Openlane (OPLN) Розшифровка прибутку за 1 квартал 2026 року

Джерело зображення: The Motley Fool.

ДАТА

Вівторок, 5 травня 2026 року, 8:30 за східним часом

УЧАСНИКИ ДЗВІНКА

- Головний виконавчий директор — Пітер Келлі

- Головний фінансовий директор — Бредлі Херрінг

Повний транскрипт конференц-зв'язку

Пітер Келлі: Дякую, Білле, і дякую всім, хто приєднався до дзвінка сьогодні. Я дуже радий повідомити про сильні результати OPENLANE за перший квартал і надати вам оновлену інформацію про нашу стратегію та наші прогнози. Я почну з кількох вступних слів, а потім Бред розповість вам про наші фінансові та операційні показники та наше збільшене керівництво на 2026 рік. Але перш ніж перейти до наших результатів, я хотів би підкреслити, що цього тижня виповнюється 3 роки з моменту нашого ребрендингу на OPENLANE.

Як я зазначав на наших березневих інвестиційних заходах, ребрендинг ніколи не був пов'язаний з новою назвою чи логотипом, він був пов'язаний зі створенням абсолютно нової компанії, заснованої на єдиній меті — зробити оптову торгівлю легкою, щоб наші клієнти могли бути успішнішими.

За останні 3 роки наші інвестиції, стратегія та виконання зобов'язань реалізували це зобов'язання та зміцнили кілька ключових стовпів диференціації для OPENLANE, включаючи провідне комерційне рішення після лізингу, яке з'єднує тисячі дилерів франшиз на нашому ринку. дилерський бізнес, який випереджає галузь і захоплює значну частку ринку, високоефективний фінансовий бізнес, який синергічний з нашим ринком, прискорюваний мережевий ефект нових покупців, продавців, списків та транзакцій, а також переможна культура та команда, які, на мою думку, є найкращими в галузі. Результати та показники, які демонструє OPENLANE, є прямим результатом стратегії, яку ми почали реалізовувати 3 роки тому.

І я вважаю, що наші результати за перший квартал є подальшим свідченням сили та диференціації OPENLANE на ринку. Протягом першого кварталу ми продовжували нарощувати позитивний імпульс OPENLANE, збільшивши консолідований дохід на 15% і досягнувши скоригованого EBITDA у розмірі 97 мільйонів доларів, що на 17% більше. Ми також згенерували 160 мільйонів доларів грошових потоків від операційної діяльності. Ці результати були зумовлені сильною ефективністю бізнесу на ринку як з комерційними, так і з дилерськими клієнтами, а також солідним внеском нашого фінансового бізнесу. У сегменті Marketplace ми збільшили загальну кількість проданих транспортних засобів на 19%, збільшили валовий обсяг товарів на 32% до 9,1 мільярда доларів і досягли 52 мільйонів доларів скоригованого EBITDA, що становить 39% зростання.

У нашому бізнесі "дилер-дилер" ми збільшили кількість проданих транспортних засобів на 13%, з подібною географічною динамікою до тієї, що спостерігалася в 4 кварталі 2025 року. У Сполучених Штатах транзакції OPENLANE "дилер-дилер" продовжують прискорюватися зі зростанням у верхньому діапазоні 20%. Це значно випереджає галузь і означає значне зростання частки ринку. Наша стратегія виходу на ринок у США працює, а унікальний інвентар, технологічна перевага та винятковий клієнтський досвід OPENLANE розширюють нашу дилерську мережу та посилюють наше зростання транзакцій. У Канаді ми були задоволені певним покращенням макроекономічного середовища та середовища роздрібної торгівлі автомобілями. І хоча продажі одиниць канадських дилерів знизилися порівняно з сильним попереднім роком, ми спостерігали послідовне покращення порівняно з 4 кварталом 2025 року.

З боку комерційних транспортних засобів, 25% зростання проданих транспортних засобів було значною мірою зумовлене залученням нашого останнього клієнта приватних марок. Навіть виключаючи це стрибкоподібне збільшення, продажі комерційних транспортних засобів зросли на 6% протягом кварталу. Це підтверджує, що інфлекція пропозиції після лізингу офіційно розпочалася, і ми очікуємо зростання обсягів після лізингу рік до року протягом решти 2026 року та далі. Переходячи до нашого фінансового сегменту. AFC також мав хороший квартал, збільшивши середні обсяги дебіторської заборгованості під управлінням, утримуючи ставку збитків за кредитами на рівні 1,6% і згенерувавши 45 мільйонів доларів скоригованого EBITDA.

