Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним NRC-сертифікатом конструкції, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів.
Ризик: Серйозне розмиття для поточних акціонерів через випуск акцій за депресованими оцінками для фінансування операцій і зростання.
Можливість: Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним NRC-сертифікатом конструкції, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Акції NuScale Power впали більш ніж на 80% від жовтневого піку.
Історичні дані показують, що майже половина акцій з подібними падіннями з часом відновлюються до попереднього піку.
Хоча дані заохочують, NuScale все ще стикається з реальними ризиками, включаючи потенційні дефіцити фінансування та семирічний термін розгортання її малих модульних реакторів.
NuScale Power (NYSE: SMR) акції вибухнули минулого року, оскільки інвестори прагнули отримати вигоду з величезних енергетичних потреб штучного інтелекту (ШІ). У найближчі роки енергоємні технології будуть все більше навантажувати вже перевантажену мережу, створюючи нагальну потребу, яку NuScale та інші акції малих модульних реакторів могли б допомогти задовольнити.
Але, як це часто буває, те, що піднялося, впало — сильно. Після досягнення піку в 57,42 доларів у жовтні минулого року, акції впали на 82%. Зараз акції торгуються близько 12 доларів, і наразі вони на 76% нижче свого історичного максимуму.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »
Це досить значне падіння.
Але перш ніж ви спишете NuScale як безнадійний випадок, подумайте, що показує історія про акції в подібній ситуації.
Нещодавнє дослідження Morgan Stanley Counterpoint Global вивчило ефективність тисяч акцій, які зазнали значних падінь за останні 40 років — понад 6500 з 1985 по 2024 рік. Це, ймовірно, найретельніший аналіз акцій у такій же позиції, як NuScale, який ви можете знайти.
Для акцій, які опинилися в такій же позиції — падіння від 80% до 85% — 49% відновилися до "номіналу" — попереднього піку, від якого вимірювалося дослідження — або перевищили його, в середньому витративши на це 4,2 роки.
Погляньте на таблицю нижче, яка показує зв'язок між величиною падіння та ефективністю акцій у наступні роки. Ви можете чітко побачити, що чим сильніше падає акція, тим менш імовірно, що вона повернеться до номіналу, особливо коли ви досягаєте 95% і вище.
| Максимальне падіння | Медіанне відновлення (% від номіналу) | % акцій, що повертаються до номіналу | Середній час до повернення до номіналу | Медіанна 5-річна річна дохідність | |---|---|---|---|---| | 95%-100% | 16% | 16% | 8 років | 54,9% | | 90%-95% | 65% | 37% | 5,8 років | 46,6% | | 85%-90% | 78% | 42% | 4,6 років | 37,9% | | 80%-85% | 100% | 49% | 4,2 років | 38,1% | | 75%-80% | 122% | 54% | 3,8 років | 35,2% | | 70%-75% | 131% | 62% | 3,4 років | 29,1% |
Розглянемо умовну акцію, яка досягла піку в 100 доларів і впала на 80%, торгуючись за 20 доларів. Відновлення до 100 доларів означатиме приріст на 400% від мінімуму. Саме це зробили майже половина досліджених акцій. І багато з них досягли набагато кращих результатів.
Візьмемо Nvidia: гігант ШІ зазнав падіння акцій на 82% у 2002 році і згодом став однією з найприбутковіших акцій S&P 500** за всю історію.
Тепер є деякі важливі — і досить значні — застереження. По-перше, набір даних виключає компанії, які були виключені з біржі через банкрутство або подібні причини. Якщо NuScale вичерпає кошти — що є реальною можливістю, враховуючи галузь — ці уроки не будуть застосовні.
По-друге, і тісно пов'язане з першим, немає жодного способу дізнатися, чи є дно акцій NuScale на рівні 82%. Вони можуть впасти ще нижче звідси і потрапити в категорію падіння понад 95%, де лише 16% акцій ледь повертаються до номіналу — це зовсім інша картина.
І нарешті, щоб досягти цих прибутків, ви повинні купити на точному дні, чого неможливо зробити. Ніхто не може надійно передбачити ринок.
Отже, очевидно, ви не повинні сприймати ці дані як будь-яку гарантію відновлення або прогноз 400% прибутку. Але я сподіваюся, що це покаже вам, що значне падіння — це зовсім не смертний вирок для акції.
NuScale розробляє захоплюючу технологію з потенціалом трансформації. Але шлях до цього довгий. Навіть незважаючи на те, що малі модульні реактори (ММР) розгортаються набагато швидше, ніж традиційні ядерні реактори, процес все ще займає приблизно сім років, що створює серйозний ризик виконання.
Тим не менш, вигода може бути значною, і я вважаю, що NuScale варта володіння для інвесторів з апетитом до ризику та довгим інвестиційним горизонтом.
Перш ніж купувати акції NuScale Power, подумайте про це:
Аналітична команда The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз… і NuScale Power не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 475 926 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 296 608 доларів!
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 981% — випереджаючи ринок порівняно з 205% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
**Дохідність Stock Advisor станом на 8 травня 2026 року. *
Джонні Райс не має позицій у жодній із згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує Nvidia. The Motley Fool рекомендує NuScale Power. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Історичні дані про відновлення нерелевантні для компаній, які ще не отримали прибуток, оскільки вони виключають банкрутства, які є найбільш вірогідним результатом для компаній, які спалюють готівку та мають тривалі технологічні розробки."
