Від Максим Місіченко · ZeroHedge ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Група в цілому погоджується, що поточна ситуація на нафтовому ринку, спричинена потенційним закриттям Ормузької протоки та вилученнями зі стратегічного резерву нафти, становить значні ризики, включаючи високі ціни, скорочення попиту та збої в ланцюжках поставок. Однак вони розходяться в думках щодо серйозності та тривалості цих наслідків, причому деякі бачать тимчасові проблеми, а інші попереджають про більш тривалі наслідки.
Ризик: Тривале закриття Ормузької протоки, що призводить до негайного дефіциту поставок, тендерних воєн за СПГ та сиру нафту, а також потенційного надзвичайного підвищення ставок ФРС, як підкреслили Grok та Gemini.
Можливість: Жоден явно не зазначений, оскільки обговорення в основному зосереджено на ризиках.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Нестача та Раціонування Наближаються, Оскільки Глобальні Нафтові Резерви Зменшуються з Найшвидшою Швидкістю в Історії
Автор Майкла Снайдера з блогу The Economic Collapse,
Неважливо, що станеться зараз, світ стикається з дуже болісною енергетичною кризою. Давайте будемо максимально оптимістичними і припустимо, що Іран погодиться дозволити вільний прохід через Ормузьку протоку абсолютно без будь-яких зборів чи обмежень починаючи з завтра. Перш ніж нормальний рух через протоку відновиться, Ірану спочатку доведеться видалити всі міни, які він розмістив у протоці, і це може зайняти місяці. Як тільки всі міни будуть вилучені, знадобиться кілька тижнів, щоб танкери, які зараз застрягли в Перській затоці, дісталися до своїх пунктів призначення. У майбутньому країни Перської затоки будуть експортувати значно менше нафти та природного газу на невизначений термін через всі пошкоджені або зруйновані під час війни нафтові та газові інфраструктури. Щоб повністю відновити та перебудувати всю цю інфраструктуру, знадобляться роки. Тим часом глобальні запаси нафти та природного газу будуть дуже обмежені протягом тривалого періоду часу.
Що я щойно виклав для вас, це найкращий сценарій.
Зрештою, ми можемо зіткнутися з чимось набагато гіршим.
Протягом останніх кількох місяців глобальні нафтові резерви зменшуються з найшвидшою швидкістю, коли-небудь зафіксовано…
Ректорний викуп: Глобальні нафтові запаси зменшилися на 246 мільйонів барелів у березні-квітні, а викуп у травні досяг рекордних 8,7 мільйонів барелів на день.
Вплив закриття Ормуза: Закриття Ормузької протоки перервало 25% світової морської нафти, посиливши вже низькі запаси та підвищивши ціни.
Прогноз цін в США: Аналітики очікують, що ціни на бензин у США можуть досягти 5 доларів цього літа, якщо потоки не відновляться, а полегшення навряд чи настане до осені.
Безумовно, це не є стійким.
Тут, у Сполучених Штатах, стратегічний нафтовий резерв зменшується з рекордними темпами…
Найбільш свіжий викуп SPR, що охоплює тиждень, що закінчився 22 травня, показує зменшення на 9,1 мільйона барелів, залишаючи запаси на рівні 365 мільйонів барелів. Попередній тижневий викуп, що охоплює тиждень з 15 травня, був найкрупнішим в історії — тоді США вилучили з SPR 9,92 мільйона барелів.
До цього рекордного зменшення найбільше тижневе зменшення в історії SPR відбулося на тиждень, що закінчився 7 жовтня 2022 року, коли запаси зменшилися на 7,41 мільйона барелів, і це було пов’язано з війною в Україні.
Комерційні нафтові запаси також швидко вичерпуються.
В якийсь момент танки досягнуть мінімальних рівнів експлуатації, і ми зіткнемося з величезною кризою.
Головний економіст Capital Economics прогнозує, що комерційні нафтові запаси “можуть досягти критично низьких рівнів до кінця червня”…
“За поточним темпом викупу комерційні нафтові запаси можуть досягти критично низьких рівнів до кінця червня”, — написав 18 травня головний економіст Capital Economics Ніл Шірінг у дослідницькій записці.
Якщо умови постачання незабаром не покращаться, “ціни можуть різко зрости”, — попередив Шірінг.
Джефф Каррі попереджає, що Азія вже дуже близька до мінімальних рівнів експлуатації, і він прогнозує, що США потенційно можуть зіткнутися з дефіцитом у липні…
Нафтові ринки наближаються до мінімальних рівнів експлуатації в Азії, Європа, ймовірно, наступна, а США потенційно можуть зіткнутися з дефіцитом у липні, — заявив у понеділок ветеранський стратег ринку Джефф Каррі, підкреслюючи глобальний енергетичний шок через війну з Іраном.
