Повернення тарифів починається в понеділок. Ці роздрібні продавці отримають великі виплати

Імпортери США, від Target до Walmart, повинні отримати понад 160 мільярдів доларів у вигляді повернення тарифів після рішення Верховного суду в лютому, оскільки адміністрація Трампа запускає портал для подання претензій у понеділок.

Надії на плавний запуск системи, яка полегшить повернення коштів, високі, але компанії та аналітики Уолл-стріт стримують свої очікування щодо швидкого повернення грошей компаніями.

Торгові юристи попереджають про бюрократичні перешкоди, юридичні вразливості, а також про можливість апеляції в останню хвилину з боку адміністрації Трампа.

«[Імпортери] песимістично налаштовані щодо того, що уряд полегшить це. Вони очікують, що уряд зробить усе можливе, щоб ускладнити повернення своїх грошей», — сказав торговий юрист Метью Селігман, керівник Grayhawk Law.

«Є розчарування, тому що Верховний суд вже постановив, що ці тарифи є незаконними», — додав він.

Портал для повернення тарифних претензій відкривається в понеділок

Митна та прикордонна служба США (CBP) планує запустити портал для подання тарифних претензій — відомий як Consolidated Administration and Processing of Entries, або CAPE — у понеділок.

Імпортери можуть подати декларацію в системі щодо тарифів, які вони сплатили за недіючою зараз надзвичайною тарифною владою Трампа, а потім очікувати отримати «єдину консолідовану суму відшкодування», згідно з CBP. Претензії на відшкодування повинні пройти багаторазові перевірки, показують програмні документи.

«Ідея полягає в тому, що всі імпортери, які постраждали та сплатили тарифи, повинні використовувати цю систему, незалежно від того, чи є вони Walmart, чи місцевим невеликим магазином на розі... Спосіб, яким вони це описали, звучить набагато швидше, ніж ми очікували», — сказав Стефан Рейсінгер, партнер юридичної фірми Norton Rose Fulbright.

«Існує значний песимізм у спільноті імпортерів щодо того, чи дійсно це спрацює так, як описано», — сказав він.

Роздрібні продавці отримають великі повернення

Аналітики Уолл-стріт прогнозують величезні повернення для великих роздрібних продавців.

Згідно з аналізом Citi від 10 квітня, Walmart має отримати 10,2 мільярда доларів, Target — 2,2 мільярда доларів, а Nike — 1 мільярд доларів. Очікується також повернення коштів для Kohl's на суму 550 мільйонів доларів, Gap — 400 мільйонів доларів, а Macy's — 320 мільйонів доларів, встановила фірма.

Роздрібні продавці можуть отримати великі повернення тарифів

| Тікер | Компанія | Орієнтовне повернення | |---|---|---| | WMT | Walmart | 10,2 мільярда доларів | | TGT | Target | 2,2 мільярда доларів | | HD | Home Depot | 540 мільйонів доларів | | KSS | Kohl's | 550 мільйонів доларів | | GAP | Gap | 400 мільйонів доларів | | NKE | Nike | 1 мільярд доларів |

Джерело: Citi

Повернення коштів, ймовірно, не будуть враховані в прогнозах команд з дослідження акцій, але в принципі можуть забезпечити одноразове зростання балансів у найближчі квартали або бути використані для викупу акцій та погашення боргу.

«На запитання, що можна зробити з отриманими коштами, більшість керівників відповіли приблизно так: ... «Якщо ми отримаємо повернення коштів, ми розглянемо всі варіанти щодо того, що робити з грошима. Ми розглянемо потреби бізнесу, викуп акцій, погашення боргу або збільшення нашої грошової подушки на балансі», — написали в своєму звіті аналітики акцій Citi.

Фінансовий директор Walmart Джон Девід Рейні сказав, що не думає, що процес повернення коштів відбудеться швидко.

«Це здається дуже складним і, як наслідок, ймовірно, не відбудеться дуже швидко. Ми, безумовно, скористаємося можливістю отримати повернення коштів, але коли це станеться, ще належить побачити», — сказав він на заході JPMorgan Retail Round Up 8 квітня.

Якщо повернення коштів надійдуть, як очікується, вони можуть бути відображені у фінансовій звітності компаній.

«З бухгалтерської точки зору це буде визнано в прибутках. Отже, це вигода для прибутку та збитків (P&L), якщо і коли ми отримаємо це повернення», — сказав Рейні.

Однак, повернення коштів може створити юридичну вразливість для компаній, які їх вимагають, кажуть торгові юристи. Це пов'язано з тим, що багато компаній перекладали свої витрати, підвищуючи загальний рівень цін для споживачів.

Одне січневе дослідження Лабораторії ціноутворення Гарвардської школи бізнесу виявило, що перекладання тарифів на роздрібних продавців сприяло «приблизно 0,76 відсоткових пункти до загального індексу споживчих цін до жовтня 2025 року».

«Якщо [компанії] отримають повернення коштів, які шанси, що [вони] будуть притягнуті до суду або своїми прямими, або непрямими клієнтами?» — сказав Рейсінгер.

Чи очікуються додаткові тарифи?

Представники адміністрації виглядають бойовими щодо відновлення рівня тарифів через інші юридичні канали, окрім надзвичайних повноважень. Розглядаються тарифи Розділу 301, які використовуються для боротьби з «дискримінаційними» або «нечесними» торговими практиками з боку торгових партнерів США.

«Ми мали невдачу у Верховному суді щодо тарифної політики, але ми будемо впроваджувати або проводити дослідження за Розділом 301, тому тарифи можуть бути відновлені на попередньому рівні до початку липня», — сказав минулого тижня міністр фінансів Скотт Бессент на заході Wall Street Journal, як повідомляє Bloomberg.

Імпортери кажуть, що вони стурбовані будь-якими майбутніми тарифами за Розділом 301.

«Ми дуже стурбовані цим», — сказав Євген Лейні, президент Американської асоціації експортерів та імпортерів, CNBC у четвер. «Але навіть якщо вони просунуться вперед, я не вірю, що це досягне рівня тарифів [Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження] IEEPA».

Білий дім, Міністерство фінансів та представник США з питань торгівлі не відповіли на запитання CNBC щодо подальшого використання тарифів за Розділом 301.