темою на X.
Для інвесторів, які шукають вигідні пропозиції, спостерігаючи за преміальним споживчим брендом, що торгується зі значною знижкою від своїх історичних максимумів, ситуація може здатися привабливою. Зрештою, ринкові перебільшення іноді можуть створити можливості для покупки покоління для терплячого капіталу.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно випустила звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Далі »
Але щоб зрозуміти, чи це пастка, чи можливість для покупки покоління, інвесторам потрібно зазирнути під капот. Реальна проблема, що формує майбутню прибутковість Nike, — це прибутковість. Маржа прибутку компанії до сплати відсотків і податків (EBIT) значно звузилася порівняно з минулими роками. І їй доведеться відновити частину втрачених позицій, щоб акції зросли звідси.
Проблема стиснення маржі
Щоб зрозуміти можливість для акцій Nike, ви повинні зрозуміти проблему, яка останнім часом тягне акції вниз.
Протягом третього кварталу 2026 фінансового року (період, що закінчився 28 лютого 2026 року) Nike отримала дохід у розмірі 11,3 мільярда доларів. Цей показник верхньої лінії був незмінним за звітністю та знизився на 3% у валютно-нейтральному вираженні порівняно з попереднім роком.
Однак справжня проблема полягає в тому, скільки зараз коштує Nike, щоб генерувати ці продажі.
Маржа EBIT компанії склала пригнічені 5,6% за квартал, порівняно з 7,3% у попередньому році.
Хоча це звуження маржі EBIT вже виглядає тривожним — воно ще більш тривожне, коли ви розглядаєте ширшу картину.
Якщо подивитися на п'ять років назад, Nike була неймовірно ефективним бізнесом. У 2021 фінансовому році маржа EBIT компанії досягла піку понад 15%. Тому сьогоднішній рівень прибутковості Nike являє собою суттєве зниження основної прибутковості.
Отже, що знижує прибутковість Nike?
Валова маржа компанії знизилася на 130 базисних пунктів до 40,2% у третьому кварталі. Керівництво зазначило, що це було в основному зумовлено ударом у 300 базисних пунктів від вищих тарифів у Північній Америці.
Як пояснив фінансовий директор Nike Меттью Френд під час випуску фінансових результатів третього кварталу, зусилля компанії з відновлення свого бізнесу в рамках її стратегічного плану "Win Now" продовжуватимуть впливати на результати протягом року.
Це посилюється слабкістю продажів за останні роки, що призвело до зниження кредитного плеча та стратегічного рішення багато років тому (яке згодом виявилося помилкою) зосередитися на своєму бізнесі прямих продажів споживачам (DTC) за рахунок оптового бізнесу — кроку, який компанія почала скасовувати у 2023 році. Ці помилки дорого обійшлися як обсягам продажів, так і витратам, і можуть зайняти роки, щоб повністю відновитися.
Переваги відродження
Хоча колапс маржі на поверхні викликає занепокоєння, це також саме та причина, чому ці акції можуть стати хорошими довгостроковими інвестиціями.
Nike не обов'язково потрібне вибухове зростання доходів, щоб генерувати надзвичайні доходи для акціонерів звідси. Якщо керівництво зможе просто стабілізувати верхню лінію та успішно відновити маржу EBIT компанії до рівня, близького до того, що був кілька років тому, прибуток на акцію (EPS) може абсолютно зрости.
Базовий бізнес вже демонструє ознаки стабільності під консолідованими загальними показниками. Наприклад, у Північній Америці компанія фактично показала 3% зростання доходів у третьому кварталі, досягнувши позитивного зростання у всіх каналах вперше за два роки.
Повернення до двозначної маржі EBIT протягом наступних кількох років фактично прискорить прибуток без необхідності компанії продавати значно більше продукції.
Цей вбудований потенціал операційного важеля є основним аргументом на користь купівлі Nike за десятирічним мінімумом.
Рідкісна можливість для покупки
Звичайно, відродження далеко не гарантоване, і компанія стикається з грізними викликами.
Найбільш очевидною проблемою є постійна слабкість на її важливому ринку Великого Китаю, де доходи в валютно-нейтральному вираженні впали на 10% у третьому кварталі. Крім того, керівництво прогнозує серйозне падіння доходів на 20% у цьому регіоні в четвертому кварталі, оскільки вони прискорюють очищення ринку Nike.
Через ці короткострокові перешкоди та сильно пригнічені прибутки оцінка Nike може здатися дещо завищеною на перший погляд. Оскільки акції торгуються близько 44 доларів, їхнє співвідношення ціни до прибутку (P/E) 29 не виглядає привабливим на перший погляд.
Але цей множник базується на прибутках, які були тимчасово розчавлені витратами на перехід, вихідними виплатами та значною ліквідацією запасів. Якщо оцінювати компанію на основі більш нормалізованої прибутковості, припускаючи, що маржа зрештою наблизиться до історичних норм, коли ланцюг поставок і структура фіксованих витрат будуть оптимізовані, акції виглядають привабливо.
Тепер, чи є акції Nike "можливістю для покупки покоління"? Це, можливо, перебільшення. На жаль, акції, мабуть, вже оцінені для вибухового зростання прибутків.
З огляду на це, я вважаю, що невелика позиція може мати сенс. Ризики, здається, значною мірою враховані, і Nike має потенціал стати більш вічним брендом з часом, якщо вона добре виконає свої зобов'язання та ретельно захистить репутацію бренду Nike.
Крім того, не так багато справді глобальних та стійких брендів. Nike — один з них, що робить його вартим премії лише за його стійкість.
Хоча немає гарантії, що відродження відбудеться миттєво, я вважаю, що цей розпродаж створив рідкісну можливість купити акції за розумною ціною.
Чи варто купувати акції Nike прямо зараз?
Перш ніж купувати акції Nike, розгляньте це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз… і Nike не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 532 066 доларів!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 087 496 доларів!*
Тепер варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 926% — випереджаючи ринок порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
* Прибутковість Stock Advisor станом на 6 квітня 2026 року.
Деніел Спаркс та його клієнти не мають позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує Nike. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.