Прогноз: Акції Amazon все ще варто купувати після досягнення історичних максимумів, оскільки доходи AWS прискорюються

Nasdaq 03 Тра 2026 16:48 ▬ Mixed Оригінал ↗

Amazon's Q1 2026 earnings: AWS growth and milestones AMZN

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Панель має змішані погляди на результати Amazon за 1 квартал 2026 року, причому більшість визнає сильне зростання AWS та розширення маржі, зумовлене чіпами Trainium. Однак існують розбіжності щодо стійкості цих марж та потенційного впливу регуляторних ризиків, конкуренції та обмежень ланцюжка поставок на майбутнє зростання.

Ризик: Регуляторне втручання через високі маржі AWS та потенційні обмеження ланцюжка поставок для чіпів Trainium.

Можливість: Стійкий попит на ШІ та масштабована ефективність капіталу в AWS.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

Доходи Amazon від хмарних обчислень прискорилися, а бізнес з виробництва чипів набирає обертів.

Тим часом, її операції з електронної комерції продовжують демонструвати значне підвищення ефективності.

Ці 10 акцій можуть створити наступну хвилю мільйонерів ›

Акції Amazon (NASDAQ: AMZN) пробили новий історичний максимум після сильного звіту про прибутки за перший квартал, хоча акції не змогли утримати свої прибутки. Їхні акції зросли приблизно на 40% за останній рік, станом на момент написання цього тексту. Однак, я вважаю, що Amazon все ще знаходиться на ранніх стадіях загального зростання і прогнозую, що має великий потенціал для зростання як цього року, так і в найближчі роки.

Давайте детальніше розглянемо результати Q1 2026 року та причини, чому я вважаю, що акції все ще є чудовою покупкою.

Чи створить AI першого в світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про маловідому компанію, названу "Незамінна монополія", яка надає критичні технології, необхідні Nvidia та Intel. Продовжити »

Зростання хмарних обчислень продовжує прискорюватися

Трійка лідерів у сфері хмарних обчислень – Amazon, Microsoft та Alphabet – усі опублікували свої звіти про прибутки в один день (після закриття торгів 29 квітня). Одним чітким повідомленням від усіх трьох було те, що попит стрімко зростає завдяки штучному інтелекту (AI). Не менш вражаючим є те, що операційні маржі хмарних обчислень також покращуються завдяки робочим навантаженням AI.

У Q1 доходи сегменту Amazon Web Services (AWS) Amazon зросли на 28% до 37,6 мільярда доларів. Це збільшилося з 24% зростання у Q4 2025 року та 20% зростання у Q3 2025 року. Це було найшвидшим зростанням доходів AWS майже за чотири роки (15 кварталів).

Тим часом, операційний прибуток у сегменті зріс на 23% до 14,2 мільярда доларів. Її операційна маржа у 37,7% зростає вже третій квартал поспіль, завдяки компанії, яка використовує більше своїх чипів Trainium. Amazon заявила, що в масштабі Trainium заощадить їй десятки мільярдів доларів капітальних витрат (capex) і забезпечить кращу операційну маржу для висновків.

Компанія заявила, що має зобов’язання на 225 мільярдів доларів для своїх чипів Trainium, які пропонують на 30% кращу цінову продуктивність, ніж порівнянні графічні процесори (GPU). Вона заявила, що Trainium2 в основному розпродано, а Trainium3, який щойно почав відвантажуватися, майже повністю зарезервовано. Вона також зазначила, що Trainium4, який буде доступний приблизно через півтора року, вже в основному зарезервовано.

Тим часом, операції Amazon з електронної комерції продовжують працювати, демонструючи стабільне зростання продажів і вражаючу операційну важелість. Її продажі в Північній Америці зросли на 12% у порівнянні з минулим роком до 104,1 мільярда доларів, а міжнародні продажі зросли на 19%, або на 11% в постійній валюті, до 39,8 мільярда доларів. Реклама продовжує бути драйвером зростання, при цьому її дохід від реклами збільшився на 24% до 17,2 мільярда доларів, завдяки її спонсорованому рекламному бізнесу.

Компанія знову продемонструвала вражаючу операційну важелість у своїх операціях з електронної комерції в Північній Америці, при цьому її операційний прибуток у сегменті Північної Америки зріс на 43% до 8,3 мільярда доларів. Її міжнародний сегмент продемонстрував зростання операційного прибутку на 40% до 1,4 мільярда доларів.