Загальні глобальні цифри запасів можуть бути оманливими, оскільки значна частина нафти, що зберігається у всьому світі, не може бути використана негайно, — сказав Каррі.
Велика частина цієї нафти необхідна для підтримки безпечної роботи трубопроводів і систем зберігання, залишаючи лише меншу частку для ринку. Азія вже близька до так званих “мінімальних рівнів експлуатації”, — сказав Каррі CNBC на полях Конференції багатства UBS у Сінгапурі.
Це дійсно відбувається.
Уряд Австралії так стурбований тим, що на нас чекає, що вони вже підготували план обмежити кількість палива, яке може придбати кожне транспортний засіб на день, коли це стане необхідним…
Згідно з документами, отриманими Guardian Australian за допомогою закону про свободу інформації, одним з варіантів, які були в розпорядженні уряду, щоб затримати місцевий дефіцит палива, було б запровадження “максимальної вартості транзакції на транспортний засіб на день” — правило раціонування, яке б обмежувало, скільки палива може купити один транспортний засіб на заправці протягом 24-годинного періоду.
Якщо Ормузьку протоку не відкриють знову, ми можемо зрештою побачити подібні заходи, запроваджені по всьому світу.
Звичайно, раціонування моторної олії вже розпочато…
Nissan раціонує Nissan Genuine Motor Oils 5W-30 і 0W-20. Починаючи з цього тижня, запаси цих масел Nissan зменшилися на 30% рік до року. Залишившись лише 70%, бренд вже вживає запобіжних заходів, надсилаючи меморандуми дилерам для управління своїми запасами під час дефіциту.
Бренд надаватиме пріоритет певним власникам, таким як ті, хто заявляє про “гарантію, розширену гарантію, ремонт за гарантією, добру волю та попередньо оплачене обслуговування”, — йдеться в листі до дилерів Nissan від Кіма Лесса, віце-президента післяпродажного обслуговування Nissan Americas.
“Враховуючи ці обмеження, критично важливо надавати пріоритет використанню Nissan Genuine 0W-20 (і 5W-30, де це застосовно) для гарантії, розширеної гарантії, ремонту за гарантією, доброї волі та попередньо оплаченого обслуговування”, — йдеться в листі до дилерів Nissan від Кіма Лесса, віце-президента післяпродажного обслуговування Nissan Americas, від 15 травня.
Я б порадив моїм читачам запастися моторною олією, поки вони ще можуть.
Запаси будуть лише посилюватися з цього моменту.
Фармацевтична промисловість також дуже залежить від сировини з Близького Сходу, і один фармацевт стверджує, що поточний дефіцит ліків є “найгіршим, який я коли-небудь знав”…
Деякі люди, які страждають на серцеві захворювання, ризик інсульту, інфекції очей і біполярний розлад, серед інших, не можуть отримати ліки, на які вони покладаються, — сказав фармацевт.
Грем Джонс, власник аптеки Shrivenham Pharmacy в Оксфордширі, сказав, що життєво важливі ліки, такі як аспірин, важче отримати через різке зростання світових цін і урядові фінансування, які не встигають за витратами.
Джонс сказав, що поточний дефіцит ліків — це “найгірше, що я коли-небудь знав”.
Особисто я ще більше стурбований глобальним дефіцитом добрив.
ООН попереджає нас, що ми можемо зіткнутися зі світовою продовольчою кризою, яка може тривати “роками”…
Закриття Ормузької протоки де-факто ризикує глобальною продовольчою кризою, яка може тривати роками, — попередила ООН.
Глобальні компанії з виробництва добрив скоротили виробництво через нестачу сірки, необхідної для виробництва багатьох сільськогосподарських ресурсів; близько половини світових запасів проходили через протоку до війни з Іраном.
Як наслідок, фермери, ймовірно, матимуть нижчі врожаї в майбутніх урожаях. Багатші економіки, такі як ті в Європі, розглядають можливість створення запасів добрив, зниження мит на імпорт та нарощування виробництва на внутрішньому ринку, але бідніші країни мають обмежені можливості для адаптації.
Я хочу чітко сказати, що нас чекає.
Неважливо, що станеться зараз, будуть дефіцит і раціонування.
Це просто питання того, наскільки інтенсивними вони будуть і як довго вони триватимуть.
Безумовно, прогноз для світової економіки в найближчі місяці не є обнадійливим.
У нас дійсно є серйозна криза, і вона перетвориться на історичний кошмар, якщо Ормузьку протоку не відкриють знову найближчим часом.
Нова книга Майкла під назвою “10 пророчих подій, які відбудуться наступними” доступна у паперовому варіанті та для Kindle на Amazon.com, і ви можете підписатися на його розсилку Substack за адресою michaeltsnyder.substack.com.
