Війна в Ірані посилює хвилювання на найбільш активному ринку IPO світу

Глобальна волатильність загрожує ланцюгом розміщень акцій на багатомільярдні долари на фондовому ринку Індії, найбільш активному ринку IPO світу. Рішення платіжного додатку PhonePe призупинити плани розміщення в понеділок підкреслило зростаюче напруження в країні, оскільки інвесторська апетит ослабнув на тлі наслідків конфлікту на Близькому Сході. Індекси-бенчмарки Індії знизилися більш ніж на 12% з січня, і більшу частину цього спаду зафіксовано в останні тижні, оскільки війна в Ірані викликає енергетичні та торговельні шоки постачання, які загрожують уповільнити зростання та шкодити корпоративним прибуткам. Падіння рупії щодо долара не приносить полегшення, а іноземні інституційні інвестори продали акцій на суму понад 8 мільярдів доларів за цей місяць, за даними депозитарії цінних паперів NSDL. Ця «ризикова» атмосфера виснажила ліквідність первинного ринку та зменшила шанси IPO забезпечити преміальні оцінки, які робили публічне розміщення привабливим, зазначають експерти. Кілька індийських технологічних та споживчих стартапів — зокрема PhonePe з підтримкою Walmart, додаток швидкого комерцiю Zepto, інтернет-ретейлер Flipkart та мережа готелів Oyo — відклали плани через невідповідність оцінок, за словами Саміра Бахла, генерального директора інвестиційного банкування в Anand Rathi Advisors. У грудні Zepto конфіденційно подав документи на IPO та планував залучити понад 1,2 мільярда доларів нового капіталу. Стартап готелю з підтримкою Softbank Oyo зробив те саме у грудні, повідомляє Reuters. Oyo та належна Walmart Flipkart не відповіли на листи з проханням прокоментувати ситуацію. У відповідь на запит CNBC щодо планів IPO, Zepto заявив, що «залишається послідовним попереднім рекомендаціям, залежним від ринкових регуляцій». Оскільки компанія конфіденційно подала документи на IPO, не було зрозуміло, про які саме попередні рекомендації йдеться, але прес-секретар компанії заявив, що вони планують запустити IPO приблизно у червні. Під час телефонної розмови з CNBC прес-секретар PhonePe підтвердив позицію компанії з її нотатки понеділка, яка зазначала, що компанія швидкого комерцiю тимчасово призупинила розміщення IPO через «поточні геополітичні конфлікти та ринкову волатильність». Заплановані великі IPO, зокрема від NSE, телекомунікаційної компанії Reliance Jio та SBI Mutual Fund, очікуються після покращення умов, зазначив Бахл, додавши, що «часові рамки та ціноутворення вимагатимуть обережної калібровки». Найбільша телекомунікаційна компанія Індії Reliance Jio планує своє IPO на першу половину 2026 року та знаходиться у процесі призначення банкіrsів, повідомляє Reuters. Національна фондова біржа, найбільша біржа Індії, призначила 20 радників з розміщення акцій, про що повідомила 12 березня. «Індійські IPO та інша діяльність зі залучення коштів були функцією рівня ринку», — розповів Маєш Нануркар, керівник досліджень та індийський стратег у Jefferies, CNBC Inside India у вівторок. Активність IPO сповільнилася з початку війни в Ірані 28 лютого, оскільки інвестори втратили апетит, додав він. Глобальні брокери також скоротили очікування: Nomura знизила цільову ціну Nifty 50 на кінець року на 15% з 29300 у нотатці від 16 березня для інвесторів, а 16 березня Citi знизила прогноз до 27000 з 28500, враховуючи вплив стрімкого зростання цін на нафту та шоки постачання, спричинені напругою на Близькому Сході. Ліквідність, необхідна для поглинання великих IPO, відсутня, зазначив Шоувік Пуркайастха, керуючий директор інвестиційного банкування у Nuvama, додавши, що вона не повернеться в «найближчу перспективу» у письмовій відповіді на запит CNBC. Відступ роздрібних інвесторів Протягом останніх двох років первинний ринок Індії був дуже активним, очолюючи світові рейтинги з 367 IPO у 2025 році, за даними доповіді EY Global IPO Trends 2025. Однак недавні погані відсотки тримають роздрібних та інвесторів з високим статусом осторонь, зазначають експерти. Вісім із одинадцяти IPO, які розміщено з початку року, торгуються нижче ціни розміщення, за даними біржі. «Роздрібні та HNI інвестори уникають ринку», — зазначив Пуркайастха, додавши, що ці інвестори повернуться лише після значного покращення відсотків. Кілька компаній продовжують свої IPO через «негайну потребу у фінансуванні» для бізнес-потреб або через необхідність відповідати термінам регулювання, зазначив Бахл з Anand Rathi Advisors, додавши, що інвесторська участі була «відносно приглушеною, особливо серед роздрібних інвесторів». Навіть іноземні інституційні інвестори, які виходили зі вторинного ринку в минулому році, інвестували майже 1,5 мільярда доларів в IPO з січня по березень 2025 року проти лише 820 мільйонів доларів цього року, за даними NSDL. Це поставило внутрішніх інституційних інвесторів — зі 60 послідовними місяцями позитивних потоків капіталу від індийських інвесторів — на чолі формування ціни, зазначив Пуркайастха. Внутрішні інституційні інвестори в даний час встановлюють ціну IPO, «доганяючи жорстку угоду», зазначив він, додавши, що вони хочуть, щоб IPO оцінювалися «конкурентноспроможно».