Залежність статті від історичних даних про падіння є класичною пасткою "помилки виживання". Цитуючи дослідження Morgan Stanley, ігноруючи компанії, які збанкротували, автор представляє спекулятивну ставку як статистичну ймовірність. NuScale — це гра R&D з великим споживанням капіталу, а не циклічна акція, яка переживає тимчасове стиснення оцінки.
Якщо NuScale отримає великий урядовий контракт або прорив у регуляторному затвердженні, дефіцит постачальників SMR може спровокувати масивне короткострокове зростання та переоцінку, незалежно від поточних основ.
"Ймовірність відновлення NuScale значно нижча за 49% через її нульовий темп спалювання готівки та перевірені затримки в реалізації, на відміну від диверсифікованих виживших у дослідженні Morgan Stanley."
Дослідження Morgan Stanley пропонує статистичний комфорт — 49% акцій із падінням на 80–85% відновлюються до попередніх піків за 4,2 роки в середньому — але це загальна історія, яка виключає банкрутства. Для NuScale, яка потребує великого капіталу та ще не отримала прибуток, рівень відмов набагато вищий, ніж на широкому ринку. Семирічний термін розгортання означає, що SMR потребує стабільного фінансування протягом кількох економічних циклів і технологічних ітерацій. Реальний попит на енергію AI, але для вирішення найближчих проблем віддають перевагу дешевим піковим газовим і акумуляторам, а не SMR з 7-річним терміном у зв’язку з регуляторними перешкодами та конкурентами (наприклад, GE Hitachi). Широкий сектор ядерної енергетики (URNM ETF) виглядає спекулятивно; ризики SMR полягають у розводненні або невдачі до виплати.
Якщо NuScale отримає фінансування DOE або угоди про збут від гіперскейлера в умовах зростаючої потреби в електроенергії AI (прогнозується зростання попиту на центри обробки даних на 160% до 2030 року), це може нагадувати післякризовий підйом Nvidia як лідера SMR.
"Очищені від помилок виживання історичні дані приховують той факт, що компанії, які розробляють ядерну енергетику, які потребують великих капіталовкладень і ще не отримали прибуток, стикаються з ризиком зникнення, який набагато вищий за показник широкого ринку."
Історичні дані про відновлення спотворюють реальність, оскільки вони виключають банкрутства, делістинги та системні крахи. Для капіталомістких, компаній, які ще не отримали прибуток, таких як SMR, рівень відмов набагато вищий, ніж у широкому ринковому сегменті. Семирічний термін розгортання означає, що SMR потребує стабільного фінансування протягом кількох економічних циклів і технологічних ітерацій. Порівняння з Nvidia є вибірковим; на кожну Nvidia припадає 50 Enron.
Якщо AI справді стане обмеженим ресурсом, а пропускна здатність мережі стане вузьким місцем до 2027-2028 років, першопрохідця в розгортанні ядерної потужності може бути вартий набагато більше, ніж поточна ринкова капіталізація в 3 мільярди доларів, роблячи SMR справжньою асиметричною ставкою.
"Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним сертифікатом конструкції NRC, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів."
NuScale впала на ~82% від вересневого максимуму, але стаття спирається на історичні дані про відновлення, щоб зробити обнадійливий висновок. Справжня проблема для NuScale — це її поточна фінансова ситуація та капіталоємність, а не схильність до ризику. SMR — це не циклічна акція, а сценарій «облігації зі сміттєвим рейтингом». Якщо вони закриють фінансування за допомогою акцій, розмиття буде настільки серйозним, що навіть успішне розгортання технологій не принесе поточним акціонерам значного EPS. Ми обговорюємо технології, але справжня історія — це баланс, який математично виключає повернення до попередніх піків.
Через серйозне розмиття для поточних акціонерів через випуск акцій за депресованими оцінками для фінансування операцій і зростання.
"Серйозне розмиття для поточних акціонерів через випуск акцій за депресованими оцінками для фінансування циклу R&D протягом семи років робить повернення до попередніх рівнів оцінки математично малоймовірним для існуючих акціонерів."
Панелісти правильно відзначають ризик розмиття, але всі ігнорують унікальну структуру капіталу NuScale. NuScale — це не просто компанія, яка ще не отримала прибуток; це сценарій «облігації зі сміттєвим рейтингом». Якщо вони закриють фінансування за допомогою акцій, розмиття буде настільки серйозним, що навіть успішне розгортання технологій не принесе поточним акціонерам значного EPS.
"NRC-сертифікація може залучити нерозмитий капітал, продовжуючи термін дії."
Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним NRC-сертифікатом конструкції, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів.
"NRC-сертифікація не усуває наближення до фінансової прірви; розмиття ризиків переважає будь-який потенційний приріст."
NRC-сертифікація є конкурентною перевагою, але вона не усуває наближення до фінансової прірви; ризик розмиття переважає будь-який потенційний приріст.
"Серйозне розмиття для поточних акціонерів через випуск акцій за депресованими оцінками для фінансування операцій і зростання."
Панель консенсусу вважає, що поточна фінансова ситуація NuScale та капіталоємність становлять значні ризики, а розмиття є основною проблемою. Хоча NRC-сертифікація NuScale забезпечує унікальну перевагу, вона може бути недостатньою, щоб подолати фінансування та потенційне розмиття акціонерів.
Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним NRC-сертифікатом конструкції, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів.
Унікальне положення NuScale як єдиного SMR з повним NRC-сертифікатом конструкції, потенційно деризикуючи терміни та позиціонуючи його для грантів DOE або угод про збут від гіперскейлерів.
Серйозне розмиття для поточних акціонерів через випуск акцій за депресованими оцінками для фінансування операцій і зростання.