Tyler Durden
Sat, 05/30/2026 - 22:10
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Рекордні вилучення нафти на 8,7 млн барелів на день сигналізують про тиск на акції, спричинений енергетикою, щонайменше до третього кварталу, якщо Ормузька протока не відкриється."
Стаття висвітлює рекордні світові вилучення запасів нафти на 246 млн барелів у березні-квітні та 8,7 млн барелів на день у травні, а також падіння стратегічного резерву нафти на 9,1-9,92 млн барелів на тиждень, що наближається до мінімальних робочих рівнів до червня-липня за даними Capital Economics та Джеффа Каррі. Це передбачає ціни на бензин у 5 доларів та ризики нормування, якщо Ормузька протока залишиться закритою, що вплине на транспорт, фармацевтичну сировину та добрива. Однак у статті недооцінюється скорочення попиту через високі ціни, потенційне зростання видобутку в Саудівській Аравії або сланцевої нафти в США, а також те, як комерційні запаси не включають стратегічні резерви. Ширші наслідки включають стиснення маржі для авіакомпаній та автовиробників, при цьому вторинна інфляція продовольства зберігатиметься роками, навіть якщо поставки відновляться до осені.
Найсильніший аргумент проти полягає в тому, що повідомлені вилучення відображають тимчасову панічну купівлю, спричинену війною, і можуть швидко змінитися на протилежне завдяки дипломатичному відкриттю Ормузької протоки або прискореному видобутку поза ОПЕК, уникаючи тривалого дефіциту.
"Нафтопостачання стикається з реальною короткостроковою напруженістю, але стаття перебільшує тривалість, змішуючи вилучення зі стратегічного резерву нафти, зумовлені політикою, з геологічною рідкістю та розглядаючи тимчасові логістичні труднощі як системне нормування."
Ця стаття змішує кілька різних криз — конфлікт в Ірані, вилучення зі стратегічного резерву нафти, нормування моторного масла, дефіцит фармацевтичних препаратів — в єдину апокаліптичну розповідь без встановлення причинно-наслідкових зв'язків або часової строгості. Закриття Ормузької протоки є реальним, але стаття не кількісно оцінює резервні потужності: резервні потужності ОПЕК становлять близько 3 млн барелів на день; Саудівська Аравія/ОАЕ можуть компенсувати близько 25% потоків з Перської затоки протягом тижнів, а не місяців. Вилучення зі стратегічного резерву нафти зумовлені політикою (адміністрація Байдена), а не обмеженнями поставок — вони оборотні. Нормування моторного масла в Nissan є тимчасовим збоєм у ланцюжку поставок, а не системним дефіцитом. Історія з добривами має сенс, але змішування нафти, ліків та їжі в одну «кризу» затуманює те, які активи насправді зазнають тиску, а які — тимчасових труднощів.
Якщо Ормузька протока залишиться закритою протягом 6+ місяців, а ОПЕК відмовиться збільшити видобуток (геополітичний ризик), у поєднанні з вичерпанням стратегічного резерву нафти та вилученням комерційних запасів, ціна на нафту може реально підскочити до 120–150 доларів за барель, що призведе до скорочення попиту, рецесії та каскадних збоїв у ланцюжках поставок, які затьмарять поточні труднощі.
"Ринок недооцінює тривалість середовища високих процентних ставок «вище довше», спричиненого інфляцією, зумовленою енергетикою, яка стисне мультиплікатори P/E незалежно від відновлення пропозиції."
Стаття представляє катастрофічний сценарій, зосереджений на повному, тривалому закритті Ормузької протоки. Хоча логістичні збої будуть серйозними, ринкова розповідь ігнорує масове скорочення попиту, яке відбувається при ціні Brent вище 150 доларів за барель. Високі ціни діють як автоматичний стабілізатор, стимулюючи видобуток поза ОПЕК з Пермського басейну США та Бразилії, одночасно змушуючи до швидкого підвищення промислової ефективності. Крім того, наведені дані про вилучення зі стратегічного резерву нафти є історичними; поточна політика, ймовірно, зміниться на агресивне поповнення, якщо ціни підскочать, створюючи мінімум. Реальний ризик полягає не лише в постачанні; це вторинний інфляційний шок для CPI, який змусить Федеральну резервну систему тримати ставки «вище довше», знижуючи мультиплікатори акцій.
Теза передбачає, що глобальні ланцюжки поставок є достатньо гнучкими, щоб адаптуватися, але якщо закриття протоки буде постійним, а не тимчасовим, структурний дефіцит енергоємних ресурсів, таких як добрива, може спричинити багаторічну стагфляційну депресію, яку жоден ринковий механізм не зможе швидко виправити.
"Екстремальний, стійкий глобальний дефіцит нафти через перешкоди для Ормузької протоки малоймовірний у найближчій перспективі через ринкові буфери та реакцію попиту."