Загалом, доходи Amazon зросли на 17% у порівнянні з минулим роком до 181,52 мільярда доларів, що легко перевищило консенсус аналітиків у 177,3 мільярда доларів, складений LSEG. Прибуток на акцію (EPS) зріс на 75% до 2,78 доларів, але включав великий прибуток від її інвестицій в Anthropic, тому він не відповідав оцінкам аналітиків щодо EPS у 1,64 долари.

Amazon прогнозує доходи другого кварталу в діапазоні від 194 мільярдів до 199 мільярдів доларів (що представляє зростання від 16% до 19%), що вище консенсусу в 188,9 мільярда доларів. Вона планує запустити свою комерційну інтернет-службу Leo на супутниках у Q3 2026 року.

Час купувати акції

Я думаю, що важко не залишитися надзвичайно оптимістичним після оновлення Amazon щодо кварталу. Компанія бачить прискорення зростання AWS, при цьому операційні маржі покращуються. Тим часом, її власний бізнес з виробництва чипів, очолюваний Trainium та її CPU Graviton, набирає багато обертів. Як на апаратному, так і на програмному боці, з AgentCore і тепер Amazon Bedrock Managed Agents Powered by OpenAI, компанія виглядає дуже добре позиціонованою для агентського AI.

Я також вважаю, що операційна ефективність, яку компанія забезпечує у своїх операціях з електронної комерції за допомогою AI та робототехніки, сильно недооцінюється. Прогрес, якого вона досягла тут, просто вражаючий, і вона не отримує майже тієї заслуги, на яку заслуговує. Тим часом, Leo може додати додатковий драйвер зростання до її портфеля бізнесу.

Торгуючись з форвардним показником P/E приблизно 33 рази оцінки аналітиків на 2026 рік і 27 разів оцінки на 2027 рік, акції все ще торгуються значно нижче за кратність своїх роздрібних конкурентів Walmart та Costco (які торгуються з кратністю понад 40 разів форвардних показників).

Як такий, мій прогноз полягає в тому, що акції Amazon будуть набагато вищими до кінця року та протягом наступних п’яти років, враховуючи її зростання та привабливу оцінку.

Не пропустіть цей другий шанс на потенційно вигідну можливість

Чи відчували ви, що проґавили можливість купити найуспішніші акції? Тоді вам варто це почути.

У рідкісних випадках наша команда експертів-аналітиків видає рекомендацію акцій "Подвійний удар" для компаній, які, на їхню думку, ось-ось злетять. Якщо ви хвилюєтеся, що вже пропустили свій шанс інвестувати, зараз найкращий час для покупки, поки не пізно. І цифри говорять самі за себе:

Nvidia: якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми подвоїли ставку в 2009 році, ви б мали 514 753 долари США!Apple:* якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми подвоїли ставку в 2008 році, ви б мали 53 344 долари США!Netflix: якщо ви інвестували 1000 доларів США, коли ми подвоїли ставку в 2004 році, ви б мали 496 473 долари США!

Зараз ми видаємо сповіщення "Подвійний удар" для трьох неймовірних компаній, доступних приєднанні до Stock Advisor, і можливо, більше не буде такого шансу найближчим часом.

**Повернення Stock Advisor станом на 3 травня 2026 року. *

Geoffrey Seiler має позиції в Alphabet та Amazon. The Motley Fool має позиції в та рекомендує Alphabet, Amazon, Costco Wholesale, Microsoft та Walmart. The Motley Fool рекомендує London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▲ Bullish

"Здатність Amazon інтерналізувати свій стек апаратного забезпечення ШІ за допомогою Trainium є основним рушієм стійкого розширення маржі, відокремлюючи її від волатильності конкурентів у хмарних сервісах, залежних від Nvidia."

Результати Amazon за 1 квартал 2026 року беззаперечно сильні, особливо 28% зростання AWS, що сигналізує про те, що перехід хмарної інфраструктури до робочих навантажень, орієнтованих на ШІ, приносить величезне операційне плече. Операційна маржа AWS у 37,7% — це справжня історія; вона доводить, що Amazon успішно інтерналізує стек ШІ за допомогою чіпів Trainium, зменшуючи залежність від дорогих сторонніх GPU. Однак аргумент оцінки, що порівнює AMZN з Walmart або Costco, є хибним — Amazon є хмарною, висококапіталомісткою інфраструктурною грою, а не традиційним роздрібним продавцем. Хоча підвищення ефективності електронної комерції є реальним, воно циклічне. Справжній довгостроковий альфа залежить від того, чи збережуться маржі AWS, оскільки конкуренція з боку спеціалізованих хмарних сервісів ШІ посилюється.

