The Trade Desk оцінюється як помираючий бізнес, але її фінанси говорять про інше

Якщо ви лише подивитесь на поточний графік акцій The Trade Desk (NASDAQ: TTD), ви могли б обґрунтовано припустити, що компанія випадково видалила інтернет або перейшла на продаж факсиmachine у 2026 році.
Падаючи приблизно на 74% від 52-тижневого максимуму в $91.45, акція плаває в районі $23 станом на 19 березня. Уолл-стріт ставиться до цього колишнього фаворита цифрової реклами як до таксофона в світі смартфонів.
Чи створить ШІ першого в світі трильйонера? Наша команда тільки що опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Необхідною монополією", яка забезпечує критичні технології, в яких потребують і Nvidia, і Intel. Продовжити »
Але якщо відступити на крок, ігнорувати крикливі заголовки та справді зазирнути під капот, двигун абсолютно не димить. Насправді, він звучить більше як тонко налаштований спортивний автомобіль.
Велика війна за території рекламних агентств
Отже, чому такий масивний 58% обвал за останній рік? Це не була одна величезна скеля; це був болісний стрибок довгими сходами.
Протягом останніх 12 місяців компанія боролася з ідеальним штормом. Зростання виручки уповільнилося, Amazon почав агресивно просуватися на її територію, а впровадження її блискучої нової платформи ШІ, Kokai, зустріло нарікання від користувачів, яким не вистачало старих ручних керувань.
Додайте до цього несподівану відставку CFO минулого серпня, яка спричинила падіння акцій майже на 40% за один день, і Уолл-стріт швидко вирішив, що цей колишній зірка більше не має право на преміальну оцінку.
12% скидок минулого тижня? Це просто вишня на вершку жахливого суні. Це зводиться до брудного, високопублічного розриву з Publicis Groupe, величезною французькою рекламною агентством. Publicis нещодавно порадив своїм клієнтам відмовитися від The Trade Desk, як від злої звички, стверджуючи, що аудит виявив, що adtech-фірма вкрай впроваджує несанкціоновані збори.
The Trade Desk категорично заперечує звинувачення, зазначаючи, що аудитори вимагали дані про виставлення рахунків від інших клієнтів The Trade Desk. Це порушувало низку угод про конфіденційність. По суті, The Trade Desk відмовилася дозволити Publicis зазирнути на фінансові угоди, запропоновані її партнерам і конкурентам.
На моє око, це виглядає більше як війна за території, ніж корпораційний скандал. The Trade Desk будує сучасні платформи, які випаровують мутні, непрозорі пули закупівлі реклами, які legacy-агентства використовують, щоб заробляти гроші. Старий гвардія, зрозуміло, стає оборонною. Я очікую, що драма з часом зітхне.
Показує бездоганну звітність
Поки ціна акцій плаче у кутку, звітність The Trade Desk тут піднімає ваги. Протягом останніх 12 місяців компанія заробила $2.9 мільярда продажів, зростаючи дуже здоровими 18.5% рік до року. Це не фінансова траєкторія бізнесу, що колапасує.
І давайте поговоримо про маржи, тому що вони прекрасні.
The Trade Desk хизується валовою маржею близько 79% і чистою маржею понад 15%. Вона отримала понад $440 мільйонів чистої прибутку після оподаткування за останні 12 місяців.
Ще краще, в індустрії, де компанії часто позичають гроші, ніби це виходить з моди, The Trade Desk має майже нульовий борг (з мізерним співвідношенням боргу до власного капіталу 0.18). Вона плаває в готівці. Це фортеця-звітність, що маскується під проблемний актив.
Капітан тільки що купив дайп... сильно
Якщо ви дійсно хочете дізнатися, що відбувається всередині компанії, подивіться, що роблять зі своїми власними гаманцями ті, хто відповідальний. Між 2 та 4 березня засновник і CEO The Trade Desk, Джефф Грін, підкріпив вірну броньовану вантажівку. Він купив приблизно 6 мільйонів акцій власної компанії на відкритому ринку, витративши холодні $148 мільйонів свого особистого майна за цінами між $23.49 та $25.08.
Корпоративні менеджери постійно продають акції, щоб купити яхти або сплатити податки. Вони також регулярно конвертують свої опціони на акції в готівку. Але вони купують $148 мільйонів акцій на відкритому ринку лише тоді, коли абсолютно переконані, що ринок помиляється, а ціна акцій ось-ось різко вzoлетить.
Джефф Грін не просто свистить, проходячи повз цвинтар. Він купує цілий цвинтар, тому що вірить, що під ним закопано золото.
Чат-боти, ШІ та наступна велика золота лихоманка
Якщо вам все ще потрібна нова причина захоплюватися майбутнім The Trade Desk, дивіться не далі штучного інтелекту (ШІ). Чуються чутки, що The Trade Desk перебуває на початкових перемовинах з OpenAI, щоб допомогти інтегрувати та показувати рекламу в ChatGPT.
З понад 900 мільйонів щотижневих активних користувачів, які запитують у ChatGPT все від "як зварити яйце" до "напиши мою дисертацію", потенціал монетизації вражає. OpenAI, за повідомленнями, віддає перевагу роботі з незалежними технологічними партнерами, а не годувати монополії рекламних місць Alphabet і Amazon. Якщо The Trade Desk стане основним сервісом-воронкою для реклами в AI-чат-ботах, її загальна адресабельна ринкова можливість вибухне.
Чесно кажучи, час підготувати вантажівку
Уолл-стріт зараз цінує The Trade Desk за апокаліпсис, частково тому, що одна велика рекламна агентство стала злою через аудит. Publicis залишається важливим гравцем у цифровій рекламній індустрії, і втрата цього партнерства болісна.
Однак, масивний відсоток The Trade Desk все ж є надмірною реакцією. У вас є компанія, яка генерує мільярди виручки, працює з майже 80% валовою маржею, має практично нульовий борг і бачить внутрішнє купівлі на дев'ятизначні суми від свого мільярдера-CEO. Додайте до цього потенційно прибутковий довгостроковий підйом від ШІ-інтегрованої реклами, і цей ціновий тег у $23 виглядає як збій у матриці.
Якщо ви чекали золотої можливості купити акції преміальної технологічної компанії-компаундера на розпродажі, ось вона. Я маю на увазі, The Trade Desk була однією з моїх улюблених акцій для купівлі понад рік, але набір стає прямо нестримним.
Чи варто купувати акції The Trade Desk прямо зараз?
Перш ніж купити акції The Trade Desk, врахуйте це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визнала, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів на даний момент… і The Trade Desk не була серед них. 10 акцій, що потрапили до списку, можуть створити монстрові доходи в наступні роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували $1000 на момент нашої рекомендації, ви мали б $494,747!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували $1000 на момент нашої рекомендації, ви мали б $1,094,668!*
Зараз варто зазначити, що середня загальна дохідність Stock Advisor становить 911% — це перевершення ринку порівняно з 186% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10 список, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
Андерс Бйлунд має позиції в Alphabet, Amazon та The Trade Desk. The Motley Fool має позиції та рекомендує Alphabet, Amazon та The Trade Desk. The Motley Fool має політику розкриття інформації.