Наслідки скаку цін на нафту поширюються, оскільки прогнози на нафту продовжують зростати

Наслідки скаку цін на нафту за останні три тижні починають ширше впливати на світову економіку, оскільки вищі витрати на енергію посилюють тиск на бізнес — а прогнози аналітиків лише зростають.
Ф'ючерси на міжнародний бенчмарк бренд нафти (BZ=F) та американський бенчмарк Західнотехаську легку нафту (WTI) (CL=F) різко зросли після вибуху конфлікту на Близькому Сході. Обидва зараз торгуються більше ніж на 40% вище, ніж місяць тому, після короткого часу ще вищого зростання. Бренд тримається стабільним вище $100 за барель, тоді як WTI торгується в діапазоні середніх $90.
Ціни на так звані "очищені" продукти, вироблені з нафти — бензин, дизельне паливо, реактивне паливо та інші — зросли ще вище, посилюючи тиск на низку ринкових секторів.
Так само, як приблизно п'ята частина світової нафти та зрідженого природного газу (ЗПГ) проходить через Ормузьку протоку, щоб потрапити на міжнародний ринок, Близький Схід також є великим хабом для очищення. Приблизно 900 000 барелів на добу (б/д) дизельного та газового палива та приблизно 350 000 б/д реактивного палива надходять з Перської затоки, за даними Vortexa — це відповідно близько 10% та 20% глобального морського постачання.
Авіакомпанії є одними з найбільш безпосередньо задіяних. Реактивне паливо зазвичай є однією з найбільших операційних витрат для перевізників, і нещодавній ріст нафти підвищив вартість реактивного палива, що використовується для комерційних рейсів. Вищі рахунки за паливо можуть швидко стиснути прибутковість, особливо для авіакомпаній, які мають обмежене хеджування або працюють на висококонкурентних ринках, де підвищити ціни на квитки важче.
Ціни свопів на реактивне паливо на терміні найближчого місяця на узбережжі Мексиканської затоки США — ключовий бенчмарк, яким авіакомпанії користуються для оцінки цін на паливо — майже подвоїлися за минулий місяць, торгуючись вище $423 за галон з приблизно $229 місяць тому, за даними Bloomberg. Генеральний директор Delta Air Lines (DAL) Ед Бастіан сказав, що авіакомпанія очікує, що реактивне паливо додасть $400 мільйонів витрат лише до березня.
"Це безумовно змінить бізнес-плани, особливо для тих, хто нижчий і ближчий до того, щоб мати труднощі з відновленням та впливом цього різкого стрибка", — сказав Бастіан на конференції промислового сектору, організованій JPMorgan.
Бастіан зазначив, що авіакомпанії вже підвищують топливні збори та базові тарифи, які платять клієнти, відзначивши, що це "те, що ми повинні покрити, щоб підтримати наші маржі".
Генеральний директор American Airlines (AAL) Роберт Ісом сказав на тій же події, що American очікує зростання витрат на $400 мільйонів у першому кварталі через наслідки підвищення цін на реактивне паливо, і що перший квартал авіакомпанії був би прибутковим, якби не ріст цін на паливо.
Тиск також наростає на ринку дизельного палива по всіх мережах вантажоперевезень та логістики. Дизельне паливо, ціни на яке рухалися швидше, ніж на нафту, є основою американської вантажної перевезень, підвищуючи транспортні витрати для виробників, роздрібних торговців та сільськогосподарських експортерів, які зрештою переносяться на споживача.
Національна середня ціна на дизельне паливо перетнула рівень $5 за галон вперше з 2022 року на початку березня, після того як перебувала нижче $3,80 до початку війни, за даними Bloomberg. Аналітик Bank of America Лоррейн Хатчінсон написала в нещодавній запиці клієнтам, що ціни на дизельне паливо "швидко відображаються" для внутрішнього вантажного автотранспорту, стискаючи маржі для будь-якого бізнесу, який покладається на американську вантажну індустрію для перевезення товарів по країні.
Аналітик Bank of America Кен Хокстер зазначив у четвер, що транспортні акції, за якими він стежить, відкотилися в середньому на 12% після початку війни, після "сильного старту 2026, коли транспортні компанії раніше зросли на 20,1%".
У той же час аналітики дедалі більше переймаються тим, що шок пропозиції, що піднімає ціни, може виявитися довшим, ніж спочатку очікувалося. Пошкодження енергетичної інфраструктури та порушення ключових морських шляхів призвели до попереджень від кількох прогнозістів, що нафта може зрости ще далі, якщо потоки залишаться обмеженими.
"Хоча підвищені витрати на паливо ... зазвичай вважаються тимчасовим перенесенням, яке зрештою компенсується вищими доходами від топливних зборів, ми вважаємо, що потенціал тривалого конфлікту підвищив занепокоєння щодо руйнування попиту в найближчому майбутньому", — сказав Хокстер.
Як і для самої нафтогазової промисловості, ключовим питанням для покупців очищених продуктів, таких як реактивне паливо, є тривалість: Як довго триватиме конфлікт, як довго він продовжуватиме порушувати глобальні потоки — і наскільки високо можуть піднятися ціни?
Згідно з енергетичними чиновниками та стратегами з Уолл-стріт, вони можуть піднятися набагато вище. Офіційні особи Саудівської Аравії зараз проєктують контракти на бренд по $180 за барель, якщо порушення в регіоні триватимуть до кінця квітня, повідомляє The Wall Street Journal.
На Уолл-стріт, глава глобальних товарів Citi Максиміліан Лейтон написав у нещодавній запиці, що за базовим сценарієм банку з порушенням потоків на чотири-шість тижнів, контракти на бренд можуть досягти $110–120. Якщо конфлікт триватиме до червня, написав Лейтон, ціни можуть сягнути аж $200, що набагато вище історичного максимуму бренду близько $147.
Для бізнесу, що залежить від очищених продуктів, вищі витрати на нафту означатимуть ще вищі ціни на реактивне паливо, бензин, дизельне паливо та низку інших нафтопродуктів.
"Коли ви майже за ніч подвоюєте свій статтевий №1 або №2 у своєму P&L, [це має] значний вплив", — сказав Бастіан з Delta.
Джейк Конлі — репортер breaking news, який покриває американські акції для Yahoo Finance. Слідкуйте за ним у X за @byjakeconley або напишіть йому на [email protected].