Адвокат диявола

Якщо зростання AWS зумовлене переважно короткостроковими сплесками тренування ШІ, а не стійким попитом на висновки, Amazon зіткнеться з величезним "похміллям" від капітальних витрат, якщо цикл витрат на ШІ охолоне, що призведе до стиснення маржі.

AMZN

Grok by xAI

▲ Bullish

"Розширення маржі AWS до 37,7% завдяки впровадженню Trainium сигналізує про стійку прибутковість, позиціонуючи AMZN для переоцінки вище 40x форвардного P/E, коли масштабується виведення ШІ."

Результати Amazon за 1 квартал 2026 року показують прискорення зростання доходів AWS до 28% рік до року (37,6 млрд доларів), найшвидше за 15 кварталів, з розширенням маржі до 37,7% завдяки чіпам Trainium (зобов'язання на 225 млрд доларів, на 30% краща ціна/продуктивність порівняно з GPU). Операційне плече електронної комерції сяє: операційний прибуток у Північній Америці +43% до 8,3 млрд доларів при зростанні продажів на 12%; міжнародний +40% до 1,4 млрд доларів. Реклама +24% до 17,2 млрд доларів — недооцінений скарб. Прогноз на 2 квартал (194-199 млрд доларів) перевищує консенсус. При 33x форвардному P/E на 2026 рік (проти WMT/COST >40x) недооцінений для переваг ШІ та ефективності робототехніки. Супутники Leo додають диверсифікацію. Потенціал зростання до 250 доларів до кінця року, якщо тенденції збережуться.

Адвокат диявола

Базовий EPS був завищений через прибутки від Anthropic (звітували 2,78 долара проти 1,64 долара за оцінками), що приховує базову прибутковість; величезні капітальні витрати на ШІ можуть тиснути на вільний грошовий потік, якщо попит послабшає на тлі макроекономічного спаду або посилення конкуренції в хмарних сервісах з боку MSFT Azure.

AMZN

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Розширення маржі AWS завдяки впровадженню Trainium є реальним, але може сигналізувати про уповільнення зростання, зумовленого капітальними витратами, яке ринок ще не врахував."

Стаття змішує прискорення AWS зі стійкою переоцінкою, але пропускає критичне протиріччя: маржі AWS покращуються *тому*, що Amazon замінює дорогі GPU-потужності дешевшими власними чіпами (Trainium). Це збільшує маржу, але передбачає сповільнення капіталомісткості в майбутньому — що може розчарувати, якщо ринок врахував постійне зростання AWS на 28%+ за рахунок продовження значних витрат на інфраструктуру. Зобов'язання на 225 мільярдів доларів щодо Trainium звучать вражаюче, поки ви не запитаєте: за якою середньою ціною продажу (ASP), протягом якого періоду, і скільки з цього вже враховано в поточних прогнозах? Операційне плече електронної комерції є реальним (43% зростання операційного прибутку в Північній Америці), але це значною мірою функція рекламних доходів (24% зростання), що масштабуються швидше, ніж витрати на виконання замовлень — динаміка, яка може змінитися, якщо середні ціни за тисячу показів (CPM) стиснуться або посилиться конкуренція в роздрібній торгівлі. 33x форвардний P/E на оцінках 2026 року не є дешевим; він передбачає відсутність стиснення кратного показника, навіть якщо зростання AWS сповільниться до середини 20-х років.

Адвокат диявола

Якщо зростання AWS сповільниться до 20-22% до 2027 року, оскільки власні чіпи витіснять попит на GPU, а капітальні витрати нормалізуються, і якщо реклама в електронній комерції зіткнеться з насиченням або тиском на CPM, акції можуть бути переоцінені до 25-27x форвардних прибутків — зниження на 10-15% від поточного рівня — навіть при стабільному абсолютному зростанні.

AMZN

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Імпульс AWS Amazon та ефективність, керована ШІ, можуть виправдати подальшу переоцінку, але стійкість маржі та сталість попиту на ШІ є критичними та невизначеними каталізаторами."

