Федеральна резервна система оголошує своє останнє рішення щодо процентної ставки в середу. Ось чого очікувати

<p>Федеральна резервна система має небагато вибору, окрім як залишатися осторонь цього тижня, оскільки вона орієнтується у суміші складних та суперечливих сил, що діють в економіці США.</p>
<p>Ринки оцінюють майже нульову ймовірність того, що Федеральний комітет з відкритих ринків, який встановлює ставки, буде знижувати ставки на цьому засіданні — або будь-якому іншому в найближчому майбутньому. Насправді, ф'ючерсні ціни свідчать про те, що політики не розглядатимуть пом'якшення до вересня, скоріше жовтня, і навіть тоді лише одне зниження цього року.</p>
<p>Для рішення в середу голова <a href="https://www.cnbc.com/jay-powell/">Джером Пауелл</a> та його колеги повинні боротися з <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/17/iran-war-uae-energy-gas-field-oil-fujairah-strait-of-hormuz.html">іракською війною</a>, побоюваннями щодо <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/fourth-quarter-gdp-revised-down-to-just-0point7percent-growth-january-core-inflation-was-3point1percent.html">стрибка інфляції</a> та змішаними сигналами з <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/february-2026-jobs-report.html">ринку праці</a>. Комбінація факторів майже гарантує, що ФРС залишиться на місці, зберігаючи свою ключову процентну ставку в діапазоні 3,5%-3,75%. Оновлення економічних прогнозів та прогнозів щодо ставок також не очікується, щоб показати значні зміни.</p>
<p>"Саме рішення майже гарантоване – утримання ставки на березневому засіданні. Але будь-які натяки, які голова Пауелл може дати щодо шляху майбутніх процентних ставок, будуть ключовими", – сказав БейЧен Лінь, старший інвестиційний стратег Russell Investments. "Загалом, економіка США все ще міцно стоїть на ногах. Це означає, однак, що планка для подальшого зниження ставок у США може бути досить високою".</p>
<p>Ще до війни трейдери не очікували зниження на цьому тижні. Натомість вони очікували, що FOMC зачекає до червня, а потім знизить ставки щонайменше ще раз до кінця року, згідно з інструментом <a href="https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html?redirect=/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html">FedWatch</a> від CME Group.</p>
<p>Однак атаки — та їхній <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/17/oil-prices-wti-brent-hormuz-coalition-shipping-trump.html">вплив на нафту</a> та інфляцію — змінили розрахунки ринку, навіть незважаючи на те, що посадовці ФРС загалом не звертають уваги на ті типи нафтових шоків, які супроводжували бойові дії.</p>
<p>Таким чином, усі погляди будуть прикуті до повідомлень Пауелла. Якщо все піде за планом, це буде передостаннє засідання Пауелла на посаді голови, тому навіть тоді ринки можуть бути обережні, щоб не читати занадто багато в заявах голови.</p>
<h2><a href=""/>Формуючи майбутнє</h2>
<p>"Оскільки зниження ставки в квітні майже повністю виключено з розрахунків, здатність Пауелла керувати ринками залежить від того, наскільки вони сприйматимуть його коментарі як представлення консенсусу комітету, а не його власні погляди", – заявили спостерігачі ФРС з Bank of America у записці. "Навіть відкинувши це обмеження, Пауеллу доведеться нелегко".</p>
<p>Колишній заступник голови ФРС Роджер Фергюсон сказав CNBC, що очікує, що комітет буде "обережним" у своїй заяві після засідання, коли він характеризуватиме інфляцію, безробіття, економічне зростання та очікуваний шлях політики.</p>
<p>"Питання, яке хвилює всіх, полягає в тому, що вони скажуть, якщо взагалі щось скажуть, про майбутнє та як вони розглядають зміну балансу ризиків", – сказав він.</p>
<p>Зважуючи ринок праці проти інфляції, Фергюсон сказав, що він віддав би перевагу тому, щоб ФРС зосередилася на цінах.</p>
<p>"Мене більше турбує вища інфляція. Знаєте, у ФРС є цільовий показник 2%. Вони відхиляються від цього показника вже кілька років", – сказав він. "У якийсь момент почне виникати питання, чи дійсно 2% є тим, на що націлена ФРС, і тому я набагато більше турбуюся про це".</p>
<h2><a href=""/>Спостерігаючи за точковим графіком</h2>
<p>Інвестори отримають глибше уявлення про мислення комітету, коли він опублікує оновлення Прогнозу економічних показників. У цій публікації міститься уважно відстежуваний "точковий графік" ФРС, що відображає очікування окремих посадовців щодо процентних ставок.</p>
<p>Однак більшість спостерігачів очікують незначних змін у SEP або точковому графіку: ФРС може трохи підвищити прогнози економічного зростання та інфляції порівняно з останнім оновленням у грудні, але прогноз ставок, як очікується, залишиться в основному незмінним. У грудні посадовці заявили, що вони бачать лише одне зниження цього року, і очікується, що консенсус збережеться навіть з урахуванням розбіжностей, які супроводжували останні рішення ФРС.</p>
<p>"Дивлячись на їхню комунікацію, вони, ймовірно, наголосять на тому, що конфлікт на Близькому Сході додав невизначеності до прогнозу як інфляції, так і зайнятості. Однак їхні прогнози можуть виглядати надзвичайно схожими на прогнози трьох місяців тому", – написав Девід Келлі, головний глобальний стратег JPMorgan Wealth Management.</p>
<p>Крім усього іншого, над ФРС також висить політичний шлейф.</p>
<p>Президент <a href="https://www.cnbc.com/donald-trump/">Дональд Трамп</a> роками тиснув на центральний банк, і зокрема на Пауелла, щоб той знизив ставки. Виступаючи перед журналістами в понеділок, Трамп знову накинувся на голову, заявивши, що Пауелл мав скликати спеціальне засідання.</p>
<p>"Чи є кращий час для зниження процентних ставок, ніж зараз? Навіть учень третього класу це знав би", – сказав Трамп.</p>
<p>Однак власний Департамент юстиції Трампа затримує призначення Пауелла.</p>
<p>Його <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/10/kevin-warsh-faces-economic-perfect-storm-as-he-waits-to-take-over-as-fed-chair.html">висунення Кевіна Варша</a> на посаду наступника Пауелла в травні затримується через справу, яку веде прокурор США Дженін Пірро проти Пауелла щодо реконструкції штаб-квартири ФРС. Доки це питання не буде вирішено, сенатор Том Тілліс, республіканець від Північної Кароліни, заявив, що він <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/10/fed-kevin-warsh-thom-tillis-trump.html?&amp;amp;qsearchterm=tillis%20warsh">заблокує висунення Варша</a> в Комітеті Сенату з банківських справ.</p>