Полегшення на фінансових ринках після перемир’я в Ірані – але воно далеке від абсолютного | Річард Партінґтон

Падіння ціни на нафту, ралі фондового ринку та оновлені надії на світовий економічний вигляд. Після оголошення про двотижневе перемир’я у війні в Ірані полегшення на фінансових ринках було відчутним. Але воно далеке від абсолютного.
Протягом останніх шести тижнів економічна шкода постійно зростала, оскільки ефективне закриття протоки Ормуз Тегераном спровокувало найгіршу енергетичну кризу сучасної епохи.
Кроки до миру повинні обмежити подальші витрати. Будь-який прогрес у відновленні відвантажень критичним шляхом для п’ятої частини світових поставок нафти та газу – у світі, де викопне паливо все ще визначає економічну діяльність – полегшить побоювання щодо апокаліптичного дефіциту поставок.
Однак ситуація залишається дуже нестабільною, оскільки Тегеран і Вашингтон висловлюють суперечливі повідомлення про те, чи відкрито канал Ормуз, і оскільки Ізраїль продовжує завдавати ударів по Лівані. З невизначеністю щодо міцного миру на Близькому Сході економічні ризики все ще залишаються.
Достатньо шкоди вже завдано, щоб гарантувати тривалі наслідки. Споживачі вже відчувають тиск від цін на енергетичні продукти, які залишаються вищими, ніж до війни. Зруйновані бомбами нафтові та газові об’єкти, заплутані морські шляхи та припинені виробничі лінії неможливо відновити за одну ніч.
Навіть після падіння ціни на нафту більш ніж на 10% у середу, Brent crude залишається вище 90 доларів за барель – значно вище, ніж до початку війни, коли світовий нафтовий еталон торгувався нижче 73 доларів за барель.
Відносно тривалого конфлікту, який утримує ціну вище 100 доларів за барель, це все ще прогрес. Найгірший сценарій із постійно високими цінами на нафту може ризикнути спровокувати рецесії в багатьох країнах у всьому світі.
Однак, незважаючи на тимчасові кроки до миру, більшість економістів прогнозують, що ціна на нафту залишиться вище її довоєнного рівня протягом 2026 року.
У своєму “базовому” післявоєнному прогнозі консалтингова компанія Capital Economics прогнозує, що ціна на нафту знизиться, але все одно закінчить рік на рівні 80 доларів за барель. За цього сценарію інфляція у заголовках зросте приблизно до 3-4% на рік у США та Європі, а економічне зростання сповільниться в більшості великих економік.
Економісти кажуть, що непередбачуваність як Ірану, так і Дональда Трампа додає невизначеності та ризику. До конфлікту мало які економісти прогнозували, що Іран виконає погрози закрити протоку Ормуз.
Проспект закриття цієї важливої ​​водної артерії вже неодноразово висловлювався Тегераном протягом майже півстоліття напруженості з Вашингтоном після іранської революції 1979 року, але ніколи не здійснювався.
Враховуючи важливість каналу для власної економіки та решти світу, а також ймовісну реакцію США, будь-яке закриття було б пов’язане з надто великими ризиками. Ця логіка зараз змінилася.
Як наслідок, ця триваюча невизначеність може вплинути на діяльність або, принаймні, додати додаткову премію до вартості ведення бізнесу. Для регіону, який служить ключовим вузлом для світової економіки, це матиме далекосяжні наслідки.
У своєму своєчасному звіті в середу Міжнародний валютний фонд робить це попередження. Як правило, він виявляє, що війни з 1946 року залишають тривалі “економічні шрами”, які можуть тривати більше десятиліття для відновлення.
“Постійна політична та економічна невизначеність, незважаючи на мир, може продовжувати пригнічувати очікувану рентабельність інвестицій, підтримувати відтік капіталу та обмежувати як інвестиції, так і пропозицію праці”, - йдеться у звіті. Ситуація на Близькому Сході є чітким прикладом сьогодення.