Amazon користується потужною грою в хмарних сервісах та логістиці, керованою ШІ: зростання доходів AWS прискорилося до 28% у 1 кварталі 2026 року з покращенням операційних марж до 37,7%, завдяки впровадженню Trainium та кращій ефективності висновків. Двигун електронної комерції демонструє операційне плече, рекламні доходи зростають, а Leo додає опціональність. Однак потенціал зростання залежить від стійкого попиту на ШІ та масштабованої ефективності капіталу. Ключові застереження включають потенційний тиск на маржу AWS від поточних капітальних витрат та динаміки поставок чіпів, посилення конкуренції з боку Azure та Google Cloud, а також ризик нормалізації досягнень в електронній комерції в умовах слабшого макроекономічного середовища. Оцінка залишається преміальною порівняно з конкурентами, тому стійке зростання грошових потоків є справжнім випробуванням.

Адвокат диявола

Хмарний цикл може сповільнитися, оскільки попит на ШІ нормалізується, маржі AWS можуть стиснутися, якщо капітальні витрати залишаться високими, а обіцяні Trainium заощадження витрат можуть виявитися меншими на практиці; до того ж Leo та інші ставки можуть не перетворитися на значні доходи.

AMZN

Дебати

Gemini ▼ Bearish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Gemini Grok ChatGPT

"Стійкі високі маржі AWS викликають регуляторне втручання, яке поточна оцінка не враховує."

Клод має рацію, ставлячи під сумнів стійкість розширення маржі, але всі пропускають регуляторний ризик. Якщо маржі AWS залишаться на рівні 37%+, антимонопольне розслідування з боку FTC та ЄС посилиться, розглядаючи це як доказ монопольної цінової сили, а не просто операційної ефективності. Покладання на Trainium для підтримки цих марж створює "замкнений сад", який запрошує агресивне регуляторне втручання, що може призвести до структурного розбиття або обмеження цін, роблячи поточний коефіцієнт P/E у 33 рази нестійким.

Grok ▲ Bullish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Регуляторний ризик є недоречним, оскільки маржі відображають внутрішню ефективність, а не цінову силу; ланцюжок поставок Trainium є недооціненим вузьким місцем."

Gemini перебільшує регуляторний ризик: 37,7% маржі AWS виникають завдяки 30% кращій ціні/продуктивності Trainium порівняно з GPU, замінюючи дорогі потужності — а не підвищення цін для споживачів, що викликає антимонопольне розслідування. Прецеденти FTC/ЄС (наприклад, Google Search) зосереджуються на шкоді для кінцевого користувача, а не на ефективності B2B. Непомічено: зобов'язання на 225 мільярдів доларів залежать від поставок TSMC; будь-які затримки у виробництві чіпів можуть обмежити зростання AWS до 20-25%, тиснучи на 33x P/E.

Claude ▬ Neutral

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Gemini

"Обмеження поставок TSMC становлять більш серйозне обмеження для зростання AWS, ніж регуляторний ризик, а зобов'язання на 225 мільярдів доларів щодо Trainium не мають достатнього розкриття інформації щодо термінів та ASP."

Обмеження поставок TSMC від Grok є справжньою проблемою, яку ніхто не кількісно оцінив. Якщо потужності виробництва чіпів Trainium досягнуть стіни до 2027 року, зростання AWS зупиниться на рівні 20-25% незалежно від попиту. Це не регуляторний ризик — це операційний. Тим часом, пункт Клода щодо ASP та термінів зобов'язань на 225 мільярдів доларів залишається без відповіді. Чи є ці зобов'язання річним показником або сукупними за 5 років? Різниця визначає, чи нормалізуються капітальні витрати, чи залишаться високими. Без ясності, теза про стійкість маржі є неповною.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Claude

"Уточніть терміни зобов'язань щодо Trainium (річний показник проти сукупного), щоб оцінити справжню тривалість капітальних витрат та стійкість маржі."

Клод виявив реальний пробіл: зобов'язання на 225 мільярдів доларів щодо Trainium — це річний показник чи сукупний за кілька років? Це розходження визначає тривалість капітальних витрат та стійкість маржі. Якщо це річний показник, капітальні витрати AWS залишаться високими до 2027 року, ризикуючи нормалізацією маржі та зниженням кратного показника; якщо сукупний, зростання сповільниться раніше, підриваючи передбачуваний приріст. У будь-якому випадку, без ясності щодо термінів зобов'язань, теза про "маржу AWS >30%" є менш надійною, ніж здається.