Велика Британія несвідомо потрапила в цей енергетичний ціновий шок | Нілс Пратлі

«Завдяки вибору, який ми зробили до початку конфлікту на Близькому Сході, ми краще підготовлені до більш волатильного світу», — заявив минулого тижня головний секретар Казначейства Джеймс Мюррей. Це твердження — сюрприз, сюрприз — не заспокоїло облігаційних вігілантів, які підняли дохідність 10-річного державного боргу до каральних 5% перед скромним відступом у понеділок.
Мюррей, здавалося, посилався на підвищення податків та рішення канцлера перенести 150 фунтів стерлінгів зелених зборів з рахунків за енергію до загального оподаткування. Підрахуйте їх, якщо хочете, але, ну ж бо, це незначні пункти. Вразливість Великої Британії до шоків цін на енергоносії випливає з більших сил, таких як наша велика та зростаюча залежність від імпорту.
Велика Британія не самотня в цій позиції, але дві статистичні дані зі звіту Dukes — Digest of UK Energy Statistics, що щорічно публікується Міністерством енергетики — повинні бути обов'язковою інформацією для урядовців. У 2024 році, згідно з останнім Dukes, Велика Британія отримала 75,2% своїх первинних енергетичних потреб з викопного палива, головним чином нафти та газу (в основному транспорт та опалення). Частка, як зазначено у звіті, була «рекордно низькою», але справа в тому, що вона не була значно низькою. Попереднього року вона становила 76,6%. У 2020 році — 76,8%. Іншими словами, енергетичний перехід потребує часу.
Інша помітна статистика Dukes полягає в тому, що чиста залежність від імпорту у 2024 році становила 43,8%, що на 3,4 процентних пункти вище, ніж у 2023 році. Вона коливалася близько 40% з 2010 року. Знову ж таки, урок полягає в тому, що хоча «вітчизняна» енергія у вигляді відновлюваних джерел, ядерної енергії та батарей може бути бажаним кінцевим пунктом призначення, порятунок не настане завтра.
Тому справедливо запитати, які підготовчі заходи вжила уряд — і, справді, попередній уряд торі — щоб зробити Велику Британію більш стійкою до шоків. Вказати особливо ні на що.
По-перше, щодо підтримки споживачів, зрозуміло, що універсальний пакет зразка 2022 року, який коштував 44 мільярди фунтів стерлінгів, є непідйомним, так само як рік тому радив комітет з державних рахунків, розглядаючи події 2022 року. Перший рядок його звіту зараз виглядає пророчим: «Департамент повільно засвоює уроки щодо того, як реагувати у разі майбутнього стрибка цін на енергоносії».
Поговоріть з роздрібними постачальниками енергії — людьми, які, ймовірно, керували б будь-якою схемою — і вони скажуть, що якщо уряд знайшов нову модель, керовану даними, для виявлення тих, хто найбільше потребує допомоги, він ще не поділився нею. На цьому етапі, кажуть вони, єдиним надійним інструментом для «цільової» підтримки був би встановлений, але недосконалий, знижка на тепле житло.
По-друге, як зараз усі знають, нічого не було зроблено для розриву зв'язку між цінами на газ та електроенергію на оптовому ринку. Трирічний огляд, розпочатий за останнього уряду, відхилив зональне ціноутворення на користь ще не визначених коригувань зборів, які сплачують виробники за доступ до мережі передачі. Занепокоєння полягало в тому, що розгортання відновлюваних проектів та модернізація мережі можуть бути під загрозою, якщо розробники злякаються невідомості. Але результатом є те, що газ все ще встановлює оптові ціни 80% часу (за словами міністра енергетики минулого тижня) на велику користь не тільки газових електростанцій, але й атомних електростанцій та власників вітрових ферм з субсидіями до 2017 року.
По-третє, уряд вирішив ігнорувати заклики з багатьох сторін — навіть голови RenewableUK нещодавно — до збільшення видобутку в Північному морі. Більші внутрішні обсяги нафти та газу мало б вплинули на ринкові ціни, якщо взагалі вплинули б, але були б переваги для речей, на які кредитори Великої Британії схильні звертати увагу — платіжний баланс, податкові надходження в середньостроковій перспективі, робочі місця, безпека поставок тощо. Ця дискусія лише посилиться, особливо враховуючи вищі викиди вуглецю, пов'язані з імпортним СПГ порівняно з внутрішніми поставками.
По-четверте, нічого не було зроблено для покращення мізерних рівнів зберігання газу у Великій Британії. Об'єкт Centrica's Rough біля узбережжя Йоркшира був частково відкритий у 2022 році з обмеженою потужністю, але міністри досі уникали питання, чи потрібна країні стратегічний резерв газу, який міг би бути корисним зараз. Поверніться пізніше цього року для відповіді на тривожний офіційний звіт, який попереджав про зростаючий ризик вичерпання газу у Великій Британії з 2030-31 років, якщо зусилля з декарбонізації сповільняться і якщо ключовий елемент обладнання, такий як критичний трубопровід, що постачає газ з Норвегії, буде недоступний у невідповідний момент.
Підсумуйте все це, і уявлення про те, що Велика Британія була краще підготовлена до енергетичної кризи, є фантастичним. Це був скоріше випадок несвідомого сну та спроби уникнути важких компромісів. Повторимо, багато рішень передували цьому уряду, але жорсткий вердикт ринку облігацій є зрозумілим. Щодо великих справ, він не бачить великої різниці з минулим разом.