Ризики ведмежого ринку зростають, кажуть у Goldman Sachs. Ось угоди, які варто здійснити.

<p>S&amp;P 500 закрив попередню сесію приблизно на 5% нижче свого рекордного максимуму. Оскільки кінця війні США та Ізраїлю проти Ірану не видно, зростає небезпека, що відкат для акцій може погіршитися.</p>
<p>Це повідомлення від багатьох аналітиків, включаючи команду стратегів Goldman Sachs на чолі з Беном Снайдером. У записці, опублікованій пізно в п'ятницю, команда Goldman визнає зростаючі ризики того, що вищі, ніж очікувалося, ціни на нафту можуть суттєво нашкодити економіці та вдарити по фондовому ринку, відносно багаті оцінки якого роблять його вразливим.</p>
<p>У тому, що вони називають сценарієм помірного шоку зростання, вони бачать зниження S&amp;P 500 до 6 300 — що, за їхніми словами, еквівалентно зниженню на одну стандартну відхилення в їхньому індикаторі настроїв та коефіцієнту ціни до прибутку 19.</p>
<p>Але Goldman йде далі, попереджаючи: «Зниження фондового ринку, що відповідає найсерйознішим шокам поставок нафти за останні десятиліття, зменшить рівень S&amp;P 500 на 19% від поточних рівнів до 5400, довівши коефіцієнт P/E до 16x».</p>
<p>Зниження до 5 400 становитиме 23% зниження від останнього піку S&amp;P 500, що більше, ніж відповідає загальноприйнятому визначенню ведмежого ринку — падіння на 20%.</p>
<p>Наразі команда Goldman зберігає свою цільову річну ціну S&amp;P 500 на рівні 7 600, оскільки команда вважає, що помірне зниження економічного зростання та можливе скорочення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою компенсуються триваючими витратами на AI, зокрема.</p>
<p>Але, враховуючи більш обережний прогноз, Goldman переглядає свої рекомендації щодо американських акцій. Вищі ціни на нафту скоротять раніше очікуване прискорення економіки, тому Goldman тепер віддає перевагу акціям із довгостроковими, а не циклічними профілями зростання. «Ми зберігаємо наші переваги в охороні здоров'я та матеріалах, але більше не рекомендуємо акції, пов'язані з споживачем із середнім доходом або циклом нежитлового будівництва», — кажуть вони.</p>
<p>Так, вирішення іранської війни може спричинити стрибок циклічних акцій, але це не базовий сценарій Goldman. Тим не менш, оскільки ринок вже почав враховувати більш песимістичний економічний прогноз, Goldman також не вважає, що інвестори повинні повністю переходити до захисних акцій.</p>
<p>Goldman каже, що не буде гнатися за нещодавнім відскоком у секторі програмного забезпечення, за винятком кібербезпеки, яка представляє відносно хорошу вартість, оскільки іранська війна нагадує про зростаючу потребу в ІТ-безпеці.</p>
<p>«Збільшення уваги до ризиків кібербезпеки повинно підкреслити цінність досвіду цих компаній у своїй галузі та складне застосування AI, особливо порівняно з широким спектром компаній програмного забезпечення, які стикаються зі страхом ризику збоїв», — каже Goldman.</p>
<p>П'ять провідних акцій кібербезпеки за ринковою капіталізацією, які виділяє Goldman, це Palo Alto Networks PANW, CrowdStrike CRWD, Fortinet FTNT, Zscaler ZS та Check Point Software CHKP.</p>
<p>Сектор, який, як очікується, отримає вигоду від довгострокового зростання завдяки буму AI та вищим цінам на нафту, — це зелена енергетика, вважає Goldman. «Конвеєр проєктів для сонячної енергетики виглядає надійним, а очікування консенсусу щодо зростання продажів покращуються для групи з середини 2024 року, при цьому очікується, що середня американська компанія з сонячної енергетики зросте продажі на 10% у 2026 році порівняно з 6% для S&amp;P 500».</p>
<p>Перевага Goldman щодо більш якісних, менш циклічних акцій означає, що він віддає перевагу великим компаніям над малими. Але серед малих та середніх компаній він віддає перевагу прибутковим та відносно недорогим S&amp;P Mid-Cap 400 IVOO та S&amp;P Small-Cap 600 VIOO над Russell 2000 IWM.</p>
<p>Ринки</p>
<p>Американські фондові індекси SPX DJIA COMP вище на відкритті торгів на Уолл-стріт, оскільки дохідність казначейських облігацій BX:TMUBMUSD10Y знижується. Індекс долара DXY падає, тоді як ціни на нафту CL.1 знижуються після того, як раніше перевищили 100 доларів за барель. Ф'ючерси на золото GC00 торгуються близько 5 208 доларів за унцію.</p>
<p>Ключова ефективність активів</p>
<p>Останні</p>
<p>5д</p>
<p>1м</p>
<p>Рік</p>
<p>1р</p>
<p>S&amp;P 500</p>
<p>6632.19</p>
<p>-1.60%</p>
<p>-2.98%</p>
<p>-3.12%</p>
<p>17.61%</p>
<p>Nasdaq Composite</p>
<p>22,105.36</p>
<p>-1.26%</p>
<p>-1.96%</p>
<p>-4.89%</p>
<p>24.51%</p>
<p>10-річний казначейський облігація</p>
<p>4.272</p>
<p>17.20</p>
<p>22.00</p>
<p>10.00</p>
<p>-3.40</p>
<p>Золото</p>
<p>4992.2</p>
<p>-3.04%</p>
<p>-1.41%</p>
<p>15.23%</p>
<p>65.85%</p>
<p>Нафта</p>
<p>99.3</p>
<p>16.75%</p>
<p>58.10%</p>
<p>72.97%</p>
<p>47.15%</p>
<p>Дані: MarketWatch. Зміни дохідності казначейських облігацій виражені в базисних пунктах</p>
<p>Акції Nebius NBIS стрімко зростають після того, як неохмарна компанія оголосила про укладення п'ятирічної угоди на 27 мільярдів доларів про надання Meta Platforms META потужностей для штучного інтелекту.</p>
<p>Промислове виробництво США за лютий зросло на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, що вище за очікуване економістами зростання на 0,1%.</p>
<p>На цьому тижні відбудеться багато подій щодо монетарної політики: оголошення процентних ставок від Федеральної резервної системи в середу та Європейського центрального банку, Банку Англії та Банку Японії в четвер.</p>
<p>Команда SpotGamma зазначає, що різниця між очікуваною волатильністю S&amp;P 500, як показано індексом Cboe VIX VIX, та реальною волатильністю S&amp;P 500 минулого тижня стала незвично широкою — 14,9 пункту. Це свідчить про те, що нервові трейдери платили більше за опціони пут, які дають покупцеві право продати акцію за встановленою ціною протягом певного періоду, вважають вони. «Напруженість між VIX та реальною волатильністю створює нестабільну рівновагу», — каже SpotGamma. «Або VIX буде знижено, оскільки ринки стабілізуються, або реальна волатильність швидко зросте, щоб наздогнати. Це дає нам чітке відчуття, що так чи інакше, щось має статися».</p>
<p>Найпопулярніші тікери</p>
<p>Ось найактивніші тікери фондового ринку на MarketWatch станом на 6 ранку за східним часом:</p>
<p>Опануйте ринок за хвилини. MarketDiem надає вам щоденні вибори акцій, експертний аналіз та точні зони купівлі — все в одному простому електронному листі. Створено IBD для трейдерів, які цінують час. Торгуйте розумніше сьогодні.</p>