Зараз ми вважаємо, що галузь пережила сильний весняний ринок, зумовлений вищими, ніж зазвичай, податковими відшкодуваннями та обмеженою пропозицією в поєднанні з високим споживчим попитом, що призвело до високих коефіцієнтів конверсії та зростання вартості активів. Тим не менш, немає сумнівів, що цифрова операційна модель OPENLANE резонує на ринку, і я дуже заохочений результатами наших інвестицій та нашої цілеспрямованої реалізації. Отже, тепер я перейду до нашої стратегії та прогнозів. Як я вже згадував на початку дзвінка, наша стратегія приносить результати, і ми залишаємося відданими просуванню наших трьох стратегічних пріоритетів.

По-перше, забезпечення найкращого ринку, розширення нашої глибини та широти з більшою кількістю покупців та продавців і пропозиція найбільш різноманітного комерційного та дилерського інвентарю. По-друге, забезпечення найкращих технологій, інноваційних продуктів та послуг, які допомагають нашим клієнтам приймати обґрунтовані рішення та досягати кращих результатів. І по-третє, забезпечення найкращого клієнтського досвіду, підтримання нашого ринку швидким, справедливим та прозорим, полегшення транзакцій для клієнтів та перетворення OPENLANE на найбільш бажаний ринок. І я зупинюся на кожному з них трохи детальніше.

По-перше, щодо пропозиції найкращого ринку, ми продовжуємо досягати значних успіхів і забезпечили ще один квартал двозначного зростання нових покупців, продавців та унікальних транспортних засобів у списку, кожен з яких зріс більш ніж на 20% у Сполучених Штатах. Очікування клієнтів щодо відновлення після лізингу також спонукає більше дилерів франшиз з наших програм приватних марок до відкритого продажу OPENLANE. Протягом кварталу ми майже подвоїли кількість проданих комерційних транспортних засобів у цьому каналі з вищою маржею порівняно з попереднім роком. А з боку незалежних дилерів, нові реєстрації дилерів AFC також зросли протягом кварталу, кожна з яких також представляє нову можливість для дилерів для OPENLANE.

На кінець 1 кварталу приблизно 54% усіх дилерів AFC були зареєстровані в OPENLANE. З точки зору найкращих технологій, ми розширили нашу технологічну перевагу в першому кварталі з нашим публічним випуском OPENLANE Intelligence. OPENLANE Intelligence об'єднує наші людські можливості та можливості, посилені ШІ, для надання дієвих висновків, які покращують прийняття рішень клієнтами. Ми розглядаємо ШІ як справжній фактор, що сприяє та прискорює наші цифрові рішення. І протягом кварталу ми випустили кілька нових пропозицій та функцій, які використовують наш досвід у сфері ШІ та глибокі ресурси даних. У Канаді ми запустили наше нове рішення для управління інвентарем MyLot. Початковий інтерес перевищив наші очікування з сотнями ранніх реєстрацій, і ми оптимістично налаштовані щодо потенціалу цієї пропозиції SaaS на основі підписки.

По всій території США та Канади ми також випустили нашу нову функцію прогнозування цін, єдину технологію в галузі, яка надає дилерам прогноз на 30, 60, 90 днів щодо очікуваної вартості кожного дилерського транспортного засобу, запропонованого на OPENLANE. І, нарешті, з точки зору забезпечення найкращого клієнтського досвіду, ми також використовуємо наші людські можливості та можливості ШІ для оптимізації та покращення клієнтського досвіду, підвищення послідовності, точності та швидкості арбітражів, а також для якнайшвидшого вирішення запитів дилерів. На кінець 1 кварталу наші показники NPS за транзакціями в усіх географічних регіонах знаходяться в чудовому діапазоні, причому наш NPS продавців у США досягає найвищих показників, що свідчить про виняткову лояльність клієнтів та задоволеність брендом.

