Фондовий ринок пережив найгірший квартал за останні роки — і кілька «досить важких» днів. Чи зможе він відновитися?

Акції щойно показали найгірші квартальні показники з 2022 року, причому S&P 500 був знижений війною в Ірані, яка додала стрімкого зростання цін на нафту до купи тисків на економіку.
На відміну від минулорічних тарифних істерик, коли інвестори з ентузіазмом купували на спаді, трейдери обережно стежать за розвитком подій на Близькому Сході, що утримує основні фондові індекси в повільному та стабільному спадному тренді.
Минув рік відтоді, як «День визволення» переписав правила гри на Волл-стріт. У 2026 році інвестори проходять інше випробування.
Індекс S&P 500 знизився майже на 5% з початку року, зробивши перший квартал найгіршим для індексу з 2022 року, причому збитки повністю припали на період після того, як США та Ізраїль завдали ударів по Ірану наприкінці лютого. Подальший конфлікт порушив видобуток, переробку та транспортування нафти на Близькому Сході, спричинивши стрімке зростання цін на нафту. Економісти та інвестори побоюються, що вищі витрати на енергоносії підживлюватимуть інфляцію, яка вже зростала до війни, і тиснутимуть на вже хиткий ринок праці.
Приблизно в цей час минулого року фондовий ринок пережив крах, коли президент Дональд Трамп оголосив про свої масштабні тарифи «Дня визволення». Після тижня паніки Трамп відступив, і народилася ідея «TACO trade» — скорочення від «Trump Always Chickens Out» (Трамп завжди відступає), що свідчить про те, що він адаптуватиме політику до тиску ринку.
Інвестори відчули смак TACO у вівторок, коли акції злетіли, показавши найкращий день майже за рік після повідомлень про те, що президент Трамп може бути готовий вийти з війни в Ірані, не повністю відкривши Ормузьку протоку, життєво важливий вузький прохід у центрі нинішньої енергетичної кризи.
Але до вівторка інвестори не купували запевнень Білого дому щодо короткої, акуратної війни. «На жаль, схоже, що тарифна торгівля не буде точно відтворена у 2026 році», — сказала Гіна Мартін Адамс, головний ринковий стратег HB Wealth, в інтерв'ю Investopedia минулого тижня.
Чому це важливо
Фондовий ринок і економіка США виявилися стійкими в останні роки, витримуючи непередбачувані зміни в торговельній політиці протягом 2025 року, а також роки підвищеної інфляції та процентних ставок. Але війна в Ірані, яка зараз триває другий місяць, може стати найбільшим випробуванням для бичачого ринку.
Адамс описала падіння ринку протягом тижнів, що передували вівторковому ралі, як «смерть від 1000 порізів» — некомфортний сценарій для інвесторів, які за останній рік звикли до різких розпродажів і ще різкіших відскоків. «Навіть незважаючи на те, що у нас було кілька досить важких днів падіння», — сказала Адамс, — «дні відновлення не з'являються».
Торгівля останніми тижнями давала багато ознак того, що інвестори обережні. Минулого понеділка, коли акції підскочили на новинах про переговори щодо припинення війни, роздрібні інвестори продали ралі. За даними фірми ринкової аналітики S3 Partners, торгові патерни в опціонних контрактах Cboe Volatility Index (VIX) свідчать про те, що як довгострокові, так і короткострокові інвестори уникають ризику.
«Короткі інвестори покривають позиції, довгі інвестори фіксують прибуток», — написали аналітики S3 минулого тижня.
Війна в Ірані — лише один із факторів, що викликають занепокоєння інвесторів. Занепокоєння щодо збоїв у програмній індустрії, спричинених ШІ, які вдарили по акціях сектору в перші два місяці року, відійшли на другий план через війну, але не зникли. Інвестори уважно вивчатимуть звіти про прибутки у квітні, щоб отримати ясність щодо того, як програмні компанії орієнтуються в середовищі.
Програмні компанії «повинні будуть підтвердити те, що зараз говорить ринок, а саме: «О, це буде не так вже й погано», — сказала Адамс.
Фінансовий сектор — ще одна група, за якою Адамс уважно стежитиме протягом сезону звітів. Фінансові акції відставали від ринку напередодні війни в Ірані, оскільки інвестори боролися з побоюваннями щодо слабких стандартів кредитування в приватній кредитній галузі, надмірного кредитного плеча та впливу на програмні компанії, що перебувають під загрозою ШІ.
«Фінанси, історично, є досить хорошим індикатором ринкового напрямку», — сказала Адамс. «Якщо компанії вийдуть і говоритимуть дуже позитивно про перспективи, то з'явиться справді сильна можливість для відновлення. Якщо ні, то ми продовжуватимемо бачити, як цей сектор діє як тягар для ринку».
Незважаючи на клубок ризиків, що нависли над ринками, багато хто на Волл-стріт залишаються оптимістичними. Аналітики очікують, що S&P 500 зросте майже на 30% протягом наступного року, згідно з агрегацією цільових цін акцій компаній від FactSet. Якщо ці цілі виявляться точними, аналітики бачать зростання технологічних акцій більш ніж на 40%, що призведе до ралі в усіх секторах, крім енергетичного, який єдиний зріс за останній місяць.
Аналітики Morgan Stanley у записці в понеділок заявили, що «зростає свідчення того, що корекція S&P 500 наближається до завершальних стадій», посилаючись на стиснуті мультиплікатори, сильне зростання прибутків та зростання цін на нафту, яке вважається стриманим порівняно з минулими нафтовими шоками, що штовхнули економіку в рецесію.
«Наш базовий сценарій полягає в тому, що занепокоєння щодо збоїв ШІ, приватного кредитування та геополітики відображають реальні та матеріальні ризики, але такі, що, тим не менш, не зможуть зірвати поточний цикл зростання», — написали аналітики Barclays у записці минулого тижня. Фірма підвищила свою оцінку прибутків S&P 500 за весь рік та свою цільову показник на кінець року для індексу, посилаючись на «секулярний двигун зростання в Технологіях, який демонструє мало ознак зупинки».
Оновлення — 31 березня 2026 року: ця стаття була оновлена, щоб відобразити закриття ринків у вівторок.