Індекс S&P 500 знизився на 2.5%, але ці 3 Bitcoin ETF не отримали цю інформацію

iShares Bitcoin Trust (IBIT) зросли на 5.43% і Bitwise Bitcoin ETF (BITB) зросли на 5.4% за останній місяць, безпосередньо тримаючи справжній Bitcoin, тоді як ProShares Bitcoin ETF (BITO) отримав приріст на 5.08% за допомогою ф'ючерсних контрактів з вищою комісією 0.95%, яка впроваджує структурні витрати на витягування рулону. IBIT тримає активи на суму $50 млрд з комісією 0.25%, BITB тримає $2.6 млрд з комісією 0.20%, а BITO отримав дивидендну дохідність 0.95%, але відстував від Bitcoin на 12.67% з моменту запуску у жовтні 2021 року через витрати на витягування ф'ючерсів. Bitcoin перемістився у статус сховища вартості під час стресу на ринку акцій, оскільки VIX зріс на 53%, а індекс S&P 500 знизився на 2.5%, а Bitcoin зріс на 7% і торгується біля $70,800, оскільки інвестори переміщують капітал від знижуючихся акцій до альтернативних активів, які історично виграють від знижень ставок ФРС. Недавнє дослідження виявило єдину звичку, яка подвоїла пенсійні накопичення американців і перетворила пенсію з мрії на реальність. Дізнайтеся більше тут. Поки індекс S&P 500 знизився приблизно на 2.5% за останній місяць, а VIX зріс на 53% за один місяць, сигналізуючи підвищений стрес на ринку, Bitcoin спокійно рухався в протилежному напрямку. Ця дивергенція відображена в недавній динаміці цих трьох ETF. Усі три Bitcoin ETF показали прирост за останній місяць, і ETF iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT) зросли на 5.43%, а Bitwise Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITB) зросли на 5.4%, майже ідентичні результати, оскільки обидва безпосередньо тримають справжній Bitcoin. Основний рушій простий: Bitcoin сам зріс на 7% за той же період. ProShares Bitcoin ETF (NYSEARCA:BITO), який використовує ф'ючерсні контракти, а не Bitcoin спот, захопив більшу частину цього руху з приростом 5.08%, хоча його структурні витрати дещо відстали від фондів спот. Усі три ETF перевершили індекс S&P 500 з широким відривом, а Bitcoin торгується біля $70,800 на цей ранок. Більшість американців значно недооцінюють, скільки їм потрібно для пенсії, і переоцінюють, наскільки вони готові. Але дані показують, що люди з однією звичкою мають більше ніж подвійні накопичення порівняно з тими, хто не має. IBIT і BITB - це ETF спот, що означає, що вони безпосередньо тримають Bitcoin. Їхня динаміка майже безпосередньо відстежує монету. BITO працює інакше: він тримає ф'ючерсні контракти CME Bitcoin, а не Bitcoin сам по собі, що впроваджує структурну вартість, звану "висновковим витягуванням" кожного разу, коли контракти закінчуються і повинні бути поновлені. Ось чому приріст BITO за один місяць трохи відстав від ETF спот, і саме тому BITO показав -12.67% з моменту запуску у жовтні 2021 року, навіть коли довгострокова траєкторія Bitcoin була різко вищою. Чому Bitcoin тримається, поки акції продаються Стратегія ротації капіталу під час стресу на ринку акцій є ключовою макро динамікою тут. VIX, який вимірює очікувану волатильність ринку акцій, сягнув 29.49 6 березня, перш ніж осести на 27.29 станом на 12 березня. Цей рівень знаходиться на 93-му перцентилі показників за останній рік, що відображає реальний страх на ринку акцій. Проте Bitcoin не йшов вниз разом з акціями. Це значущий сигнал про те, як деякі інвестори ставляться до криптовалюти зараз: менше як до ризикового активу, що рухається синхронно з акціями, і більше як до альтернативного сховища вартості під час періодів стресу, специфічного для акцій. Конкретні дані, які слід спостерігати, - це щомісячний звіт про робочі місця від Бюро статистики праці, опублікований першу п'ятницю кожного місяця, а також заяви FOMC Федеральної резервної системи. Якщо ФРС сигналізує про зниження ставок у відповідь на економічне пом'якшення, це історично була позитивним фактором для Bitcoin. Більш м'яка монетарна політика схильна збільшувати попит на дефіцитні, несуперечливі активи. Навпаки, якщо інфляція знову прискориться і змусить ФРС утримувати ставки на вищому рівні довше, нещодавній імпульс Bitcoin може зупинитися. Структурна різниця між спотом і ф'ючерсами IBIT став найбільшою домінуючою інструментом в цій сфері, тримаючи $50 мільярдів активів - масштаб, який відображає інституційне прийняття з моменту запуску ETF Bitcoin спот. Його комісія 0.25% є конкурентоспроможною. BITB трохи її перевершує - 0.20%, хоча його менший розмір активів $2.6 мільярда означає більш вузьку ліквідність для великих угод. BITO є виключенням за вартістю: його комісія 0.95% значно вища, ніж у фондів спот, і ця різниця накопичується з часом, оскільки витягування ф'ючерсів додає додаткову структурну вартість поверх заголовної комісії. BITO генерує дохід через свою структуру ф'ючерсів з дивидендною дохідністю близько 0.95%. Це виплачена дохідність окремо від, і не компенсує, річну комісію, що може привабити інвесторів, зосереджених на доходах. Історично витрати на витягування сприяли розриву у динаміці між ф'ючерсними і спотовими Bitcoin ETF за довший часові горизонти. Історія щомісячних виплат BITO доступна на веб-сайті ProShares для тих, хто відстежує, чи ця дохідність стабільна. Якщо VIX відступить до середнього за 12 місяців рівня близько 19 і акції стабілізується, динаміка ротації, що наразі сприяє Bitcoin ETF, може згаснути. Якщо стрес на ринку акцій триватиме, розрив між IBIT і індексом S&P 500 може ще більше збільшитися. Дані показують, що одна звичка подвоює накопичення американців і покращує пенсію Більшість американців значно недооцінюють, скільки їм потрібно для пенсії, і переоцінюють, наскільки вони готові. Але дані показують, що люди з однією звичкою мають більше ніж подвійні накопичення порівняно з тими, хто не має. І ні, це не має нічого спільного зі збільшенням вашого доходу, накопиченням, відрізанням купонів або навіть скороченням вашого способу життя. Це набагато простіше (і потужніше), ніж будь-що з цього. Щиро, шокуюче, що більше людей не приймають цю звичку, враховуючи, наскільки вона проста.