Salesforce купує власні акції на $50 мільярдів. Чи варто купувати й вам?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2.55%) опублікувала свій останній звіт про прибутки 25 лютого. За четвертий квартал 2026 фінансового року (який закінчився 31 січня) дохід гіганта <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">хмарного програмного забезпечення</a> зріс на 12% порівняно з минулим роком до 11,2 мільярда доларів і відповідав очікуванням аналітиків. Його скоригований EPS зріс на 37% до 3,81 долара, перевищивши консенсус-прогноз на 0,76 долара за акцію.</p>
<p>За повний рік дохід Salesforce зріс на 10% до 41,5 мільярда доларів, а його скориговані прибутки зросли на 23% до 12,52 долара за акцію. На 2027 фінансовий рік компанія очікує зростання доходу на 10%-11% -- з недавнім придбанням Informatica, що сприятиме приблизно трьом відсоткам цього зростання.</p>
<p>Salesforce також поставила мету отримати 63 мільярди доларів доходу у 2030 фінансовому році, що дорівнюватиме 4-річному CAGR у 10% від 2026 фінансового року. Цей прогноз стабільний, але він все одно зростатиме повільніше, ніж багато інших хмарних гігантів, включаючи Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1.83%) та материнську компанію Google Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0.20%) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0.23%).</p>
<p>Дні швидкого зростання Salesforce минули, але компанія планує винагородити своїх терплячих інвесторів новою авторизацією на зворотний викуп акцій на суму 50 мільярдів доларів. Це еквівалентно 28% її ринкової капіталізації в 180 мільярдів доларів, але чи робить це її акції вартими інвестицій на цьому нестабільному ринку?</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
</h2>
<h3>Ключові дані</h3>
<h2>Що насправді означає авторизація на 50 мільярдів доларів</h2>
<p>Під час конференц-дзвінка генеральний директор Марк Беніофф заявив, що Salesforce запускає новий зворотний викуп, оскільки її акції торгуються за "низькими цінами". Однак її акції насправді не такі вже й дешеві.</p>
<p>За останні 12 місяців акції Salesforce впали приблизно на 36%. Це падіння було в основному зумовлене уповільненням зростання продажів, побоюваннями щодо конкуренції з боку новіших <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">генеративних ШІ-платформ</a> та загальним розпродажем на технологічному ринку.</p>
<p>При ціні 200 доларів акції Salesforce можуть здатися недооціненими за 15-кратним показником скоригованих прибутків цього року. Однак аналітики очікують, що її скоригований EPS зросте лише на 6% у 2027 фінансовому році. Тому вона виглядає лише розумно оціненою відносно інших повільніше зростаючих технологічних акцій. За загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку (GAAP) вона ще дорожча — за 27-кратним показником прибутків цього року.</p>
<p>Авторизація Salesforce на 50 мільярдів доларів замінює всі її попередні авторизації, і компанія не встановила точних термінів для нових зворотних викупів. Вона також не зобов'язана витрачати всі ці гроші. Іншими словами, це не матиме значення, доки компанія фактично не почне викуповувати свої акції. За останні три роки Salesforce викупила акції на суму 28 мільярдів доларів -- проте ці зворотні викупи зменшили кількість її акцій в обігу лише на 4%. Це тому, що вона все ще виплачує значні, розмиваючі витрати на винагороду акціями щороку.</p>
<h2>Чи правильний час купувати Salesforce?</h2>
<p>Великий план зворотного викупу Salesforce може стабілізувати її прибутки, але це також визнання того, що компанія вичерпала нові способи розширення. Її нова агентська ШІ-платформа Agentforce може допомогти їй залишатися в гонці ШІ, але вона не стане основним двигуном зростання найближчим часом. Тому наразі я б уникав Salesforce -- навіть якщо вона планує вкладати значну частину своїх надлишкових коштів у великі зворотні викупи та дивіденди.</p>