Основні моменти дзвінка щодо прибутків Niu Technologies за 4 квартал

<p>Поставки в 4 кварталі впали приблизно на 24% рік до року через перехід Китаю до нових стандартів для електровелосипедів та зміни в закордонних каналах, але продажі за весь 2025 рік зросли на 29% до 1,19 мільйона одиниць, дохід збільшився на 31% до 4,31 мільярда юанів, а керівництво прогнозує продажі на 2026 рік у розмірі 1,67–1,91 мільйона одиниць з очікуваним сильним зростанням доходу в 1 кварталі.</p>
<p>Міжнародна реструктуризація (перехід від моделі, керованої дистриб'юторами, до прямої торгівлі з роздрібними продавцями) навмисно зменшила обсяги продажів за кордон — обсяг міжнародних продажів у 4 кварталі впав приблизно на 68% — і залишила понад 300 мільйонів юанів застарілих запасів самокатів, які компанія планує пріоритетно розпродати у 2026 році.</p>
<p>Електричні мотоцикли є основним драйвером зростання: лінійка Windstorm становила понад 23% річних продажів (42% у 4 кварталі), а Niu прискорює випуск продуктів та технологій (ABS, радар, функції AI) з повним випуском скутерів нового стандарту, запланованим до 2 кварталу 2026 року, та презентацією скутера з підтримкою AI 17 березня.</p>
<p>Керівництво Niu Technologies (NASDAQ:NIU) заявило, що 2025 рік став роком «безперервної стратегічної трансформації», оскільки компанія орієнтувалася на зміну регуляторних норм Китаю до нових національних стандартів для електровелосипедів, розширювала присутність на ринку електромотоциклів та переглядала свою модель дистрибуції мікромобільності за кордоном. Керівники наголосили, що хоча четвертий квартал відобразив «тимчасові тертя» від цих структурних змін, вони вважають, що фундамент, закладений у 2025 році, позиціонує компанію для «прискореного високоякісного та прибуткового зростання» у 2026 році.</p>
<p>Поставки в четвертому кварталі впали через перехід Китаю до нових стандартів та зміни в закордонних каналах</p>
<p>Генеральний директор доктор Янь Лі заявив, що поставки одиниць у четвертому кварталі склали 172 000 одиниць, що на 23,8% менше порівняно з попереднім роком, включаючи 158 782 одиниці в Китаї (зниження на 12%) та близько 14 000 одиниць за кордоном (зниження на 68%). Фінансовий директор Фіон Чжоу окремо повідомила про загальний обсяг продажів у четвертому кварталі 173 000 одиниць (зниження на 24%), включаючи 159 000 одиниць у Китаї та 14 000 одиниць за кордоном.</p>
<p>Керівництво пояснило внутрішнє зниження ефектами від термінів переходу Китаю до нового національного стандарту. Янь заявив, що виробництво моделей старого стандарту припинилося 31 серпня 2025 року, а термін продажу цих моделей для роздрібних продавців закінчився 30 листопада, що призвело до того, що дистриб'ютори та роздрібні продавці «завантажили» запаси в третьому кварталі та зменшили продажі в четвертому кварталі.</p>
<p>За кордоном, Янь заявив, що різке падіння було «навмисно зумовлене» стратегічним переформатуванням каналів мікромобільності на ключових ринках, таких як США та Німеччина. Компанія відмовляється від моделі, керованої дистриб'юторами, на користь прямих партнерств з роздрібними продавцями, що спонукало колишніх дистриб'юторів призупинити замовлення під час розпродажу застарілих запасів. Янь заявив, що цей перехід спрямований на покращення маржі та підвищення гнучкості через тісніші відносини з роздрібними продавцями.</p>
<p>Зростання в Китаї за весь рік призвело до вищого доходу та розширення валової маржі</p>
<p>За весь 2025 рік, Янь заявив, що загальний обсяг продажів досяг 1,19 мільйона одиниць, що на 29% більше порівняно з попереднім роком. Обсяг продажів у Китаї зріс на 46% і перевищив 1,11 мільйона одиниць, тоді як міжнародний обсяг зменшився на 51% до 80 000 одиниць на тлі реструктуризації каналів.</p>