Отже, дивлячись на решту 2026 року, хоча ми не можемо розраховувати на галузеве середовище, настільки ж сильне, як 1 квартал, для OPENLANE все ще є багато можливостей. Ми продовжуємо нарощувати імпульс, і я дуже оптимістично налаштований щодо нашої здатності точно реалізовувати нашу стратегію. Оскільки наші інвестиції в стратегію виходу на ринок "дилер-дилер" у 2025 році продовжують нарощуватися до повної продуктивності, ми залишаємося зосередженими на збільшенні частки ринку та частки гаманця. Як зазначалося раніше, ми очікуємо, що пропозиція після лізингу зростатиме протягом року, і OPENLANE буде основним бенефіціаром цього циклічного відновлення. Наш канадський бізнес використовує свою сильну ринкову позицію для впровадження нових продуктів та послуг, що генерують дохід.

Вартість вживаних транспортних засобів значно зросла в 1 кварталі і залишалася високою. Це позитивно для ринку та для AFC, хоча будь-яке різке зниження вартості вживаних транспортних засобів може призвести до більш ризикованого середовища для фінансистів планів поверхового покриття. І хоча жодна галузь не застрахована від геополітичних чи макроекономічних подій, ми не спостерігали суттєвого впливу на галузь від цін на паливо, доступності нових та вживаних транспортних засобів, виробництва чіпів чи будь-яких інших зовнішніх факторів, які ми відстежуємо. Отже, підсумовуючи, OPENLANE залишається добре позиціонованою для використання майбутніх можливостей, і ми реалізуємо стратегію, яка приносить результати, завойовує клієнтів і випереджає галузь.

З цієї причини я вважаю, що ключові елементи нашої ціннісної пропозиції для інвесторів залишаються дуже привабливими. OPENLANE є провідним масштабованим цифровим ринком, що зосереджений на полегшенні оптової торгівлі для дилерів автомобілів, виробників та комерційних продавців. Існує великий адресний ринок для наших послуг, і OPENLANE має унікально вигідне положення з комерційними клієнтами та дилерами франшиз та незалежними дилерами. Наші опитування клієнтів та дослідження третіх сторін свідчать про те, що ми є найбільш бажаним чистим цифровим ринком у галузі. Наша технологічна перевага є конкурентною відмінністю. Наш фінансовий бізнес планів поверхового покриття, AFC, є високоефективним бізнесом, який синергічний з ринком. Ми генеруємо значні грошові потоки та маємо міцний баланс.

І ми вважаємо, що наш бізнес має потенціал забезпечити значне зростання, прибутковість та генерацію грошових коштів протягом наступних кількох років. Отже, на цьому я передаю слово Бреду.

Бредлі Херрінг: Дякую, Пітере. Доброго ранку всім, хто приєднався до нас сьогодні. Від імені нашої управлінської команди та всіх наших співробітників ми дуже пишаємося тим, що повідомляємо про рекордний квартал для OPENLANE. За квартал ми обробили більше GMV, продали більше транспортних засобів, згенерували більше доходу та виробили більше скоригованого EBITDA, ніж будь-який квартал в історії нашої компанії як цифрового ринку. Ці результати були б неможливі без невпинної відданості та виняткової реалізації наших майже 5000 співробітників, які щодня працюють над тим, щоб зробити оптову торгівлю легкою для наших клієнтів.

Перш ніж ми заглибимося у фінансові результати, я хотів би подякувати всім нашим інвесторам та аналітикам з боку продажу, які відвідали нас у Форт-Лодердейлі для нашого Дня інвестора 3 березня. Під час моїх виступів та запитань і відповідей сьогодні я можу посилатися на вибрані слайди, які ми розглядали під час нашої презентації. Ці слайди можна знайти в розділі "Відносини з інвесторами" на нашому веб-сайті. Переходячи до фактичних результатів. Ми повідомили про загальний дохід у розмірі 528 мільйонів доларів, що становить 15% зростання. Зростання доходу в кварталі було виключно зумовлене результатами в сегменті Marketplace, про який я розповім докладніше. Консолідований скоригований EBITDA за квартал склав 97 мільйонів доларів, що становить збільшення на 17%.