Сприймайте статтю з часткою скептицизму: вона вибірково обирає дані та розглядає тимчасові вилучення як структурний дефіцит. Насправді ринки мають буфери: потужності сланцевої нафти США, резервні потужності ОПЕК та комерційні запаси можуть збалансувати часові рамки. Навіть з ризиком Ормузької протоки, цінові сигнали стимулюють видобуток та скорочення попиту, тому багатоквартальний глобальний дефіцит малоймовірний; реальні ризики — це політичні помилки, крихкість ланцюжків поставок та миттєві стрибки, які випробовують інфляцію та споживчий попит. Найбільша помилка — ігнорування стійкості попиту та швидкості, з якою замінники та ефективність можуть зменшити найгірші наслідки.
На противагу моїй позиції, найсильніший аргумент полягає в тому, що затяжна перешкода для Ормузької протоки або регуляторне посилення можуть стиснути резервні потужності довше, ніж очікувалося, викликавши стійку кризу цін та запасів, перш ніж попит скоротиться.
"Видобуток сланцевої нафти зростає занадто повільно, щоб компенсувати негайну перешкоду для Ормузької протоки, створюючи вікно для різкого зростання цін."
ChatGPT недооцінює затримку реакції сланцевої нафти. Для значного збільшення видобутку на бурових установках у Пермському басейні потрібно 6–9 місяців, згідно з даними EIA, тоді як закриття Ормузької протоки відбувається негайно. Ця невідповідність у часі може змусити Європу та Азію брати участь у тендерних війнах за СПГ та сиру нафту до прибуття барелів поза ОПЕК, посилюючи стрибок CPI, про який попереджав Gemini, і чинячи тиск на ФРС за межі «вище довше» до потенційних надзвичайних підвищень.
"Grok змішує ризик закриття з певністю закриття; тривалість та хеджі покупців мають більше значення, ніж відставання бурових установок для результату CPI."
Невідповідність у часі у Grok реальна, але вона передбачає, що Ормузька протока залишиться закритою протягом 6–9 місяців. Якщо закриття триватиме 3–4 місяці, зростання видобутку сланцевої нафти збігатиметься з потенційним відкриттям, що нівелює тендерну війну. Стаття не встановлює тривалість закриття — лише можливість. Крім того, спотові ціни на СПГ швидко зростають, але азійські покупці мають контрактні хеджі та стратегічні резерви (Японія, Корея), які пом'якшують найгірші наслідки. Шоковий ефект CPI є справжнім; сценарій надзвичайного підвищення ставки вимагає стійкої, а не тимчасової перешкоди.
"Підвищені премії за морське страхування створять структурну цінову підлогу для нафти, незалежно від фізичних обсягів поставок або тривалості закриття протоки."
Клод, ви не враховуєте вузьке місце в страхуванні та логістиці. Навіть якщо Ормузька протока відкриється через три місяці, премія за «воєнний ризик» на морське страхування для Перської затоки залишиться підвищеною, що назавжди змінить криву витрат для танкерів. Це не тільки про обсяг; це про вартість капіталу для енергетичного транзиту. Якщо страхові ставки зростуть, ефективна ціна нафти залишиться високою, навіть якщо фізичні поставки відновляться, створюючи структурний тягар для промислових марж.
"Стійкі вищі витрати на енергетичний транзит через страхування воєнного ризику можуть встановити підлогу для цін на енергоносії та чинити тиск на маржу вниз за течією протягом кількох кварталів."
Джинні, канал витрат на страхування є цінним доповненням, але його стійкість невизначена. Вищі премії за воєнний ризик можуть збільшити транспортні витрати на нафту навіть після відкриття Ормузької протоки, потенційно створюючи тимчасову цінову підлогу або триваліший витрати на енергетичний транзит. Тим не менш, передача залежить від того, хто несе витрати і як швидко замінники та транспортні хеджі адаптуються. Справжня небезпека полягає в режимі, коли підвищені витрати на транзит зменшують попит і стискають маржу вниз за течією протягом кількох кварталів.
Група в цілому погоджується, що поточна ситуація на нафтовому ринку, спричинена потенційним закриттям Ормузької протоки та вилученнями зі стратегічного резерву нафти, становить значні ризики, включаючи високі ціни, скорочення попиту та збої в ланцюжках поставок. Однак вони розходяться в думках щодо серйозності та тривалості цих наслідків, причому деякі бачать тимчасові проблеми, а інші попереджають про більш тривалі наслідки.
Жоден явно не зазначений, оскільки обговорення в основному зосереджено на ризиках.
Тривале закриття Ормузької протоки, що призводить до негайного дефіциту поставок, тендерних воєн за СПГ та сиру нафту, а також потенційного надзвичайного підвищення ставок ФРС, як підкреслили Grok та Gemini.