<p>Дохід за рік склав 4,31 мільярда юанів, що на 31% більше порівняно з попереднім роком, за даними керівництва. Чжоу додала, що дохід у 2025 році зріс з 3,3 мільярда юанів до 4,3 мільярда юанів, при цьому дохід від продажу скутерів у Китаї зріс майже на 42% до 3,6 мільярда юанів (93% від загального доходу від продажу скутерів), а дохід від продажу скутерів за кордоном впав на 33% до 267 мільйонів юанів (7% від загального доходу від продажу скутерів). Дохід від продажу аксесуарів, запасних частин та послуг у четвертому кварталі зріс на 11% порівняно з попереднім роком до 95 мільйонів юанів, що, за словами Чжоу, було зумовлено вищим доходом від нових смарт-послуг та продажу аксесуарів/запасних частин у Китаї.</p>
<p>Валова маржа покращилася порівняно з попереднім роком. Чжоу заявила, що валова маржа в четвертому кварталі склала 15,3%, що на 2,9 процентних пункти вище, головним чином завдяки постійному покращенню маржі на внутрішньому ринку. За весь 2025 рік валова маржа склала 19,6%, порівняно з 15,2% у 2024 році, головним чином завдяки зміні продуктового міксу в Китаї в бік скутерів з вищою маржею та скороченню витрат, частково компенсованому нижчою валовою маржею на міжнародні самокати.</p>
<p>Платформа електричних мотоциклів «Windstorm» стала більшою часткою продажів</p>
<p>Янь підкреслив «прорив» компанії в сегменті електромотоциклів у Китаї, заявивши, що електромотоцикли становили понад 23% загальних річних продажів у 2025 році, лідером яких був FX Windstorm. Він зазначив, що лінійка Windstorm інтегрує такі функції, як потужні двигуни та технології, включаючи двоканальну ABS та міліметровий радар, і націлена на ціновий діапазон 4000–5000 юанів. Янь додав, що в четвертому кварталі динаміка продажів Windstorm зросла до 42% від загальних продажів.</p>
<p>Янь заявив, що Niu використовує «багатомодальну драбинну стратегію» для обслуговування сегменту кур'єрів доставки, включаючи FX Windstorm та NX Windstorm. Він зазначив, що NX, випущений у четвертому кварталі з відділенням об'ємом 40 літрів, зробив внесок у 10,5% обсягу четвертого кварталу в дебютному кварталі. Дивлячись на 2026 рік, він заявив, що компанія планує розробити індивідуальні пропозиції електромотоциклів для жінок-вершників та ентузіастів технологій.</p>
<p>Перехід продукції та дорожня карта технологій: лінійка нового стандарту до 2 кварталу 2026 року та анонс скутера з підтримкою AI</p>
<p>У сфері електровелосипедів Янь описав 2025 рік як перехідний рік перед новим національним стандартом, зі стратегією збереження преміальної позиції, одночасно створюючи портфель відповідних продуктів. Він навів приклади запусків, включаючи NXT Ultra 2025 та FXT Ultra 2025, і заявив, що компанія продала понад 20 000 одиниць протягом перших п'яти годин, отримавши понад 220 мільйонів юанів доходу та зайнявши місце серед найпопулярніших товарів на основних платформах електронної комерції.</p>
<p>Янь також окреслив дві серії, що відповідають новому стандарту: U11 (ціною 4199–4699 юанів з такими функціями, як TCS та безключовий доступ) та K-серію (починаючи з 3799 юанів з «рамним скелетом типу саней», 4,3-дюймовим TFT-дисплеєм та функціями «Magic Wheel»). Він заявив, що повний асортимент продуктів нового стандарту «на шляху» до повного запуску до другого кварталу 2026 року, і що компанія продемонструє майбутні продукти на заході запуску наступного дня.</p>