Я розповім більше про наші результати скоригованого EBITDA під час обговорення кожного бізнес-сегменту. Відповідно до попередніх кварталів, ми будемо обговорювати показники скоригованого вільного грошового потоку на ковзній 12-місячній основі через притаманну волатильність наших квартальних показників грошового потоку. За останні 12 місяців наш скоригований вільний грошовий потік склав 259 мільйонів доларів, що становить коефіцієнт конверсії скоригованого вільного грошового потоку 75%. Коефіцієнт конверсії 75% трохи вищий за наш очікуваний діапазон від 65% до 70% і відображає сильне генерування грошових коштів як нашими ринковими, так і фінансовими бізнесами. Як ви, можливо, чули, 26 березня канадський парламент ухвалив закон про скасування податку на цифрові послуги або DST.

Ця дія призвела до зменшення собівартості послуг нашого ринку на 17,3 мільйона доларів. 15,9 мільйона доларів цього зменшення представляють витрати попереднього періоду, які були виключені з нашого поточного розрахунку скоригованого EBITDA за квартал, тоді як решта 1,4 мільйона доларів відображені як економія витрат у кварталі. Переходячи до ефективності наших бізнес-сегментів, я почну з ринку. У 1 кварталі ми обробили GMV на загальну суму 9,1 мільярда доларів, що становить 32% зростання. Зростання GMV у категорії дилерів становило 20%, що представляє 13% зростання проданих транспортних засобів та 6% зростання середньої вартості транспортних засобів.

У комерційній категорії зростання GMV на 38% складалося з 25% зростання проданих транспортних засобів та 11% зростання середньої вартості. Доходи від аукціонів та пов'язаних з ними послуг склали 242 мільйони доларів, що відображає зростання на 22%. Основним драйвером цього зростання був сегмент дилерів США, де ми спостерігали 38% зростання комісій за аукціони та пов'язані з ними послуги, в основному зумовлене сильною ефективністю продажу транспортних засобів, про яку раніше згадував Пітер. На додаток до зростання проданих транспортних засобів, зростання GMV дилерів США також включало 22% зростання середньої вартості транспортних засобів, зумовлене вищою часткою продажів від наших великих клієнтів-дилерських груп та загальним зростанням оптових цін на автомобілі.

Виключно через значне зростання середньої вартості транспортних засобів, дохідність для бізнесу дилерів США знизилася приблизно на 60 базисних пунктів з базового діапазону від 680 до 700 базисних пунктів, який ми надали в матеріалах Дня інвестора. На одиницю проданого транспортного засобу генерація доходу в дилерському бізнесі США покращилася на високі однозначні цифри. На додаток до ефективності дилерського бізнесу в США, комісії за аукціони та пов'язані з ними послуги в нашому комерційному бізнесі в США зросли на 42%. GMV у комерційному бізнесі США зріс приблизно на 46% значною мірою завдяки успішному запуску клієнта приватних марок, що повертається, а також покращенню водоспаду повернення лізингу.

Дохідність у комерційному бізнесі США залишалася в основному послідовною з базовим рівнем, який ми розглядали на Дні інвестора. Доходи від SaaS та інші доходи в кварталі склали 68 мільйонів доларів, що на 1% більше завдяки зростанню наших потоків доходу на основі підписки. Завершуючи доходи в сегменті Marketplace, наші продажі придбаних транспортних засобів зросли на 31% до 112 мільйонів доларів. Відхилення було зумовлене збільшенням проданих транспортних засобів у США, а також збільшенням середньої вартості транспортних засобів як у США, так і в Європі. Скоригований EBITDA для сегменту Marketplace склав 52 мільйони доларів, що призводить до маржі скоригованого EBITDA у 12%. Це становить зростання скоригованого EBITDA на 39% та розширення маржі скоригованого EBITDA на 160 базисних пунктів.

Річне розширення маржі скоригованого EBITDA було зумовлене структурними масштабуючими ефектами нашої цифрової платформи та вищою часткою доходу від нашого комерційного бізнесу в США, який має зростаючий змінний внесок. У нашому фінансовому сегменті середні обсяги дебіторської заборгованості під управлінням у кварталі склали 2,4 мільярда доларів, що на 3% більше. Зростання тут було зумовлене 3% зростанням середньої вартості транспортних засобів, що компенсувалося 1% зниженням кількості транзакцій. Чиста дохідність за квартал становила 13,6%, що на 30 базисних пунктів менше. Зниження було в основному зумовлене зниженням дохідності від комісій за транзакції, спричиненим дещо нижчою кількістю транзакцій та зростанням кредитів