<p>Щодо технологій, Янь заявив, що Niu впроваджує висококласні інтелектуальні функції безпеки, такі як ABS та радар, у продукти середнього та початкового рівня, а також впроваджує додаткові інтелектуальні функції, такі як повноекранна навігація та адаптивне зниження швидкості на схилі. Він також заявив, що компанія планує представити «перший у галузі інтелектуальний скутер з підтримкою AI» на своєму заході запуску продукції 17 березня.</p>
<p>Міжнародна реструктуризація: електромотоцикли зростали, тоді як самокати стикалися з надлишком запасів</p>
<p>На міжнародному рівні, Янь заявив, що поставки електромотоциклів перевищили 2000 одиниць у четвертому кварталі, що на 187% більше порівняно з попереднім роком, і досягли 9600 одиниць за весь рік, що на 227% більше порівняно з 2024 роком. Він пояснив це підходом прямої торгівлі з роздрібними продавцями, який, за його словами, розширив дилерську мережу зі 120 до майже 300 до четвертого кварталу. Янь також вказав на анонси продуктового портфеля на EICMA 2025 та комерційний запуск в Алжирі, включаючи першу партію з 900 одиниць CKD у червні.</p>
<p>У сфері мікромобільності Янь заявив, що компанія надала пріоритет «довгостроковому здоров'ю над короткостроковим обсягом», з річними продажами 70 000 одиниць та зниженням порівняно з попереднім роком через реструктуризацію каналів у США та Німеччині. Він також зазначив понад 100 000 активацій споживчих скутерів протягом року, що, за його словами, свідчить про попит на рівні роздрібних продажів, незважаючи на нижчі продажі дистриб'юторам.</p>
<p>Під час Q&amp;A Чжоу заявила, що чисті запаси на кінець року становили близько 650 мільйонів юанів, і що понад 50% загальних запасів становили «застарілі самокати», що становить понад 300 мільйонів юанів. Вона зазначила, що «головним пріоритетом» компанії щодо самокатів у 2026 році є покращення оборотності та розпродаж застарілих запасів, зосереджуючись на запасах, а не на імпорті нових моделей, одночасно переходячи до «більш гнучкого та прямолінійного» підходу до каналів.</p>
<p>Щодо нових національних стандартів Китаю, Янь заявив, що зміни призведуть до збільшення витрат. Він сказав, що Niu підвищив роздрібні ціни «для покриття частини збільшення витрат» і впроваджує ініціативи зі скорочення витрат через інженерію, стандартизацію платформ та комерціалізацію загальних деталей для зменшення витрат на матеріали.</p>
<p>Дивлячись у майбутнє, керівництво прогнозує загальний обсяг продажів на 2026 рік від 1,67 до 1,91 мільйона одиниць. Чжоу також прогнозує дохід у першому кварталі від 887 мільйонів до 1023 мільйонів юанів, що становить 30% до 50% зростання порівняно з попереднім роком. Янь очікує, що попит на ринку електровелосипедів Китаю залишиться «вимірним» протягом першого кварталу, поки впроваджуються нові стандарти, за яким послідує відновлення, коли регуляторна база стабілізується та адаптуються ланцюги поставок, тоді як електромотоцикли «готові до великого прориву».</p>
<p>Про Niu Technologies (NASDAQ:NIU)</p>
<p>Niu Technologies Co, Ltd., заснована у 2014 році зі штаб-квартирою в Пекіні, є провідним розробником та виробником інтелектуальних електричних скутерів та рішень для мікромобільності. Компанія інтегрує підключення до Інтернету речей (IoT) у свої транспортні засоби, забезпечуючи моніторинг стану батареї в реальному часі, діагностику транспортного засобу та відстеження місцезнаходження через власну мобільну програму. Використовуючи легкі матеріали та модульні акумуляторні системи, Niu прагне надавати ефективні альтернативи міському транспорту, що зменшують залежність від традиційних бензинових мотоциклів та автомобілів.</p>
<p>Продуктовий портфель Niu охоплює низку електричних скутерів, мотоциклів та електровелосипедів, що продаються під серіями NQi, MQi та UQi.</p>